facebook账号 | 账号购买批发源头 | Fb,脸书，新号，老号 购买

图片来源：视觉中国 界面新闻记者 | 吕文琦 3月31日，界面新闻从业内获悉，金融监管总局人身保险监管司连续下发《关于进一步加强银行代理渠道费用管理有关事项的通知》及配套问答（下称：“新规”）。在2023年人身险“报行合一”框架基础上，监管对银保渠道费用管理再度加码，开始从压降显性成本，转向整治隐性费用空间。 这一轮调整的矛头，直指行业长期存在的“体外费用”问题。监管强调，要压实保险公司从产品设计到渠道执行的全链条责任，银保渠道费改也由此进入更深层次的制度修补阶段。 监管加码 围堵隐性费用 回看过去两年，“报行合一”推动银保渠道手续费明显下行。业内测算显示，全行业平均佣金水平较此前下降约30%，降本增效效果已经显现。但在“明面费用”被压缩的同时，渠道竞争并未降温，部分费用开始向“账外”转移，灰色空间反而更加隐蔽。 合规列支的渠道费用通常被称为“明账”，即保险公司与银行在合作协议中约定的佣金，是银行中间业务收入的重要来源；而所谓“暗账”，则是通过现金或变相利益输送方式，向一线人员支付的额外激励，叠加费用虚列、费用错配等操作，逐渐演变为行业顽疾。 一位寿险公司高管向界面新闻表示，银保渠道的业务规模，本质上取决于保险公司与银行之间的利益分配机制。“渠道合作的深度，很大程度上由手续费水平以及存款、托管等综合资源投入决定。在实际操作中，银行更倾向于选择综合回报更高的合作方，保险公司对渠道的控制力相对有限。” 界面新闻了解到，当前银行渠道的“明账”费用通常在首年保费的20%至40%之间，这一水平由总行统一定价，但在具体执行中，分行层面往往会在此基础上进一步上浮。在部分地区的分支机构合作中，实际手续费率较总行定价上浮超过30%的情况并不鲜见。 在此之外，行业中长期存在的“体外费用”问题同样不容忽视。多位业内人士指出，一些保险公司通过向银行网点或一线人员提供额外激励的方式获取业务，这类未纳入正式账目的费用，进一步推高了实际费用率。 在费用不断外溢的情况下，部分业务的真实成本已明显偏离精算假设，费差损风险随之累积，也成为监管层此次重点整治的关键所在。 此次新规，正是围绕这一灰色地带展开“精细化围堵”。 在费用管理层面，监管要求保险公司在银保产品备案时，需单独报送佣金、银保专员薪酬激励、培训及客户服务费用以及分摊的固定费用等具体科目，并严格按照备案结果执行。换言之，每一笔费用不仅要“报得清”，还要“用得准”，所有支出均需具备真实、合法、有效的凭证。 与此同时，监管将“报行合一”嵌入公司治理框架，责任链条被进一步拉直。董事会需定期听取专项报告，总经理对整体工作负总责，总精算师、财务负责人及渠道分管高管各司其职，各级分支机构负责人则对辖区执行情况直接负责，形成从总部到一线的闭环管理。 针对此前问题频发的银保专员薪酬，新规也给出了更具操作性的约束。监管明确，保险公司不得要求或暗示专员将薪酬用于业务推动；展业垫付费用需据实列支，统一归入培训及客户服务费用，不得通过薪酬名义变相处理。同时，薪酬原则上应通过银行转账发放，确保专员对收入具有自主支配权，切断潜在的回流路径。 在费用分摊与业务推动环节，监管同样补上制度短板。多渠道联合展业需遵循“谁受益、谁承担”的原则，不得相互转嫁费用；相关业务活动需建立台账管理，实现全过程留痕。 为确保制度落地，监管还同步强化检查与通报机制。“报行合一”将持续接受现场检查，典型违规案例也将被行业通报，违规成本被进一步抬高。 整体来看，这一轮政策升级，不再只是简单压降费用，而是试图通过制度“扎篱笆”，将银保渠道长期游离在灰色地带的费用行为纳入可监管、可追溯的轨道。竞争逻辑，也由此被重新校准。 […]

苏州河自西而来，黄浦江奔流入海，迈入“十五五”新起点，上海的城市发展正加速由一江两岸向更广阔的新城拓展。《2026年上海市新城高质量发展行动方案》明确：要锚定综合性节点城市建设目标，多措并举强化产业集聚、城市服务和支撑保障功能；要聚焦嘉定、青浦、松江、奉贤、临港五个新城的差异化定位，因地制宜塑特色。 为在更广阔空间中汇聚与释放发展动能，金融力量需要更深扎根城市发展脉络，提升要素配置效率与发展能级。 近年来，上海农商银行深度参与五个新城建设，以专业、耐心的金融+非金融服务助力创新主体跨越周期、稳步成长，助推产城融合、职住平衡，推动新城拓展区域联动、增强对人才的吸引力，在国内国际双循环的宏大格局中承担更大家国使命。 金融与产业同频共振，深刻塑造了五个新城高质量、内涵式发展图景，也助力上海深入践行人民城市理念，加快建成具有世界影响力的社会主义现代化国际大都市，在推进中国式现代化中充分发挥龙头带动和示范引领作用。 嘉定、青浦、松江、奉贤、临港，五个名字代表着五条特色化的发展路径。站在“十五五”新起点上，上海正由单中心集聚迈向多节点联动，“五个新城”成为链接长三角、对接全球的重要增长极。在这一进程中，以上海农商银行为代表的金融机构，围绕产业升级、跨境开放与基础设施建设持续发力，以更精准的金融供给深度赋能新城发展，助力上海深入践行人民城市理念，不断优化城市空间布局，在推进中国式现代化中充分发挥龙头带动和示范引领作用。 区域协同加速 打造长三角联动新支点 依托长三角一体化发展战略，上海“五个新城”正加速融入区域创新网络与产业链体系，从本地版图中的“功能承载区”，逐渐升级为区域要素高效流动、产业深度协同的重要节点。金融力量如同“连接器”，通过跨区域金融服务与产业金融支持，持续强化新城与周边城市之间的联动与共振。 在服务区域协同发展的实践中，上海农商银行不断探索项目、产业、区域联动发展，让金融资源从“广覆盖”走向“精准滴灌”，在不同空间维度中实现有机嵌合。 在青浦区练塘镇东厍村，“满山乡遇”精致康养文旅项目正以“村民+村集体+企业”的创新机制为纽带，将沉睡的乡村资源重新唤醒，在保留乡土肌理的同时，培育出融合康养与文旅的新业态。但乡村文旅项目“轻资产、长周期”的特点，险些让“满山乡遇”的浪漫愿景因融资难题止于起跑线。 针对“满山乡遇”的项目特点与融资难题，上海农商银行创新“流贷+固贷+个人经营贷+宅基地住宅更新改造贷”组合方案，梯次跟进确保灵活服务——启动阶段，依托“乡村振兴绿色审批通道”，发放300万元个人经营性贷款，保障首期民宿顺利开业；滚动开发阶段，精准追加2450万元资金支持，助力民宿、餐饮及疗愈板块建设顺利推进。 金融的力量以点带面，既为项目建设与运营提供了稳定支撑，也为国家乡村振兴及长三角绿色生态一体化探索出可复制的“上海范式”，推动生态宜居、产业兴旺、乡村美丽。在东厍村成功实践基础上，上海农商银行已将该模式复制推广至青浦其他镇村及周边区域——在重固镇徐姚村“花田里”项目中，创新的集体土地入市企业贷款成功激活了闲置土地资源，实现了资源要素的高效配置。 而在制造领域，金融的触角则跟随产业链条向更广阔的空间延伸。围绕企业跨区域布局与产业协同发展需求，上海农商银行通过综合金融服务，支持制造业在长三角范围内实现资源重组与链条延展，推动创新要素在不同城市之间高效流动、协同配置。 JT公司是一家总部位于松江的科技企业，上海农商银行与企业的合作起步于通过政银联动提供的300万元流动资金贷款，此后运用多元化工具深度融入企业经营链条，助力扩产提能。当企业在无锡布局智能汽车零部件项目时，上海农商银行又及时提供2.8亿元贷款，支持跨区域产能落地。在此基础上，围绕企业在长三角多地的生产基地和关联公司，上海农商银行构建起跨区域服务机制，统筹配置授信资源与产品组合，提供涵盖信用贷款、国内证、票据、保函等一体化综合金融方案，不仅实现了资金在不同城市之间的高效流转，也带动了技术、订单与产业资源的协同集聚，助力企业以松江为总部支点，加快形成辐射长三角、联通全国的产业布局。 从乡村到园区，从文旅到制造，金融正以更具穿透力的方式嵌入区域发展肌理。伴随长三角一体化不断向纵深推进，上海农商银行探索将金融的价值创造能力，融入“以项目为载体、以产业为纽带、以区域为舞台”的协同发展模式中，也将在更大范围内释放出持续而深远的发展动能。 开放能级跃升 以金融之力贯通双循环通道 在夯实区域协同的基础上，“五个新城”发展的战略重心正由“链接区域”向“联通国内国际双循环”延伸。上海农商银行依托跨境金融服务能力，不仅支持企业国际化经营，也推动新城产业链、资金流、贸易流在国内大循环与国际循环中高效联通，实现区域内外资源的优化配置。 CIPS是中国人民银行专门为跨境人民币支付业务开发的资金清算结算系统，是我国重要的金融基础设施。2024年11月，上海农商银行成为国内农商体系首家斩获CIPS直接参与资格的标杆机构，不仅显著提升了跨境人民币清算效率，也拓展了对同业和实体企业的服务边界。目前，已成功落地18家间接参与行，跨境人民币服务网络加速向全球延伸。 依托上海自贸区及临港新片区的开放平台优势，上海农商银行精准对接企业在“走出去”过程中的跨境结算与资金管理需求，围绕“一带一路”等重点区域深化清算合作，构建高效、安全、直联的人民币跨境支付通道。这不仅提升了企业跨境资金周转效率，也为人民币在国际贸易与投资中的使用创造了更加便利的金融环境，同时强化了“五个新城”在国内国际双循环中的战略枢纽作用。 […]

图片来源：新华保险提供 界面新闻记者 | 吕文琦 日前，新华保险（601336.SH，01336.HK）披露了2025年度业绩报告。2025年，新华保险实现营业收入1577.45亿元，同比增长19.0%；实现归属于母公司股东的净利润362.84亿元，同比增长38.3%。 在投资端，截至2025年末，新华保险的投资资产规模超1.84万亿元，较上年末增加13.0%。2025年，该公司投资组合实现总投资收益率为6.6%，同比上升0.8个百分点；综合投资收益率为5.0%，同比下降3.5个百分点；反映固定收益类资产的净投资收益率为2.8%，同比下降0.4个百分点。 “考虑一些可比因素，2025年我们的投资收益实际上能达到6.9%。”在3月30日举行的业绩会上，新华保险副总裁秦泓波对界面新闻在内的媒体表示。 对于2026年的权益市场投资，秦泓波强调，新华保险坚定看好中国资本市场中长期发展前景，重点聚焦三大主线：一是景气上行、业绩持续优化的行业；二是符合国家战略方向的领域，尤其是新质生产力相关板块；三是低利率环境下的高股息投资策略。 在资产配置上，秦泓波表示，2026年新华保险在资产配置上将坚守三大原则，一是坚持资产负债匹配，结合负债特征合理安排资产久期与结构，确保投资端有效覆盖负债成本；二是坚持分散化、多元化配置，优化固定收益、权益及另类投资的配置比例，增强组合抗风险能力与收益弹性；三是坚持绝对收益导向，注重市场波动中的安全边际，积极捕捉结构性机会。 截至2025年末，新华保险股票和基金占投资资产比例合计达21.2%，在当前权益仓位处于相对高位、资本市场波动时，会有哪些影响？ 新华资产总裁陈一江回应指，一是坚持大权益理念下的多元化资产配置，通过行业分布、A+H股布局、主动与被动策略搭配，以及红利型与成长型资产均衡配置，以组合效应分散市场波动风险。二是持续强化投研核心能力，近三年公司大力建设大投研体系，推动投研一体化与研究驱动投资，投资团队已具备挖掘低估值、高股息、高成长优质标的的专业能力。三是深化资产管理能力建设，紧扣“十五五”规划，结合分红险等负债端转型，完善资产负债管理机制，以资本充足与流动性安全为核心，平滑权益市场短期波动对净利润、净资产等关键经营指标的影响。 陈一江强调，短期市场变量不会改变资本市场长期向好趋势。作为长期耐心资本，新华保险将在政策引导下坚守长期投资理念，凭借成熟的资产配置与风险管控能力穿越市场周期，实现资产长期稳健保值增值。 负债端上，2025年，新华保险实现原保险保费收入1958.71亿元，同比增长14.9%；实现新业务价值98.42亿元，同比增长57.4%；首年保费口径下新业务价值率为16.2%，同比提高1.5个百分点。 按渠道来看，2025年，新华保险个险渠道实现保费收入1205.81亿元，同比增长4.0%。银保渠道增速更快，实现保费收入721.02亿元，同比增长39.5%；一年新业务价值近53亿元，同比增长110.2%，创历史新高。 尽管银保渠道已成为新华保险新业务价值贡献最大的渠道，但新华保险总裁、财务负责人龚兴峰明确表示，新华保险对于个险作为核心渠道的定位从来没有改变，现在不变，未来也不会改变。 他表示，个险队伍是新华公司的合伙人，是企业家，是新华大家庭中最重要的伙伴和家人。他们在与客户之间的服务之中有得天独厚的优势，与客户的黏性是顺理成章，在销售长年期期缴高保证的复杂性产品方面具备不可替代的独特优势，也是公司穿越中长期经济周期的核心支柱。因此个险渠道仍然是公司最重要的核心渠道，会一如既往会加大资源，加大投入，培育好、引领好这支队伍的发展。

图片来源：界面图库 界面新闻记者 | 杨志锦 界面新闻编辑 | 王姝 3月31日，民生银行（600016.SH，01988.HK）召开2025年度业绩说明会。 此前一天民生银行公布的年报显示，截至2025年末，民生银行资产总额7.83万亿元，比上年末增长0.23%；实现营业收入1428.65亿元，同比增长4.82%；实现归母净利润305.63亿元，同比下降5.37%。 在整个行业净息差下行的背景下，民生银行净息差却实现了逆势上升，这是为什么？在营业收入增长近5%的背景下，民生银行归母净利润降幅却超过5%，这又是为什么？ 同业存款成本大降 近年来，中国商业银行面临的一大问题就是净息差收窄。据界面新闻记者统计，截至3月31日已公布2025年年报的22家A股上市银行中，18家净息差下降，2家持平，2家上行。其中民生银行净息差为1.4%，相比上年微升1个基点。 分析来看，民生银行净息差的上升不是来自于资产收益的上升，而是来自于负债成本的下降，且负债端付息成本率的降幅要大于资产端收益率的降幅。 年报数据显示，2025年民生银行负债平均付息率为1.81%，相比上年下降46个基点；同期资产端平均收益率3.12%，相比上年下降43个基点，后者降幅低于前者3个基点。 界面新闻记者截图自民生银行年报 “由于我们加强了存款负债的精细管理，存款付息率下降了40BP。得益于我们负债成本的下降，我们净息差能够保持平稳，还略有上升。”民生银行行长王晓永在该行业绩会上表示。 民生银行副行长、董秘李彬表示，民生银行以代发收单、财富管理等重点业务为抓手，有效地带动了活期存款占比的提升。同时加强中长期存款的管理，不断优化存款的期限结构，全年存款付息率下降了40个基点。 存款成本的下降是一个重要因素，但同业存款成本的下降可能作用更大。年报数据显示，同业及其他金融机构存放款项平均成本率下降58个基点，其降幅远超存款成本及总负债成本降幅。 “一方面，我们加强同业客户的综合化经营，拓宽同业资金来源。另一方面根据流动性情况，前瞻性地分析市场，灵活把控资金吸收节奏，做好期限和产品的结构摆布，全年同业资金成本下降也比较明显。”李彬表示。 “应该是同业自律的贡献。”某股份行资产负债部人士对界面新闻记者表示。 “同业自律”指，2024年11月监管部门发布要求：非银同业活期存款应参考7天期逆回购操作利率确定利率水平；若银行与非银金融机构（含非法人产品）约定同业定期存款可提前支取，提前支取利率原则上不应高于超额存款准备金利率。 实践中，自律前同业存款利率较高。以民生银行为例，2024年同业存款平均成本率为2.29%，高出一般性存款付息率15个基点；自律监管后，2025年同业存款平均成本率为1.71%，已低于一般性存款付息率。 李彬表示，2026年商业银行息差管理既有挑战也有支撑因素。挑战主要来自于贷款重新定价和结构变化，贷款利率会有一定程度下行，同时存款竞争依然激烈，存款成本下行的空间有限。有利的因素是经济和产业发展转型、政策协同发力等，这些将为银行业发展带来机遇。 […]

图片来源：界面图库 界面新闻记者 | 安震 3月31日，中国中信金融资产管理股份有限公司（下称：中信金融资产）召开2025年业绩发布会。中信金融资产总裁李子民在业绩发布会上对界面新闻等媒体表示，经过四年的时光淬炼，公司实现了脱胎换骨质的变化，探索出一条重大金融风险化解的路子。 数据显示，2025年中信金融资产实现总收入804.76亿元，剔除一次性影响因素，同比增长43.0%；实现归属于公司股东净利润人民币110.86亿元，同比增长15.3%，剔除处置金租公司影响，同比增长17.0%。平均股权回报率（ROAE）达18.7%，较上年度提升0.3个百分点。 不良资产经营分部是中信金融资产收入、利润的主要来源。2025年，不良资产经营分部总收入为694.11亿元，剔除一次性影响因素后，增长108.5%，分部税前利润143.57亿元，同比增长121.5%；截至2025年末，分部资产总额为9144.20亿元，较上年末增长9.7%。 中信金融资产副总裁赵晶晶表示，三大主业协同发力，是盈利增长核心引擎。 报告期内，纾困盘活业务实现收入同比增长54.7%；收购处置业务剔除处置资产估值结转影响，同比增长16.6%；股权资产收入剔除一次性影响因素，同比增长47.5%。其中，收购处置业务作为核心主业，2025年收购不良资产债权规模2421亿元，同比增长35%，长三角等重点区域占比超80%，非银机构收购占比从3%提升至15%，处置收益同比增长16.6%。 中信金融资产副总裁张健透露，纾困盘活业务新增投放923亿元，三年累计超2000亿元，全年纾困企业近150家、协助保交楼1.37万套。股权业务则成利润“压舱石”，剔除一次性因素收入同比增长47.5%，前瞻性布局的有色金属、能源资源等领域投资回报显著。 据中信金融资产副总裁刘泽云介绍，2025年公司不良资产余额下降22%、不良率下降0.41个百分点，连续三年双降，提前实现“不良资产减半”目标；房地产、地方融资平台等重点领域风险资产分别压降30%、45%，新增投放超80%集中于先进制造业、战略性新兴产业等高质量领域。 目前，不良资产行业已基本形成五大全国性AMC（资产管理公司）+地方AMC+银行系AIC（金融资产投资公司）+民营、外资机构的多元化竞争格局。 面对日趋激烈的行业竞争，李子民表示，就不良资产行业来讲，首先市场需求足够大，目前无论是地方政府、金融机构、还是企业、个体，都对“调结构、降杠杆、盘存量、纾困转型”的需求迫切且多元，特别是存量市场的超大规模为行业边界的拓宽提供了广阔空间； 第二，市场供给主体之间的并不是同质、低效的无序竞争，所谓“八仙过海，各展所长”，恰恰可以为广泛的客户群提供更加丰富的供给。 另外，从方法和工具角度来说，金融资产管理公司所提供的是柔性的、复合的、量体裁衣式的定制化服务，拥有“投资+投行”、“股权+债权”、“资产整合+债务重组”的方法，还有像夹层投资、阶段性持股、共益债等众多工具，这些独特的综合素质和能力，可以有效地解决客户和项目中复杂的重点难点问题，也正因为如此，此类需求的客户群黏性很高，针对一个行业、一个区域、一个集团客户的深耕，市场领跑者会构建很高的进入门槛，从而避免直接竞争的问题。 李子民认为，中信金融资产的优势一是集团协同，二是既有理论知识，又能在实战中积累丰富经验的复合型人才。基于此，对2026年发展充满信心。

图片来源：界面图库 界面新闻记者 | 吕文琦 李响（实习） 2025年，保险行业交出了一份超预期的成绩单。 随着中国人寿（601628.SH，02628.HK）、中国平安（601318.SH，02318.HK）、中国太保 （601601.SH，02601.HK， CPIC.LSE）、新华保险（601336.SH，01336.HK）及中国人保（601319.SH，01339.HK）五家A股上市险企2025年全年业绩全部披露，行业整体表现再度成为市场焦点。数据显示，上述五大险企去年合计实现归母净利润4252.91亿元，较上年同期增长22.4%，在2024年业绩高基数的基础上，再度迈上新台阶。 此番增长并非由单一动力支撑。一方面，资本市场企稳回暖带动投资收益率回升；在负债端，行业持续调整产品结构，推动新业务价值稳步上行。此外，新金融工具会计准则的全面实施，则在会计层面放大了利润的波动性，使业绩表现与资本市场联动更为紧密。 投资端“扛旗”：权益回暖放大收益弹性 从盈利结构看，投资端对本轮业绩改善的带动作用较为明显。 2025年，险资运用规模继续增长，各家公司在既有配置框架下对资产结构进行调整。固定收益类资产仍占据主导地位，长久期利率债和信用债配置有所增加，以维持稳定的利息收入。 与此同时，随着资本市场回暖，险资对权益资产的配置有所提升，股票和基金持仓规模整体上行。具体来看，中国人寿公开市场权益投资规模已突破1.2万亿元，配置比例提升近5个百分点；中国平安股票及权益型基金占比由9.9%升至19.2%；中国人保股票持仓金额同比增长176%，占比提高至8.7%；中国太保和新华保险的权益资产占比分别提升2.2个和2.4个百分点。 在权益市场回升与分红收益的共同作用下，险企投资收益明显改善。从收益率表现看，中国人寿总投资收益率为6.09%，同比提升59个基点；新华保险为6.6%，提升80个基点；中国平安综合投资收益率为6.3%，处于近五年相对较高水平。 中国人寿副总裁兼董事会秘书、首席投资官刘晖如此形容权益投资和固收投资对险企的影响：“权益投资是提升收益的胜负手，固收投资是稳定收益的压舱石，另类投资是丰富收益的增长极。” 在业绩会上，刘晖对界面新闻在内的媒体表示，2025年，中国人寿积极推进中长期资金入市，抓住市场有利时机，战略性提升权益比例5个百分点，重点布局新质生产力和高股息优质资产。权益整体投资规模超过1.2万亿元。同时，长期稳健开展固收配置，已经积累了三万亿长期优质资产，在低利率环境下，进一步加强战略配置和主动管理，资负匹配不断优化，固收底仓持续夯实。此外，充分发挥长期资本、耐心资本优势，加大产品创新和策略创新，构建全品种、全生命周期的另类投资生态，整体另类投资规模超万亿，打开长期增长空间。 在新会计准则下，以公允价值计量的金融资产占比上升，市场波动对当期利润的影响更为直接。在市场上行阶段，这一变化在一定程度上放大了险企盈利的波动幅度。但硬币的另一面是，行业利润的波动性也在同步加剧。 比如中国人寿受2025年第四季度股债市场震荡加剧，公允价值变动损益明显收窄，其单季净亏损137.26亿元。 对此，中国人寿总裁利明光表示，当前寿险公司大部分投资资产和保险合同负债需按当前市场价值计量，市场价值变化会反映在利润表或资产负债表上，因此净利润和净资产随市场波动而出现变化，属于正常现象和行业常态。 利明光指出，中国人寿2025年第四季度净利润为负，主要是由于资本市场在第四季度发生结构性调整，公司持有的部分股票和基金出现回调所致，这种波动大部分是阶段性的，反映的是资本市场变化，并不代表公司长期经营趋势。 负债端修复：渠道与产品结构同步重塑 与投资端的改善相对应，负债端也出现回暖迹象。2025年，寿险业务整体恢复，新业务价值（NBV）普遍实现两位数增长，其中中国太保同比增长40.1%，中国人寿增长35.7%，中国平安增长29.3%。 […]

3月30日，中原银行发布2025年度业绩报告。过去一年，该行落实“两高四着力”重大要求，聚焦“1+2+4+N”目标任务体系，锚定打造一流城商行、当好金融豫军“排头兵”的目标，推动“四个银行”建设，整体经营呈现稳中有进、进中提质的良好态势。 截至报告期末，中原银行总资产达14142.93亿元，较上年末增加490.96亿元，增幅3.6%；实现营业收入265.07亿元，增幅2.1%；实现净利润35.76亿元，增幅3.1%；不良贷款率1.96%，较上年末下降0.06个百分点。其综合实力稳步提升。 营收与净利润双增长 各项指标呈现向好态势 当前，国内银行业处于深度调整期，打造独特竞争优势成为区域性银行的必然选择。历经长期探索与实践，中原银行确定了“做优政府银行、做实产业银行、做强市民银行、做大乡村振兴银行”的战略方向。 2025年，中原银行以“四个银行”为抓手，全面深化改革，在高质量服务河南经济社会发展大局中构建差异化竞争力。亮眼的年报“成绩单”，正是这一差异化思路的生动体现。 报告期内，中原银行实现营业收入265.07亿元，净利润35.76亿元。在银行业普遍面临息差收窄、增长放缓的背景下，该行实现了营收与净利润的“双增长”，营业收入同比增长2.1%，净利润同比增长3.1%，经营指标持续向好。 利息净收入增长，稳中有进。该行实现225.19亿元利息净收入，同比增加9.76亿元，增幅4.5%。作为营收的“压舱石”，该指标反映出中原银行在资产定价能力和负债成本管控上的显著提升。 净息差方面，保持合理区间，企稳回升。该行2025年度净息差为1.68%，同比增长7BP。过去一年，该行积极调整资产负债结构，主动压降长期限、高利率的定期存款以优化存款结构，同时压降负债成本，拓展低成本负债来源，并利用再贷款等政策工具获取低成本资金，优化同业负债与应付债券占比。 资产质量持续优化，风险抵御能力增强。该行不良贷款率由2023年末的2.04%降至2025年末的1.96%，实现三连降；拨备覆盖率由154.06%升至165.75%。 资本充足率方面，强化内源性利润留存，实现提升。截至报告期末，该行核心一级资本充足率、一级资本充足率、资本充足率分别为8.89%、11.38%、13.52%，较上年末分别提高0.43、0.45、0.50个百分点，增强服务实体经济能力。 加强政银协同合作 深度融入地方经济发展大局 政银合作是资源、信息、政策和市场的强强联合，对推动经济社会发展具有多层次、全方位的积极影响。中原银行深耕政银合作沃土，全力锻造政府银行协同发展新标杆。 报告期内，中原银行围绕河南省委、省政府重大决策部署，积极发挥省级法人银行的作用与优势，主动对接各级政府金融需求，以“政府银行”建设为重要抓手，深度融入地方经济发展大局，持续深化银政协同合作。 从具体做法来看，中原银行创新服务模式，在提高政府资金管理及融资效率、优化国库集中支付服务、赋能专项债发行落地、助力政府智慧化建设等关键领域成效显著。 截至报告期末，该行为全省18市、176个县区提供地方政府专项债发行服务，市场份额稳居行业第一方阵；国库集中支付代理资金量跻身省内第一梯队，核心业务竞争力持续领跑。 与此同时，中原银行紧扣属地重大战略布局，精准对接重点项目推进需求，实现金融服务与地方发展同频共振，不仅筑牢了立足地方、服务地方的发展根基，也树立了专业优质的金融服务口碑，与各级政府建立了合作共赢、长效可持续的良性合作关系。 以科技金融为抓手 构建产业银行护城河 2025年，中原银行强化产业赋能，持续构建产业银行护城河，为实体经济发展注入强劲金融动能。 […]

3月30日，广发证券（000776.SZ）年报出炉，报告期内，集团实现营业总收入354.93亿元，归母净利润137.02亿元，同比分别上升30.5%和42.2%。 作为国内首批大型综合类券商，广发证券坐拥全牌照优势，始终坚守专业化发展路径，已构建起投资银行、财富管理、交易及机构、投资管理四大业务板块；同时作为老牌财富管理服务机构，公司还先后布局期货、公募基金、私募基金、另类投资、资产管理等子公司，形成了布局完善、实力强劲的全业务链条。 广发证券董事长林传辉表示，公司立足功能定位，践行金融工作的政治性和人民性，服务实体经济助力经济产业转型；强化核心能力，深入推进重点业务转型升级，筑牢一流投行高质量发展根基；弘扬中国特色金融文化，久久为功，勇担社会责任。2026年，资本市场投融资改革不断深化、基础制度进一步完善，广发证券将坚守功能定位、夯实专业能力、坚持稳中求进，以自身高质量发展服务国家战略。 四大业务板块协同发力 夯实高质量发展根基 广发证券拥有完备的业务体系、均衡的业务结构，报告期内，公司四大业务板块均实现稳健增长。 财富管理转型实现突破。报告期内，公司厚植客户基础，深化财富管理转型，加快构建“多资产、多策略、全天候”资产配置体系，解决方案保有规模大幅增长。截至2025年末，公司在境内代销金融产品保有规模超过3,700亿元，较上年末增长约42.65%；代销非货币公募基金保有规模行业排名第四；共有超过4,800人获得投资顾问资格，行业排名第三（母公司口径）；融资融券余额为1,389.79亿元，较上年末增长34.04%，市场份额5.47%；全年沪深股票基金成交金额40.38万亿元（双边统计），同比增长68.64%。在境外，公司进一步丰富产品种类，持续向财富管理转型，收入规模、托管资产规模、产品保有规模和高净值客户规模等均实现同比增长；广发期货新加坡子公司顺利设立。 投行产业转型初见成效。报告期内，境内股权融资方面，公司完成A股股权融资项目8单，主承销金额187.93亿元，完成新三板挂牌8单。境外股权融资方面，完成23单境外股权融资项目，发行规模1,067.75亿港元，按IPO和再融资项目发行总规模在所有承销商中平均分配的口径计算，在香港市场股权融资业务排名中资证券公司第5（数据来源：彭博，公司统计）。债务融资方面，公司主承销发行债券869期，主承销金额3,188.57亿元。在中资境外债业务方面，完成59单债券发行，承销金额870.97亿港元。并购重组业务方面，完成具有行业及区域影响力的上市公司重大资产重组项目和发行股份购买资产项目2单，上市公司控制权收购项目7单，获评2025新财富“最佳并购投行”。 投资管理优势持续巩固。截至2025年末，集团旗下控股子公司广发基金和参股子公司易方达基金，剔除货币基金后的公募基金管理规模分别为10,151.60亿元和18,178.55亿元，分列行业第3、第1（数据来源：Wind，公司统计）；全资子公司广发资管管理费收入同比增长31.57%，专项资产管理计划的净值规模较上年末增长38.08%；全资子公司广发期货管理的资产管理计划合计71只，资产管理总规模57.61亿元；全资私募基金子公司广发信德聚焦布局人工智能、机器人、生物医药、智能制造、新能源、企业服务等行业，在管基金存量实缴规模超190亿元。在境外，全资子公司广发控股（香港）是香港首批获RQFII资格的中资金融机构之一，旗下广发投资（香港）管理股权投资类基金产品4只，聚焦高端制造、TMT、大消费、生物医疗等核心领域进行投资布局，部分项目已成功通过并购退出或在香港、美国等证券交易所上市。 交易及机构专业能力稳步提升。作公司为场外衍生品业务一级交易商，公司做市业务稳居第一梯队。报告期内，公司，正式开展科创板、北交所股票做市业务，为沪深交所的1,100余多只基金及全部ETF期权，中金所的沪深300股指期权、中证1000股指期权及15家科创板企业、10家北交所企业、33家新三板企业提供做市服务；全年通过中证机构间报价系统和柜台市场开展的私募产品发行与交易共110,115只，合计规模10,592.76亿元。FICC多资产多策略投资规模持续增长。截至2025年末，公司托管产品数量3,853只，提供基金运营外包服务产品数量4,342只，非货公募基金托管存续规模排名行业第4（数据来源：Wind）；全资子公司广发乾和，聚焦布局硬科技、AI+、先进制造、医疗健康、特殊机会投资等领域开展另类投资业务，累计投资项目342个。 以投资者为本 锤炼综合金融服务能力 广发证券坚持以投资者为本，通过锤炼全业务链、全生命周期的综合金融服务能力，持续提升对个人投资者、机构客户、企业客户等不同客群的服务质效，并以良好的发展成果回馈投资者。 公司始终践行“金融为民”，做好社会财富“管理者”，助力构建“长钱长投”的市场生态，以专业能力与创新服务助力居民财富保值增值。截至2025年末，公司拥有全国357家分公司及营业部，布局全国31个省、自治区、直辖市；粤港澳大湾区珠三角九市营业网点家数及覆盖占比均为行业第一，为更好地触达和服务客户提供了重要支撑，跨境理财通配置规模突破9.7亿元。同时，公司积极探索线上规模化获客路径，深化机构与企业客群服务，全面推进程序化T0业务，主动拥抱AI技术变革，创新高效客户服务模式，财富管理综合服务能力持续增强。 在机构客户服务方面，公司卓越的研究能力在业界广受认可，连续多年荣获证券时报最佳分析师、新财富最佳分析师、中国证券业分析师金牛奖等机构大奖，并名列前茅。截至2025年末，集团的股票研究涵盖中国大陆28个行业、951家A股上市公司，以及232家海外上市公司。海外研究覆盖范围与客户服务能力持续增强，客户服务量增长257%。报告期内，公司成功举办“AI+产业论坛”“对话掌门人”“智见中国资产”等大型投资策略会，搭建上市公司与机构投资者交流平台。在香港举办的“智见中国·扬帆未来”全球投资论坛，汇聚AI、机器人、新能源、创新药等产业链领军企业，向国际投资者充分展示了中国优势资产的投资机会。 作为直接融资“服务商”，公司坚守金融工作的政治性和人民性，立足服务实体经济、助力经济产业转型，为企业提供全链条“融资+融智”服务。公司聚焦重点赛道和重点区域，积极搭建“科技-产业-资本”产融对接桥梁，产业投行转型初见成效，股权债券承销规模稳居行业前十。截至2025年末，累计为200余家科创企业提供股债融资服务，融资总规模超9,300亿元；报告期内持续督导挂牌公司52家，其中“专精特新”企业占比达80.77%。同时，公司持续深化境内外一体化布局，着力推进“一个广发”经营模式，落地多个港股标杆项目，跨境服务质效全面提升，有效助力中国企业出海布局。 以担当践行社会责任 以企业文化驱动发展 广发证券始终保持强烈的家国情怀，秉持“以价值创造成就金融报国之梦”的使命感，发扬“博士军团”的优秀文化基因，将“五要五不”金融文化与“知识图强、求实奉献”企业文化有机融合，促进文化建设与公司战略、经营主业协同发展。 公司积极践行企业社会责任，提升ESG治理水平。服务绿色ABS项目及绿色债券、碳中和债券及低碳转型挂钩债券等发行，股债合计融资超百亿；落实乡村振兴战略和广东省“百千万工程”工作部署，聚焦乡村振兴、助学兴教、金融赋能等领域，集团年内公益支出达3,155.72万元，广发公益基金会累计公益支出超过3.3亿元，连续多年被纳入恒生可持续发展企业指数系列。 广发证券秉持稳健经营的核心理念，坚持以投资者为本，持续提升公司长期投资价值，切实履行投资者保护责任。报告期内，公司提高分红频次和力度，实施首次股份回购注销，入选明晟（MSCI）中国指数成份股，市值稳步增长；以专业服务保护投资者合法权益，助力资本市场健康有序运行。 […]

图片来源：受访者供图 界面新闻记者 | 曾令俊 3月30日晚间，农业银行（601288.SH，01288.HK）发布2025年年报，并随后举行了年度业绩发布会，该行行长王志恒、副行长林立等一众高管出席。在业绩会上，管理层回应了净息差、资产质量等热门话题。 数据显示，2025年农业银行实现净利润2920亿元，同比增长3.3%；营业收入7253亿元，同比增长2.1%。截至报告期末，该总资产48.8万亿元，其中贷款总额27.13万亿元，新增2.23万亿元，增速8.9%。值得一提的是，该行净利润增速六大行中最高。 对于这份“成绩单”，王志恒在业绩会上对界面新闻等媒体表示，2025年在复杂多变的经营环境下，农行财务增长展现出较强韧性，营业收入已连续两年保持正增长，净利润持续正增长且增速逐季提升，稳中向好的发展态势进一步巩固。 王志恒说，拉长时间维度来看，农行财务表现可圈可点，净利润增速已连续6年领先可比同业，营业收入领先可比同业，率先恢复并创下历史新高，实现了高基数上的持续增长，展现出“红利加成长”的市场特征。 对于2026年的经营情况，王志恒明确表示管理层充满信心。据他介绍，从今年前两个月情况看，农行业务经营继续保持稳中向好态势，实体贷款增加1.1万亿元，实现同比多增；财务运行方面，息差企稳趋势明显，利息净收入增速同比转正，有望在一季度迎来拐点，进一步印证了息差积极变动的态势。“在此背景下，营业收入继续向好的态势是很明显的，为全行盈利增长打下了坚实的基础。” 资产质量方面，数据显示，2025年，农业银行不良贷款率为1.27%，较年初下降3BP；逾期贷款率1.25%，逾期贷款率低于不良贷款率。 业绩会上，该行副行长林立对界面新闻等媒体表示，截至去年末，房地产贷款不良率和上一年持平。目前来看，全行资产质量有望继续稳定。“长期来看，对于银行来说，很多领域都会趋向同质化，AI技术未来也一样。未来两到三年，银行关键的分水岭还是在风险管理的能力”。 林立说，对于个人贷款，目前农行普惠零售风险防控体系更加健全，不良清收的力度也在持续加大。“需要指出的是，不正常的中介介入银行信贷，会对银行的风控带来冲击。因为我们始终对不法中介保持高度警惕。” 林立表示，农行始终将“防控风险”作为金融工作的永恒主题，围绕控新增、降存量、强基础，重点抓好五个突出：一是突出审慎稳健经营；二是突出系统观念；三是突出发展质效；四是突出问题导向；五是突出底线思维。通过不断强化集团一体化管控，不断提升前瞻防险、主动控险、精准化险能力，确保资产质量保持总体稳定。 科技金融方面，该行副行长王大军对界面新闻等媒体表示，截至2025年末，农行已对接服务科技型企业超过35万家，科技贷款余额达4.7万亿元，年增速超过20%。服务覆盖面和贷款增量增速均处于同业前列。 王大军指出，农行推动科技金融发展主要采取了三大举措：一是提升科技金融服务能力；二是扩大产品服务覆盖面；三是用好各类政策工具。

图片来源：界面图库 界面新闻记者 | 冯丽君 近日，多家银行理财子公司发布公告称，其新发理财产品因募集总金额未达产品说明所约定的发行规模下限而无法成立。 界面新闻记者梳理发现，发行失败的理财产品，绝大部分为固定收益类产品，风险等级大多为R2（中低风险）甚至R1（低风险）。其中，华夏理财一款理财产品因募集规模未达下限500万元而发行失败。 业内分析认为，近期部分理财产品发行失败，产品收益率下滑是主因。2月下旬以来，股债金等主要资产均现不同程度调整。另一方面，从供给端看，理财产品同质化程度较高，而需求侧流动性偏好上升，产品吸引力也稍显不足。 多款理财产品募资未达下限 以华夏理财为例，今年以来，华夏理财共发布了15则新发理财产品不成立的公告，全部为固定收益类理财产品，其中3月以来就发布了7则。 从华夏理财今年发布的这15则新发理财产品不成立公告来看，14款产品不成立的原因为募集总金额未达到产品说明书约定的发行规模下限。另外，固定收益纯债最短持有90天理财产品W款（产品代码：25115113）因募集规模未达到投资资产预设要求，为保护投资者的利益，产品不成立。 从下限规模来看，最高的为5000万元，共6款；下限为1000万元规模的共7款；最低的为华夏理财固定收益债权型封闭式理财产品1381号，规模下限仅500万元。从产品风险评级来看，均为中低风险或低风险产品。 数据来源：华夏理财公告，界面新闻记者整理制图 广银理财1月16日公告称，广银理财幸福添利封闭式固定收益类公募理财产品3059号因产品募集规模未能满足产品说明书中成立规模下限的要求，产品将不成立。 此外，招银理财等多家银行理财子公司近期也发布了因募集规模未达下限而产品发行不成立的相关公告。有媒体报道称，开年以来已有约40只理财产品发行失败。 “这标志着理财市场从规模扩张转向存量博弈，投资者更趋理性，产品供给端也在告别粗放发行，从供需来看，募集失败不会全面常态化，但会成为行业常态现象，机构不合时宜的产品设计和发行节奏更容易出现募集不达标的情况。”博通咨询金融行业首席分析师王蓬博对界面新闻表示。 “在母行兜底减少，代销渠道扩容的背景下，只有历史表现优、客户适配度高的产品才有望获得资源倾斜。”素喜智研高级研究员苏筱芮也认为，后续理财产品发行失败的现象可能会成为常态。 探因 业内分析认为，近期部分理财产品发行失败，产品收益率下滑是主因。 “据我了解，理财产品发行失败绝大部分情况都是募集规模不足，未达下限。”某股份行理财子公司内部人士告诉界面新闻，“最近这段时间理财产品收益率不太理想，股债金三杀。过往在理财收益率下降的阶段，也会有类似的情况存在。” 谈及渠道方面的影响，上述理财子内部人士对界面新闻表示，“代销渠道短时间内不会有太大变化的因素。表象可能是渠道方不给力，但归因还是普通投资者对于投资业绩的信心不足。” 在地缘政治冲突等因素影响下，2月下旬以来，全球资本市场波动显著加剧，权益、债券及黄金等主要资产均出现不同程度调整。在社交平台上，投资者关于近期理财净值回撤、收益率下滑甚至亏损的讨论声此起彼伏。工银理财、交银理财等数十家理财子公司发布《致投资者的一封信》，安抚投资者情绪。 […]