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图片来源：界面图库 界面新闻记者 | 冯丽君 友邦保险（01299.HK）再启巨额回购。 4月22日，友邦保险斥资约2.35亿港元回购282.6万股股份。截至4月23日，友邦保险自3月30日以来已连续15个交易日进行回购，合计回购4471.92万股，累计回购金额38.22亿港元。 友邦保险今年以来回购明细，截至4月23日，数据来源：WInd 事实上，友邦保险的回购动作已持续了四年。 2022年3月，友邦保险宣布推出100亿美元股票回购计划，旨在提升股东回报，减少市场上流通股数量，进而提升每股收益，同时让公司保留财务实力以继续投资于重大增长机遇。公告称，股份回购计划的资金将以友邦保险集团可用资本及现金储备拨付，该计划所回购的股份将被注销。 2024年4月，友邦保险公布优化的资本管理政策，在现有股份回购计划中增加20亿美元，总额增至120亿美元。 2025年2月，友邦保险公告称其已完成120亿美元回购计划。同年3月，友邦保险再推16亿美元新一轮回购。 2026年3月，友邦保险资本管理计划已批准新一轮17.43亿美元股份回购计划。“董事会已批准新一轮17亿美元股份回购，包括符合年度产生的自由盈余净额之75%目标派付率的7亿美元，以及定期检视本集团资本状况后之额外的10亿美元。”友邦保险集团首席执行官兼总裁李源祥表示。 根据Wind数据，截至4月23日，友邦保险2022年以来已累计回购16.47亿股，期间累计回购金额达1101.57亿港元。相比其他港股上市的保险公司足以堪称“大手笔”。 2022年以来港股保险板块累计回购总额，截至4月23日，数据来源：WInd “友邦保险连续四年实施回购计划，并累计回购超过千亿港元，展现了公司在资本管理和股东回报方面的规划和强大执行力。”北京大学应用经济博士后朱俊生教授对界面新闻记者表示，这一回购计划体现了友邦保险在财务稳健性方面的高度自信。公司通过回购股份，不仅能有效提振每股盈利，还能够传递出对公司未来发展潜力和价值的强烈信心。 “友邦持续回购的原因主要有：公司盈利稳定、现金流充足，资本有富余，认为自家股价被低估，回购向市场传递信心，提升每股收益、增厚股东回报。”对外经济贸易大学保险学院教授王国军也有类似观点，他告诉界面新闻记者，“减少流通股，提高每股盈利，稳定股价，增强投资者信心，更灵活地回馈股东，比单纯分红更高效，不影响公司正常业务扩张，兼顾发展与回报。” “此外，回购计划还反映了友邦在资本结构优化和股东利益保护方面的长期战略。”朱俊生补充道，回购股票不仅有助于提升公司市值，还在一定程度上增强了资本市场的信心，进一步巩固了投资者对友邦的长期投资价值。 2025年，友邦保险新业务价值增长15%至55.16亿美元，内涵价值营运回报达15.8%，上升90个基点。而中国内地市场的新业务价值增速则相对较低。2025年，友邦人寿全年新业务价值增长2%，总加权保费收入录得14%的增长。2025年下半年，其新业务价值按年增长14%，这一增长势头持续至2026年头两个月，期间新业务价值同比增长超过20%。 对此李源祥解释称，“主要是因为去年上半年的新业务价值受到2024年利率大幅下降背景下的经济假设调整影响。但去年下半年该因素已被消化，因此回到两位数增长，且这一趋势延续到2026年。” 图片来源：友邦保险2025年年报 年报显示，“最优秀代理”是其致胜关键，占新业务价值的85%。2025年，友邦人寿全年新进营销员增长14%，活跃新进营销员增长20%。新业务价值剩余的15%贡献则来自银保渠道。 […]

文/曾陈思 2026年，中国平安把“服务”重新摆到了最显眼的位置。 这并不是一个新概念。过去几年，从“综合金融”到“医疗养老”，平安一直在强调“以客户为中心”。但这一次不同，“服务”不只是能力标签，是被明确为整个集团的“头号工程”。 在平安集团董事长马明哲发表于《人民日报》的署名文章《以更高水平服务守护人民美好生活》中，“服务”成为贯穿全文的关键词——从低频交易走向长期陪伴，从单一产品走向综合解决方案，从投资于物走向投资于人。 如果从表面看，这是一场服务升级；但从更深层看，这更像是一场公开的“阳谋”，通过升级服务价值链，定义下一代金融业的标准。 01 行业的拐点：从“卖产品”到“服务人” 过去很长时间，金融机构的竞争逻辑是比拼规模、成本、风险定价能力。但今天，这些能力正在趋同。 一方面，利率长期下行、监管趋严，使得传统依赖利差与规模扩张的增长模式逐渐收敛；另一方面，金融产品的结构越来越标准化，差异空间不断压缩。 当“卖什么”变得越来越相似，“怎么服务”开始成为新的分水岭。 中国人民大学中国保险研究所所长魏丽认为，行业正在从“拼规模”走向“拼服务”。背后是一个更深层的变化，人口老龄化加速、健康需求爆发，而服务供给严重不足，供需错配成为新的增长空间。 中国健康管理协会副会长李明同样判断，行业已进入从“销售驱动”向“价值驱动”跨越的关键窗口期。核心能力不再仅仅是金融产品的交付，而是在用户全生命周期中提供持续、专业的服务。 如果说过去金融行业的核心是“资产”，那么今天，核心正在转向“人”。“十五五”开局之年，“投资于人”被反复强调，更多资源投向医疗、养老、健康等领域，这些本质上是围绕人的全生命周期构建新的增长引擎。 这与平安的战略路径形成了高度共振。早在几年前，平安就确立了“综合金融+医疗养老”的双轮驱动模式。金融解决“财富”的问题，医疗养老解决“健康与生命”的问题，而两者共同指向的，是同一个对象——人。 02 第一重“阳谋：用技术重构入口，落实“一句话办事” 服务成为核心竞争力，第一道门槛是“可获得性”。 长期以来，金融服务的问题并不是能力不足，而是过于复杂：入口分散、流程割裂、理解成本高。但从用户需求来看，他们需要的服务体验是“省心、省时、又省钱”。 平安的做法，是先把入口做“减法”。 […]

周日下午，李先生接到老家父母的电话——家里急需一笔钱应急。他算了一下，活期余额不够，但证券账户里刚好有前几天卖出股票后闲置的资金，但是传统银证转账周末不开放，资金要到周一才能取出。 正当他犯难时，他忽然想起之前看到平安证券快捷服务中介绍的7×24银证转账，抱着试一试的心态，李先生打开平安证券app，点开快捷服务入口，并对智能助手说了一句：“帮我从证券账户转一笔钱到银行卡。”几秒钟后，AI助手识别了他的意图，引导他进入7×24小时银证转账页面。他按照指引完成操作，很快资金就转出至银行卡。 李先生并不知道的是，他随口说出的一句话，背后正是中国平安2026年“服务年”战略在证券板块的探索落地。 服务升级年：从“能咨询”到“能办事” 近日，中国平安举办服务升级发布会，宣布以2026“服务年”为契机，重磅升级AI“快捷服务”和“全球急难救援”两大创新服务。平安集团联席首席执行官郭晓涛提出“专业，您心中的平安”的服务主张，聚焦客户“体验需求、安全需求、养老需求”，推出“三个一”服务——快捷服务实现“一句话能办事”，全球急难救援实现“一个按钮能应急”，生命尊严保障实现“一生尊严有守护”。 其中，AI“快捷服务”被定义为专为2.51亿平安客户打造的专属金融AI助手。平安集团首席技术官王晓航在发布会上强调，AI应用正从“能咨询”的信息工具走向“能办事”的服务入口。平安将300余项数字化服务全面封装，使AI助手能精准理解客户意图、完成任务拆解、调用后端服务，真正实现“一个入口，一站式解决”。客户只需一句话，就能便捷直达金融、医疗、健康和生活服务，还能连接线下丰富的专业服务资源。 王晓航在专访中进一步阐释了这一理念的本质：“AI产品形态从原来的替代搜索、咨询、问答为主，走向了现在能办事的形态”。平安要做的不是通用型AI，而是更多聚焦于自身禀赋和用户的需求上，实实在在地打造一个AI的统一入口，让客户“一句话就能办事”，便捷地触达和获取服务。 作为中国平安“综合金融+医疗养老”战略版图中的重要一环，平安证券积极响应集团战略，正在将AI“快捷服务”逐步落地到投资场景中，让“一句话能办事”从集团愿景，一步步变成投资者指尖的真实体验。 平安证券APP：探索“一句话能办事”的投资新体验 在集团“快捷服务”战略的指引下，平安证券APP正将“一句话能办事”的理念注入投资全流程。目前，基于AI大模型的行情助手已率先上线，投资者只需说出指令，即可一站式完成个股与市场行情查询、自选管理、资讯研报公告检索及事件解读，告别多菜单跳转的繁琐。在交易环节，智能助手已实现“买、卖、撤、查”场景闭环，能够精准识别多样化的口语指令，让操作如对话般流畅便捷。“查资产智能体”也已就位，支持多维度、多场景的资产穿透查询，账户全景一目了然。此外，7×24小时银证转账已无缝接入快捷服务，用户一句指令即可跳转操作，打破传统非交易时间的限制，让资金流转随心所欲。 平安证券APP的AI服务版图将持续拓展，让“一句话能办事”覆盖更丰富的投资场景。在理财服务领域，今年二季度将全面覆盖产品筛选、产品详情查询、场外基金购买及基金经理信息获取，并配套上线基金交易提醒，让“一句话理财”触手可及。在账户与资产端，查现金/港股通、查ETF/基金理财、查收益/分红等细分查询能力将进一步完善，满足用户多层次的资产透视需求。与此同时，包括客户风险测评更新、科创板及科创成长层权限开通、创业板及策略交易权限开通、客户资料变更与密码维护、开户及开通提醒在内的8项高频业务办理功能，也将逐步接入快捷服务体系，全面构建“智能引导 + 快速审批 + 实时生效”的线上业务闭环，让非交易事务同样“张口即办”。 从工具到伙伴：服务升级的本质 正如集团发布会上所言：“我们把复杂留给自己，把简单交给客户。”平安证券APP的快捷服务，正致力于将复杂的金融交易拆解为一句指令、一个按钮、一次跳转。未来，当用户对智能助手说“帮我找一下最近一个月流入资金最多的ETF”，系统几秒钟后便呈现清晰的数据图和产品列表；当用户说“帮我盯一下某只股票的异动”，系统便自动在盘中推送预警——这些瞬间，将是“一句话能办事”在投资场景中的真实写照。 2026年，中国平安以“服务升级”重新定义金融体验。而平安证券APP，正通过扎实的AI快捷服务能力，将集团“快捷服务”战略逐步落地到每一位投资者的日常操作中。这不仅是技术的探索，更是对“专业，您心中的平安”这一服务主张的贯彻。

4月23日，网商银行公布2025年年报，全年实现稳健经营：资产总额5045.9亿元，较年初增长7.1%；全年营业收入205.6亿元，净利润32.9亿元，同比增长4.0%。交易银行业务作为第二增长曲线快速发展，综合金融服务客户数达7722万户，客户资产管理规模达1.2万亿，同比增长20%。 近年来，伴随中国普惠金融措施不断出台，小微经营者“融资难、融资贵”问题有所缓解，但他们的经营性资金理财、支付结算等金融需求仍未很好地得到满足。2025年，网商银行大力发展交易银行业务，从信贷服务向多元金融服务加速拓展。 年报显示，针对小微经营者多账户管理、分账结算、跨境资金调动等痛点，网商银行推出电商通、连锁通等特色产品与服务，使得小微客户在网商银行的业务粘性与多产品多服务的使用深度持续提升。 针对小微经营者“资金波动大、理财需求散、专业服务缺”的痛点，网商银行则推出了余利宝、稳利宝、周利宝、月利宝、增利宝等贴合小微经营周期的专属理财产品。数据显示，截至2025年末，网商银行客户资产管理规模（AUM）达到1.2万亿元，同比增长20%。合作的银行理财子公司增至27家，代销规模稳居行业前列。 据悉，在交易银行之外，2025年网商银行也在持续推进AI银行战略，目前已在AI信贷、AI理财等领域取得成效。 年报显示，在AI风控辅助下，网商银行对“疑难杂症”型的复杂信贷审批速度从25分钟加快至8.7分钟。此外，网商银行升级“布谷鸟”智能普惠理财系统，在AI投资能力辅助下，97只理财产品的每日申赎金额预测偏差小于0.5%，有效提升了合作理财子公司的产品管理能力，在不提升风险偏好的前提下提高了客户的投资回报。 同时，网商银行也探索借助AI能力，为小微客户解决生产经营中的多种实际问题：如与农业农村部信息中心联合推出国内首个AI农事助手“农小宝”，为农户提供农业补贴政策解读、农产品价格分析、病虫害防治建议等服务；推出“AI票据管家”，提供贴现价格智能预测、贴现时间选择建议、票面瑕疵智能诊断等服务，帮助小微企业提升票据使用效率。 数据显示，2025年网商银行不断强化客户的全生命周期风险管理，补强贷中贷后管理能力，最终实现了较好的风险表现，不良率下降的同时，拨备覆盖率提升至240.68%。

图片来源：界面图库 界面新闻记者 | 何柳颖 界面新闻编辑 | 王姝 近段时间以来，银行股H股涨势强劲。 对比来看，在经历2024、2025年的上涨后，A股银行股在2026年表现相对疲软，截至4月23日收盘，中证银行指数（399986）报7366.59点，年初至今下跌3.11%。 而银行股H股表现亮眼，中证香港银行投资指数（930792，指数样本为港股通范围内的银行股）年初至今已实现了超过10%的涨幅。且在4月21日，四大行H股（工商银行、农业银行、中国银行、建设银行）均在盘中创下历史高价，H股估值进一步修复。 从个股表现看，多家银行H股年度涨幅都跑赢A股。市场为何青睐银行股H股？上涨动力来自哪里？后市预计如何表现？ 银行股H股涨势强劲，高股息以及折价优势吸引投资者 界面新闻记者以六大行以及两家股份行的A股、H股数据进行整理发现，今年以来，银行股H股的上涨趋势显著强于A股。 银行股H股走势强于A股 Wind数据显示，截至4月23日收盘，中信银行（601998.SH、0998.HK）H股年涨幅为19.31%，而A股年涨幅仅为8.70%；中国银行（601988.SH、3988.HK）H股年内上涨15.25%，而A股仅录得1.57%的涨幅。 工商银行（601398.SH、1398.HK）、交通银行（601328.SH、3328.HK）对比更为明显，工商银行H股年涨幅为14.15%，A股则下跌4.41%；交通银行H股年内上涨13.64%，A股则下跌3.59%。 整体而言，以上8只个股的H股年度涨幅均跑赢A股。苏商银行特约研究员付一夫向界面新闻记者分析称，本轮银行H股持续走强，是基本面、估值红利、市场环境与资金偏好多重因素共同催化的结果。 “首先国有大行经营基本面稳健，净息差下行压力逐步缓解，盈利表现企稳，资产质量保持稳定，经营基本面具备坚实支撑。其次H 股银行板块估值处于历史低位，叠加当前AH溢价高企，同等标的下折价优势十分突出。同时板块高股息属性凸显，分红确定性强，在全球避险情绪升温背景下，高股息低波动资产吸引力显著提升。”付一夫告诉界面新闻记者。 股息率方面，Wind数据显示，截至4月23日，六大行以及中信银行的H股股息率都要高于A股股息率，仅招商银行（600036.SH、3968.HK）的A股股息率高于H股。 银行股股息率比较 星展银行高级投资策略师邓志坚告诉界面新闻记者，环球资金对股息的青睐是本轮银行H股上涨的主要动力。“环球成熟市场的股息收益率相对较低，从各大指数的平均股息收益率看，MSCI全球股指为1.6%，标普500只有1.1%，日经225也只有1.4%，作为成熟市场之一的港股恒生指数却有2.9%。其中四大行港股表现不容小觑，连续12个月股息收益率约为4.6%。” 邓志坚认为，环球资金在地缘政治风险日益严重的格局下，将会更加青睐于优质高息股。 […]

图片来源：界面图库 界面新闻记者 | 安震 界面新闻记者获悉，近期，多家信托公司收到《资产服务信托管理暂行办法（征求意见稿）》（以下简称《办法》），明确了资产服务信托的定义、业务分类、经营原则等。 征求意见稿提到，“信托公司运用信托财产开展投资行为的，不得由委托人或其指定第三方自行负责尽职调查或投资运作，不得由委托人或其指定第三方下达投资指令或者提供具体标的资产等实质性投资建议。”这一表述引发私人银行、家族办公室与信托行业人士广泛讨论。 有知情人士对界面新闻表示，相关《办法》在业内征求意见已经有一个多月，会充分考虑行业意见，修改的空间比较大。 初衷旨在整治行业乱象 一位信托公司人士对界面新闻表示，此次征求意见稿是信托三分类改革的延续。 2023年3月，为了解决信托业务边界不清、角色定位冲突和服务内涵模糊等问题，原银保监会颁发《关于规范信托公司信托业务分类的通知》，将信托业务分为资产管理信托、资产服务信托、公益慈善信托三大类25个业务品种。 近年来，信托业监管框架正逐步完善闭环。从2018年资管新规确立资产管理业务统一标准，到2023年信托三分类厘清业务边界，再到2025年1月《关于加强监管防范风险推动信托业高质量发展的若干意见》强化全流程监管，叠加《信托公司管理办法》修订升级，监管力度持续加码。去年年末，金融监管总局发布《资产管理信托管理办法（征求意见稿）》，进一步补全了监管链条，使行业监管体系更为严密。 前述人士表示，这一系列规定是为了解决过往银行等金融机构和信托合作的通道业务乱象，以及“名义上是信托，实际是信贷”的套利问题。 事实上，通道业务乱象一直是监管打击的重点。今年4月，北京金融监管局披露，华鑫信托“个别风险项目掩盖表内外风险资产”“少计融资类业务规模”“将不同集合资金信托产品投资于同一项目、变相突破私募产品投资人数限制”等违法违规问题被罚720万元，其中，“协助保险资金变相投资单一资金信托”属于典型的跨行业监管套利，利用信托通道规避保险资金运用限制，这正是近年来监管重点整治的“通道业务”变种。华鑫信托在随后的公告中表示，本次处罚涉及事项主要发生在2024年之前，公司诚恳接受处罚，相关问题已基本整改完毕。 此次《办法》提到，不得由委托人或其指定第三方自行负责尽职调查或投资运作，不得由委托人或其指定第三方下达投资指令或者提供具体标的资产等实质性投资建议。 京华世家私募基金管理有限公司董事长聂俊峰对界面新闻记者表示，拟设投顾禁令的初衷是希望信托公司回归强化忠实、谨慎、信息披露等核心受信义务，杜绝“伪家族信托”或沦为“盖章通道”，违背信托财产独立、风险隔离的制度初衷。 一位银行私人银行人士对界面新闻记者表示，如果征求意见最终落地，对目前商业银行私人银行业务影响很大。目前商业银行私人银行家办业务的主要模式是客户作为委托人，指定私人银行团队以第三方投顾的身份设立家族信托，因为目前商业银行没有信托牌照。 另一位国有行私行人士对界面新闻记者表示，其个人认为不会对私人银行投顾一刀切，目前银行系家族办公室综合实力最强，有专业团队进行大类资产配置，帮助客户进行财富规划和传承，资产规模逐也年上涨，势头很不错。 但前述信托公司人士对界面新闻表示，在现有模式下，银行是最强势的一方，集合了获客渠道、投顾和产品销售三重身份，既掌握高净值客户资源，又主导资产配置决策，同时代销本行理财产品，投顾的独立性存疑。 聂俊峰认为，信托“通道论”是担忧银行等第三方投顾或委托人保留投资决策权，让信托公司丧失独立性，进而使资产保护功能失效。但这一逻辑，在法理与实践中均存在根本性混淆——受托人是否尽责，与是否“亲自做投资决策”无关。 聂俊峰认为，“真正的通道化，是受托人放弃法定底线，而非存在外部投顾。”这一问题的根源，是受托人失职、未履行受信义务，而非“有外部投顾”，实践反复证明：即便没有任何外部投顾，受托人也可能在委托人强势主导下丧失独立性；反之，即便委托人指定投顾，只要受托人坚守“独立审查、风险否决、分配权独立、受益人保护”的法定底线，信托的独立性与资产保护功能依然稳固。 业内担忧冲击现有行业生态 […]

图片来源：界面图库 界面新闻记者 | 杨志锦 界面新闻编辑 | 王姝 中原银行（01216.HK）4月21日发布公告称，该行董事长、执行董事郭浩由于工作调动辞职，副董事长、行长周锋于董事会上被选举为董事长，其任职资格待监管核准。 公告还显示，由于工作调动，周锋不再担任中原银行行长，董事会已聘任张涛担任行长，其行长任职资格也待监管核准。 这意味着中原银行董事长、行长双双调整。数据显示，截至2025年末中原银行总资产1.4万亿，居全国城商行第八位。2025年，该行实现营业收入265亿元，同比增长2.1%；实现净利润36亿元，同比增长3.1%。 接任中原银行董事长的周锋出生于1977年，现年49岁，既在金融系统供职过，也有政府部门任职的经历。他长期在原银监会、原银保监会河南监管局工作，曾任河南省银监局政策法规处处长，河南省银保监局党委宣传部部长、一级调研员等职。 2017年-2022年，周锋挂职西藏自治区财政厅厅长助理，后相继出任河南省濮阳市副市长、河南省政府副秘书长。2025年10月，周锋出任中原银行行长，直至此番调整，即周锋担任该行行长刚满半年。 “银行董事长是一家银行的核心决策人，对银行长期战略的制定与执行落地起着决定性作用。由内部晋升董事长，往往意味着公司战略方向会得到保障。”江浙地区某农商行高管对界面新闻记者表示。 接任中原银行行长的则是河南农商银行副行长张涛。张涛长期在工商银行河南省分行工作。2023年，张涛从工行郑州分行行长、党委副书记调任河南农商联合银行副行长。随着河南农商联合银行和省内其他农商行组建统一法人模式的省级农商行，张涛于2025年2月转任河南农商银行副行长。 中原银行成立于2014年12月，由开封、安阳、鹤壁等省内13家城市商业银行新设合并而成，是河南首家省级法人银行。2017年7月中原银行在香港联合交易所上市。2022年，中原银行吸收合并洛阳银行、平顶山银行、焦作中旅银行，至此除郑州银行（002936.SZ）外，河南省内城商行实现“大一统”。 “就现实而言，吸收合并至少能在三个维度产生积极效果：一是有序化解存量金融风险；二是发挥规模效应，降低单位服务成本；三是提升整体经营管理能力和风控水平。”中原银行某高管曾对界面新闻记者表示。 通过此次合并，中原银行总资产迈上万亿台阶，近年总资产、营收、净利润等指标也稳步增长，但仍面临大而不强、不良贷款率及关注类贷款率相对较高等问题。4月22日，中原银行港股股价仅0.33港元/股，市净率仅0.13倍。 “山海寻梦，不觉其远；前路迢迢，阔步而行。2026年是实施‘十五五’规划的开局奠基之年，我们要全力推进特色化经营差异化发展，深入推进‘四个银行’建设，与区域发展同频共振，在助推实体经济高质量发展中彰显地方法人银行的责任与担当。”周锋在中原银行近期披露的年报致辞中表示。 据周锋介绍，2025年中原银行深入复盘总结该行的资源禀赋和自身定位，制定《中原银行股份有限公司战略规划（2025-2030年）》，明晰打造“四个银行”、构建“四个特色”的特色化经营差异化发展之路，其中“四个银行”指做优“政府银行”、做实“产业银行”、做精“市民银行”、做大“乡村振兴银行”。

图片来源：界面图库 界面新闻记者 | 曾令俊 江西裕民银行的国有股权比例进一步增加。 4月21日上午10时，中国拍卖行业协会网司法拍卖网络平台上的两笔股权拍卖落槌——江西博能实业集团（下称：博能实业）持有的江西裕民银行合计5.9亿股股权成功拍出。 最终，当地国企南昌红谷滩城投集团、南昌水业集团分别竞得其中的4亿股和1.9亿股，成交价分别约3.58亿元和1.7亿元。待交割完成后，裕民银行国有股权占比将跃升至59.5%，迈入国资绝对控股的行列。 国资持有这么高的比例，裕民银行的性质是否会发生相应变化？招联首席经济学家董希淼对界面新闻记者分析称，在金融监管部门统计中，裕民银行仍列入民营银行序列。 作为裕民银行的发起人股东之一，博能实业是赣商大佬温显来创立的知名民营企业集团。博能实业对裕民银行的认缴出资额为5.9亿元，对应的持股比例为29.5%，为该行第二大股东。 根据拍卖平台，上述股权被拆分成两笔拍卖，股权对应的出资额分别为1.9亿元和4.0亿元，合计为5.9亿元，起拍总价约为5.28亿元。以此次拍卖起拍价计算，折合每股价格不到1元。 本次拍卖时间为一天，吸引1402人次围观，但分别只有1人参与竞拍。正当外界以为要流拍之时，两笔股权分别在上午9:25、9:35以底价成交。 公开信息显示，红谷滩城投集团是南昌市红谷滩区属唯一国有企业，总资产超500亿元；南昌水业集团则是南昌市政公用集团旗下国有大型环境产业集团。随着此次股权交割完成，裕民银行的国有股权占比将从30%跃升至59.5%，博能实业彻底退出股东名单。 裕民银行于2019年5月获批筹建、同年9月开业，由正邦集团、博能实业等9家民营企业联合发起设立，是江西首家、全国第18家民营银行。然而，这家曾被寄予厚望的民营银行，开业近七年来走得并不平坦，业绩波动较大，资产规模等指标在民营银行中排名靠后。 此次博能实业股权被拍卖，已是裕民银行近年来第二次重大股权变动。2024年8月，国家金融监督管理总局批复同意南昌金融控股有限公司受让正邦集团持有的裕民银行6亿股股份（30%），南昌金控由此成为该行第一大股东，这是全国19家民营银行中首例地方国资接盘大股东的案例。 裕民银行并非孤例。梳理公开信息，2024年以来，已有多家民营银行迎来国资股东：2024年11月，三家省市国企获批受让安徽新安银行合计51%股权；2025年8月，无锡国联集团获批受让红豆集团持有的无锡锡商银行25%股权，成为该行第一大股东。 界面新闻记者制图 董希淼对界面新闻记者分析称，在当前经济下行压力较大的情况下，地方国资入股民营银行等中小银行的意愿和能力普遍高于民营资本。因此，地方政府推动地方国资入股民营银行，是现实选择。地方国资入股之后，有助于优化民营银行股权结构，稳定银行发展预期，也在一定程度上有助于整合区域资源，加强民营银行与股东的协同。 “国资入股民营银行是否会成为趋势，取决于行业自身的修复能力。”一位不愿具名的银行监管研究人士对界面新闻记者表示，当前出现国资接盘的案例，主要集中在经营困难、股东出险的尾部机构。如果民营银行自身盈利能力改善、民营股东资金状况好转，这一现象可能逐步退潮。但短期内，尾部机构的股东风险尚未完全出清，国资介入的案例预计还会继续出现。 董希淼进一步表示，总体来看，目前民营银行等中小银行还存在市场竞争能力下降、经营压力增大，风险抵补能力相对较弱、资产负债结构不合理、盈利模式单一，资本补充渠道狭窄、资本补充压力较大，公司治理能力薄弱、缺乏有效的约束与制衡机制等多个方面的不足和问题。对于民营银行来说，完善公司治理机制、增强自身经营实力才是硬道理。

图片来源：界面图库 界面新闻记者 | 安震 “这么多年，终于要等来甘肃银行的分红了，虽然比最初持股价格低很多，但有分红也比没有强。”4月21日，甘肃银行（02139.HK）一位内资股持股人对界面新闻表示。 此前，甘肃银行发布公告，该行从回报股东及未来发展等综合因素考虑，根据相关法律法规及章程规定，于2026年3月27日召开的董事会会议上，董事会建议每10股派发1.18元（含税）股息，合计派发股息约17.78亿元。不过，上述分红方案还需要股东大会审议通过。 甘肃银行在公告中表示，此次派息股息性质为普通股股息。Wind数据显示，甘肃银行总股本约150亿股，其中25%为香港上市的流通股，其余部分为非流通的内资股。 界面新闻致电甘肃银行投资者关系部门，甘肃银行相关人士表示，关于分红事宜需要联系对应部门回应。不过他表示，此次分红范围若最终获得通过，将包括内资股和港股流通股。 前述持股人对界面新闻表示，大约在2014年，甘肃银行曾推出员工持股计划，员工以每股1.45元人民币购买股份。 2018年，甘肃银行在港交所上市时，首发价格为2.69港元，上市后股价一度冲高至3.15港元，随后就一路下挫至0.25港元，公布分红消息后，甘肃银行股价三个交易日累计涨幅超30%，截至4月21日，甘肃银行港股股价为0.32港元每股。 值得注意的是，甘肃银行拟合计派息17.78亿元，2025年，该行全年实现营业收入54.21亿元，较2024年的59.54亿元下降9.0%；归母净利润5.88亿元，同比增长0.99%。 2023年至2025年，甘肃银行的归母净利润分别为6.45亿元、5.82亿元、5.88亿元，三年累计实现净利润18.15亿元。也就是说，此次17.78亿元的分红，几乎分掉了该行近三年的利润。 事实上，甘肃银行上市后只在2019年进行过一次分红，2019年4月，该行在2018年年报中称，从股东利益及本行未来发展等综合因素考虑，派送现金股利共计10.29亿元。 2021年和2022年股东大会公告中，该行明确表示，不分红是“考虑支持长期发展资本补充因素”，并将未分配利润结转至下年。2023年年报中，甘肃银行进一步说明，不派息是为了“夯实发展基础，综合考虑未来长远发展需要等因素”。 远东资信研究院副院长张林对界面新闻表示，银行是高度依赖资本充足率的行业，资本不够监管就可能会限制贷款的规模扩张，甚至面临罚款。所以对于一家区域性的中小银行来说，在业务扩张期，优先留存利润也是一个常见的选择。 张林分析，甘肃银行分红可能主要有三方面考量： 第一，该银行资本状况阶段性好转，也积累了足够的分红底气； 第二，市场方面的压力，如果长期不分红可能会损害银行在投资者心目中的形象，股东的回报预期也急需修复； 第三是监管层近年来持续引导上市公司加大分红的力度。银行股也需要积极响应。特别是这次一次性分掉相当于三年净利润的金额，可能是补偿性的动作。 张林同时提醒，一次性大额分红之后，银行净资产和资本补充的压力就会上升。如果后续盈利跟不上，同时又要维持高分红比例，银行资本充足率就可能承压，进而影响贷款扩张和风险抵御能力。

图片来源：界面图库 界面新闻记者 | 安震 4月21日，惠誉评级亚太区金融机构评级董事薛慧如对界面新闻表示，2021年以来，中国整体的利率水平不断下降，在外部不确定因素影响下，低利率水平可能会在更长时间内存在，但中资银行息差有望筑底。 4月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2026年4月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%。这已经是LPR连续11个月按兵不动，上一次下调还是2025年5月。 薛慧如分析，整体的LPR（贷款市场报价利率）已经处在低位，继续下降的空间比较有限，尤其是2025年以来，降息的步伐已经放慢。从负债端来看，过去几年存款利率下降，2022年到2023年的定期存款也会经历重定价，这部分负债成本下降也会对银行总体负债成本有积极的贡献。另外，中资银行低成本活期存款占比较高。综上，尽管在低利率环境下，息差可能还会下调，但下调空间有限，中资银行息差有望筑底。 从2025年年报情况来看，六大国有行中，工商银行（601398.SH）、农业银行（601288.SH）、中国银行（601988.SH）、建设银行（601939.SH）净息差降幅均较2024年有所收窄，部分股份制银行的净息差降幅同样出现收敛。其中，邮储银行（601658.SH）1.66%的净息差相对较高，而建设银行、农业银行、工商银行、中国银行、交通银行（601328.SH）的净息差分别为1.34%、1.28%、1.28%、1.26%、1.20%。 “整体来看，行业整体经营环境以及授评银行的内生信用状况将保持韧性，这主要得益于这些银行稳定的存款基础和稳健的资产负债管理策略。”薛慧如表示。 不过，薛慧如也认为，银行间信用状况的分化是存在的。存款基础稳健且资产负债策略较为审慎的银行，更有能力实现业务与收入的多元化，从而增强其在不同经济周期中的韧性。相反，如果过度依赖非存款负债或者风险偏好大幅提升，将会显著削弱银行的流动性和风险状况，推升其利率风险、流动性风险以及盈利波动性。 在谈到资产质量时，薛慧如表示，银行业整体资产质量稳健。“我们预计近期地缘政治冲突对于中资银行的直接影响比较有限，审慎的增长偏好和积极的不良处置仍将支撑中资银行整体资产质量。主要的尾部风险集中在区域性小银行信用状况恶化、以及高风险省份房地产和地方债务风险的局部暴露。” 另外，薛慧如分析，银行业零售风险正继续出清。房价持续调整也会导致部分区域贷款抵押物价值有所下行。“我们认为，只要居民偿债能力没有恶化，LTV（贷款价值比）影响总体有限，目前我们测评的这些中资银行平均的LTV大概在60%左右，在全球范围内看起来是比较温和的一个水平。” 薛慧如表示，近年来普惠小微和无抵押零售贷款资产质量持续承压，从需求端来看，确实由于整体的居民就业收入前景因素，零售信贷需求其实是有一定的弱化的。尤其是银行认为相对安全的这部分客户，他们的信贷需求相对较弱。从供给端来说，尤其是前期零售敞口比较大的银行，正在有意地收缩这部分高风险贷款。过去几年零售风险确实是有所上升，其产质量值得银行关注。