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图片来源：界面图库 界面新闻记者 | 何柳颖 界面新闻编辑 | 王姝 近日，上海富友支付服务股份有限公司（下称“富友支付”）再度向港交所递交招股书，联席保荐人为中信证券、申万宏源香港。 这已是富友支付第四次冲刺港股。在2024年4月、2024年11月、2025年5月，富友支付三次向港交所递交上市申请，后均显示为失效状态。 （此前三次向港交所递交上市申请，均失效 图源：港交所） 在更早的时候，富友支付拟谋求A股上市。2015年，富友支付母公司上海富友金融服务集团（下称“富友集团”）与兴业证券签订IPO辅导协议，后辅导终止。2018年5月，富友支付就A股上市与合资格保荐人订立一份辅导协议，该协议经各方公平磋商后于2021年6月终止。2021年9月，富友支付就A股上市与另一合资格保荐人订立辅导协议，并于2024年2月终止该协议，转而寻求在香港上市。 富友支付成立于2011年，2013年成为中国银联收单成员机构，属于早期持牌支付机构。在牌照方面，富友支付拥有相当优势，上市路途缘何几度折戟？ 市占率0.8% 招股书显示，自成立以来，截至2025年10月31日，富友支付已处理TPV（总支付交易额）16.34万亿元，处理逾679亿笔支付交易。公司平台累计为620万名客户提供服务，客户覆盖零售、餐饮、休闲娱乐、金融等不同行业。 活跃客户由2022年的140万名增至2023年的170万名，并进一步增至2024年的210万名，复合年增长率达22.6%。 但从市占率看，难言理想。按2024年的TPV计，富友支付在中国综合数字支付服务提供商中排名第八位，市场份额为0.8%。作为独立综合数字支付服务供应商，于2024年按TPV计位列中国第四，市场份额为4.5%。 现实背景在于，支付战场目前已显示出明显的马太效应。招股书显示，2024年中国综合数字支付服务市场的TPV为人民币268.6万亿元，由三大非独立综合数字支付服务提供商主导，三者合共占据75.6%的市场份额。 从牌照方面看，富友支付其实具备相当优势。目前富友支付的业务类型包括储值账户运营Ⅰ类、储值账户运营Ⅱ类（福建省、江苏省、上海市、浙江省）、支付交易处理Ⅰ类（除河南省、浙江省、福建省、天津市、江西省、吉林省、湖南省以外地区，可以在宁波市开展业务）。 根据《非银行支付机构监督管理条例实施细则》，原《非金融机构支付服务管理办法》（下称《办法》）规定的互联网支付，或者同时开展原《办法》规定的互联网支付和移动电话支付（固定电话支付、数字电视支付）的，归入储值账户运营Ⅰ类。原《办法》规定的预付卡发行与受理、预付卡受理归入储值账户运营Ⅱ类。原《办法》规定的银行卡收单归入支付交易处理Ⅰ类。 这也意味着，富友支付的业务内容涵盖互联网支付、预付卡以及银行卡收单。同时，在2013年，富友支付成为首批获得国家外汇管理局跨境外汇支付业务试点许可的公司之一；次年，获中国证监会授权为基金销售及结算机构，推出基金支付服务。 富友支付在招股书中表示，公司在中国境内拥有完善的多种支付牌照组合，同时还拥有中国香港及美国的支付牌照，支付产品能够覆盖不同领域的多元化商业场景。 对于此次IPO募集资金用途，富友支付称，主要用于通过差异化的创新解决方案增强产品组合；投资技术平台及基础设施，提升技术能力；进一步扩展支付网络及深化与生态系统合作伙伴的关系；拓展海外业务；营运资金及一般公司用途。 […]

图片来源：界面新闻 花样年：间接控股股东境外债务重组计划会议将于2026年2月召开 花样年集团（中国）有限公司公告，开曼法院与香港法院已分别指示召开计划债权人会议，审议并酌情批准间接控股股东花样年控股集团有限公司相关债务重组安排。计划会议定于2026年2月20日下午七时整（香港时间）举行，地点为年利达律师事务所香港办公室。 2025年12月30日，上海证券交易所发布公告称，因2025年1月至6月期间发生债务逾期事项，其中达到临时信息披露标准的逾期金额合计45.19亿元，但未及时披露临时报告。上交所根据相关规定，决定对花样年集团（中国）有限公司予以书面警示，并要求发行人严格遵守法律法规和业务规则，提高信息披露意识，保护债券持有人合法权益。 福建阳光：新增1起失信被执行信息，子公司新增9起重要开庭信息 受托管理人中泰证券发布公告称，发行人福建阳光集团新增1起失信被执行信息，涉案金额316.04万元。截至2026年1月30日，福建阳光集团子公司阳光城集团新增9起重要开庭信息，其中1起为被告，8起为申诉人；另阳光城集团新增1起资产受限信息，冻结股权标的企业为浙江物产良渚源光房地产，涉及股权数额2000万元。 同年1月28日，中泰证券发布临时受托管理事务报告，截至2026年1月21日，福建阳光集团有限公司新增涉及1起合同纠纷，其子公司阳光城集团涉及2起证券虚假陈述责任纠纷案件。此外，阳光城集团股份有限公司则面临1.928亿元的执行标的。 红豆集团：所持红豆股份86032.3万股被司法冻结，占红豆股份总股本37.55% 红豆集团公告，红豆集团有限公司持有红豆股份135270.842万股，占红豆股份总股本的59.03%；本次86032.3万股被司法冻结，占其所持股份总数的63.6%，占红豆股份总股本的37.55%。 2025年10月30日，红豆集团有限公司发布公告称，因引战及外部经营环境变化等原因，公司未能按期完成2024年年度报告的审计及披露工作，因此无法在2025年10月31日前披露2025年三季度财务报表。 贵州宏财投资：近日新增一笔失信被执行人信息，执行标的8.47亿元 贵州宏财投资集团有限责任公司（以下简称“贵州宏财投资”）发布公告称，公司于2026年1月收到《执行通知书》，新增一笔失信被执行人信息，执行标的8.47亿元，主要涉及与芜湖华融普润仁成投资中心（有限合伙）的借款合同纠纷。目前本公司及案件各方均在积极推进和解工作中。 2025年8月29日，贵州宏财投资公告，截至2025年6月末，公司涉及多笔债务逾期，其中包括融资租赁款和信托借款，逾期金额分别为2465万元和2.089亿元。逾期原因主要为短期流动资金压力，公司已商定展期方案并正在推进内部流程及落实化解措施。 山西路桥集团：下属子公司因安全生产事故被罚135万元 山西路桥建设集团有限公司（以下简称：“山西路桥集团”）公告称，公司下属子公司山西路桥第五工程有限公司因2025年3月17日发生的太旧高速公路改扩建工程聂家庄2#拌合站施工现场挡墙坍塌事故，造成5人死亡，被阳泉市应急管理局依据《中华人民共和国安全生产法》处以135万元行政处罚。公司及子公司已完成整改，生产经营正常，财务及偿债能力未受重大影响。 中骏集团控股：预计将无法按期偿付CHINSC 6 02/04/26，剩余未偿本金3.5亿美元 2 月 3 日，中骏集团控股有限公司（以下简称“中骏集团控股”）发布公告称，公司 2026 年到期、票面利率 6% […]

图片来源：界面图库 界面新闻记者 | 安震 何柳颖 按照公告，2月7日， 中国黄金集团黄金珠宝股份有限公司开始在周六、周日及法定节假日等上海黄金交易所非交易日期间，暂停办理贵金属回购业务。 2月6日，北京菜市口百货（以下简称“菜百”）正式开始实施新的贵金属回购规则。两大黄金企业先后均宣布对回购重量和金额进行限额管理。 根据1月末世界黄金协会发布的《全球黄金需求趋势报告》，2025年全年，中国投资者累计购入432吨金条金币，较2024年增长28%，创下年度历史新高。在贵金属市场供需两旺的背景下，两家黄金企业为何在此时调整贵金属回购业务？ 因何调整回购业务 菜百工作人员对界面新闻表示，2月6日起，限额从每日200公斤下调为每日100公斤，且每日个人单笔回购金额上限为1000万元，法定节假日均不再开展回购业务。 此前，界面新闻实地探访限额调整之前黄金回收现场，商场开门仅半小时，前来回购的客户就排起百米长队。有客户对界面新闻表示，特意赶在回购限额之前卖掉黄金。 招商期货金融组主管、黄金高级分析师徐世伟在接受界面新闻采访时表示，菜百等黄金企业需要进行回购限额调整，主要还是因为金价波动太大。 今年以来，黄金价格呈现加速冲高后快速回调的极致“过山车行情”。1月末国际金价突破5500美元/盎司历史性关口后，一度逼近5600美元，随后创下40年最大跌幅，2月2日盘中进一步下探至4402.06美元/盎司后，开始反复震荡，最近七个交易日，现货黄金价格振幅和最大回撤都超过20%。 广发期货研究所贵金属研究员叶倩宁告诉界面新闻记者，这是企业为应对金价剧烈波动下的价格风险和保证稳健经营而作出业务调整。“一方面，由于非交易日（周末、节假日）国内外交易所休市，企业无法通过衍生品实时对冲金价波动敞口，若集中回购，假期金价跳空易致库存贬值与价差损失，限额和限制回收时间可控制风险敞口。” “一般来说黄金企业都会进行价格对冲，回收业务也不例外，即从客户手中买入黄金，达到一定量时，就要用金融衍生品对冲。为了应对价格波动风险，在交易所开市时候回收，如果有一套高效的订单管理系统就能做到高效对冲，把价格风险对冲掉，可以使回收业务稳定赚回收价和实际金价的那部分价差。”徐世伟告诉界面新闻记者。 一位期货交易人士对界面新闻表示，上市的贵金属、大宗商品相关公司都会配专业的期货交易团队，因为持有的原材料或存货价格波动大，通过套期保值把风险锁定在可控范围。 根据菜百股份（605599.SH）2025年半年报披露，公司使用自有资金，进行黄金“T+D”合约（Trade+Delay）套期保值业务，主要目的是对冲黄金价格波动带来的经营风险。 前述期货交易人士介绍，这个合约可以理解为“现在锁定价格，未来再进行实物交割”，理想状态下，柜台每买入1克黄金，交易部门对同步卖出一克黄金的T+D合约。当企业将回收的黄金精炼后做成新饰品出售，或者在交易所平台卖掉实物黄金时，当初卖出的那个T+D合约就完成了它的使命，需要进行一笔反向的“买入”操作来平仓了结。 徐世伟表示：“而当金价短时间大幅波动时，有可能在比较高的价格从客户手中买入，一旦价格下跌。一般这种零售企业不会频繁实时对冲，会到下午或者某个时间盘库时对冲，而来不及对冲就会出现账目损失。平时价格波动小，回收的折价提供了一部分安全垫，但是大跌就会带来较大风险。” “金价整体较高的情况下，回收也会占用过大的资金量，造成资金压力。”徐世伟向界面新闻记者补充称。 “另一方面，由于回购黄金需重新入库，此时若金价下行企业将面临较大的库存减值风险，企业进行回购定价也可能引发争议，因此对回购限额可减少被动持仓，稳定企业的价差与服务标准。”叶倩宁向界面新闻记者补充称。 […]

图片来源：界面图库 界面新闻记者 | 吕文琦 2月5日，中邮人寿保险股份有限公司（下称：中邮人寿）发布公告称，公司董事会已于此前收到董事长韩广岳提交的辞呈，称因个人年龄原因，韩广岳申请辞去公司董事长职务。中邮人寿在公告中表示，董事会对韩广岳在任职期间为公司发展所作出的贡献表示感谢。 公开资料显示，韩广岳出生于1966年4月，即将年满60周岁，距离其法定退休年龄尚有两个月。韩广岳辞去董事长职务后，公司后续人事安排尚待明确。 从履历来看，韩广岳长期在中国邮政系统工作。2007年起，其先后在山东、四川等地邮政系统担任主要负责人，后进入中国邮政集团总部，从事战略规划及资本管理相关工作。2022年2月，韩广岳调任中邮人寿党委书记，并于同年6月获监管部门批复，出任公司董事长。 任职期间，韩广岳还兼任中邮保险资产管理有限公司党委书记、董事长，以及中国保险学会、中国保险行业协会等机构理事职务。在其任内，中邮人寿业务规模持续扩大，保费收入在银行系寿险公司中保持领先。 人事变动发生之际，中邮人寿2025年经营数据也浮出水面。偿付能力报告显示，2025年，中邮人寿实现保险业务收入1591.66亿元，同比增长18.0%，继续位居非上市寿险公司前列。 不过，从盈利表现看，公司收入与利润走势出现分化。2025年全年，中邮人寿实现净利润83.45亿元，同比下降9.2%，在保费规模持续扩张的同时，盈利能力有所回落。 南开大学金融发展研究院院长田利辉向界面新闻表示，中邮保险“增收不增利”的表现，与其长期以规模扩张为导向的发展路径密切相关。依托中国邮政覆盖城乡的庞大网点体系，中邮保险在银保渠道上形成了短期内同业难以复制的优势，尤其在县域及农村市场具备较强的获客能力。不过，田利辉指出，业务增长主要依赖趸交型、储蓄属性较强的产品，在推高保费规模的同时，也带来了较高的渠道成本和有限的利差空间，对盈利形成持续挤压。 季度数据中，这一分化在年末阶段表现得更为明显。2025年第四季度，中邮人寿单季度保险业务收入为78.55亿元，但当期净利润亏损7.82亿元。公司方面称，亏损主要受年末递延所得税会计调整等因素影响。 投资端表现亦对利润形成一定影响。2025年，中邮人寿全年财务投资收益率为3.40%，综合投资收益率为0.74%，主要受到长期债券公允价值变动影响。在低利率环境下，保险资金投资收益承压的情况仍在延续。 与此同时，偿付能力指标依旧承压。截至2025年年末，中邮人寿核心偿付能力充足率为92.19%，并预计下一季度将下降至80.23%。2025年内，公司已通过股东增资80亿元，并发行41亿元无固定期限资本债券进行资本补充。 公司方面表示，偿付能力指标波动主要受750日移动平均国债收益率曲线持续下行以及阶段性债券收益率波动影响，目前相关指标仍符合监管要求。 有合资险企银保渠道负责人向界面新闻表示，中邮人寿偿付能力指标持续下行，核心原因在于负债端扩张速度较快。近年来，公司保费规模增长明显，且主要集中在银保渠道的中长期、储蓄型产品，这类产品期限较长、保证成本较高，对资本金的初始占用较大，在规模扩张阶段容易对核心偿付能力形成持续消耗。 “在低利率环境下，长期寿险负债对利率变化高度敏感。随着750日移动平均国债收益率曲线持续下行，负债评估值上升、最低资本要求随之提高，使得偿付能力承压。这一情况并非个案，而是当前寿险行业普遍面临的挑战。”他表示。 另一方面，银保模式在快速推高保费规模的同时，也加快了最低资本的增长速度。在投资收益率波动、资本内生能力有限的背景下，若主要依赖外部方式补充资本，偿付能力指标更容易呈现阶段性波动。 从行业对比来看，中邮人寿近年来发展速度较快，并与泰康人寿位列非上市险企头两名。2025年第一季度，中邮人寿保险业务收入一度超过泰康人寿，短暂位居非上市人身险企首位，但自第二季度起又被反超。2025年全年，泰康人寿保险业务收入超过2300亿元，中邮人寿位列第二。 在银行系险企内部，中邮人寿规模优势更为明显。2025年，其保险业务收入已与排名第二的工银安盛人寿拉开千亿元以上差距。不过，从风险指标看，其风险综合评级仍维持在BB类，在银行系险企中相对靠后。 董事长辞任这一人事变动发生在中邮人寿保费规模持续扩张、盈利表现和偿付能力指标同步承压的阶段，公司后续经营与管理调整情况仍有待进一步披露。 […]

图片来源：界面图库 界面新闻记者 | 冯丽君 随着知名豪车经销商宝利德控股集团（下称“宝利德”）及56家关联公司进入破产清算程序，以及创始人余海军被爆涉嫌“阴阳账本”、虚增利润等行为，民生人寿与一众知名投资人被推到了聚光灯之下。 2016年12月，民生人寿以6.45亿入股宝利德股份，成为第二大股东，持股比例达25%。此外，天眼查显示，2018年，民生人寿持股42.86%的普星聚能出资6.8亿元作为有限合伙人投向杭州宝利德股权投资合伙企业（有限合伙），而后者的普通合伙人为宝利德，但宝利德仅持股2.8571%，目前这2.8571%股权已被冻结。 据《财新》报道，审计结果显示，截至2024年末，“宝利德系”64家公司合计资产30.2亿元，负债59.78亿元，已严重资不抵债。 这意味着，包括民生人寿在内的多位投资方的出资或化为泡影。不过，2025年第四季度偿付能力报告显示，民生人寿持有宝利德股份25%股权在期末变更为0。 回头来看，在2016年末总资产为771亿元，当年净利润约6.4亿元的民生人寿将其约等于一年净利润的资金投向宝利德股份，在宝利德及56家关联公司进入破产清算程序之后，也将面临更多拷问。 界面新闻记者就相关问题采访民生人寿，民生人寿就投前尽调、投资风险、后续事宜等对界面新闻作出了回应。 “我司高度重视，并已第一时间就相关情况进行了全面排查。对于后续事宜，我公司已聘请专业破产律师团队深度介入，密切跟进破产法律程序，并将通过合法途径积极维护自身权益，最大限度减少潜在损失。”民生人寿对界面新闻表示。 “万向系”民生人寿投资始末 宝利德官网介绍称，宝利德创始于2001年，总部位于中国杭州，定位于“为高净值用户提供高品质生活服务”。其主要合作伙伴包括网易、阿里、奔驰等知名企业。2019-2024年，宝利德均位列中国汽车经销商百强榜前列。 2016年12月，民生人寿以6.45亿巨资入股宝利德股份，成为其第二大股东，持股比例达25%。《财新》报道显示，双方同时签署了对赌协议：若宝利德在2018年底前无法完成合格上市，余海军需按年化12%利率回购股份，仅一年利息就高达近8000万元。 回购协议触发后，2021年12月，民生人寿发函要求余海军回购股份，但多次沟通未果。 天眼查显示，2024年，民生人寿以合同纠纷为由起诉宝利德余某，宝利德所持有的宝利德股份39.98%股权和杭州宝利德股权投资合伙企业（有限合伙）2.8571%股权已被冻结。 图片来源：天眼查 据《财新》报道，中审众环的审计结果显示，2016年至2024年的九年间，宝利德整体“亏多赚少”，仅在2017年、2018年和2021年出现微利，从2023年起陷入持续大额亏损。若扣除高利贷利息，“宝利德系”公司2016年至2024年的实际累计亏损扩大至29.27亿元。此外，“宝利德系”64家公司之间存在大量循环交易，通过资金“平进平出”虚增资产规模。大华审计查出宝利德控股及余海军夫妇对宝利德股份资金占用余额约33.87亿元。但对于资金流向未作出明确结论。 2024年三季度起，宝利德被曝大规模欠薪、新车交付延迟及无法上牌等问题。 天眼查显示，2025年9月，宝利德向杭州中院申请破产已被裁定受理，同年11月开启破产清算程序。目前，余海军已成为失信被执行人。 […]

图片来源：视觉中国 界面新闻记者 | 吕文琦 随着保险公司2025年第四季度偿付能力报告陆续披露，行业最新偿付能力状况逐渐明朗。公开信息显示，截至目前，在已披露报告的保险公司中，共有5家险企偿付能力不达标，分别为安华农险、亚太财险、前海财险、长生人寿和华汇人寿。 根据现行监管规则，保险公司需同时满足核心偿付能力充足率不低于50%、综合偿付能力充足率不低于100%，且风险综合评级为B类及以上，方可被认定为偿付能力达标。本次不达标险企中，4家因风险综合评级不达标，1家因综合偿付能力充足率不足。 风险评级成“卡点” 从披露情况看，本次不达标的险企中，安华农险、亚太财险、前海财险和华汇人寿在资本层面并不存在明显短板，其核心和综合偿付能力充足率均已达到监管要求，但由于风险综合评级仍处于C类，未能通过偿付能力监管的综合判定。 其中，安华农险在2025年第四季度偿付能力报告中披露，公司最近两个季度的风险综合评级结果均为C类。公司在报告中提到，评级不达标主要与公司治理方面仍存在一定风险有关，相关整改工作仍在推进中。 亚太财险同样因风险综合评级未达标而“出局”。公司在相关说明中表示，评级下调与股东股权结构以及公司治理因素存在关联，风险综合评级结果未能达到监管要求。 前海财险的风险综合评级问题已持续多个季度。公开信息显示，该公司风险综合评级自2022年一季度由B类降至C类后，已连续多个季度维持在C级水平。尽管截至2025年四季度末，其核心及综合偿付能力充足率均保持在110%以上，但在风险综合评级未改善的情况下，仍未能通过偿付能力达标认定。 相比之下，华汇人寿在资本指标上的“反差”更为明显。该公司四季度末核心和综合偿付能力充足率均超过2000%，在行业中处于较高水平。不过，公司在偿付能力报告中披露，由于公司治理相关问题整改尚未完成，其风险综合评级仍为C类，从而导致整体偿付能力评价不达标。 与上述险企不同，长生人寿的不达标原因在于综合偿付能力充足率低于监管要求。截至2025年四季度末，该公司核心偿付能力充足率为64.8%，综合偿付能力充足率为79.7%，未达到100%的监管标准。 公司在报告中表示，偿付能力承压主要受市场利率波动影响，负债端准备金计提增加。同时，部分投资资产发生减值，对实际资本形成拖累。 C类为何越来越难“翻身” 从行业层面看，本次四季度不达标险企数量仍处于低位，但风险综合评级“卡在C类”已成为最集中的不达标原因。 北京大学应用经济学博士后、教授朱俊生向界面新闻表示，从行业普遍情况看，处于C类评级的公司，在公司治理层面较为集中地体现出三类问题：一是治理架构设置较为完备，但运行效果有待提升，重大事项决策中股东意志影响较为集中；二是董事会与经理层之间的授权、约束与问责机制边界不够清晰，内部控制和合规管理在业务快速推进过程中承压；三是关联交易管理与信息披露的规范性有待进一步强化，部分交易在定价、公允性论证和决策程序方面需要持续完善。 而一旦风险综合评级下探至C类，重新回到B类绝非朝夕之功。 一位接近监管的学者向界面新闻表示，当前风险综合评级更强调对公司治理和风险管理的实质性评估。“如果在股权结构、董事会运作、内部控制或关键岗位履职方面存在长期问题，即便通过增资等方式短期改善了资本指标，监管层面仍会保持审慎态度。” 在评级逻辑上，风险综合评级并非“单点打分”，而是更看重风险状况的连续性和稳定性。一名保险公司风险管理人士指出，即便单个季度经营或资本指标出现改善，如果此前已连续处于C类，评级调整通常需要更长时间观察。“关键不在于这一季度好不好，而在于改善能否持续。” “治理问题修复周期相对较长，更多体现为结构性调整过程，而非单纯的技术性整改。与偿付能力指标可通过资本补充、资产结构调整在较短期限内改善不同，公司治理问题往往涉及股权结构安排、控制权边界以及既有治理惯性。监管在公司治理评价中更加重视整改的持续性和实际效果，因此通常需要跨多个周期进行综合观察，这也使得风险评级的修复呈现出渐进特征。”朱俊生向界面新闻解释。 […]

图片来源：界面图库 界面新闻记者 | 冯丽君 在刚刚完结的2026年1月，理财市场有哪些新变化？ Wind数据显示，截至2026年2月6日，全市场理财产品规模共计33.29万亿元，较年初基本没有增长；理财产品共42188只，较年初增加482只。 从全市场收益表现看，刚刚过去的2026年1月全市场近1年平均年化收益率环比增加近17个BP。根据普益标准最新数据，1月理财市场平均收益率为2.4784%，2025年12月这一数据为2.3085%。其中，固收+类、混合类、权益类理财产品近1年平均收益率环比增加明显，分别环比增加19.12BP、91.42BP、532.22BP，而现金管理类产品近1年平均收益率延续2025年12月的下滑态势，环比下降3.11BP，降至1.3607%。 数据来源：普益标准 金融数据平台，界面新闻记者整理制图 从普益标准的数据来看，今年1月全市场平均年化收益的环比增加，主要是由混合类与权益类产品收益率增加所带动，现金类产品收益延续下行态势，纯固收类产品平均收益率微增。 事实上，业内对于2026年的理财收益率预期并不乐观。“收益率大概率维持低位震荡，难有大幅上行空间。”博通咨询金融行业首席分析师王蓬博告诉界面新闻，“一方面，利率中枢仍在下行通道，优质资产荒持续；另一方面，信用风险审慎定价仍是主流。比如，混合类和权益类产品虽有更高收益潜力，但波动也会加大，实际回报高度依赖股市表现。” 而从各家银行理财子公司及其理财产品表现来看，在过去一个月，工银理财19款混合类理财产品到期达标，达标率100%；在贵金属火热的当下，华夏理财一款贵金属指数理财产品一个月收益率超24%。 固收类产品近1月加权年化收益率桂冠花落渤银理财 在过去一个月，32家理财子公司表现如何？ 从规模来看，根据Wind数据，截至2月6日，32家银行理财子公司中，招银理财、兴银理财、信银理财规模跨越两万亿元大关，工银理财、中银理财、农银理财、光大理财、交银理财、浦银理财、建信理财也位列理财规模第一梯队。 界面新闻记者整理制图 从近一个月各理财子公司的产品加权平均年化收益率来看，根据Wind数据，在加权平均计算方式下，固定收益产品类平均年化收益率最高的理财子公司为渤银理财，达到3.66%。此外，苏银理财、汇华理财、杭银理财、浙银理财的近一个月平均年化收益率也超过3%。 界面新闻记者整理制图 而这一数据下，恒丰理财、浦银理财、民生理财的加权平均年化收益率殿后，分别为1.50%、1.71%、1.74%。 混合类产品分类下，在28家有数据的理财子公司中，南银理财近一月加权平均年化收益率最高，达到66.33%，青银理财、信银理财近一月加权平均年化收益率数据突破20%。而交银理财、工银理财、农银理财、广银理财、上银理财、光大理财、中邮理财这一收益率最低，不足5%。 界面新闻记者整理制图 […]

图片来源：视觉中国 2月6日，国投瑞银基金管理有限公司(下称国投瑞银)发布公告称，近期，公司管理的国投瑞银白银期货证券投资基金(LOF)进行估值调整和相关公告引发投资者关注，公司高度重视。 国投瑞银表示，公司已成立工作小组，正在抓紧研究制定相关工作方案，支持投资者通过和解、调解、仲裁等渠道或方式依法解决诉求等。公司将支持和解、调解、仲裁的有效执行等。 来源：国投瑞银基金官网 2月2日晚间，国投瑞银白银期货(LOF)更新净值后显示，A类份额单位净值从前一交易日的3.2838元骤降至2.2494元，单日跌幅达31.5%，创公募基金单日下跌历史纪录，引发市场争议。 据第一财经报道，仅在消费保平台，“国投白银LOF擅自追溯调整估值致损”的集体投诉量累计已经超过1.76万条，超过1.7万人参与。 国投瑞银在2月3日公告显示，此次净值大幅波动系因调整基金估值方法所致。公告指出，在正常市况下，基金净值依循行业惯例，采用上海期货交易所白银期货合约的当日结算价进行估算。 “鉴于近期白银国际主要市场价格出现显著波动，与上期所白银期货差异较大。根据相关规定，为保护基金持有人利益，确保基金净值能够真实、公允地反映底层资产状况，国投瑞银经与相关基金托管人协商一致，决定参考白银期货国际主要市场的价格变动幅度，对基金资产进行合理重估。”国投瑞银表示。 关于为何没有提前公告此次调整，国投瑞银基金回应称，如果提前公告，担心被解读为有意引导投资者不要赎回，进而推测基金资产流动性出现严重问题，引发市场恐慌，出现挤兑。 此次调整估值对国投白银LOF基金股价产生了较大冲击。自2月2日至2月6日，国投白银LOF连续5个交易日跌停。截至今日收盘，其市值为112.87亿元。 国投瑞银白银期货LOF是国内唯一一只主要投资白银期货的LOF，主要投资于上期所白银期货合约。2025年基金四季报显示，截至2025年底，该基金持有沪白银2608、沪白银2606、沪白银2604、沪白银2602和沪白银2610等多个合约。 近期，现货白银价格高度震荡，1月29日一度超过121美元/盎司，之后开始走跌。截至2月6日发稿前，其价格为75.48美元/盎司，日内涨近6.46%。

图片来源：界面图库 界面新闻记者 | 安震 何柳颖 “这是我连续第三天来买黄金了，前两天黄金跌得比较猛，每天100克，三天300克。”2月4日，在北京菜市口百货（以下简称“菜百”）四层投资金条柜台前，王先生向界面新闻展示购买小票，按照菜百金价计算，王先生此次购买的金条金额超过11.4万元，从选购、开票到刷卡，整个过程还不到3分钟。 “我们看金价跌了，赶紧去水贝买三金，结果后面又跌了。”准备订婚的小圆告诉界面新闻记者。在深圳水贝，各大商场熙熙攘攘，商家与顾客们在热切地交谈，有年轻伴侣在挑选三金，有人在为家里长辈挑选礼物，有人来选购金珠“继续攒”…… 近期，国际黄金价格经历“过山车”式大幅波动，在遭遇40年来最大单日跌幅后，2月3日，国际金价强势反弹。2月5日，贵金属市场抛售风暴再度来袭，现货黄金一度跌近4%失守4800美元/盎司关口。2月6日， 现货黄金又重新站上4800美元/盎司…… 随着黄金价格震荡起伏，这场黄金热潮，在南北两个黄金交易市场，正以同样烈火烹油的姿态上演。 有人套现离场，有人逢低加仓 2月4日，在北京菜百三楼，界面新闻看到，出售黄金的顾客排起了长长的队伍，粗略估算，人数近200人，排队的人群时不时交流着购买黄金的经历。 在菜市口百货三楼，回购黄金的人排起长队（界面新闻记者 安震拍摄） “2018年我在这儿买了一对耳环，当时金价300多元，我感觉现在金价已经涨了不少，打算把它卖掉。”在菜百三楼的黄金回购验证处，张大妈对界面新闻表示。至于卖掉之后钱怎么办，张大妈表示：“还没想好。” 张大妈表示，听到同小区的邻居说菜百回收马上要限额，今天金价反弹，就想着趁过年前卖掉耳环。“家里还有戒指和镯子，那些先不卖了，等金价更高了再说。” 2月2日晚间，北京菜市口百货股份有限公司在官方微信公众号公告，自2月6日起暂停非交易日黄金回购并设限额。公告显示，在周六、周日及法定节假日等上海黄金交易所非交易日期间，菜百公司将暂停办理贵金属回购业务。 现场工作人员向界面新闻介绍，“以后只有工作日能来回购黄金，所有的法定节假日都会停止回购。而且2月6日以后我们回购黄金就要限购了，目前每天回收上限是200千克，2月6日以后调整为100千克。所以如果您要出售黄金，尤其是大克重，一定要一开门就来，否则到上限之后就收不了了，只能等第二天。” 菜百工作人员解释：“回购限额不清楚具体的原因。不过这两天可能是因为回购限额的公告，来卖黄金的人更多了一些，原本回购和投资金条都在四楼，但为了维持秩序，改到了三楼。” 界面新闻在现场看到，沿着菜百的三层柜台外围，排队等待验证黄金的人排起长长的队伍。几位工作人员在“回购业务验证队尾”牌子下维持秩序。 “现在队尾排队估计要排三个小时，回购需要您提供购买时的发票和一张工商银行一类借记卡，东西不全的话就别排队了，明天再过来。”现在维持秩序的工作人员对界面新闻表示。 现场排队的投资者和工作人员不时交谈。一位年过50的顾客显得相当纠结，她对周围排队的人群说：“我购买这个镯子的时候购入价1500元，现在回购金价才1100元，我怕（金价）还跌，认亏吧。” “您别卖啊，按您这个克重，卖了认亏一万元呢。放家里过一阵肯定不亏。”现场维持秩序的工作人员劝解。“金价还能涨吗？”面对周围客户的疑问，工作人员表示：“涨跌我预测不了，但如果回购1克亏好几百，我肯定不会卖。” […]

图片来源：界面图库 界面新闻记者 | 吕文琦 年初以来，保险板块股价整体走强，叠加“开门红”期间保费增长表现，行业景气度有所回升。在业务端，银行和个险渠道的销售节奏加快，推动大型险企实现保费规模的阶段性增长。但在一片“涨声”中，保险业未来的增长动能将来源于何处？ “保障功能是保险制度产生和存在的根本原因。随着社会进入长寿时代，保险所要应对的风险已不再局限于死亡本身，而是延伸至生存、养老、健康和长期护理等更为复杂的生命周期风险。”在近日举行的“强化保险保障功能与保险行业发展”研讨会上，原中国保监会副主席魏迎宁表示。 魏迎宁强调，寿险的优势并不在于短期收益水平，而在于期限更长、保障功能更完整，并与人生不同阶段高度契合。与其他金融产品相比，寿险产品通常具备明确的保障责任和较长的保障周期，同时设有保底利率，在稳定性和风险控制方面更具优势。寿险获取收益的目的，是为了更好地支撑保障功能，而非脱离保障本身。 “在当前低利率环境下，寿险行业要高度重视风险管理，吸取行业历史经验。”魏迎宁表示，他指出，寿险公司不应偏离保障本质，开发缺乏实质保障功能、仅以吸收资金为目的的产品，更不应将寿险作为低成本融资工具用于非保险领域投资。 中国社会科学院保险与经济发展研究中心主任郭金龙指出，从市场发展轨迹看，保险保障功能曾在一定阶段被规模扩张和收益导向所掩盖。 他提到，在寿险市场中，投连险、万能险等产品一度增长迅速，个别年份增速达到50%以上，甚至出现过翻倍增长的情况，其规模扩张与资本市场波动高度相关。 郭金龙认为，这类增长在推动保费规模扩大的同时，也放大了市场波动对保险业务的冲击，部分风险最终由消费者和行业共同承担。正是在这一背景下，监管和行业开始重新强调保险的保障属性，推动市场从追求规模回到风险管理和长期稳定的发展路径。 魏迎宁认为，人口老龄化是不可逆的长期趋势，在国家层面将积极应对老龄化上升为战略、并明确提出发展养老金融的背景下，寿险在养老保障体系中具备不可替代的制度优势，但其功能定位需要更加清晰，即发挥好“补充保障”的作用。 他指出，近年来寿险业正加快向“新寿险”转型，通过“保险+养老服务”“保险+健康管理”等方式，将保障责任与服务资源相结合，探索覆盖全生命周期的综合解决方案。在他看来，未来寿险业仍应坚持以保障为本，在顺应长寿时代和人口结构变化的同时，稳妥推进产品创新和服务升级，更好发挥其在民生保障和养老体系中的长期支撑作用。 在资产端，工银安盛人寿党委书记、董事长王都富表示，保险资金不仅期限长、稳定性强，而且投向多元，投资范围涵盖债券投资、债权投资、股票投资、股权投资等全品种，横跨一二级市场。这种全功能的投融资能力，能够让保险业更直接、有效地服务实体经济，促进科技创新和产业升级。 “本轮牛市有望成为中国资本市场历史上最长的一轮牛市，且具有可持续性。这不仅有助于险企改善盈利基础、实现可持续发展，也为负债产品结构加速转型带来历史性窗口期——通过大力推广分红保险，与客户共享发展红利，助力居民财产性收入稳步提升，实现行业发展与社会财富增长的相得益彰。”王都富如此判断。