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图片来源：视觉中国 辞任东北证券首席经济学家的付鹏有了新去向。4月20日消息，据21世纪经济报道，知名经济学家付鹏已加盟新火集团（01611.HK），出任首席经济学家。加入新火集团后，付鹏将为新火集团的宏观研究与机构级投资策略体系建设提供其经验支持。 付鹏去年上半年从东北证券（000686.SZ）首席经济学家的岗位离职，界面新闻记者曾了解到，付鹏离职的原因系身体状况不佳，其刚刚完成两场重大手术。 根据公开资料，付鹏毕业于英国雷丁大学国际证券、投资与银行学专业。职业生涯始于国际投行，2004年加入雷曼兄弟，后转任伦敦所罗门国际投资集团。 2008年回国后，付鹏先后担任山东省高新技术创业投资公司副总经理、中期集团首席宏观策略分析师、银河期货研究中心副主任等职。2020年，受邀出任东北证券首席经济学家，在宏观策略、资产配置等领域具有较高影响力。其个人社交账号“付鹏的财经世界”在微博、小红书等平台拥有数百万粉丝。 付鹏曾因在朋友圈“炮轰”汇丰造谣相关情况，引发市场关注。其在微信朋友圈中发文表示，一场由汇丰主办的活动因汇丰自身方面原因取消，但相关工作人员却向客户造谣，称活动被取消的原因是，“因付鹏被监管约谈。”对此，付鹏表达了强烈不满。彼时，东北证券相关负责人也回应称，“付鹏近期并没有被监管约谈的情况。” 公开资料显示，新火集团前身为火币科技，是一家总部位于香港的合规数字金融服务集团，其主营业务涵盖资产管理、信托、托管及合规加密资产交易。其单一大股东为火币原始创始人李林，他通过家族办公室Avenir Investment Limited持有新火集团29.82%的股份。 2013年，李林创立火币，成立全球最大的加密货币平台之一。2016年11月，火币科技上市。2022年9月，火币科技控股有限公司更改为新火科技控股有限公司（简称“新火科技”）。英文名称“Huobi Technology Holdings Limited”改为“New Huo Technology Holdings Limited”。董事会认为，建议更改公司名称将赋予公司新的企业形象和身份，有利于集团未来的业务发展。 去年8月，新火科技任命原HashKey Group COO翁晓奇为CEO，公司开始战略升级，围绕管家式开户、极简式交易、机构级托管、全品种资管、精品化投顾和加密化信托六大板块，构建全方位私行级服务体系。 今年3月底，新火科技控股有限公司中文名称又再次变更为“新火集团控股有限公司”，英文名称同步改为“Bitfire Group Holdings Limited”。股票简称由“SINOHOPE TECH”变更为“BITFIRE GROUP”（中文简称“新火集团”）。 根据新火披露的截至2025年9月30日止的年度业绩公告显示，2025年度，该公司实现总收入86.61亿港元，同比增长451.8%。其中，加密资产交易业务收入约86.12亿港元，同比增长466.5%。同期录得除税前亏损约963.7万港元，公司拥有人应占亏损约921.2万港元。 该公司表示，营收增长主要源于加密货币OTC交易业务规模的显著扩大，该业务采取低毛利、放量型策略，旨在快速提升市场影响力。 公司亏损主要由三大非经营性因素构成：首先是非现金公允价值波动，受市场行情影响录得3651万港元会计亏损，此项不涉及现金流出；其次是高基数对比效应，2024财年受FTX债权转让产生的8500万港元大额减值拨回支撑，对比之下本年度利润表现受压制；最后是主动的战略性资本开支，行政费用支出约1.12亿港元，主要用于引进全球顶尖金融人才以构建私行服务壁垒。若剔除上述一次性及非现金因素，核心业务经营性亏损已明显收窄。 […]

来源：界面图库 界面新闻记者 | 江怡曼 4月20日，现货黄金低开低走，一度失守4750美元关键支撑位。截至界面新闻发稿，报4763.69美元/盎司，跌幅约1.38%。现货白银同步走弱，报79.4美元/盎司，贵金属市场延续近期震荡格局。与此同时，国际油价开盘大涨，美油、布油双双涨超7%。 周末美伊局势再度升级成为本次金价回调的主要推手。据CCTV国际时讯，美以伊为期两周的临时停火将于北京时间4月22日（周三）上午到期。未来几天的局势发展至关重要，它将决定各方是重返谈判桌、延长停火时间，还是战火重燃、冲突再起。 特朗普边称要谈判边威胁伊朗。他称美方提出了“非常公平合理”的协议。“我希望他们接受，因为如果他们不接受，美国将摧毁伊朗的每一个发电厂和每一座桥梁。好说话的日子结束了。” 对于特朗普4月19日称美伊即将在伊斯兰堡复谈，伊朗官方人士尚未作出回应。伊朗官方通讯社伊通社在社交媒体账号发帖称，“伊朗拒绝与美国第二轮谈判”。伊朗舆论认为，在美军海上封锁持续的情况下，特朗普发布该消息是“舆论战”，旨在向伊朗施压。 据央视，伊朗方面19日消息称，伊朗已为战火重燃做好准备，一旦重新开打，会让敌人经历永生难忘的“地狱时刻”。鉴于美军近期动向，包括军舰调动、武器运输、侦察飞行和防空部署，伊朗方面判断，局势会出现两种可能性，并已采取必要应对措施。第一种情况是，美方意图利用这些军事准备工作制造心理压力，以便在谈判桌上索要筹码。但正如过去此类压力和威胁未能影响谈判一样，这次也不会奏效。第二种情况是，美方通过编造谈判叙事，为突袭伊朗部分岛屿进行掩护和欺骗。过去一年，美方曾两次在谈判期间、且不断宣称谈判取得进展的同时，对伊朗发动突袭。 近期国际黄金和白银市场呈现高位震荡的特征，黄金在1月29日创出5595.44美元/盎司的高点后，出现大幅度回落。白银也于2026年1月触及‌117.7美元/盎司‌的历史高点，随后开启深度回调。 “很多投资者担心金价会不会一路下行。我们明确表示，在去美元化的背景之下，国际金价长期上涨的趋势不变，每次大跌都是较好的逢低布局机会。过去两年我建议投资者结合自身情况在投资组合中配置20%左右的黄金类资产，这一策略至今依然有效。”前海开源基金首席经济学家杨德龙告诉界面新闻。 他认为，黄金作为硬通货，在国际秩序发生重大变化时，避险功能越来越强，也能够一定程度上抵御地缘政治风险和美元波动的风险。长期来看，通过均衡配置科技和重资产来抓住慢牛长牛行情的机会，再配置一定比例的黄金、白银等贵金属，加上一定比例的债券等固定收益类资产，或是比较好的资产配置方式。 中信期货分析指出，金价反弹主要受两方面驱动：一是市场开始交易中东局势存在边际缓和的可能，前期因油价冲高而形成的再通胀压力暂时有所降温；二是美联储主席鲍威尔表态称长期通胀预期仍受控，政策处于“可以等待和观察”的位置，降低了市场对美联储因战争带来的供给冲击而立即收紧政策的担忧。 华西证券研报认为，受美联储降息预期、美元信用不稳、美国中期选举以及地缘政治不确定性的影响，金价有望进一步上涨。国泰海通研报指出，全球地缘政治局势的不确定性上升以及各国央行持续购金有利于支撑长期金价中枢，黄金价格仍然具有较强的韧性。 与此同时，机构对白银价格后续走势的看法呈现明显分化，既有坚定看好的，也有警示短期风险压力的。 摩根大通则认为，白银缺乏核心支撑，面临更大回调风险。2月初白银曾在单日暴跌超26%，从120美元跌至85美元，显示投机情绪过热。 白银的上涨需要工业需求验证，而非单纯依靠金融属性。 瑞银财富表示，白银波动性显著高于黄金，在当前市场不确定性高企的环境下，价格可能出现“过山车”行情。建议投资者控制仓位，避免过度杠杆。 花旗发布研报，将白银称为“黄金类固醇”（Gold on steroids），预测白银将在三个月内达到150美元/盎司，若金银比修复至历史低位，甚至可能触及170美元。  

图片来源：界面图库 界面新闻记者 | 吕文琦 港股IPO市场回暖之下，保险资金正以前所未有的频率出现在新股基石投资者名单中。2026年一季度，香港IPO市场募资额大幅增长，科技与新经济项目供给明显增多，也让险资在港股一级市场的动作更受关注。 从市场表现看，今年险资南下参与港股IPO的节奏明显加快。以泰康为代表的头部险资机构频频现身热门项目基石名单。开年仅一个多月，泰康保险就已参与7家港股IPO项目，累计获配资金达9.49亿港元；截至4月中旬，年内险资参与港股IPO基石投资的项目数已增至12家左右。 更值得注意的是，险资出手的方向已明显向科技赛道倾斜。从群核科技（00068.HK）到壁仞科技（06082.HK），AI、半导体等硬科技项目成为险资重点布局对象。这一变化并非简单追逐打新热度，在传统固收收益承压的背景下，港股IPO正成为其提前布局成长资产、提升权益配置弹性的重要入口。 险资为何集体涌向港股IPO？ 从投向看，今年险资出手的项目明显向科技、新经济方向集中。以近期上市的群核科技为例，其招股文件显示，泰康人寿、阳光人寿均为基石投资者，其中泰康人寿拟投资1300万美元，阳光人寿拟投资1000万美元，两家险资合计出资约合1.81亿港元。上市首日，群核科技股价大涨，也让险资参与科技股基石投资的市场关注度进一步升温。 稍早前上市的壁仞科技，则被视为另一单更具代表性的硬科技案例。界面新闻记者注意到，平安人寿参与了壁仞科技的战略配售，获配金额1.17亿港元；壁仞科技上市首日开盘价较发行价上涨82.14%，收盘涨幅仍达75.82%。 险资今年频繁现身港股IPO基石名单，并不只是简单追逐打新热度，更深层的原因在于资产配置逻辑正在变化。 中国城市发展研究院投资部副主任袁帅对界面新闻记者表示，过去险资权益配置长期以高股息、低波动的蓝筹资产为核心，但随着利率中枢长期下行，传统固收资产收益率承压，权益资产配置的必要性持续提升。叠加港股科技类标的在经历前期估值调整后，投资性价比逐步显现，在科技企业IPO供给增加的背景下，险资通过基石投资方式布局科技赛道，本质上是其权益配置向“一级半市场延伸、向成长赛道倾斜”的体现。 在中国企业联合会资委会委员董鹏看来，这一变化背后是险资资产配置逻辑的“三重跃升”。“险资从被动避险转向主动出击，从泛泛配置转向精准卡位，从单纯财务投资转向更深层次的资产绑定。与在二级市场直接买入科技股相比，基石投资更像是在IPO源头提前锁定优质筹码，以一级半市场的确定性来对冲二级市场的波动。”他表示。 中国企业资本联盟副理事长柏文喜向界面新闻记者表示，险资参与港股科技股基石投资，本质上是低利率环境下“资产荒”压力与权益资产配置升级的双重驱动。相较于二级市场波段操作，基石投资具有定价锚定、份额优先、信息相对充分等特点，能够在IPO定价阶段锁定筹码，并在一定程度上规避上市后短期波动风险。 这意味着，险资对港股IPO的参与，已经不只是“打新”意义上的短期申购。尤其是在今年港股市场新增供给中，AI、半导体、医药和新消费等赛道优质项目密集出现，给长期资金提供了新的布局窗口。对险资而言，这既是提高组合收益弹性的现实选择，也是对新质生产力和成长资产的一次前置卡位。 锁定期与偿付能力约束仍在 若从参与频率和市场存在感来看，泰康系无疑是今年险资参与港股IPO最活跃的代表之一。 公开资料显示，截至2月初，泰康保险年内已累计参与7家港股IPO项目国际配售，其中仅东鹏饮料一单，泰康人寿获配94.31万股，获配金额就达到2.33亿港元。此后，在群核科技等项目中，泰康人寿又继续现身基石投资者名单。无论从参与家数还是出手节奏看，泰康都堪称今年险资南下参与港股IPO的“主角”之一。 不过，账面浮盈并不意味着这一策略没有约束。 董鹏向界面新闻表示，与二级市场配置相比，基石投资的风险收益特征可以概括为“一降三换”——收益确定性相对更高，但要用流动性换折价、用时间换空间、用分散换集中。锁定期牺牲了随时卖出的自由，却换来更低的入场成本和更长的价值兑现周期；与此同时，单项目重仓也意味着，一旦看错标的，风险暴露会更集中。 袁帅也指出，基石投资通常能够获得一定的IPO发行折价，若企业上市后股价表现良好，险资可以获得“折价收益+成长收益”的双重回报；但相应地，基石投资持仓集中度更高，且普遍存在锁定期限制，在锁定期内无法通过交易止损，需要承担股价波动的全部风险。 […]

界面新闻记者 | 江怡曼 怡亚通：2025年度净亏损3.19亿元，上年同期净利润1.06亿元 4月16日晚间，怡亚通（002183.SZ）发布年度业绩报告 。2025年归属母公司净利润由盈转亏，2025年度亏损3.19亿元，2024年度盈利1.06亿元。 公告称，公司对截至2025年12月31日的应收款项、存货等资产进行了减值测试，判断存在发生减值的迹象，需要计提减值准备。最终，计提资产减值准备的资产项目主要为应收款项、存货、商誉，计提各项资产减值准备5.001亿元。 截至最新，怡亚通有5只存续债券，债券存量规模22.60亿元。 泰达股份：2025年净亏损2.86亿元，上年同期净利润1.14亿元 4月17日公开数据显示，天津泰达资源循环集团股份有限公司（简称“泰达股份”）2025年归属母公司净利润由盈转亏，2025年度亏损2.86亿元，2024年度盈利1.14亿元。 4月8日，公司公告显示，公司及控股子公司提供担保的余额为115.40亿元，占公司最近一期经审计净资产总额的201.19%,对负债率超过70%的控股子公司提供担保的余额为70.21亿元，占公司最近一期经审计净资产总额的122.40% 截至最新，泰达股份有2只存续债券，债券存量规模10亿元。 蓝光发展：新增重大诉讼，涉案金额累计约7.9亿元 四川蓝光发展股份有限公司发布公告称，因流动性紧张及债务风险，近期新增重大诉讼/仲裁涉案金额累计约7.9亿元，涉及建设工程施工合同纠纷、借款合同纠纷等。 2025年10月31日，四川蓝光发展股份有限公司公告，2025年三季度合并报表总资产930.16亿元，总负债1450.75亿元，出现资不抵债现象。净利润亏损36.08亿元，主要因房地产市场低迷及债务风险导致经营亏损约26.84亿元，其中财务费用达22.75亿元。此外，公司计提减值损失2.56亿元，并因债务纠纷承担违约金及罚息，计入营业外支出6.68亿元。 截至最新，蓝光发展存续中资离岸债3只，规模合计10.50亿美元，均违约。 中南建设：公司及控股子公司累计新增诉讼仲裁金额达1.441亿元 江苏中南建设集团股份有限公司发布公告称，截至公告披露日，公司及控股子公司累计新增诉讼仲裁事项涉及金额合计1.441亿元，占最近一期经审计归属公司股东的股东权益的16.4%。其中，作为原告涉及金额11.65万元，作为被告涉及金额1.44亿元。 2025年10月31日，中南建设发布2025年三季报，显示上半年营业收入为48.40亿元，同比下降84.59%；归母净利润亏损36.42亿元，同比下降103.56%；总资产为1539.00亿元，同比下降18.74%；总负债为1493.79亿元，同比下降12.73%，资产负债率为97.06%。 截至最新，中南建设有存续债券5只，存量规模50.65亿元，有存续中资离岸债4只，规模合计4.532亿美元，均违约。 天津海泰控股：重要子公司海泰发展因年报虚增利润总额等，被罚款400万元 […]

来源：界面新闻 界面新闻记者 | 江怡曼 多家银行上调代销基金风险等级 近期，多家银行集中上调旗下代销公募基金产品的风险等级，部分产品被上调至高风险（R5）。银行对代销基金的风险管控力度显著升级。 多个财经大V账号被依法处置 4月16日消息，据“网信中国”官微，近期，国家网信办会同相关部门依法处置一批公开推荐个股、诱导加入群组荐股、兜售非法荐股软件的账号。 在通报的部分典型案例中，“张哥滚雪球”等账号公开推荐个股，煽动跟风操作。微博账号“张哥滚雪球”、微信公众号“亡命哥实盘”、小红书账号“海哥抓龙”等通过打造投资专家人设，以晒盈利截图、分享炒股技巧、发布实盘操作情况等方式，向网民推荐个股，煽动跟风操作。涉及的账号已被依法依约关闭。 发卡量连续三年下滑，多家银行密集停发信用卡 近期，多家银行接连发布公告，宣布停止发行部分信用卡产品，涉及国有大行、股份制银行及地方银行，停发产品以联名信用卡为主，同时涵盖部分主题信用卡。 博通咨询金融行业首席分析师王蓬博向界面新闻表示，银行密集停发信用卡，主要是受监管政策持续收紧影响，信用卡业务考核从发卡规模转向资产质量与合规经营。同时行业内睡眠卡占比偏高、部分产品盈利贡献较弱，叠加消费信贷竞争加剧、获客与运营成本持续上升，银行选择主动优化产品结构，清理低效能卡片以降低业务成本与合规风险。这也是行业回归审慎经营的正常表现。 又有债基提高基金份额净值精度 4月14日，汇丰晋信基金发布公告，汇丰晋信绿色债券基金C类份额于4月13日发生大额赎回，管理人决定自4月13日起提高基金净值精度至小数点后八位，小数点后第九位四舍五入。据不完全统计，4月以来，已有超过25只基金因发生大额赎回而提高基金份额净值精度。 个人养老金基金扩容加速 截至4月14日，个人养老金基金年内新增5只产品，FOF、指数基金均出现在新增名单上，包括广发科创50ETF发起式联接Y、国寿安保严选稳健养老一年持有混合（FOF）Y、国泰中证A500ETF发起联接Y等，部分产品成立以来已获得正收益。 多只ETF、LOF提示溢价风险 4月15日，易方达、南方、景顺长城等基金公司发布溢价风险提示公告，原油LOF易方达、南方原油LOF、全球芯片LOF等基金出现溢价。4月14日晚间，富国、嘉实、国投瑞银等公募也发布了标普油气ETF富国、标普油气ETF嘉实、国投白银LOF等产品的溢价风险提示公告。 银行理财产品平均年化收益率连续两月下行 据证券日报报道，近段时间，银行理财产品收益率持续承压。4月17日，记者从普益标准获取的数据显示，今年3月份理财产品平均年化收益率为1.01%，较2月份（2.11%）、1月份（3.71%）均出现下行。 此外，银行业理财登记托管中心此前发布的《中国银行业理财市场年度报告（2025年）》显示，2025年，理财产品的平均收益率已降至1.98%，较2024年的2.65%下降67BP（基点）。 […]

图片来源：受访者供图 界面新闻记者 | 冯丽君 今年以来，中国企业出海潮起，包括中国大模型厂商出海，也呈现出一片繁荣景象。 “从我们观察到的情况来看，国内大模型企业近期海外业务增速呈现几何级增长，尤其是春节后的爆发式增长非常明显。”全球支付和金融平台Airwallex空中云汇中国区首席商务官黄晓明近日在接受界面新闻专访时透露。 热潮之下，中国企业出海的形态正在经历质变，出海企业的金融需求亦如此。 黄晓明认为，跨境支付企业的下一轮的竞争不在于谁多一个支付方式，而在于谁能率先把跨境金融基础设施，升级为AI原生的金融操作系统。“这也是空中云汇未来几年会坚定投入的方向。” 从跨境支付机构看中企出海现状 界面新闻：从跨境支付机构的角度观察，目前中国出海商户的整体格局和主要市场选择有哪些特点？ 黄晓明：中国出海业务可以从实体物品和虚拟物品两个维度来分析，不同品类的目标市场有明显差异。 实体物品出海本质上是中国制造业向海外输出，涵盖消费品、电子产品及日用品等。这类业务与目标市场的人口规模和消费能力密切相关，因此欧美等发达国家仍是首选目的地。欧美不仅消费能力强，物流体系也相对成熟。 相比之下，南美（如墨西哥、巴西）等新兴市场由于消费基础、政策环境及文化特征等差异，还需要更多探索。 疫情加速了欧美消费结构的转型。原本以线下经济为主流的欧美市场，线上消费出现显著增长，亚马逊的体量增长就是典型例证。这一趋势在疫情后得以延续，线上经济持续增长。 虚拟产品和文化出海则以东南亚为核心辐射区，这主要受华人文化圈影响。游戏出海尤为明显，主要集中在马来西亚、中国香港、新加坡、印尼等华人聚居地区。文化娱乐输出同样以东南亚为主。欧美市场也会布局，但多选择从GDP较高国家开始。 疫情前，印度曾是中国出海的重要市场，无论是游戏等虚拟产品还是实体商品（如VIVO、华为、小米手机）都有很大体量。但受地缘政治影响，印度市场波动较大，对很多游戏厂商影响较大。不过印度人口基数庞大，增长势头仍然非常明显。 在软件服务、SaaS及AI数据等领域，美国的消费能力尤为突出。 从整体来看，欧美仍是全球消费主力。东南亚和中东属于新兴市场，增长明显——东南亚胜在人口多，中东胜在消费能力强。 南美市场目前态度谨慎乐观。不少客户希望覆盖该地区，但仍面临多重挑战：一是基础设施和物流体系不完善，社会运作效率有待提高；二是汇率波动极大，以阿根廷为例，货币贬值幅度动辄百分之几十，账面盈利结算后可能转为亏损。 界面新闻：你曾提到中国企业出海的形态正在经历质变，目前处于什么样的阶段？这个质变具体是指什么样的变化？ 黄晓明：这个变化还蛮明显的。我加入跨境支付行业比较早，2007年、2008年就开始做这行，当时整个跨境出海还是以实体制造为主，游戏和软件都不多。那时候有两个明显特征：一是没有品牌，量虽然很大，但大都是中国白标产品、OEM等；二是客单价相对较低。 […]

来源：视觉中国 界面新闻记者 | 江怡曼 近期，多家银行接连发布公告，宣布停止发行部分信用卡产品，涉及国有大行、股份制银行及地方银行，停发产品以联名信用卡为主，同时涵盖部分主题信用卡，引发市场关注。 与此同时，央行最新数据显示，截至2025年末，全国信用卡和借贷合一卡数量已降至6.96亿张，较2022年三季度末8.07亿张的历史峰值累计减少了1.11亿张，回到约七年前的水平。 曾经，信用卡是银行零售业务的“必争之地”。跑马圈地式的发卡策略，让各家银行在街头巷尾摆摊设点，以开卡礼、免年费、积分兑换等营销手段吸引用户“先开一张再说”。对用户而言，多一张卡似乎多一份便利，办卡几乎零成本，优惠却是实打实的。然而，这种“摊大饼”式的发展模式，注定难以持续。 三年的时间里累计少了一亿多张卡片，信用卡发卡量的快速下跌并非单一因素所致，而是监管纠偏、技术迭代与消费观念转变共同作用的结果。 监管层面，2022年7月，央行与原银保监会联合发布《关于进一步促进信用卡业务规范健康发展的通知》，明确要求清理“睡眠卡”，对长期睡眠卡率超过20%的银行限制新增发卡。这一监管“紧箍咒”直接终结了延续二十多年的“广撒网”式扩张模式，银行被迫收缩“战线”，减少盲目发卡。2025年，合计66家信用卡分中心终止营业，而2024年这一数据仅为3家。 技术层面，移动支付的普及深刻改变了支付生态。很多年轻消费者不再用实体卡，而是将信用卡绑定在移动支付上，从“显性持卡消费”转向“隐性数字支付”。花呗、白条等互联网信用产品的崛起，也在一定程度上分流了传统信用卡客群。 消费观念层面，“断舍离”成为年轻群体的新共识。有不少网友在社交平台分享，自己注销了多余的信用卡，“总要惦记还款日”的焦虑让位于“量入为出”的理性。这种主动去杠杆的行为，反映出新一代消费者对超前消费的审慎态度。 面对信用卡发卡量连续下滑，简单的“唱衰”并无意义。更重要的是：信用卡行业正在经历一场“成人礼”，从粗放获客转向客群精细化运营。 所谓“精”，首先是客群精准。银行需要从海量持卡人中识别出真正有消费能力和信贷需求的高价值客户，围绕其消费场景进行深度绑定。其次是产品精致。停发低效联名卡、主题卡，聚焦衣食住行等日常生活场景，提供真正符合用户刚性需求的产品。再次是服务精细。通过“线上+线下”融合模式，将信用卡业务嵌入财富管理、消费贷款等场景，提升客户黏性。 正如专家所言，信用卡必须从单纯的支付工具，转变为深度嵌入刚性消费生活的“场景入口”。未来的信用卡，信贷功能将越来越“隐身”，与财富管理、消费贷款深度融合，不再是简单的透支消费，而是成为综合金融服务的载体。 信用卡的“瘦身”，实则是金融回归本源的体现。过去片面追求发卡数量、抢夺市场份额的粗放模式，带来了过度授信、共债风险等后遗症。如今，当泡沫被挤干，信用卡的真正价值正在被重新定义和发现。 从1985年中国银行珠海分行发行第一张信用卡至今，中国信用卡行业已走过四十年历程。前二十年是“从0到1”的拓荒期，后二十年是“从1到N”的扩张期，如今则进入了“从N到精”的提质期。 三年减少1.11亿张，是行业走向成熟的必经之路。当发卡量不再是衡量成功的唯一标准，当“睡眠卡”成为历史名词，当每一张卡片都能真正服务于真实的消费需求——那时的信用卡，才是健康的信用卡，才是有未来的信用卡。 对用户而言，信用卡数量的减少也未尝不是一件好事。它倒逼人们重新审视自己的消费习惯和负债结构。信用卡本质上是一种支付工具和短期信用管理工具，而非“凭空变钱”的魔法棒。当卡片从多张回归到少数几张甚至一张，用户反而能更清晰地掌握自己的收支状况，避免因卡片过多而导致的还款混乱和超前消费。理性用卡、量入为出，才是健康的信用生活应有的样子。 卡不在多，好用就行。  

图片来源：界面图库 界面新闻记者 | 安震 “现在只能继续存定期了，2024年底换了8万美元，汇率大约7.3，存了一年定期，到期后又存了半年定期，现在马上要到期了，最近人民币升值，我算了一笔账，即便算上利息，我还是亏了。”王女士对界面新闻表示。 今年以来，人民币对美元汇率升值，接连突破关键关口。美元存款和理财产品，如今正遭遇汇率与利率的双重压力，不少投资者在产品到期结汇后发现，可观的利息收益被汇兑损失完全吞噬，甚至出现本金亏损，一度被视为”稳赚不赔”的美元高息理财神话彻底破灭。 高息美元存款亏损超万元 受美联储前期加息影响，此前美元存款利率一度攀升至4%以上，远超同期人民币理财约2%的收益率，在利差诱惑下，有投资者兑换美元，涌入各类美元存款与理财产品市场。北京的投资者王女士便是其中一员。 “2024年末美元存款利率4%，去年年末我又存了半年，利率2.5%，现在看我几乎是换在了最高点，按照美元兑人民币6.81计算，从我换汇时人民币对美元升值了超过7%，不仅没有赚到利息，如果我再换成人民币的话，还亏了1万多元。”王女士有些懊恼地对界面新闻表示。 2026年4月中旬，在岸、离岸人民币对美元汇率双双升破6.82关口。截至4月16日，人民币对美元汇率约在6.82左右，若从2025年四季度7.35左右的低点算起，累计升值幅度超过7%。 2025年，美联储先后三次降息，将利率目标区间下调至3.5%至3.75%，如果从2024年9月美联储开启降息周期计算，降息幅度超过175个基点。 考虑到美联储持续降息，美元存款利率随之走低，人民币这轮升值，让几乎所有在2025年换汇配置美元资产的投资者，都面临浮亏的风险。 在社交媒体平台，也有不少投资者晒出自己的经历。“7.3换了15000美元，存了一年定期3.95%，亏了2000多元，我该怎么办？” 事实上，目前美元存款利率普遍比美联储联邦基金利率低，以交通银行为例，美元整存整取六个月、一年、两年利率分别为2.5%、2.8%、2.8%。 不仅是美元存款，美元理财产品收益率也不断走低。以建信理财海嘉稳利美元现金管理类1号A为例，该产品的最近7日年化利率为3.68% 据普益标准数据显示，截至2026年3月末，境内现金管理类美元理财产品平均年化收益率已跌至3.6%。与2025年美元理财产品动辄超过4%的利率相比有显著下降。 美元资产配置需回归理性 “如果不是有出国留学或旅游的计划，没必要为了利差特意购买美元存款，银行结售汇一般会有200到300的点差，比如我们银行今天购汇100美元对应684元人民币，而结汇100美元对应681，交易成本比较高，对投资者来说很不划算。”一位国有行理财经理对界面新闻表示 东方金诚首席宏观分析师王青对界面新闻表示，受中东局势缓和影响，近期美元走低，带动了包括人民币在内的主要非美货币普遍出现了一个升值过程。总体上看，中东局势对我国经济影响可控，一季度出口持续高增，年初国内消费、投资增速也在改善。这些都对人民币汇率提供了重要支撑。 王青分析：“当前中东紧张局势有降温态势，但后期可能还有变数，仍将是牵动美元走势的主导因素，全球汇市还会处于高波动状态。不过，考虑到未来一段时间我国外部经贸环境回稳势头有望延续，出口整体上会保持较快增长，扩内需政策也将进一步发力显效，人民币大概率会在美元指数大幅波动过程中延续稳中偏强走势。” 王青表示，需要强调的是，在近期人民币较快升值过程中，监管层已下调外汇风险准备金率、上调部分银行境外贷款杠杆率等等。历史表明，这些政策工具能够起到有效引导市场预期，防范汇率超调风险的作用。站在当前时点，预计今年人民币对美元汇价将围绕6.9至7.0的中枢区间双向波动。 […]

图片来源：界面图库 界面新闻记者 | 杨志锦 大行争霸赛从未停歇，近年更趋激烈。 头部阵地，农业银行（601288.SH，01288.HK）变身“铁王座”最强挑战者——继2023年资产规模超越建设银行（601939.SH，00939.HK）后，其市值在去年一度超过工商银行（601398.SH， 01398.HK ），且资产规模逐步逼近工商银行，“宇宙行”的王冠首次出现松动迹象。 而在“铁王座”之外，另一场大战同样惊心动魄：工农建中四大行之后，谁是中国第五大行？如果邮储银行（601658.SH，01658.HK）说是，那么交通银行（601328.SH，03328.HK）肯定不服；如果交通银行说是，那么邮储银行也不服。 从主要指标看，两家银行互有胜负：2025年邮储银行总资产、营收规模双双超过交通银行，最新总市值亦略占上风，但交通银行净利润仍高于邮储银行。值得注意的是，邮储银行虽然体量更大，但业务深度根植本土、全球化布局较弱，因此并不在全球系统重要性银行之列，而交通银行则是纳入全球系统重要性银行的五家大行之一。 界面新闻记者根据同花顺ifind制表，市值数据为4月16日，其余均为2025年 为什么在营收高出交通银行900多亿元的背景下，邮储银行净利润仍低于交通银行？过去几年两家银行的业务结构发生了哪些变化，未来谁又会胜出？ 邮储银行总资产何以超越交通银行？ 资产规模是衡量商业银行实力的关键指标。因为体量越大，银行可通过利差赚取更多收益，一定程度上也能带来更多的手续费及佣金收入。 以资产规模衡量，交通银行、邮储银行的体量在四大行之后，但在股份行领头羊招商银行（600036.SH，03968.HK）之前：2025年末二者资产规模均不到四大行的一半，但高出招商银行2万多亿元。 换言之，交通银行、邮储银行要实现对四大行的赶超基本无望，但招商银行在资产规模上的追赶则是实实在在的。过去十年，招商银行总资产占交通银行的比重上升了13个百分点。 同期，交通银行和邮储银行之间也展开了你追我赶的激烈竞争。2016年末邮储银行总资产8.26万亿，还低于交通银行，但2019年邮储银行总资产首度超过交通银行，此后这一差距持续扩大。 界面新闻记者根据同花顺ifind数据制图 财报数据显示，截至2025年末邮储银行总资产18.7万亿元，高出交通银行3万多亿元。如分时段来看，邮储银行资产规模和交通银行差距拉大主要在2022-2025年。 分析来看，主要因为邮储银行对公贷款、金融投资增长较快。同花顺ifind数据显示，2025年末邮储银行对公贷款余额4.3万亿元，相比2022年末增长了60%，这一增速是交通银行同期增速的两倍。 界面新闻记者根据同花顺ifind制表 “公司业务过去是邮储银行的短板，但这几年发展迅猛，‘十四五’时期的公司客户数量、贷款规模和客户融资总量都实现了翻番。过去两年公司业务的收入增幅、存贷款增幅在国有大行中都名列前茅。”邮储银行行长芦苇在该行2025年业绩会上表示。  […]

图片来源：界面图库 界面新闻记者 | 杨志锦 界面新闻编辑 | 王姝 金融服务企业“出海”又有新政策。 4月15日，人民银行、外汇局联合发布《关于调整银行业金融机构境外贷款业务有关事宜的通知》称，将境内外商独资银行、境内中外合资银行、外国银行境内分行的境外贷款杠杆率由0.5上调至1.5，将进出口银行的境外贷款杠杆率由3上调至3.5。 据界面新闻记者了解，境外贷款杠杆率和银行境外贷款额度正相关，境外贷款杠杆率的提升意味着外资行、进出口银行境外贷款额度大幅提升。这有助于外资行、进出口银行发挥业务优势，满足境外企业融资需求，助力中企“走出去”。 上海金融与发展实验室主任曾刚对界面新闻记者表示，此举将极大提升金融机构服务实体经济的力度。微观层面，银行可加大对跨境产业链、境外基建与民生项目的资金支持，助力境外主体稳定经营；宏观层面，能有效平衡跨境资本流动，推动中国金融机构深度融入国际金融体系，为中国式现代化提供坚实的跨境金融支撑。 值得注意的是，国有大行、股份行等境外贷款余额未接近上限，因此此次并不在调整之列，它们仍可在既定额度内投放境外贷款。 过去四年，人民币境外信贷一直保持着20%左右的高增长，此次相关银行境外贷款额度大幅提升后，人民币境外贷款仍有望保持较高增速。 外资行境外信贷投放额度显著上升 根据央行、外汇局2022年发布的《关于银行业金融机构境外贷款业务有关事宜的通知》（27号文），境外贷款业务是指具备国际结算业务能力的境内银行在经批准的经营范围内直接向境外企业发放本外币贷款。 根据27号文，境内银行境外贷款余额不得超过上限。所谓“境外贷款余额”，通常指境内银行（包括总行及境内分行）直接向境外企业发放的贷款余额，不包括银行通过其境外分支机构发放的贷款。 而境外贷款余额上限=境内银行一级资本净额（外国银行境内分行按营运资金计）×境外贷款杠杆率×宏观审慎调节参数。其中，宏观审慎调节参数初始设定为1，境外贷款杠杆率则分为三档，其中国开行为1.5，进出口银行为3，其他银行为0.5。 可以发现，在前述计算公式中，一级资本净额成为影响境外贷款额度的核心指标。国有大行和股份行因为一级资本净额高，相应地其境外贷款额度也很高，比如工商银行2025年末一级资本净额为4.2万亿元，按前述公式计算其额度为2.1万亿。 而城农商行、外资行因为体量小，一级资本净额相对较低，相应地其发放境外贷款的额度也较低。比如部分城农商行、外资行一级资本净额仅30亿元左右，其境外贷款额度也就15亿元。 相比城农商行，近年来外资行利用母行在境外的网络积极服务企业“走出去”，其境外贷款增长较快，客观上需要提高其境外贷款余额上限。 “外资行可以凭借境外布局，帮助中国企业识别国别风险、管理跨境资金、适应本地规则等。”一家总部在上海的外资行行长对界面新闻记者表示，“近年来服务中国企业‘走出去’是我们对公业务的主要内容，我们会借助母行的网络，提供贷款等各种服务。” 华侨银行中国首席执行官洪湧翔在4月9日举行的媒体沟通会上对界面新闻记者表示：“这几年越来越多的中资企业到海外发展，东南亚是一个重要目的地。华侨银行中国正抓住机会，充分发挥外资银行的网络和服务优势，帮助更多中资企业在东盟市场打开局面。” 人民银行相关负责人表示，近年来，随着境外贷款业务发展，部分银行境外贷款余额逐渐接近上限，结合各银行业务规模及境内外资银行资本规模相对较小等实际情况，将境内外资银行的杠杆率由0.5上调至1.5，将进出口银行的境外贷款杠杆率由3上调至3.5。 […]