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图片来源：界面图库 界面新闻记者 | 曾令俊 今年以来，银行业资本补充市场呈现明显分化景象。一边是国有大行与股份制银行密集发布二永债（商业银行发行的二级资本债和永续债），大额发行计划接连落地；另一边，农商行“颗粒无收”，城商行也仅有北京银行、宁波银行发行了二级资本债，合计规模360亿元。 Wind数据显示，今年二季度，商业银行共发行20只二级资本债和永续债，合计发行规模达到5960亿元。其中，工行、农行、中行、建行四家国有大行合计发行规模超过3500亿元，占总发行规模接近六成，头部集中特征极为突出。 “市场对中小银行风险偏好明显下降，尤其是那些区域经济下行压力大、资产质量欠佳的机构。”某券商银行业首席分析师对界面新闻记者表示，今年以来，银行间市场对中小银行二永债的认购热情显著降低，主承销商不得不提高发行利率吸引投资者，进一步压缩了中小银行的发行意愿。 中小银行几乎集体缺席 今年一季度，商业银行二永债市场一度出现罕见的发行“空窗期”，全市场发行量为零。彼时业内普遍认为，这或与监管批文下发节奏偏慢有关。 进入4月后，压抑已久的发行需求集中爆发。工商银行率先打响“第一枪”，4月10日，该行公告完成500亿元二级资本债发行，票面利率为2.00%，成为2026年国内商业银行首单二级资本债。 截至5月31日，国有六大行共发行二级资本债8期，规模合计3200亿元；发行永续债10期，规模合计2850亿元，两类资本工具发行总额达6050亿元，占全市场发行总量的62%。 “今年特别国债3000亿元注资国有大行，加上自身利润留存，国有大行资本充足率普遍处于高位，这为我们大规模发行二永债创造了有利条件。”某国有大行金融市场部人士对界面新闻记者说，“我们发行二永债主要是为了优化资本结构，满足TLAC监管要求，同时为支持实体经济储备充足的信贷投放能力。” 股份制银行方面，截至5月底，12家全国性股份制银行共发行二级资本债5期，规模1500亿元；永续债4期，规模1200亿元，合计2700亿元，占全市场发行总量的28%。 4月27日，招商银行率先发行300亿元永续债，拉开了股份行二永债发行序幕。随后，浦发、中信、兴业等银行纷纷跟进，发行规模均在200亿元以上。值得注意的是，股份行二永债发行利率普遍在2.2%-2.5%区间，高于国有大行，但低于往年同期水平，反映出市场对头部股份行的认可度依然较高。 “股份行今年二永债发行热情高涨，一方面是因为去年底积累了较多待发行批文，另一方面是净息差收窄背景下，外源性资本补充需求上升。”某股份行分行人士告诉界面新闻记者。 上述人士对界面新闻记者说，“我们选择在二季度集中发行，主要是看好市场流动性充裕带来的低成本融资窗口。” 与大行形成鲜明对比的是，截至5月31日，仅有北京银行、宁波银行两家城商行发行了二级资本债，合计规模360亿元，农商行则无任何二永债发行记录。 更值得关注的是，即使是已获得监管批文的中小银行，也普遍选择推迟发行。据统计，截至5月末，中小银行在手二永债批文额度仍高达近2500亿元，但实际发行率不足10%。 中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏对界面新闻记者说，银行业资本补充分化显著，也反映出，市场资金向头部集中，信用分层有所加剧，中小银行需要探索多元化资本补充渠道以应对挑战。 发行成本居高不下 为何会出现这种分化的情况？ […]

图片来源：受访者供图 界面新闻记者 | 何柳颖 界面新闻编辑 | 王姝 “金融科技是伴随着中企出海走向全世界的。与之配套的基础设施、金融科技能力一起走出去，中企将更好地展业。”近日，在接受界面新闻记者专访时，腾讯金融科技副总裁陈起儒表示。 在他看来，中企出海一定是“组团”出海，而非单打独斗。 在这个“组团出海”的过程中，腾讯扮演什么角色？“我们一定不是主角，我们只是中企出海的一个助推器。我们希望做好支付的基础设施建设，先把‘路’铺好，与各合作方协调共进，把‘连接’做到极致。”陈起儒表示。 “与国内体验一致化” 界面新闻：你认为中企出海近年来呈现出哪些趋势、特征？他们在支付端的核心需求发生了哪些变化？ 陈起儒：据我观察，以前主要是大型企业出海以及微型的个体电商企业出海。现在，有许多处于中间层的中小企业走向海外。海外市场也对中国制造、中国品牌呈现了十分大的需求，促使更多中企走向海外。 支付需求方面，不同类型有不同的痛点。比如，大型企业对于汇率波动问题更加敏感，小型企业则关注成本以及服务的便捷程度。也有一些比如合规、反洗钱等方面的共性需求。在服务中企出海的过程中，我们在合规方面投入巨大，包括风控模型的改进、数据安全的保障等方面。 另外我还注意到，企业对于资金归集账户的需求越来越高。企业最关注的是资金的流动性以及运转效率，需要对多个账户进行有效管理。这个归集账户相当于一个蓄水池，如果这个蓄水池乱糟糟的，那资金效率、运营效率都会很低，干不了什么大事；如果蓄水池是整洁有序的，那就可以很好地支撑业务周转。 但最重要的是，这个蓄水池千万别“炸掉”，这也是为什么我们要强调安全合规，且怎么强调都不为过。 界面新闻：在服务不同规模的出海企业时，你们发现哪一类企业的金融服务缺口最大？ 陈起儒：中小企业的金融服务缺口最大。大企业有自己的财务团队和银行关系，可以获得跨境金融方面的“贴身服务”。中小卖家如果要在全球展业，面对的是碎片化的收付款体系，不同国家消费者习惯不同的支付方式，有的用银行账户或卡，有的用本土钱包，有的用本地实时支付网络，中小企业其实没有能力逐一对接。 所以中小企业走出去，更多是“借船”出海——找到一个在全球场景跑通的生态搭便车。 微信小程序就是这样一艘“船”，目前已覆盖了全球100多个国家和地区。作为微信小程序官方支付解决方案，TenPay Global精准匹配这一需求，企业一次接入即可整合各类本地支付方式。 对用户而言是熟悉的支付体验，也解决了企业多币种收款与管理的问题。 界面新闻：海外不同市场分化明显，你们服务中企出海的路径是否也随之分层？ 陈起儒：不同市场的竞争格局和进入壁垒差异很大。但无论面对哪种类型的市场，我们的核心打法是一致的，都是“1+1+1”的合作模式。 […]

图片来源：界面新闻 超30家银行暂停货币基金申购 据不完全统计，5月中下旬以来，有超过30家银行和10家左右基金公司发布了暂停部分货币基金申购的公告，赎回、转换转出等业务不受影响。集体暂停申购背后，是监管机构在2025年11月出台的一项关于货币基金资金划款时间要求的监管新规临近最后时限。 多家银行上调原油类公募基金风险等级 近期，多家商业银行集中上调代销原油类公募基金的风险等级。多数产品由此前的中高风险（R4）上调至银行风控体系中的最高风险等级（R5）。 银行理财“加速退场”，5月以来超百只产品提前终止 5月份以来，理财公司密集披露旗下部分产品提前终止公告，涉及日开型、最低持有期型及封闭式产品等多类品种。 近日，招银理财发布公告称，旗下“招睿目标盈安盈优选4号固收增强理财计划”原预计到期日为2027年2月1日，根据产品说明书相关约定，该产品已达到止盈条件，于2026年5月13日提前终止。该产品的产品说明书显示，其止盈目标收益率为3.00%（年化），成立于今年3月27日，距今不足两个月即实现止盈。 5月12日华夏理财也发布公告，其“固定收益增强型封闭式理财产品163号”原定到期日为2028年3月21日，因在止盈观察期内达到约定止盈条件，于2026年5月15日提前终止。5月19日，华夏理财再次公告，“固定收益增强型封闭式理财产品164号”原定到期日为2028年3月29日，同样在止盈观察期内达到止盈条件，将于2026年5月22日提前终止。 博通咨询首席分析师王蓬博告诉界面新闻记者：“银行理财产品提前终止，主要有两个原因。第一是部分产品存续规模过小，日常运营、后台管理等固定支出难以平衡，机构主动进行清盘整合。第二是当前市场资产收益水平持续处于低位，部分产品投资运作空间收窄，机构选择提前结束运作以规避后续运营压力。” 超八成首批新型浮动费率基金成立以来业绩收正 数据显示，截至5月22日，首批26只新型浮动费率基金中，有22只自成立以来斩获正收益，占比超八成。从持仓配置来看，业绩领跑的基金重仓AI，业绩落后的基金配置银行、消费等板块。 超半数年内业绩前十的主动权益基金限购 近期，多只年内收益率位居前列的基金纷纷开启限购。Wind数据显示，今年业绩排名前十的主动权益基金中，有八只均处于暂停申购或暂停大额申购的状态。 公募基金规模首次突破39万亿元大关 5月27日，中国基金业协会发布的最新一期公募基金市场数据显示，截至今年4月底，公募基金总规模达到39.36万亿元，首次突破39万亿元大关，再创新高。 从规模变化来看，在如火如荼的科技股行情推动下，各类型公募基金规模罕见出现全线增长。其中，债券及货币基金的单月规模增量均超过5000亿元；混合型基金单月增长近4000亿元，环比增幅高达10.40%。净值增长对规模增加起到明显的拉动作用，是4月规模增长最猛的细分基金类型。 上百只公募基金密集降费 5月26日，易方达国证价值100ETF及联接基金、建信睿和纯债定期开放债券相继发布调低费率的公告。 […]

图片来源：界面新闻 方圆地产：未偿还仲裁债务5.47亿元及下属公司涉诉、债务逾期进展 广州市方圆房地产发展有限公司（简称“方圆地产”）公告披露，其下属公司广州辉兆商务服务有限公司涉及(2026)粤01破申305号破产清算申请，法院已准许申请人撤回。截止本公告日，公司等被申请人未能按《(2024）沪仲案字第5576号》仲裁书的约定偿还的债务本金余额5.47亿元。此外，下属公司广州乐盛投资有限公司未能清偿到期有息债务本金余额0.14亿元。 闻泰科技：被中诚信下调主体信用评级至”BBB+”，评级展望”负面” 闻泰科技股份有限公司发布公告称，中诚信国际信用评级有限责任公司下调公司主体信用等级为”BBB+”，评级展望为”负面”；同时下调”闻泰转债”的债项信用等级为”BBB+”，评级展望为”负面”。本次评级调整后，”闻泰转债”不可作为债券质押式回购交易的质押券。 闻泰科技2026年一季报披露显示，2026年第一季度营收8.16亿元，同比骤降93.77%；一季度亏损1.89亿元，亏损同比扩大172.41%。截至2026年3月31日，公司总资产为409.44亿元，总负债为160.94亿元，资产负债率为39.31%。此前，闻泰科技因2025年度财务会计报告及内部控制审计报告均被出具无法表示意见，公司股票被实施退市风险警示叠加其他风险警示。 富力地产：涉重大诉讼、新增失信被执行人及拟转让子公司股权 广州富力地产股份有限公司公告披露，公司涉及两起重大诉讼案件，分别被判决对4.9亿元债务及9.3亿元借款承担连带清偿责任；新增一条失信被执行人信息，因未履行24.918万元货款连带清偿义务，被列为失信被执行人；同时，公司拟向新鸿基地产（中国）转让目标公司33.34%股权，交易价格为人民币1.6亿元，所得款项用于一般企业用途。 阳光城：已到期未支付债务本金合计659亿元，境内公开市场债券未付本金164.63亿元 阳光城集团股份有限公司（简称“阳光城”）发布公告称，截至公告披露日，公司已到期未支付的债务本金合计金额659亿元；境外公开市场债券未按期支付本金累计22.44亿美元，境内公开市场债券未按期支付本金累计164.63亿元。公司及控股子公司连续十二个月内新增被执行案件金额合计15.65亿元，另有约166.93亿元事项正与金融机构等谈判。 据公开数据显示，阳光城集团股份有限公司2026年一季度总资产1445.94亿元，总负债1806.16亿元，净资产-360.22亿元。 正荣地产：公司及子公司等被列为被执行人，执行标的5.75亿元 正荣地产控股有限公司（简称“正荣地产”）发布公告称，公司及正乾（佛山）置业发展有限公司、正荣（长沙）置业有限公司、长沙正泽置业有限公司被列为被执行人，执行标的金额为5.75亿元。此外，公司及董事高级管理人员新增被限制高消费情形。 据公开数据显示，正荣地产控股有限公司2025年归属母公司净利润连续亏损，2025年度亏损154.83亿元，2024年度亏损85.55亿元。 厦门轨道集团：下属公司一审被判连带责任，涉两起金融借款合同纠纷 厦门轨道建设发展集团有限公司（简称“厦门轨道集团”），发布公告称，其下属公司厦门特房涉及与民生银行的两起金融借款合同纠纷案，已由法院作出一审判决。判决海滨投资偿还本金2.89亿元及相关费用，启航投资偿还本金1.113亿元及相关费用。 据公开数据显示，厦门轨道建设发展集团有限公司2025年归属母公司净利润大幅减少，2025年度盈利8802.59万元，2024年度盈利6.01亿元，同比下滑85.36%。 阳光城：已到期未支付债务本金合计659亿元，境内公开市场债券未付本金164.63亿元 阳光城集团股份有限公司（简称“阳光城”）发布公告称，截至公告披露日，公司已到期未支付的债务本金合计金额659亿元；境外公开市场债券未按期支付本金累计22.44亿美元，境内公开市场债券未按期支付本金累计164.63亿元。公司及控股子公司连续十二个月内新增被执行案件金额合计15.65亿元，另有约166.93亿元事项正与金融机构等谈判。 […]

图片来源：界面图库 界面新闻记者 | 冯丽君 作为我国养老保险体系的第二支柱，年金的发展进入新阶段。 人社部披露的《2025年度全国企业年金基金业务数据摘要》显示，截至2025年末，全国企业年金积累基金4.2万亿元，参加职工3342.99万人，建立企业17.79万个。近三年累计投资收益率12.94%。 投资对于年金规模增长的贡献也“不容小觑”。《2025年中国养老金融白皮书》认为，年金投资长期收益水平可观，但波动明显加大。近年来，年金投资入市趋势明显。 “按照我们的预测，目前企业年金的缴费减去待遇领取的年贡献率约8%~9%，年投资收益率假设为3.5%~4%，因此每年的增速约12%，那么六年后企业年金的规模或将超过8万亿元。如果再加上职业年金，年金总规模或达到15万亿～16万亿元，将是资本市场的重要资金来源。”平安养老险党委委员兼年金业务部总经理吕建勤在接受界面新闻等媒体采访时表示。 我国年金规模快速增长 据行业人士分析，我国企业年金发展历程大致可以分为三个阶段： 2004年至2010年，为市场化运作奠基期，制度框架初步建立，市场化投资运作正式启动并初见成效； 2011年至2018年，进入专业化快速发展期，2018年《企业年金办法》落地实施，企业参与积极性显著提升； 2019年至今则迈入高质量发展阶段，企业年金覆盖范围不断延伸，普惠性、大众化特征日益凸显，年金管理机构也持续向专业化、精细化、数智化方向发展。 “去年有两则相关政策出台，一是《关于进一步做好企业年金工作的意见》，进一步鼓励中小企业参与；二是长周期考核文件，鼓励长钱长投，要求企业年金的合同原则上不短于三年。”吕建勤补充道，“长周期政策未来将对养老金保值增值起到积极作用，同时也会加速投资管理人的优胜劣汰，推动行业整体质量提升。” 随着制度运行更加成熟稳健，企业年金已成为国家多层次、多支柱养老保险体系的重要组成部分和有力支撑。 “2025年底，年金余额规模超过7万亿，到今年可能会更高。年金在养老体系的占比接近40%，已成为养老金的重要组成部分，也处在快速增长阶段。”平安养老险首席投资官特别助理兼固收投资部总经理时旻轶对界面新闻等媒体表示，“2012年-2024年，年金余额增长了13倍，而同期美国、日本第二支柱规模仅分别增长63%、2.9%。” 吕建勤分析称，过去年金市场整体增速较快，主要缘于基数较低。以美国为例，其整体管理规模约为GDP的150%左右，而我国仅为个位数。其次，过去数年，包括大型央企、国企以及外资企业在内的众多企业，陆续开始建立年金制度，经济发展与薪资增长也带动缴费基数提升。 “此外，过去多年来，无论是债券市场还是股票市场，均存在阶段性机会，多数年份并未出现股债双杀的局面，整体市场环境对年金的投资增值起到了积极的支撑作用。”吕建勤补充道。 “不过，目前全国参加企业年金的企业数仅7%左右，还有广阔空间。”吕建勤表示，作为年金管理机构，应积极响应相关政策要求，加大力度探索创新，扎实做好扩面提质；按照“长周期考核”指导意见要求，完善自身机制能力建设；同时，积极应用人工智能，通过科技创新持续驱动行业高质量发展。 投资收益成为年金规模增长的重要驱动 “年金规模的增长，一方面，缘于参与企业和个人增长带来的供款增多。”时旻轶对界面新闻表示，另一方面，也与年金投资收益累积带来的规模贡献有关，2012年以来，全国企业年金投资累计回报率达到104.6%。 […]

图片来源：界面图库 界面新闻记者 | 安震 在经历年初的大幅上涨与剧烈震荡后，国际黄金市场近期步入高位盘整阶段，伴随着市场整体波动率的阶段性回落，多家商业银行此前一度收紧的黄金投资入口正在“松绑”。 近期， 多家银行近期再度调整积存金业务。工商银行发布公告调整相关产品的风险等级，此外，兴业银行等多家银行延长手机银行交易时间，增加“夜盘”交易。在经历一轮回调之后，入场黄金的时机到了吗？ 积存金业务风险等级再次调整 5月25日，建设银行发布《中国建设银行个人黄金积存业务客户权益须知》和《中国建设银行个人黄金积存业务风险揭示书》，建设银行在公告中强调，主要为调整产品风险等级的名称及客户风险承受能力等级的名称。调整前后个人黄金积存业务风险等级维持R4不变，名称由“较高风险”变为“中高风险”。 建设银行网点理财经理对界面新闻表示，这一调整并不代表积存金风险等级降低，只是风险等级名称有所变化，属于银行合规文件的正常调整，没必要过度解读。根据公告，新版文件将在6月1日正式施行。 5月12日，工商银行也发布公告，自5月19日起， 如意积存金业务的产品风险等级从R1（C1）调整为R2－中低风险，对应客户风险承受能力等级调整为C2－稳健型及以上。 界面新闻从工商银行了解到，本次调整除风险等级调整外，同步推出费率优惠，至6月30日，主动积存手续费由 0.5%降至 0.2%，定投积存手续费年内降至零。 今年1月，由于金价快速上扬，商业银行纷纷上调积存金业务风险等级。1月12日，工商银行宣布，个人客户办理积存金业务的开户、主动积存或新增定投计划（即‘定期积存计划’）的，需通过工商银行营业网点、网上银行或中国工商银行APP等渠道，按该行统一的风险测评问卷进行风险承受能力评估、取得C3-平衡型及以上的评估结果。 当时，工商银行表示，鉴于近期影响市场不稳定的因素较多，为进一步保护个人投资者权益而实施。 值得注意的是，5月份的调整是年内工商银行第二次调整黄金产品风险等级。 工行人士向界面新闻介绍，工商银行有如意积存金和积存金两种不同的产品，“如意金积存”积存的是该行指定规格的金条，账户内的积存份额可提取金条克数；“积存金”积存的是黄金权益，兑换时以黄金价格兑换该行在售的贵金属商品。今年1月调整风险等级的是积存金产品，此次调整的是如意金积存产品。积存金产品 的报价参考上海黄金交易所及国际行情的价格，可积存、赎回、兑换工行在售实物贵金属；如意金积存围绕工行自有品牌如意金条积存、提取、赎回。 界面新闻注意到，目前，多数银行如中信银行、宁波银行等在年初将积存金业务的风险等级调整至C3（或R3）风险等级后，暂未有其他调整。 黄金配置迎来“窗口期”？ 除了风险等级调整，近期邮储银行、兴业银行、招商银行、江苏银行以及民生银行等多家银行陆续上线优化了夜盘交易服务。 其中，5月8日起，兴业银行正式上线积存金业务夜盘功能，将交易时间调整为交易日上午9:00至次日凌晨2:00，覆盖更多国际金价波动活跃时段。另外，江苏银行交易时间为周一9:00至周六凌晨2:30。 […]

图片来源：界面图库 界面新闻记者 | 杨志锦 因为收益高、风险低，个人贷款曾是银行业最亮眼的增长引擎。但在居民去杠杆、房地产低迷、提前还贷潮多重压力下，商业银行零售业务正经历最“冷”周期。 从42家A股上市银行看，2021年-2025年间个贷增速低于行业均值的有25家，其中10家出现萎缩。与此同时，17家增速高于行业均值，其中宁波银行（002142.SZ）、成都银行（601838.SH）、农业银行（601288.SH，01288.HK）等通过差异化策略实现逆势高增，农业银行个贷在此期间跃居行业首位。 过去四年，中国银行业的个人贷款版图经历了怎样的洗牌？什么力量在驱动这场变局？ 界面新闻记者根据同花顺ifind制表 10家银行个贷收缩 长期以来，商业银行个人贷款保持10%甚至20%以上的高速增长，但2022年后这一增速骤然降至个位数，2025年仅小幅增长0.5%，零售信贷业务已显疲态。 央行公布的信贷收支表数据显示，2025年末个人贷款余额83.2万亿元，相比2021年末增长17%。 界面新闻记者根据央行、同花顺ifind数据制图 零售信贷疲弱主要有两大原因：一是居民部门就业、收入预期恶化，加杠杆意愿不足甚至在去杠杆。二是房地产市场低迷，个人住房贷款难以增长甚至在下滑。 “这两年个贷业务表现确实不及预期，一方面，房地产销售未见起色，市场需求没有明显改善；另一方面，提前还款也对个贷增长形成拖累。”北方地区某城商行总行信贷部人士对界面新闻记者表示。 从上市银行看，2021年-2025年间，个贷增速低于行业均值的有25家，占比达到60%。换言之，约六成的上市银行个贷业务没有跑赢大盘。 其中，10家上市银行个贷余额出现收缩，主要以城商行、农商行为主。紫金银行（601860.SH）个人贷款降幅达14.9%，为收缩幅度最大者。 紫金银行并未披露2021年、2022年的个贷细项数据，因此以2023年、2025年的数据对比考察。财报数据显示，2023年-2025年间紫金银行个贷余额下降了两成，其中个人消费贷贡献了三分之二的降幅，住房抵押贷款贡献了三分之一的降幅。评级公司的评级报告称，受提前还贷潮、新增购房需求不足等因素影响，紫金银行个人住房按揭贷款规模持续下降。 在这10家银行中，有两家是股份行，分别是平安银行（000001.SZ）、民生银行（600016.SH）。其中平安银行在业内也以零售特色著称，但近年其零售业务调整尤为剧烈。 财报数据显示，截至2025年末平安银行个人贷款余额1.7万亿元，相比2021年末下降了约0.2万亿元。其中，住房按揭贷款上升，而信用卡贷款、个人消费贷、个人经营贷下降。因为住房按揭贷款有房产作为抵押，其风险要比后三类个贷小得多。 平安银行将这种结构调整描述为从高风险高收益模式转向中风险中收益模式。平安银行分管零售的行长助理王军在该行业绩会上表示：“过去两年，平安银行主动调整零售业务结构，优化风险政策，重塑了增长动能，经过这一阶段的有效调整，零售业务最困难的阶段已经过去，多项核心指标出现了改进向好，零售业务的拐点已经逐步出现。” […]

图片来源：界面图库 界面新闻记者 | 安震 “对方承诺能帮我把20万元的债务打包重组，不仅免除所有利息，还能分期5年偿还本金，甚至连银行和催收公司的电话都不会再打进来。” 此前，生意失败、信用卡和网贷平台连遭逾期的林强在某短视频平台上看到了一则“债务优化、停息挂账”的广告。视频中，一名自称专业律师的男子宣称，能够帮借款人“上岸”。 上述场景是近年金融领域“反催收”灰黑产的一个缩影。 伴随着部分上市银行信用卡不良资产率的结构性上升，以及传统催收行业在严监管下集体步入合规转型的阵痛期，行业一度陷入了回款效果削减与合规性博弈的迷茫。然而，这一治理真空和债务人的焦虑情绪，却给大批披着“债务优化”外衣的反催收灰黑产提供了滋生的温床。 信任的代价：被伪造材料阻塞的“减免通道” 一个行业常识是：商业银行针对困难人群，设有正规救济机制。在正规的金融体系中，针对那些确有还款意愿，但因遭遇重大疾病、突发变故、自然灾害等刚性生活困难而导致暂时失去还款能力的特殊群体，商业银行均留有合法的特殊协商通道。在司法与行业实践中，这通常被称为“特殊还款协议”或“减免协商”。 多位银行信用卡中心人士对界面新闻证实，这类协商减免政策在疫情之后其实还有所放宽。“基本上只要能够证明有还款能力和还款意愿，银行基本都会提供不同的分期方案，并非一定要出具重大变故证明。但不少借款人并非无力偿还，而是主观上不愿履约还款。” 在正常流程下，只要逾期用户能够提供真实有效的证明材料，银行在核实其家庭实际收入与刚性支出后，会与其制定合理的还款计划，减免相关利息、复利和滞纳金，允许客户仅按照本金金额进行分期偿还。 林强向界面新闻表示，三家股份制银行信用卡中心工作人员都与他联系过协商还款计划，所欠的信用卡账单都办理了12期至60期不等的分期还款计划，有一家银行要求还少量利息，其他两家利息都全部减免了。 然而，正是这一制度性通道，成为了反催收黑灰产进行围猎的财富密码。 一位国有行信用卡中心人士对界面新闻表示，黑灰产批量伪造虚假的重症病历、贫困证明，甚至死亡证明和盖有公章的失业证明，随后以债务人代理人身份，通过话术纠缠、恶意投诉等方式，反复向银行施压谈判。有的还教唆借款人去监管恶意投诉。在一些极端案例中，黑灰产中介不仅要求免去所有息费，甚至强行要挟银行对本金进行打折。 “类似的例子太多了，我们曾收到一份申请，称借款人因车祸昏迷无力还款，但没过两天，我们网点还给他办理了修改手机号的业务。”前述信用卡中心人士举例说。 资深信用卡专家董峥对界面新闻表示，这种利用虚假材料进行批量欺诈的套路，给金融机构带来极大冲击。过去几年中，由于此类伪造材料泛滥，银行合规审查面临巨大压力，同时，与借款人沟通的信任成本激增。为了防范协商通道被大量虚假信息污染，各大银行不得不收紧正规协商的口子，抬高了证明材料的审核门槛，从投入产出的角度衡量，银行甚至愿意直接核销不良并以极低的折扣甩卖给不良资产处置公司，也不愿意进行这种低效沟通。 这导致了一个行业怪象：那些真正遭遇变故、急需银行政策救助的困难债务人，反而可能会遭到金融机构拒绝。 贪婪之下，披着律所外衣的“二次收割” 界面新闻在社交媒体上发现，大量中介机构挂靠或直接使用“正规律师事务所”、“法律咨询公司”的旗号，在各大主流社交媒体和短视频平台投流吸粉。这些广告往往以“专业律师为你维权”、为卖点，极具欺骗性。 然而，北京一位律所主任律师向界面新闻强调，正规的律师事务所受律协、司法监管部门严格监管，根本不可能涉足此类违规且涉嫌欺诈的业务，这些所谓的法务团队，本质上依然是反催收人员。这其中不能排除有些律所会和黑灰产私下签订分账协议。 […]

图片来源：界面图库 界面新闻记者 | 冯丽君 “电货车买保险不烦恼，找对路子最重要！专出新能源电货保险。”一位专注新能源物流车的“黄牛” （非法中介） 在某社交平台上做起了广告，引来不少新能源货车车主在评论区咨询。 如今，“新能源货车投保难”的话题在各大社交平台引发不少车主的讨论与“吐槽”，部分车主无奈在线上寻找“黄牛”买保险。 琚先生曾专职跑运输，新能源货车、燃油货车都开过。他告诉界面新闻，“一般赔付几百、小几千元的小事故，我们都尽量不走保险，都更倾向于私了。因为出险一两次之后，到第二年保险费用要高出好几千元，更关键的是有的保险公司还不给续保，到时候就着急了，还得花钱各种找关系才能买上保险。” 某头部产险公司人士也对界面新闻表示，“现在货车司机不敢乱出险，一出险下年可能就买不到保险。不过‘成本好’的新能源货车还是能买到的。” 那么，保险公司为什么对新能源货车车险业务意愿不高？ 亏本的买卖 整体来看，保险公司承保意愿低，主要缘于新能源货车尤其是营运类货车，对于保险公司来说大概率是个“亏本的买卖”。 “新能源货车保险我们做得少，营运货车成本不好，到调度额度就会关掉不卖了，客户有需求也买不到，一个月的量有限。否则保险公司会亏钱。”上述头部产险公司人士告诉界面新闻，“但有些中小财险缺业务的话会愿意保，能力和服务都是一样的。不过报价科不科学、能不能赚到钱就另说了。价格也可以往高一点报。” “新能源货车有保险公司愿意保都不错了，是亏钱的买卖，他们自己也知道的。赔付率都破百。”上述头部产险公司人士直言。 中国精算师协会与中国银行保险信息技术管理有限公司发布的新能源车险2025年赔付信息显示，2025年，我国保险行业承保新能源汽车4358万辆（其中客车4181万辆，货车177万辆），比上年增加1248万辆，增长40.1%；保费收入1900亿元，提供风险保障金额159万亿元；承保亏损56亿元，同比减亏1亿元；综合成本率同比下降1.3个百分点。 新能源汽车规模车系数量429个，其中客车370个、货车59个。2025年赔付率超过100%（尚未计入财险公司日常经营管理费用成本）的高赔付车系有143个，较上年增加6个，其中客车106个、货车37个。 这意味着，超六成货车规模车系都属于高赔付车系。高赔付车系中，货车占比超四分之一，而货车占据2025年承保新能源汽车的比例仅约4%。此外，在赔付率大于150%的区间，货车车系数量高达19个。 图片来源：中国精算师协会 新能源车险本就成本高、难赚钱，行业长期陷入“车主喊贵、险企喊亏”的结构性矛盾中，新能源货车这一细分领域则更是“雪上加霜”。 惠誉评级亚太区保险机构评级高级分析师王梦瑗认为，新能源货车投保难，是保险公司在高不确定性下的理性收缩。 “相比燃油车，新能源货车存在事故率高、维修成本高以及历史数据不足导致定价失准、风险识别困难等问题，叠加行业整体赔付率偏高，保险公司尤其是中小保险公司在这类业务上亏损比较普遍。”王梦瑗对界面新闻表示。 […]

AI驱动动能与审慎扩张推动营业利润率升至37.8% 境内业务聚焦长期投资，人民币私募二级产品交易额同比增长63.6% 全球网络从牌照布局进入实际运营阶段，海外资产配置规模（AUA）升至人民币661亿元（约96亿美元） 稳健资本回报计划持续推进，持续回购股份，拟议分红总额相当于2025年全年非通用会计准则（non-GAAP）净利润的100% 新加坡，2026年5月28日 — 诺亚控股有限公司（“诺亚”或“公司”，NYSE：NOAH；HKEX：6686）今日发布截至2026年3月31日的第一季度未经审计财务业绩。诺亚控股是一家领先且具有开创性的财富管理服务提供商，专注为全球华人高净值客户提供全球投资与资产配置的一站式综合咨询服务。 2026年第一季度，在境内私募二级产品业绩报酬收入增加的带动下，诺亚净收入同比增长1.8%至人民币6.258亿元（约9,070万美元），部分增幅被保险产品的募集费收入下降所抵消。营业利润同比增长27.1%至人民币2.364亿元（约3,430万美元），主要得益于员工薪酬方面的审慎成本管控及结构性效率提升举措。报告期内，非通用会计准则净利润为人民币1.339亿元（约1,940万美元），若剔除联署公司权益带来的非经营性波动影响，调整后非通用会计准则净利润将达人民币2.164亿元，同比增长28%，显示公司核心盈利能力保持高度韧性。 诺亚控股联合创始人、董事局主席汪静波表示：“诺亚作为AI驱动的全球化财富管理平台，服务全球华人家庭的进程已展现出清晰势头。2026年第一季度，我们观察到三个日益鲜明的趋势：盈利结构持续改善、境内业务重拾动能、以及境外业务稳健增长。AI正从根本上重新定义财富管理行业，也正在重塑全球华人家庭与财富世界的连接方式。随着全球网络从牌照建设阶段迈入主动运营阶段，我们预期AI在组织与业务体系中的深度融合将成为可持续增长的核心驱动力。” 诺亚控股首席执行官殷哲表示：“公司盈利结构持续改善，本季度营业利润率攀升至近年来单季最高水平之一。我们预计全年营业利润率将保持在30%以上的健康区间，尽管产品结构与费用节奏的差异将带来季度间的自然波动，随着AI驱动战略与各业务板块持续产生协同成效，我们对公司在不同市场周期中、长期保持盈利能力充满信心。” 境内业务：回归核心资产配置，推动双位数增长 境内业务方面，诺亚成功将战略资源聚焦于长期投资能力建设。第一季度活跃客户数*达10,742人，同比增长21.8%。人民币公募基金产品交易额达人民币99亿元（约14亿美元），同比增长130.2%；人民币私募二级市场产品交易额达人民币54亿元（约7.8亿美元），同比增长63.6%。这一业务动能主要由诺亚正行引领，其营业收入同比增长63.1%，至人民币2.078亿元（约3,010万美元）。 诺亚认为，标准化、净值化、专业化、智能化是财富管理行业的长期方向，该方向与监管引导、客户的真实需求一致。诺亚境内业务的战略重心将持续聚焦二级市场与资产配置能力建设，优先布局公募基金、私募二级市场产品、AI驱动运营以及诺亚正行分销平台。 境外业务：境外注册客户及AUA规模持续增长，新增多项牌照 诺亚境外业务持续稳步扩张：境外注册客户总数达20,373人，同比增长11.9%；境外资产配置规模（AUA）升至人民币661亿元（约96亿美元），规模保持稳健。当季美元计价产品交易额保持稳定，约为11.5亿美元。战略层面，公司境外业务已从区域性牌照布局推进至实际运营阶段，标志性进展包括2026年5月日本N+会所正式开业，以及美国经纪交易商牌照完成监管审批。 值得关注的是，公司新加坡账户与交易中心率先试点“AI+财富管理”团队模式，在客户触达、服务响应效率及资产配置专业能力等方面取得积极成效，相关经验将逐步向其他市场推广。 在全球财富管理监管环境持续演进的背景下，诺亚的合规运营架构保持稳健，这也是我们海外业务长期可持续发展的重要基础。公司依托新加坡、香港、上海及美国四大账户与交易中心开展业务，各中心均严格遵守所在地监管框架与合规要求。 AI驱动动能兑现，经营效率结构性提升 过去二十年，财富管理行业的增长与人力规模高度相关：每一位新增客户，都意味着一位理财师更多的时间与精力投入。顾问的服务覆盖能力，始终受制于时间、地域与信息处理的客观约束。 诺亚认为，AI正推动行业向更具规模效率的平台化模式转变。这一判断已在实践中得到验证：本季度，诺亚新加坡账户与交易中心率先落地”AI+财富管理”团队模式，相关业务AUA实现191.7%的单季环比增长。 […]