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图片来源：界面图库 界面新闻记者 | 吕文琦 在新能源车险仍被业内普遍视为“难赚钱”的背景下，比亚迪财产保险有限公司（下称：比亚迪财险）在2025年实现扭亏为盈。 根据最新披露的偿付能力报告，比亚迪财险2025年实现保险业务收入28.71亿元，同比增长约一倍；全年净利润9362.40万元，而2024年同期仍亏损1.69亿元。成立时间并不长的比亚迪财险，用一年时间完成了从持续亏损到盈利转正的转变。 比亚迪车险何以盈利？ 近年来，新能源车险市场规模持续扩张，但盈利状况并未同步改善。 车车科技CEO张磊向界面新闻表示，新能源车险成本居高不下，主要源于多重结构性因素。一方面，新能源车以电池、电机、电控为核心的“三电系统”占整车成本约一半，其中电池成本占比尤高，加之车身一体化压铸等新工艺提升了维修难度，一些车型在设计阶段未充分考虑事故场景，轻微碰撞也可能导致高价值部件更换，显著抬高维修成本；另一方面，新能源车动力强、加速快，部分车主对车辆性能掌控不足，推高出险率。 正是在这样的行业背景下，比亚迪财险的快速盈利显得尤为突出。 拆解比亚迪财险的盈利结构，最显著的特征来自费用端。2025年，公司综合费用率仅约5.21%，显著低于行业平均水平。 与传统车险依赖代理人、经纪渠道不同，比亚迪财险以直销为主。公开信息显示，其2025年直销渠道签单保费约28.97亿元，占比极高，手续费及佣金支出几乎为零。 除费用率优势外，比亚迪财险的另一重竞争力来自产业链协同。作为比亚迪体系内的重要一环，其获客、投保与服务触点高度依赖母公司生态。这不仅降低了获客成本，也使其更容易获得车辆使用、维修和风险相关的第一手数据。 比亚迪财险2025年累计车险签单保费28.36亿元，占总签单保费的98%。从单车维度看，2025年比亚迪财险的车险车均保费为4054.53元。 “车险行业是利润很薄的行业，人工成本高，依托自己的机构网点铺设以及业务员去覆盖、去维护。比亚迪在新能源汽车销量上的领先地位，为财险公司迅速起量提供了天然土壤，使其更容易摊薄固定成本。相比中小险企缓慢积累客户的过程，比亚迪财险更快越过了盈亏平衡点。”有资深财险业人士向界面新闻分析。 不过，从经营指标看，比亚迪财险2025年综合成本率约为102.49%，虽较2024年308.81%的高位下降明显，但仍高于100%。这意味着其承保业务依然处于亏损状态，盈利主要来自投资收益。 车企系险企走向台前 在比亚迪财险扭亏转盈的同时，车企系保险公司阵营也在持续扩容。 不久前，小米集团参股的天星法巴财产保险有限公司正式获批开业，注册资本为10亿元。这家由小米旗下公司与法国巴黎保险集团共同发起设立的财险公司，被视为小米完善“人车家生态”版图的重要一环。 随着智能电动车成为车企核心业务之一，车企对保险环节的参与意愿正在明显提升。从比亚迪到小米，再到特斯拉、蔚来等企业，车企系保险公司正加快布局新能源车险这一关键入口，搅动车险这一财险业“必争之地”。 中国民族贸易促进会理事支培元向界面新闻表示，以比亚迪为例，其近年来推动的拆件维修技术，不再简单采用整件更换方式，而是对受损零部件进行修复，从而将相关维修成本降低约30%，对赔付率改善较为明显。 […]

图片来源：图虫创意 界面新闻记者 | 曾令俊 消金公司正在加速甩卖不良资产。 据界面新闻记者统计，1月共有4家头部消金公司在银登中心挂牌转让不良资产，未偿本金规模达到73.2亿元，较上年同期大幅增长505.6%；未偿本息总额更是达到111.6亿元，同比增长676.9%。 有消金机构人士对界面新闻记者分析认为，头部消金公司成为转让主力，核心源于其业务规模大、不良资产沉淀多，且具备完善的处置流程，而中小消金公司因业务规模有限，不良资产体量较小，未出现明显的集中转让态势。 “中小机构业务规模有限，不良资产体量较小，且缺乏规模化处置的专业能力，单次转让的成本相对较高，因此更倾向于分散处置或委托第三方催收，而非集中在银登中心挂牌。”上述消金机构人士对界面新闻记者说。 次级类资产包也转让 从数据上看，2026年1月挂牌转让不良资产包规模较去年同期大幅增长的机构，主要集中在头部阵营，比如蚂蚁消金、中银消金、招联消金、马上消金。由于上述头部机构去年1月并未挂牌转让资产包，部分机构在2月或者更晚时间挂牌，所以数据同比增长显得较快。 界面新闻记者整理制图 中银消费金融于1月9日挂牌4个不良资产包，合计总额14.5亿元。值得注意的是，该批资产包明确标注来源于“蚂蚁借呗”渠道。 1月23日，招联消费金融挂出5期消费贷不良资产包，未偿本息总额合计约62.7亿元。信息显示，这些贷款加权平均逾期天数均超过1500天，即逾期时间长达四年以上，且绝大部分为无抵押信用贷款，均为损失类，且多数尚未进入司法诉讼程序。 马上消费金融于1月27日挂出10.73亿元资产包。与前述机构不同，该资产包质量明显更优：加权平均逾期天数仅121.87天，且99%的贷款处于“次级”分类，而非“损失”类。 1月27日，马上消费金融挂出10.73亿元资产包 1月29日，蚂蚁消金发布2期不良资产转让公告，未偿本金20.0亿元，未偿本息23.7亿元，加权平均逾期天在280-320天之间，处于中等水平。 据界面新闻记者梳理，此次挂牌的不良资产包呈现出“两极分化”特征： 一方面，招联、中银等机构转让的资产包加权平均逾期天数普遍超800天，其中招联更是达到1520天，均属于长期逾期的损失类资产，这类资产回收难度大、催收成本高； 另一方面，马上消费金融挂牌的资产包加权平均逾期天数仅121天，99%为次级类资产，资产质量相对更优。 博通分析金融行业分析师王蓬博对界面新闻记者分析说，这是机构平衡处置成本与资金效率的经营决策，该资产包后续自行催收的边际成本持续上升，转让可实现资金快速回笼，同时能提前规避逾期天数拉长引发的资产质量下迁风险，优化整体资产结构与风险指标表现。 “这可能是处置风险的思路发生了变化，催收新规出来消金对不良处置会更加慎重。”另有消金从业人士对界面新闻记者说。 […]

图片来源：界面图库 界面新闻记者 | 安震 2月4日，北京农商银行微信公众号发布消息称，该行召开行党委四届五次全会暨2026年工作会。界面新闻注意到，该行党委书记白晓东代表行党委和经营班子作工作报告。此前，白晓东担任北京农商银行党委副书记、行长，也就是说，白晓东升任党委书记正式官宣。按照惯例，在履行人事任命流后，白晓东将出任北京农商银行董事长。 公开信息显示，白晓东1967年9月出生，曾任北京市农村金融体制改革办公室营业部主任，人民银行北京分行农金处副处级调研员，北京市信用合作协会筹备办公室副处级调研员，北京市农村信用合作社营业部主任、主任助理，北京农商银行资金与债券部总经理，2009年起任北京农商银行副行长，后调任该行监事长，2023年7月获批担任该行行长。 北京农商银行党委书记此前由关文杰担任，1月末，北京银行召开干部大会，任命关文杰为北京银行党委书记。 北京农商银行最近三任董事长依次为关文杰、付东升与王金山，其中王金于2013年10月接任并任职至2022年9月30日到龄卸任；付东升接棒后从2022年9月30日履职至2024年1月31日，后由关文杰接任，关文杰先于2024年1月出任该行党委书记，同年6月获监管核准正式担任董事长，直至2026年1月因调任北京银行党委书记，并于1月21日正式辞任北京农商银行董事长职务。 官网信息显示，该行高级经营管理层目前由行长白晓东，副行长韩继炀、刘薪屹、魏广慧，行长助理王正茂，首席信息官易永丰，首席财务官李建航共计7人构成。白晓东职位变动后，北京农商银行行长一职尚未官宣。 在2026年工作会中，北京农商银行强调重点抓好七个方面工作： 一是聚焦五年战略规划，推动战略执行见实效； 二是聚焦结构调整，用生态观构筑特色发展模式； 三是聚焦风险管理“强基固本”，构建“主动治、提前防、精准控、全面管”的坚固防线； 四是聚焦进一步深化改革创新，推动效率提升、质量提升、活力提升； 五是聚焦数字化转型提速，强化技术赋能与数据驱动； 六是聚焦人才队伍“激活焕新”，厚植支撑高质量发展的人才沃土； 七是聚焦强大专业能力建设，推动总行向“战略引领型”“全面管控型”“服务支持型”转变。 北京农商银行改制成立于2005年10月，是首家批准组建的省级股份制农村商业银行，前身是创立于1951年的北京市农村信用合作社。 截至2025年三季度末，北京农商银行资产总额1.35万亿元，1-9月实现营业收入119.26亿元，同比下降9.66%，实现净利润59.66亿元，同比增长1.53%。

图片来源：视觉中国 2月5日，国际贵金属市场再度遭遇剧烈波动。现货白银一度跌15%，跌破80美元/盎司关口。截至界面新闻发稿，现货白银报76.17美元/盎司，下跌了13.61%。与此同时，现货黄金跌破4800美元/盎司。 受国际银价暴跌拖累，A股贵金属板块盘中大面积调整，湖南白银（002716.SZ）封死跌停，白银有色（601212.SH）一度触及跌停，晓程科技（300139.SZ）跌超10%。与此同时，“网红基”国投白银LOF复牌再度跌停，这已经是该基金连续第4个交易日跌停。 据了解，A股贵金属板块与国际金银价格高度联动，且由于前期涨幅巨大，板块内个股估值已处于历史高位，获利盘抛压集中释放，导致股价弹性显著放大。 与黄金主要作为金融资产不同，白银超过一半的需求来自工业领域。本轮白银大行情的起点是2022年7月，当时CMX白银主连合约触及约17.40美元/盎司的阶段性低点，随后开启持续三年半的上涨周期，至2026年1月达到121.79美元/盎司，累计涨幅约600%。 国际大行指出，黄金与白银的多项技术指标已严重超买，市场情绪指标攀升至数十年高位。具体而言，黄金的相对强弱指数（RSI）此前飙升至90上方，远超“超买”警戒线，创下数十年最高水平；白银的RSI也达到80以上高位，显示市场处于极端亢奋状态。 1月30日，全球贵金属市场曾遭遇极端震荡，现货白银价格一度重挫35%至73美元/盎司，创下有记录以来的最大单日跌幅，最终收盘仍大跌26.93%，报84.63美元/盎司，周线跌幅更是超17%。国内市场也同步承压，沪银期货全合约集体触及跌停板，主力合约跌幅达17%。 尽管白银价格在短期内遭遇剧烈调整，但主流金融机构对白银中长期走势仍持乐观态度，不过短期分歧正在加大。 其中，花旗集团的看法较为激进。将3个月白银目标价大幅上调至150美元/盎司（此前为100美元），认为当前白银走势如同“黄金的平方”或“强化版黄金”。若金银比回归历史高点，白银甚至可能触及160-300美元的极端水平。 高盛看好白银在光伏补库周期的表现，预计第二季度银价将向120美元/盎司发起冲击。但高盛也强调，白银波动性和不确定性显著高于黄金，因缺乏全球央行储备需求支撑，价格对资金流动更敏感。 德国商业银行表示，现货白银处于历史高位需警惕回调，但承认长期需求前景依然乐观。

来源：视觉中国 2月4日，国投瑞银白银期货（LOF）复牌再度跌停，报3.825元，已连续三日跌停。 该基金近期因为估值调整而引发市场争议。2月2日晚间，国投瑞银白银期货(LOF)更新净值后显示，A类份额单位净值从前一交易日的3.2838元骤降至2.2494元，单日跌幅达31.5%，创公募基金单日下跌历史纪录。 国投瑞银基金管理有限公司当晚发布公告，解释此次净值大幅波动系因调整基金估值方法所致。 根据国投瑞银发布的说明，此次估值调整的核心原因直指近期国际白银市场的极端波动。公告指出，在正常市况下，基金净值依循行业惯例，采用上海期货交易所白银期货合约的当日结算价进行估算。但国内期货市场设有±17%的涨跌停板限制。 受估值调整影响，国投白银LOF二级市场交易价格与基金份额净值之间出现巨大偏离。 Wind数据显示，2月4日该基金跌停后，价格为3.825元。按最新净值2.3238元计算，目前二级市场价格溢价率高达64.6%。 国投瑞银白银期货LOF是唯一一只主要投资白银期货的LOF，主要投资于上期所白银期货合约。2025年基金四季报显示，截至2025年底，该基金持有沪白银2608、沪白银2606、沪白银2604、沪白银2602和沪白银2610等多个合约。 此前，该基金多次发布风险提示。2026年以来，其累计发布22次溢价风险提示公告、16次停复牌公告及2次停牌公告。 1月30日，全球贵金属市场遭遇极端震荡，现货白银价格一度重挫35%至73美元/盎司一线，创下有记录以来的最大单日跌幅，最终收盘仍大跌26.93%，报84.63美元/盎司，周线跌幅更是超17%。国内市场也同步承压，沪银期货全合约集体触及跌停板，主力合约跌幅达17%。 随后，白银价格有所反弹。截至界面新闻发稿，现货白银报87.05美元/盎司，上涨了2.33%。 尽管白银价格在短期内遭遇剧烈调整，但主流金融机构对白银中长期走势仍持乐观态度，不过短期分歧正在加大。 高盛看好白银在光伏补库周期的表现，预计第二季度银价将向120美元/盎司发起冲击。 浙商期货指出，预计2026年白银价格中枢将继续上移，但整体振幅或进一步加剧，需警惕回调风险。 银河期货认为，当前国际宏观面和供需基本面正在发生共振，预计2026年白银价格会继续受益于宽松流动性、长期供需缺口和AI叙事带来的工业需求边际增量，向上弹性或大于黄金，预计国际白银价格或冲击100美元/盎司关口。

图片来源：界面图库 2月3日晚间，水贝贵金属报价平台“水贝会”显示“因违规已暂停服务”，暂停理由为“由所选类目与小程序运营内容不符合”。2月4日上午，据21世纪经济报道报道，该平台负责人表示系因微信平台规则更新，需配合进行资料更新与重新审核。目前用户可通过公众号菜单栏查询实时金价。 “水贝会”服务号的认证主体为深圳市水贝会信息科技有限公司。据天眼查，公司曾用名为深圳市吉盟实业发展有限公司，成立于2003年，吉盟珠宝成员，是一家以从事软件和信息技术服务业为主的企业。企业注册资本100万人民币，实缴资本100万人民币。 深圳水贝作为全国最大的黄金珠宝产业集散地，承载着全国七成以上的黄金珠宝交易。 数据显示，水贝商圈汇聚近8000家法人企业，2025年全年营收超1550亿元，从业者达到7万人，专业卖场超20个。 此次“水贝会”小程序暂停服务，正值深圳水贝黄金市场信任危机持续发酵之际。 1月中下旬，一家名为“杰我睿”的黄金料商因经营异常“暴雷”，成为行业关注重点。随后，深圳罗湖组建工作专班，督促杰我睿公司处置资产、筹集资金，目前已启动兑付。 1月31日，深圳市罗湖区工作专班发布情况通报：罗湖区工作专班持续介入处置深圳市杰我睿珠宝有限公司经营异常事件。在工作专班监督下，杰我睿公司已委托第三方专业机构对公司经营情况进行审计。初步结果显示，网传金额明显夸大。   另据南方都市报，在深圳水贝黄金交易商杰我睿出现兑付危机后，多家类似的黄金交易平台小程序同样被暂停使用。在社交媒体上，多位消费者反映“云点当”“融通金”“宝妈买金”等黄金交易平台小程序已被暂停使用。其中“云点当”显示为“违规暂停”，涉嫌“存在欺诈行为”；“融通金”被暂停的理由则是所选类目与小程序运营内容不符合。 近期，黄金价格剧烈波动。 2026年开年以来，黄金价格屡创新高，在突破5598美元/盎司的历史峰值后骤然回落——1月30，现货黄金价格一度下跌超过12%，盘中跌穿每盎司4700美元，遭遇40年来单日最大跌幅。 截至界面新闻发稿，现货黄金报5065.27美元/盎司，上涨了2.42%。 高盛集团预计，到2026年底，黄金价格将升至约每盎司4900美元。该机构认为，各国央行购金需求呈现结构性强劲态势，美联储降息带来周期性支撑，将共同推动金价上涨。

图片来源：界面图库 界面新闻记者 | 安震 近期，贵金属行情巨幅波动，2月3日，国际金价和银价在连续两日下挫后迎来反弹。 在此背景下，多家银行密集发布风险提示，为贵金属交易市场降温，业内受访人士认为，对黄金白银等贵金属的配置应视作长期的战略资产配置，而非基于短期价格波动的交易行为。 多家银行提示贵金属交易风险 经历了2026年初疯狂上涨后，贵金属在1月末迎来了历史性的抛售。黄金周一（2月2日）现货黄金跌破4550美元/盎司，为1月16日以来首次，较1月触及的近5600美元关口下挫1000美元。现货白银失守74美元/盎司，单日跌幅13.01%，加上前一交易日跌幅，累计跌超三分之一。 2月3日，国际现货黄金价格在经历前期大幅回调后迎来显著反弹，日内涨幅超4.5%，盘中超过4870美元/盎司。现货白银价格同步大幅上涨，涨幅扩大至8%。 巨幅波动之下，多家银行发布贵金属交易风险提示。 2月2日，工商银行发布公告称，近期国际贵金属市场波动率显著增加，引发价格快速变化，风险进—步显现，请客户在审慎评估自身风险承受能力的基础上，保持理性投资心态，避免盲目追涨杀跌。建议从中长期视角考虑，坚持分批分散、适度均衡的原则进行投资配置。密切关注市场行情变化，合理控制持仓规模，有效防范市场波动风险。 同日，邮储银行提示称，近期国内外贵金属市场价格波动剧烈，不确定因素显著增多。为保护黄金积存、实物贵金属业务客户利益，该行特别提示相关客户，请客户加强风险防范意识，在审慎评估自身财务状况及风险承受能力的基础上，理性投资、合理配置、避免追涨杀跌，密切关注贵金属行情变化，控制持仓规模，防范贵金属价格波动带来的资金损失。 农业银行提示，各位客户审慎评估自身风险承受能力，综合考虑自身财务状况开展贵金属交易业务，保持理性投资心态，请各位客户密切关注行情变化，合理控制持仓规模，有效防范市场波动风险。 招商银行则在风险提示的基础上直接调整了贵金属合约的保证金水平和涨跌停板。自2026年2月2日（星期一）收盘清算时起，Au(T+D)、mAu(T+D)、Au(T+N1)、Au(T+N2)、NYAuTN06、NYAuTN12等合约的保证金比例从60%调整为70%，涨跌幅度限制保持15%不变。自2026年2月2日（星期一）收盘清算时起，Ag(T+D)合约的保证金水平从60%调整为70%。若2026年2月2日（星期一）Ag(T+D)合约出现单边市情况，则自收盘清算时起，该合约下一交易日起涨跌幅度限制从19%调整为25%；若未出现单边市情况，则Ag(T+D)涨跌幅度限制维持不变。 此外，中国银行、交通银行、建设银行也曾在1月数次发布风险提示。工商银行、农业银行也曾上调黄金积存金业务开户风险测评门槛。在本轮上调前，黄金积存金风险等级多为较低的保守型，而此次上调后，风险等级普遍上调至第三级平衡型。 普通投资者还能否参与贵金属交易 在这样的大幅波动下，普通投资者还能否参与贵金属交易？ “银行上调贵金属交易门槛是为了保护客户，很多人现在才想着购买黄金和白银，投机属性太强了。反过来想，如果现在还没有贵金属仓位，我觉得这样的投资者还是不要参与了，目前贵金属结束了单边上涨，进入了震荡阶段，黄金和白银在此之前已经涨了超过一年，在这样长的时间内还没有参与，说明投资者对贵金属认知不足，这种情况亏钱几乎是必然的。”一位银行人士对界面新闻坦言。 国泰海通研报认为，贵金属价格受到交易拥挤、新任美联储主席和美股科技股下跌压制。新任美联储主席提名已产生，其执政路径对美元、美债等具有重要影响。展望2026年，央行购金和黄金ETF持仓份额的上升，将继续成为支撑黄金价格的重要因素。伦敦白银租赁利率有所下降，但美国白银库存下降速度较快。 中邮证券研报表示，长期来看，去美元化的进程不会转向，此次调整不是贵金属牛市的结束，耐心等待价格转向的时点。 前海开源基金首席经济学家杨德龙对界面新闻表示，近期，国际金价出现剧烈波动，许多投资者对黄金、白银等贵金属的配置意识有所增强。在当今“去美元化”的背景之下，投资者对黄金、白银的需求会有所增加，许多国家央行抛售美债，增持黄金，因此黄金长期上涨逻辑依然存在。 […]

图片来源：界面图库 界面新闻记者 | 安震 2026年1月末，六大行相继召开党建和经营工作会议，总结2025年全年工作，并对2026年重点工作进行部署。 对比2025年工作重点，银行的重点工作有差异也有延续——今年是“十五五”的开局之年，各大金融机构将工作重心从“十四五”收官转移到“十五五”的开局破局，各金融机构工作重心依然为服务实体经济、防范金融风险，结合自身发展扬长补短。 从“圆满收官”到“开局破局” 2025年，金融机构将完成十四五规划作为重点任务之一，重点在稳收尾，防风险。如工行“打好巡视整改、防化风险、转型变革三场攻坚战”，农行“牢牢把握‘防风险、促高质量发展’工作主线”，均以“十四五”圆满收官为目标。 而2026年，多家银行转向“十五五”的谋篇布局。工行“制定实施好全行‘十五五’规划打造一流银行、领军银行”，交行“科学编制交行‘十五五’规划”。 而在业务落地方面，服务实体经济，落实国家重大战略是国有大行的重要使命，六大行在今年工作部署中，均表态支持国家战略，做好金融五篇大文章。 如工行表示，突出主责主业，投资于物和投资于人紧密结合，加大贷款投放、债券投资力度，做深做精“五篇大文章”。加力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域，以及“十五五”重大工程、重大项目。靠前服务“两重一薄”，积极惠民生促消费，助力服务业扩能提质。 在重点领域支持上，各家金融机构均结合自身实际，锚定国家战略方向。农行提出“始终把服务‘三农’作为重中之重，持续向县域农村倾斜金融资源，加大粮食全产业链、宜居宜业和美乡村建设信贷投放”，该行2025年“县域贷款连续四年增量超万亿元，余额突破10万亿元”，为2026年服务乡村振兴奠定基础。 建韩寒则结合“建设”属性，将服务重心转换到“支持建设现代化产业体系、推进新型工业化、发展新质生产力、建设强大国内市场”。 多家银行强调，突出业务优势，补齐短板。如中行提出，巩固和扩大全球化优势，持续提升全球布局能力、全球产品服务能力、全球一体化营销能力、跨境人民币业务能力、全球化科技保障能力、全球合规管理能力和参与全球金融治理能力。 交行提出“聚焦上海‘五个中心’建设，做强上海主场，辐射带动全行创新发展”。 建行在会议中明确，扬长补短，加强协同联动，推动商投行一体化、公私一体化、本外币一体化、集团一体化，提升金融服务适配性。 细化风险防范，“数字化”驱动效率革命 面对复杂的经济金融环境，多家金融机构持续将“防范化解金融风险”作为2026年工作的底线，在重点风险处置上，金融机构表态更加细化。 针对“地方政府债务、房地产”等领域作出部署，农行会议要求“积极稳妥化解地方政府债务、房地产等重点领域信用风险，持续抓好普惠零售贷款风险防控，始终保持资产质量优良”；建行强调“构建全面主动智能敏捷的风控体系，推进风险早识别、早预警、早暴露、早处置”；中行提出“突出抓好信用风险集中度管控，前瞻做好趋势性风险管控，全面防范业务结构不平衡风险”。 数智化转型是国有大行改革的共同焦点，也是全行业共识。 农行会议要求“深入推进智慧银行建设，加快人工智能规模化普惠化应用，深化集约经营改革，为基层减负赋能”； […]

图片来源：视觉中国 界面新闻记者 | 曾令俊 开年以来，汽车销售服务行业的保险中介业务持续收缩。 据界面新闻记者不完全统计，截止到2月2日，今年已有至少8家汽车销售服务公司正式注销保险中介牌照，退出保险代理与销售领域。比如，1月底江苏金融监管局依法注销徐州安达汽车销售服务有限公司等4家公司《保险中介许可证》。 而这一趋势在2025年已显现爆发式增长。据不完全统计，去年全年共有80余家汽车服务商注销相关牌照，数量超过2023年、2024年两年的总和。曾经依托线下场景优势、与车险销售深度绑定的汽车服务商，为何主动摘牌？  除了因为4S店闭店的原因之外，更重要的因素在于行业变革。“以前卖一张车险，能拿到20%甚至30%的手续费，再加上保险公司给的油卡、保养券等隐性福利，这笔收入很可观。现在‘报行合一”手续费被压到个位数，还不能有任何暗返，卖一张保单的利润连给续保专员开半天工资都不够。”广州某汽车销售有限公司副总经理王浩对界面新闻记者坦言。 高佣金时代落幕 汽车服务商作为车险销售的关键场景之一，一直是保险公司拓展车险业务的重要渠道；同样，汽车服务商在销售车险方面也天然具有优势。 但近两年来，越来越多汽车服务商选择退出车险销售业务。仅1月底就有徐州安达汽车销售服务有限公司、徐州沪彭众达汽车销售服务有限公司、徐州沪彭雅迪汽车销售服务有限公司4家汽车服务商注销保险中介牌照，而这些汽车服务商主要代理的业务为车险业务等。 北京排排网保险代理有限公司深圳分公司产品经理苏晓天对界面新闻记者说，这一现象的核心驱动力在于“报行合一”政策的深度执行，导致保险佣金率显著下调，使得车商通过保险业务获取的利润空间被大幅压缩。在当前汽车行业整体利润微薄、经营成本高企的严峻环境下，维持保险中介业务的合规与运营投入已难以产生预期的边际效益，迫使服务商为应对生存压力、实现“降本增效”，主动剥离低效的非核心资产。 北京联合大学商务学院金融系教师杨泽云对界面新闻记者说，2020年颁布了新的《保险代理人监管》，兼业代理与专业代理基本一样的管理规定，大大提高了车商兼业代理的合规成本。而“报行合一”的实施进一步压低了保险代理机构的收入和利润。 车险综合改革的持续深化，彻底打破了汽车服务商依托保险业务盈利的传统路径。 “此前，汽车服务商尤其是4S店，凭借新车销售的场景垄断性，成为车险销售的核心渠道，高手续费、高返利是其主要盈利来源，部分机构的保险返利甚至成为仅次于车辆销售、维修的第三大利润支柱。但随着‘报行合一’政策严格落地，监管部门严控车险手续费率，隐性返利被全面禁止，这一盈利模式失灵。”某大型险企广东分公司理赔部门人士对界面新闻记者说。 保险中介行业的监管趋严，则进一步抬高了汽车服务商的持牌经营门槛。当前保险中介机构的合规监管已实现“全覆盖、零容忍”，一旦出现违规行为，罚款金额动辄数十万元，甚至会被吊销牌照。“对汽车服务商而言，保险业务只是副业，没必要为了一项不盈利的业务承担高额的合规风险和资金压力。”王浩对界面新闻记者说。 渠道格局重构 另一方面，随着新能源车企布局加码、互联网平台持续渗透，车险销售渠道格局发生深刻变革，传统汽车服务商的场景优势被不断稀释，市场份额被持续挤压，进一步加速了其退出步伐。 杨泽云对界面新闻记者说，新能源汽车车企基于各种原因入局了保险代理、保险经纪甚至保险公司，加上新能源汽车车企的直营模式，传统的兼业代理模式已经不需要了。 比如，理想、比亚迪、特斯拉等新能源主机厂纷纷下场布局保险业务，通过收购牌照、成立专属保险机构等方式，打造“整车销售+保险+维修+增值服务”的一体化闭环。这类企业依托车机数据、电池技术优势，推出更贴合新能源车的个性化保险产品，形成了对传统汽车服务商的降维打击。 […]

图片来源：界面图库 2月2日，金银价格巨震。现货白银下跌超10%，现货黄金跌破4600美元。 截至界面新闻发稿，现货黄金报4504.07美元/盎司，下跌7.41%；现货白银报74.10美元/盎司，下跌了12.44%。 市场监测显示，周生生的足金饰品价格已调整至1484元/克，与前一交易日的1618元/克相比，每克价格下降了134元。 近期，金银价格出现大幅度调整。北京时间1月31日凌晨，伦敦金单日跌幅一度接近13%，创近四十年最大单日跌幅，超过2008年金融危机期间水平；现货白银盘中暴跌超36%，最低触及74.28美元/盎司，最终收跌26.42%，创1983年2月28日以来最大单日跌幅，报85.259美元/盎司。 2月2日，上海黄金交易所发布关于调整白银延期合约保证金水平和涨跌停板的通知。 通知称，鉴于目前白银价格波动幅度较大，为防范市场风险，根据《上海黄金交易所风险控制管理办法》的有关规定，该所经研究决定，对白银延期合约交易保证金水平和涨跌停板比例进行调整。根据通知，若2026年2月2日（星期一）Ag（T+D）合约出现单边市情况，则自收盘清算时起，该合约的保证金水平从20%调整为26%，下一交易日起涨跌幅度限制从19%调整为25%。若未出现单边市情况，则Ag（T+D）合约保证金水平和涨跌幅度限制维持不变。 上海黄金交易所提示，请各会员提高风险防范意识，做细做好风险应急预案，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资，确保市场稳定健康运行。 银河证券最新研报指出，此次贵金属价格下挫可以看作是黄金牛市下的市场主动降温，并非资金恐慌性撤离。在金银价格连续刷新历史高点后，短期内出现获利了结价格回调本身属于正常现象，有助于释放过热情绪，为后续行情重新积蓄力量。 高盛集团大宗商品研究全球联席主管丹·斯图伊文（Dan Struyven）指出，白银无央行储备需求支撑，对资金流动更敏感，预测价格继续走高，但波动性与不确定性显著高于黄金。高盛维持2026年末黄金目标价5400美元/盎司的判断，预计央行购金与去美元化趋势将支撑价格中枢上移，同时看好白银在光伏补库周期的表现，预计第二季度银价将向120美元发起冲击。 但高盛同时警告，创纪录的看涨期权购买机械地强化了价格上涨势头，但也为逆转埋下隐患。 瑞银财富管理投资总监办公室发表观点称，根据最新预测，2026年全球央行黄金净购买量将达950吨，多国增持黄金储备的意愿强烈；预计2026年黄金ETF资金净流入将达825吨，远超2010年至2020年年均水平。 瑞银将2026年3月、6月和9月金价目标上调至5000美元/盎司，预计年底小幅回落至4800美元/盎司；若全球不确定性进一步上升，金价有望冲高至5400美元/盎司。对于白银，瑞银贵金属策略师Joni Teves表示，2026年表现或超黄金，上半年有望上探100美元/盎司，下半年因美联储宽松周期接近尾声可能回落，年终目标价约75美元/盎司。