Month: December 2025

12月15日-17日，华安基金举办以“实力为鞍，乘势笃行”为主题的2026马年投资嘉年华。在这场被誉为“路演PLUS”的策略盛会上，华安基金实力投研“军团”集体亮相，把脉2026年A股、港股、债券、指数及全球市场的投资机遇。 “实力为鞍，乘势笃行” 解码2026投资图谱 华安基金此次策略会以“实力为鞍 乘势笃行”为主题，深度阐释了公司的品牌核心和专业态度。 “实力为鞍”指华安基金将全方位的专业能力化为基石，为投资者“驾驭”市场、行稳致远提供保障。其中“鞍”字谐音“安”，传递华安基金与投资者智诚相伴的品牌承诺。“乘势笃行”彰显华安基金把握投资机遇，锐意进取的态度。“乘势”在于敏锐洞察周期，把握投资先机；“笃行”则在于以稳健踏实的态度，将专业洞察转化为长期回报。 此次策略会，华安基金主动权益投资团队、固收团队、指数团队集体亮相，把脉2026年A股、港股、债券、指数以及全球投资机会。 华安基金副总经理、首席投资官翁启森表示，2026年市场有望从流动性驱动逐步迈向盈利驱动。全A（非金融）盈利增长有望进一步改善，预计TMT/制造业保持高增长、周期/消费利润逐步恢复。2026年产业机会有望扩散，可关注大制造、AI应用、顺周期、泛消费等投资机会。 华安基金总经理助理、首席指数投资官许之彦提出，多元资产配置的关注度明显提升，黄金依然是2026年值得重视的大类资产。除了黄金以外，创业板50、港股通央企红利等配置方向也值得关注。 华安基金首席固收投资官、大类资产配置专家邹维娜认为，债券市场基本面总体温和，货币环境较为呵护，债券收益率上行有顶，下行空间锚定政策利率，债券收益率仍有配置价值。 强化核心竞争力 平台化投研体系迭代 2025年，全球市场在震荡中前行，债市波澜起伏，而A股市场则逆势走出独立行情。面对复杂多变的环境，华安基金投研团队始终以“行稳致远”为指引，致力于为投资者创造长期稳健的回报，守护每一份值得托付的财富。 投资管理能力是公募基金管理人的核心竞争力，也是服务投资人的专业能力体现。近年来，华安基金坚持打造硬核的“中心化研究平台+多元化投研团队”，持续夯实投研核心能力，不断优化投研专业化分工与整合，着力加强平台化建设，推进长效激励约束机制，在发挥主动权益优势的同时，大力提升固定收益投资、指数投资和大类资产配置能力。 在平台化建设方面，华安基金采取投研深度联动的模式，显著提升研究转化效率与决策质量。其中，华安基金权益投资实行基金经理带领的研究小组制，通过研究部与投资端形成垂直打通的体系，使研究成果高效转化为投资策略。华安基金大固收平台采取“1+N”多资产管理模式，整合团队集体智慧，共同贡献产品的投资业绩。华安基金指数投资团队则拥有超二十三年的指数产品管理经验，构建集“投资-研究-推广”于一体的协同运作体系，通过高效联动将投研能力与市场服务深度融合，致力于为投资者提供长期稳健的回报。 华安基金2026马年投资嘉年华观点集锦 胡宜斌：聚焦工程师红利，布局投资未来 （联席首席权益投资官，高景气赛道先行者） 未来有望呈现结构性机会，看好两大方向：一是成长方向，关注海外算力（PCB、光通信）、自主创新（国产算力、国产软件和应用）、AI应用（垂类Agent、机器人、自动驾驶、多模态软件和应用）、创新药（处于BD前的管线）；二是消费、周期类方向，关注有价格弹性的反内卷品种、具备股息率保护的垄断型周期品种、金融（保险、证券），以及Z世代新消费、平价消费、政策拐点型长期周期消费（教育、游戏、电商等）。 […]

图片来源：界面图库 在贵金属价格剧烈波动的背景下，商业银行正加速退出代理上金所个人贵金属交易业务。 12月15日，工商银行发布公告称，为顺应市场变化，保护投资者权益，工商银行对于代理上海黄金交易所个人贵金属交易业务将加强管理。无持仓、无库存、无欠款、保证金账户仍有资金余额的客户，请尽快自助办理资金转出手续。 工商银行将自2025年12月19日起，将上述客户的保证金账户余额批量转出至该业务绑定的结算账户，并关闭相关业务功能。关闭后，客户与工商银行签署的《代理个人客户贵金属竞价交易业务协议书》将终止。现有持仓客户的平仓交易不受本次业务调整影响。 除了工商银行之外，此前建设银行、农业银行、邮储银行等也有相关动作。 12月8日，建设银行也发布了“关于代理个人客户上海黄金交易所贵金属交易业务近期安排的公告”。 10月22日，农业银行发布公告称，自10月29日起，该行将陆续与代理上海黄金交易所个人贵金属交易业务部分存量客户解除业务协议。此处的客户范围为“连续一个月交易账户下无持仓、无库存、无欠款的存量客户”。对于保证金账户仍有资金余额未转出的客户，该行将自掌银消息中心通知所载之日起为其完成资金自保证金账户转出至业务签约借记卡操作并自动解除业务协议。 邮储银行则于9月30日宣布，该行代理上海黄金交易所个人贵金属业务即将停办，要求相关持仓客户及现货库存客户于10月31日0点前择机自主平仓卖出。 除了国有大行，股份行和城商行都有相关行动。10月30日，中信银行发布公告称，因业务合规经营和发展需要，自11月7日起，将对代理上海黄金交易所个人交易长期不动户（仅有可用金额，无持仓）进行清理。 9月30日，宁波银行表示，自10月13日起将停止受理代理个人客户上海黄金交易所现货实盘买入交易，卖出交易不受影响。同时要求在此之前已在该行持有现货实盘库存的客户，结合近期市场情况自主择机卖出。此外，自10月13日起，对于近三个月无持仓交易的代理个人客户，该行将对客户账户清算后，进行解约处理。 据了解，银行密集调整贵金属业务与近年来贵金属价格剧烈波动密切相关。2022年全球大宗商品价格大幅波动时，包括工行在内的多家银行已宣布暂停账户黄金、白银开仓交易。此次是银行代理上金所贵金属业务的进一步退场。 黄金市场展望方面，尽管2025年贵金属表现抢眼，但世界黄金协会负责人近期表示，2026年黄金市场将进入新阶段，不确定性依然较大。

图片来源：界面图库 界面新闻记者 | 安震 消费是推动经济增长的重要引擎。商务部网站12月14日消息，商务部办公厅、中国人民银行办公厅、金融监管总局办公厅发布《关于加强商务和金融协同 更大力度提振消费的通知》（下称《通知》），提出要加快推动个人消费贷款业务发展。 界面新闻注意到，12月以来，已有四川、重庆等多地银行落实消费贷财政贴息。业内人士认为，在政策激励下，未来将有更多银行加入消费贷财政贴息行列，更多金融产品适配消费场景。 三省市率先“扩容” 界面新闻注意到，四川、重庆、贵州已经将消费贷贴息政策扩容至当地银行。 12月13日，四川广元市贵商村镇银行发布《关于个人消费贷款财政贴息实施细则的公告》，2025年10月1日至2026年3月31日，居民个人使用个人消费贷款实际用于四川省消费，且银行可通过贷款发放账户识别借款人消费交易信息的部分，可享受财政贴息。贴息范围包括5万元以下消费，及单笔5万元以上的家用汽车、养老生育、教育培训、文化旅游、电子产品、健康医疗等重点领域消费。 广元市贵商村镇银行在公告中明确，年贴息比例为1个百分点，且最高不超过贷款合同利率的50%，每名借款人在该行可享受的个人消费贷累计贴息上限为1500元，对应累计消费金额30万元。 同样，12月11日，贵州荔波农商银行也发布《关于个人消费贷款贴息工作的公告》，贴息时间为今年9月1日至12月31日。《公告》明确，实际消费对应商户注册登记在贵州省内，单户在该行累计贴息上限为3000元，另外，荔波农商银行贴息方式由客户先垫付贷款利息，申请审核通过后，银行将贴息部分直接打入贷款账户。 重庆多家银行也加入了消费贷贴息行列，界面新闻注意到，重庆银行、重庆农村商业银行和重庆三峡银行已经发布了相关公告。值得注意的是，重庆消费贷贴息执行时间较长，从今年9月持续到2026年8月31日。 此外，四川农商银行、泸州银行、贵州黎平农商银行等三省多家银行也在近期发布了消费贷贴息公告。 一位四川地方银行人士对界面新闻表示，消费贷贴息政策进一步降低了贷款人消费负担。之前国有大行和全国性股份制银行消费贷贴息政策率先落地，中小银行客群有部分流失，地方性银行需要发挥深耕本地的优势，但同时也需要严把风控关。“中小银行没有大行那样完备的大数据识别交易，也需要确保信贷资金真正用于消费。” 多地有望跟进 此轮消费贷补贴是此前政策的延续。今年8月，财政部、央行和金融监管总局印发《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》，标志着全国性消费贷贴息政策正式启动。当时，6家国有大行、12家全国性股份制银行成为首批经办机构。《实施方案》明确，鼓励地方财政部门结合实际，对其他经营个人消费贷款业务的金融机构给予贴息支持。 此次四川、重庆、贵州的消费贷贴息政策也充分考虑了地方实际，因此，贴息上限、实施时间长短各异。 中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏对界面新闻表示，地方启动个人消费贷款财政贴息，标志着地方金融机构正式纳入消费贷贴息体系，形成‘国补+地补’协同格局。 上海金融与发展实验室副主任董希淼对界面新闻表示，对于地方金融机构而言，地方消费贷贴息政策有助于更好地发展消费金融业务，为提振消费、扩大内需作贡献。城商行、农商行的客户更下沉，其服务的客户群体更容易受经济下行周期影响，更需要帮助，也更需要通过贴息来减轻利息支出，贴息政策对他们来说边际效用会更大。 业内人士普遍认为，在四川、重庆、贵州政策落地后，后续多地将会跟进这一政策。 […]

12月16日，上海报业集团｜界面新闻在上海阿纳迪酒店成功举办【界面财经年会】，并在会上正式公布了2025【ESG先锋60】奖项榜单。 陆控（NYSE LU，06623.HK）凭借其在推动绿色金融、践行环境、社会和治理（ESG）责任方面的领先实践, 获评2025【ESG先锋60】年度绿色金融奖。 陆控系中国领先的小微企业金融服务赋能为主的机构，旗下涵盖零售信贷赋能、消费金融等业务。从消费者权益保护到信息安全，从绿色金融到乡村振兴，都是陆控对“长期主义”最朴素的诠释：把金融做成温度，把责任做成增量，把可持续做成日常。 从A到AA，信息安全与消费者权益保护表现优异 2025年7月，全球知名ESG评级机构MSCI（明晟）将陆控ESG评级由A调升至AA。其评级报告显示，陆控在消费者权益保护方面表现大幅提升，并在隐私与数据安全、人力资本发展等重要议题的表现优于行业平均水平。 具体来看，在消费者权益保护方面，陆控旗下科技型零售信贷服务平台平安融易设立覆盖事前、事中、事后的消保全流程审查机制，在责任营销、债务管理等领域进行严格管理，从产品端到服务端切实维护消费者合法权益。 同时，陆控建立了管理层“客户零距离”接访机制，全年开展百余场一线接访，推动百余项服务优化举措落地，搭建全流程消保培训体系，让消保意识内化为全员生产力。 在信息安全方面，根据陆控2024年度ESG报告，其信息安全管理系统已全部成功通过ISO/IEC27001:2022信息安全管理体系认证，实现100%业务认证覆盖率。 此外，2025年，在工业和信息化部及上海市委、市政府的指导下成功举办的网络安全品牌活动“磐石行动”上，陆控与上海合合信息、上海识致信息连续第三次获得“优秀蓝方队伍”，构成该赛事近三年的沪上信息安全“铁三角”，而陆控也是该“铁三角”中唯一的金融科技企业代表。 陆控的三连冠，本质是将金融级的防御能力“迁移”至通用安全场景：从2023年时的基础漏洞防御，到2024年针对数据泄露的全链路拦截，再到2025年破解AI深度伪造攻击，其防御能力的迭代轨迹，恰好对应了行业防御重点的变迁。 在数据安全领域，陆控构建了“三重信息安全管理体系”，通过ISO27001国际认证，在网络安全实战攻防中实现“零失分”，并建立黑产线索全链条处置机制，以技术硬实力守护客户信息与资金安全。 金融与科技融合，助力小微企业发展 从自身业务发展来看，陆控以“省心、省时、又省钱”的服务宗旨，将金融基因与先进科技融合，整合线上与线下资源，为小微企业主提供获取金融产品和服务的渠道，并赋能机构合作伙伴使其能高效地触达和服务小微企业主，助力小微企业普惠发展，提升小微企业的竞争力和可持续发展能力。 在零售信贷服务领域，陆控依托旗下平安融易，致力于以创新科技和完善风控协助广大小微型企业主、个体工商户等普惠金融人群获得全流程借款服务。在消费金融领域，积极与资金合作伙伴和第三方增信提供商等机构合作，面向居民个人提供全方位消费金融服务，满足客户消费信贷需求，提升小微群体的金融可及性。 2024年，针对小微企业、个体工商户等群体的融资痛点，陆控通过面向科创、制造业的大额无抵押方案、针对个体经营者的便捷融资产品等方式，构建覆盖经营全生命周期的金融服务体系，以精准服务破解发展难题持续推进产品供给侧改革。 截至9月30日，陆控所赋能新增贷款总额为人民币569亿元，较2024年增长12.8%，累计借款人数增至约2850万人。其中，消费金融业务保持强劲增长，三季度新增贷款达人民币317亿元，同比增幅20.1%。与此同时，作为传统优势领域的小微信贷业务亦显现回暖迹象，期内新增贷款环比增26%。两大业务线条的有效互补与协同发展，不仅构筑了公司多元且稳健的收入来源，更充分验证了“小微+消金”双轮驱动模式的商业韧性与前瞻性。 此外，效率提升是金融高质量发展的核心引擎，而科技创新则是效率突破的关键支撑。 […]

图片来源：界面图库 界面新闻记者 | 安震 银行正持续收缩贵金属业务条线。 12月15日，工商银行发布公告，为顺应市场变化，保护投资者权益，该行对于代理上海黄金交易所（以下简称“上金所”）个人贵金属交易业务将加强管理。提醒“无持仓、无库存、无欠款、保证金账户仍有资金余额的客户，尽快办理转出手续”。 界面新闻注意到，类似工行这样的调整今年已有多例。业内人士分析，在贵金属市场高位震荡，成交活跃的背景下，收紧高风险交易有银行合规考量，本质上是金融市场回归风险匹配原则的必然结果。 银行公告清退“三无”客户 工商银行在公告中表示，将从12月19日起，将上述客户保证金余额批量转出至绑定结算账户，并关闭相关功能，关闭后，客户与工行签署的《代理个人客户贵金属竞价交易业务协议书》将终止。工行同时表示，现有持仓客户的平仓交易不受本次业务调整影响。 事实上，此前已有多家银行宣布调整代理上金所相关业务。12月8日，建设银行也发布公告，无持仓、无库存、无欠款、保证金账户仍有资金余额的客户，请尽快将业务保证金余额转出并解约。该行将于12月15日后将上述客户保证金账户余额转出至业务签约账户，并自动关闭相关业务功能。 这也是建行今年第二次调整这项业务，8月，建行在公告中，调整范围针对“连续12个月无任何交易且无持仓、无库存、无资金、无欠款的客户”。也就是说，12月的公告将清退和解约范围扩大。 在股份制银行中，光大银行今年10月已经发布类似公告，公告表示，为保护投资者权益、防范市场风险，根据《上海黄金交易所风险控制管理办法》有关规定，自2025年10月20日起，对签约代理上金所现货及延期业务且无持仓的客户，该行将通过系统调整、逐步解除业务委托关系；对于无持仓但保证金账户仍有资金的客户，将在解约后将客户资金返还至该行签约账户。 “本质上，银行代理的上金所黄金业务与其他黄金业务有所不同，无论银行销售实物黄金或这两年比较火的积存金、纸黄金，风险都相对可控。而代理上金所的黄金交易，客户虽然也可以选择交割实物，但很多业务本质其实是保证金交易，也就是高杠杆的期货，这与银行普遍风险承受能力较低的用户不匹配，容易产生合规风险。”一位银行总行人士对界面表示。 银行代理个人黄金衍生品交易早已停止新开户 事实上，2021年，央行、证监会、原银保监会、外汇局等四部门联合发布的《关于促进衍生品业务规范发展的指导意见（征求意见稿）》中强调，金融机构应坚持主要面向非个人投资者开展衍生品业务，严格实施合格投资者标准审查。 有银行人士向界面新闻证实，大约在2022年前后，该行已经停止了个人用户代理大宗商品衍生品交易的开户申请，仅保留了机构开户的渠道，其中就包括黄金。 在一些分析人士看来，银行集体收缩代理业务的同时，也暗含了对黄金走势的判断。 一位银行投策人士对界面新闻直言，不是说黄金已经到顶了，而是目前这种高位震荡的格局，已经不是普通投资者参与可以获利的阶段。 12月12日，界面新闻在北京菜百首饰门店看到，购买金饰的顾客并不多。门店销售对界面新闻表示，今年金价持续上涨，加上黄金产品税率变化，此前每克黄金价格跳涨近百元，短期涨价后有客户从购买金饰转向购买价格更便宜的投资金条。 12月16日，界面新闻查询最近黄金价格，各大品牌黄金饰品每克价格普遍超过1300元，相比之下，投资金价格在每克950元至1000元。 […]

图片来源：视觉中国 界面新闻记者 | 曾令俊 北部湾财产保险股份有限公司（下称“北部湾财险”）一笔大额股权即将被拍卖。 12月15日，界面新闻记者从阿里司法拍卖平台获悉，北部湾财险9000万股股权（对应公司总股本的6%）将于12月26日被拆分为两笔公开拍卖，合计起拍价1.25亿元。 此次被拍卖的股权由北部湾财险第五大股东广西平铝集团有限公司持有，且全部处于质押状态。据了解，股权拍卖的直接原因是广西平铝集团涉及一桩合同纠纷案，需向债权人清偿3.55亿元债务，所持股权因此被法院列为执行标的。若本次拍卖顺利成交，广西平铝集团将彻底退出北部湾财险股东行列。 当前，北部湾财险股权质押比例偏高。偿付能力报告显示，截至2025年三季度末，公司并列第一大股东广东鸿发投资集团所持20%股权、第四大股东广西长江天成投资集团所持10%股权，均处于质押状态，加上本次拍卖的6%股权，三家股东合计质押比例达36%，接近四成。 “当股权质押比例较高时，外部投资者会因公司股权稳定性不足、治理风险高而持观望态度，导致定向增发、配股等资本补充手段难以落地。”某券商非银分析师对界面新闻记者说，再保险公司、保险中介渠道在合作时，会重点评估财险公司的股权稳定性和财务健康度。高股权质押比例会被视为潜在风险信号，再保险公司可能提高分保费率、缩小分保额度，中介渠道可能收紧合作条件，这会直接推高公司的经营成本。 本次股权拍卖并非北部湾财险首次面临股权易主尝试。界面新闻记者梳理公开信息，北部湾财险近三年已有三笔重要股权挂牌转让记录，且普遍遭遇市场冷遇。 最早在2022年12月，武钢集团有限公司首次挂牌转让所持北部湾财险3000万股股权，占总股本的2%，挂牌底价约0.48亿元。因未征集到意向受让方，2023年6月武钢集团将转让底价下调至0.43亿元（相当于九折），但第二次挂牌仍以无人问津告终。 2024年8月，北部湾财险第四大股东长江天成所持1.46亿股股权（占总股本 9.73%）登上拍卖台，起拍价2.03亿元。该笔股权同样历经两次流拍，最终由广西国经资产管理有限公司竞得，不过截至目前，此次股东变更仍未取得监管部门的股东准入资格批准。 一位参与过险企股权竞拍的机构人士对界面新闻记者说：“我们更倾向于有明确差异化优势的机构，区域性中小险企估值体系不清晰，盈利前景不确定，贸然接盘风险太高。” 苏商银行特约研究员武泽伟对界面新闻记者指出，中小险企股权交易之所以遇冷，主要源于行业竞争加剧与盈利前景承压。在利率下行及监管趋严的背景下，保险业利润空间收窄，中小公司普遍面临投资收益率下滑与负债成本刚性的双重挤压。此外，部分公司治理结构存在缺陷，股东关联交易风险或历史遗留问题使得潜在买方持谨慎态度。市场资金更倾向于头部险企或新兴金融业态，导致中小险企股权流动性不足，估值持续低迷，呈现有价无市的局面。 作为2013年成立的广西本土险企，北部湾财险注册资本15亿元，由广西金融投资集团作为主发起人联合13家企业发起设立。从近年经营数据来看，公司业绩呈现“波动中扭亏”的态势。 保费收入方面，北部湾财险2020年至2024年整体整体呈波动态势，2025年前三季度保费收入30.52亿元，同比增长4.86%。其中车险保险业务收入14.89亿元，农业险保险业务收入6.60亿元，非车险（不含农险）保险业务收入9.03亿元。 净利润表现则更为起伏，2020年创下1.06亿元的盈利高点后，2021年转为亏损1.59亿元，2022年继续亏损0.99亿元，直至2023年扭亏为盈实现净利润0.45亿元，2024年增至0.61亿元，2025年前三季度净利润0.62亿元，同比大增76.71%。 偿付能力方面，截至2025年三季度末，公司核心偿付能力充足率173.57%、综合偿付能力充足率281.75%，均满足监管要求。 但需关注的是，北部湾财险于2020年发行的2.5亿元资本补充债将于2025年12月进入赎回窗口，根据监管规则测试，若行使该笔资本补充债赎回权，偿付能力充足率可能下降33.85个百分点。不过，北部湾财险也在推动通过增加公司资本金等多种方式增加实际资本。 在空缺一年后，今年9月，北部湾财险迎来新任董事长。去年10月，掌舵3年的原董事长秦敏因工作调动离职，将近一年后，林峰接棒。 […]

图片来源：界面图库 界面新闻记者 | 冯丽君 张晓云 12月15日，浙商银行（601916.SH）发布公告称，2025年第二次临时股东大会将于12月31日举行，会上将审议关于不再设置监事会的议案。 据不完全统计，今年以来，已有超20家银行宣布不再设立监事会或披露相关计划。浙商银行12月31日临时股东大会审议通过不再设立监事会或是大概率事件。 此外，12月10日，北京银行（601169.SH）发布公告称，公司将不再设立监事会。 值得注意的是，根据浙商银行半年报，信泰人寿持有浙商银行A股3.63%股份，H股1.36%股份，合计持股4.99%正好在举牌线以下。同时，北京银行三季报显示，信泰人寿持有该行4.7%股份。 此前，信泰人寿在北京银行与浙商银行均派驻了监事，因此对二者均构成重大影响。在信泰人寿2025年三季度偿付能力报告“子公司、合营企业和联营企业”中，浙商银行与北京银行均在列。但监事会取消后，信泰人寿对浙商银行与北京银行的重大影响身份是否会受影响？在新会计准则下如何影响报表？ “重大影响”身份如何变化？ 根据《银行保险机构关联交易管理办法》，保险公司持股5%以上，或不足5%但向被投公司派驻董事或监事，均构成对被投公司具有重大影响。信泰人寿对于浙商银行与北京银行的“重大影响”就属后者。 一般情况下，监事会取消后将由董事会审计委员会替代监事会职能。浙商银行就在公告中明确提到，建议本公司不再设置监事会，由董事会审计委员会承接法律法规规定的监事会职权。 界面新闻查询发现，浙商银行与北京银行的董事会、董事会审计委员会均无信泰人寿相关人员。 那么，信泰人寿对二者的重大影响身份是否被剥离？相关行业人士告诉界面新闻，“如果信泰人寿没有继续派驻董事，也不存在通过其他协议保留参与表决权，以继续参与企业经营管理的情况，那么将不具备对浙商银行与北京银行的重大影响身份。” 上述相关行业人士告诉界面新闻，由于北京银行公告日期为12月10日，因此信泰人寿2025年年报中不能再将其列入“子公司、合营企业和联营企业”中；浙商银行将于2025年12月31日15点30分召开会议，若表决通过决议并公告的时间为当天，则与北京银行的情况一致，若在2026年公告表决通过决议，则不影响信泰人寿2025年年报中对浙商银行的重大影响身份。 如何影响信泰人寿财报？ 而重大影响身份，与信泰人寿财报表现息息相关。 根据《企业会计准则第2号——长期股权投资》的相关规定，企业对于被投企业是否具有重大影响是判断是否采用权益法核算的关键，而不仅看持股比例。 上述相关人士告诉界面新闻，“在构成重大影响的情况下，信泰人寿对浙商银行与北京银行的股权在会计上分类为长期股权投资，采用权益法核算。” 在权益法之下，初始投资成本大于应享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额时不调整初始成本，小于时差额计入当期损益并调整投资成本。 […]

在银行业息差持续收窄、盈利增长普遍承压的当下，这家扎根长三角核心区的城商行，正以“资产破7700亿、存贷双位数增长、不良率稳守0.83%”的硬核表现，给出穿越周期的“苏式答案”。 如何解读这份三季报、挖掘其中的发展密码？答案或许就藏在“稳中有进、韧性增长、固本强基”这三个关键词里。 这份报告没有花哨的概念包装，更无短期冲量的激进操作，反倒像一本实打实的“稳健经营手册”：从11.87%的资产增幅到7.12%的归母净利润增速，从企稳回升的息差到420.59%的拨备覆盖率，每一组数据背后，既藏着“深耕地方、稳扎稳打”的经营逻辑，也印证了区域性城商行在行业分化格局中的独特竞争力。 稳中有进：总资产突破7700亿元，存贷双升筑牢根基 面对纷繁复杂的国内外经济金融形势，苏州银行稳扎稳打、稳中求进，始终保持蓬勃向上的发展态势。 截至2025年9月末，苏州银行资产总额7760.40亿元，较年初猛增823.26亿元，11.87%的增幅不仅大幅跑赢银行业整体平均水平，在长三角上市城商行阵营中也处于第一梯队。​ 这份“稳增”绝非盲目扩张，而是资产负债两端的协同发力。作为银行经营的“压舱石”，存贷款业务双双交出双位数增长成绩单：各项贷款余额3685.52亿元，较年初新增351.94亿元，增幅10.56%；各项存款余额4715.15亿元，新增545.50亿元，增幅13.08%。 深入拆解不难发现，规模增长的背后是“结构优化”的硬支撑。资产端，苏州银行紧扣长三角一体化战略，盯着江苏“1650”先进制造业集群和苏州“1030”现代产业体系做文章，把信贷资源精准投向实体经济。截至9月末，公司贷款和垫款2818.21亿元，较年初大增16.70%，远超整体贷款增速，在长三角城商行中处于领先水平。 负债端则走出了“公私联动”的增长路径。公司存款方面，通过深化与地方政府、国企、优质民企的合作，余额达到2154.81亿元，较年初增长11.33%；个人存款更是亮点纷呈，凭借产品升级、灵活调价、分城施策等举措，余额突破2560亿元，较年初增长14.60%，成为负债端增长的“主力军”。 韧性增长：净利增7%息差企稳，结构优化夯实盈利 从数据表现来看，在息差收窄的行业环境下，苏州银行7.12%的归母净利润增速尤为亮眼：2025年前三季度，该行实现营业收入94.77亿元，同比增长2.02%；净利润46.52亿元，同比增长7.43%；归母净利润44.77亿元，同比增长7.12%，表现出了“苏式”金融的增长韧性。 这种韧性，首先来自利息净收入的逆势发力。作为银行营收的“基本盘”，2025年前三季度，苏州银行利息净收入达到65.08亿元，同比大增8.90%，增速较上年同期提升15.42个百分点。 这背后，一方面是存贷款规模的稳步扩张，另一方面是息差的“止跌回暖”。截至9月末，年化净利差、净息差均为1.34%，较半年度环比上升1BP，成功走出此前的下降通道，成为盈利增长的重要助推力。 在LPR持续下行的背景下，多数银行息差仍在探底，而苏州银行通过优化信贷结构、加大高收益低风险领域投放、严控负债成本，实现了息差企稳，在区域城商行中也具备明显优势。​ 中间业务的“由负转正”则为盈利增长添了新动能。2025年前三季度，该行手续费及佣金净收入9.32亿元，同比增长0.50%，较上年同期增速实现反转。 成本管控的成效同样值得关注。前三季度，苏州银行成本收入比较上年同期下降3.67个百分点，通过数字化转型、流程优化等方式，在保障业务发展的同时，有效控制了运营成本，进一步增厚了盈利空间。 固本强基：不良率0.83%，420%拨备护航稳健发展 银行经营的本质是风险，资产质量是生命线。在复杂多变的市场环境下，苏州银行始终将风险防控摆在突出位置。这份坚守，体现在数据上就是“不良率稳、拨备足、资本强”的三重保障。​ 截至2025年9月末，苏州银行不良贷款率为0.83%，与年初持平。贷款分类结构持续优化，正常类贷款占比提升0.08个百分点，关注类、次级类贷款占比分别下降0.08、0.20个百分点，潜在风险隐患不断压降，相比单纯“低不良”，这种“优结构”更具含金量。 […]

来源：界面图库 12月15日，国家金融监督管理总局贵州监管局发布批复，准予贵州农村商业联合银行股份有限公司（简称贵州农商联合银行）开业。 根据批复文件，贵州农商联合银行注册资本为104.60亿元，共设有12家发起人股东，涵盖贵州省财政厅、贵州金控、茅台集团等省内重要国资平台。其中，茅台集团出资10.00亿元，持股9.562%，成为该行第三大股东。 贵州省财政厅，出资15.72亿元人民币，持股15.72亿股，持股比例15.032%；贵州金融控股集团有限责任公司（贵州贵民投资集团有限责任公司），出资68.86亿元人民币，持股68.86亿股，持股比例65.844%；贵州省黔晟国有资产经营有限责任公司，出资10亿元人民币，持股10亿股，持股比例9.562%。 此外，贵州农商联合银行部分高管任职资格也获监管核准。其中，杨松董事、董事长的任职资格；杨鸿钧董事、副董事长、行长的任职资格；李莉、张金禄、陈杰、冯万华副行长的任职资格获得核准。 7月29日，贵州农村商业联合银行股份有限公司筹建工作小组发布公告称，7月28日，贵州省农村信用社联合社召开社员大会，会议通过了《审议取消贵州省农村信用社联合社法人资格并组建贵州农村商业联合银行股份有限公司的议案》等相关议案，决定在贵州省联社基础上组建贵州农村商业联合银行股份有限公司，并授权贵州农商联合银行筹建工作小组组织实施和开展筹建工作。 今年，全国多地在农村信用社改革方面取得显著进展，改革举措聚焦于机构整合、风险化解和模式创新。‌ 截至2025年8月末，已有11家省级联社完成省级法人机构组建。其中，浙江、山西、广西、四川、江西、江苏等6省份采用联合银行模式挂牌开业；辽宁、海南、河南、内蒙古、吉林等5省份采用统一法人农商银行模式挂牌开业。江苏农商联合银行和江西农商联合银行已于2025年初获批筹建，而四川、广西、海南等地的农信社改革在2024年已落地，相关银行相继揭牌开业。‌

来源：界面图库 宝龙地产附属清盘申请获撤销 宝龙地产 (01238.HK)公告，全资附属宝龙地产 (维京)于维京法庭被提出清盘申请已通过双方协定的同意令的方式撤销，目的是实质上按照重组支持协议所述方式进行及促进重组的成功实施。 2025年12月8日，宝龙地产发布公告，集团于2025年11月的合约销售额(连同共同控制实体及联营公司的合约销售额)及合约销售面积分别约为人民币5.21亿元(同比下降47.2%)及5.78万平方米。集团截至2025年11月30日止十一个月的合约销售总额(连同共同控制实体及联营公司的合约销售额)及合约销售总面积分别约为人民币66.66亿元(同比下降43.2%)及59.58万平方米。 旭辉集团：子公司债务逾期规模达18.982亿元 旭辉集团股份有限公司公告，截至2025年12月1日，旭辉集团部分子公司发生债务逾期规模合计18.982亿元，涉及六安卓锦房地产开发有限公司、杭州昌展置业有限公司等13家主体，逾期债务均为银行项目贷款。公司通过协商债务展期、分期偿还等措施应对到期债务问题，截至本公告披露日，本公司存续信用类债券中“HPR旭辉1”、“H20旭辉2”、“H20旭辉3”、“H21旭辉1”、“H21旭辉2”、“H21旭辉3”和“H22旭辉1”均已通过持有人会议表决通过债券重组方案。本公司存续信用类债券均已豁免交叉违约条款或豁免相关违约表述。公司将持续履行信息披露义务，保障投资者权益。 据2025年4月30日公开数据显示，旭辉集团股份有限公司2024年归属母公司净利润连续亏损，2024年度亏损22.83亿元，2023年度亏损58.92亿元。 桑德环境：法院裁定七家公司实质合并重整 北京桑德环境工程有限公司公告，2025年11月26日，北京市第一中级人民法院作出裁定，决定对北京桑德环境工程有限公司、桑德集团有限公司、林芝桑德水务有限公司、西藏桑德水务有限公司、桑德投资控股有限公司、北京伊普国际水务有限公司、北京海斯顿水处理设备有限公司实质合并重整。公司承诺公告内容真实、准确、完整，并将履行后续信息披露义务。本次重整涉及的公司包括林芝桑德水务有限公司、西藏桑德水务有限公司等，相关程序已依法启动。 据2025年10月31日公开数据显示，北京桑德环境工程有限公司2025年三季度总资产106.70亿元，总负债151.55亿元，净资产-44.86亿元。 泛海控股：未能按期偿还有息债务达340.82亿元 泛海控股股份有限公司公告，截至2025年11月30日，公司及子公司未能按期偿还有息债务合计为340.82亿元，其中包括境内债券47.37亿元及其他有息债务293.45亿元。主要原因为宏观经济环境、行业政策调控及公司自身经营问题导致流动性困难。公司表示将积极与债权人沟通，寻求解决方案，并计划引入投资人和战略资源化解债务风险。 福建福晟：因未按时披露中期报告被公开谴责 上交所公告，因福建福晟集团有限公司未能在2024年8月31日前披露中期报告，且此前已因类似违规行为受到自律监管措施，情节严重。公司时任董事长兼总经理金定胜因未勤勉尽责被认定负主要责任。上海证券交易所决定对福建福晟集团及金定胜予以公开谴责，并将处分记入诚信档案。 2025年12月4日, 受托管理人公告，福建福晟集团子公司福晟房地产开发、联丰房地产新增金融借款合同纠纷，原告分别工商银行漳州分行和建设银行福建分行；另福建六建集团新增7笔股权冻结情况，冻结股权数额均为17.77万元；此外福建福晟集团新增重大执行情况， 执行标的3850.213万元。 西安高科：控股子公司天地源涉及三起诉讼一审判决结果公布 西安高科集团有限公司公告，其控股子公司天地源股份有限公司涉及的三起诉讼一审判决结果已出。案件一中，郑州天地源置业及天地源需支付工程款及其他赔偿共计3748.77万元及利息；案件二和案件三中，天津天地源唐城房地产需分别向单国杰支付欠付工程款及相关利息，金额分别为567.63万元和8223.49万元及相应利息。上述判决为一审判决，当事人有权上诉，最终结果存在不确定性。公司表示已安排律师团队分析研判，并将根据进展履行信息披露义务。诉讼对公司偿债能力无重大不利影响。