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来源：界面图库 界面新闻记者 | 江怡曼 6月12日，国际金价进一步走低，截至界面新闻发稿，现货黄金报4190.83美元/盎司，下跌了0.49%。 据21世纪经济报道，6月11日下午，记者来到素有北京黄金消费风向标之称的菜百首饰总店探访。当日，菜百投资金条已跌破900元/克的关键价位。在投资金条购买专区，热闹程度虽不及年初大排长龙的盛况，但仍远超预期。 “今天5克、10克的小规格投资金条已经售罄。”销售人员表示，他还提到金价下探之后，这两天购入投资金的人明显增多。现场一位顾客就谈及，前一天刚存入银行的钱，今天觉得黄金合适，就赶紧取出来买黄金了。 但金饰区与回收区却是另外一番景象。金饰价格跌破1300元/克，金饰区人流量并不小，但顾客看多买少，回收专区则格外冷清。 界面新闻了解到，小克重金条，通常指规格在5克、10克、20克等较小重量的投资金条，区别于动辄50克、100克甚至1公斤的大规格金条。这类产品由商业银行、珠宝品牌或黄金交易所发行，纯度一般为99.99%（AU9999），具有标准化、易流通、投资门槛低等特点，因此受到部分投资者的青睐。 近日，国际黄金市场经历了一场剧烈的下跌。6月11日，现货黄金一路走低，日内最低跌超1%，下探到4023.1美元/盎司，跌破4100美元/盎司，创2025年11月以来的新低。 2026年开年以来，黄金价格一度屡创新高。但是在突破5598美元/盎司的历史峰值后骤然回落——1月30日，现货黄金价格一度下跌超过12%，盘中跌穿每盎司4700美元，遭遇40年来单日最大跌幅。 进入2月，市场情绪迅速修复，2月4日伦敦现货黄金价格重回5050美元上方，2月13日进一步回升至5042美元，但盘中仍多次出现“过山车”式跳水。3月份以来，黄金价格整体呈现震荡下跌的态势。 分析人士指出，美联储货币政策预期彻底逆转、美元走强及获利盘踩踏等多重利空共振，是本轮金价暴跌的核心原因。 6月5日晚，美国劳工统计局发布的5月就业形势报告显示，全美非农业就业环比新增17.2万人，私营部门新增12万人，政府部门新增5.2万人；5月失业率维持在4.3%。在3月和4月数据合计上修9.3万人的背景下，美国过去三个月就业增幅创下两年多来最强表现。非农数据出炉后引发海外交易者对美联储货币政策预期的重估，加息预期升温。 在加息预期驱动下，美元指数强势突破99关口，向100逼近。由于黄金以美元计价，美元升值直接压低了其他货币持有者的购买成本，进而压制金价。与此同时，10年期美债收益率跃升至4.5%以上，30年期美债收益率突破5%。 此外，本轮暴跌亦与黄金前期涨幅过大后的技术性调整密切相关。过去的2025年是黄金市场的“大年”。在美联储降息周期、地缘政治紧张、全球央行购金以及去美元化等多重因素推动下，国际金价从去年年初的约2200美元/盎司一路攀升至年底的4479美元/盎司，全年涨幅高达75%，创下历史新高。 “超预期的就业数据缓解了经济下行担忧，让美联储拥有更多空间应对通胀压力，因此市场的加息预期升温，推动美元走强、黄金价格下跌。但是，一直看好黄金的逻辑并未改变，美元越发越多，去美元化是大趋势，美国政府债台高筑，以美元标价的黄金价格长期上涨趋势不变。”前海开源基金首席经济学家杨德龙告诉界面新闻。 近日，花旗集团发布研报预警，将黄金三个月目标价从每盎司4300美元下调至4000美元，理由是霍尔木兹海峡局势僵持及能源价格高企推升了市场对美联储年内加息的预期。同时预警若霍尔木兹海峡封锁延续至夏季末，金价或跌至每盎司3500美元。这已经是短短一个月内，花旗二次更改对黄金价格的预测。 此前不久，摩根大通也将2026年黄金平均价格预测从5708美元/盎司下调至5243美元/盎司。理由是黄金的短期需求趋于疲软。该行分析师指出：“这种沉寂体现在交易活动和需求指标的停滞上。COMEX黄金期货总持仓量和成交量持续低迷，管理基金期货净持仓量在低位徘徊，ETF资金流入也较为清淡。” 不过，摩根大通同时表示，近期贵金属市场整体陷入观望期，投资者兴趣明显降温，但长期逻辑并未被破坏。

图片来源：界面图库 界面新闻记者 | 林倩冰 2026陆家嘴论坛即将召开。 6月12日，上海市政府举行市政府新闻发布会，邀请上海市委金融办、中国人民银行上海总部、国家金融监督管理总局办公厅、中国证监会上海证监局等相关负责同志出席，介绍2026陆家嘴论坛有关情况。 新闻发布会现场 上海市委金融办常务副主任周小全介绍，2026陆家嘴论坛将于6月17日至18日召开，本届论坛将主题设定为“全球治理倡议下的金融发展与合作：新愿景、新挑战和新机遇”。 “2008年以来，由中央金融管理部门和上海市人民政府共同主办的陆家嘴论坛至今已成功举办十六届。在各方共同努力下，陆家嘴论坛立足上海、面向全国、放眼世界，在全球金融治理中的感召力、影响力不断提升。”周小全说道。 界面新闻记者从现场了解到，本届论坛由中国人民银行、金融监管总局、中国证监会和上海市人民政府共同主办，由金融监管总局局长与上海市市长担任共同轮值主席，70余名中外嘉宾将在论坛上发表精彩演讲，分享独到见解。金融监管总局局长丁向群将出席论坛开幕式，致开幕辞并作主题演讲。 新愿景、新挑战和新机遇 金融是现代经济的核心，承担着优化资源配置、提升发展效率、保障经济安全等重要使命。当前，世界百年变局加速演进，国际形势变乱交织，全球经济增长乏力，新一轮科技革命和产业变革加速突破，全球金融治理面临新的挑战。 在此背景下，本届论坛将主题设定为“全球治理倡议下的金融发展与合作：新愿景、新挑战和新机遇”，希望与国内外嘉宾一道，共话全球金融治理新愿景，在挑战中觅机遇，在变革中开新局。 “希望与国内外嘉宾一道，共话全球金融治理新愿景，在挑战中觅机遇，在变革中开新局。”周小全说道。 周小全介绍，70余名中外嘉宾将在论坛上发表精彩演讲，分享独到见解，这些嘉宾来自中央金融管理部门，新加坡金融管理局、匈牙利央行、香港财政司、伦敦金融城等境外金融管理部门，世界银行等国际金融组织，上海证券交易所、香港交易所集团等境内外金融市场，以及部分中央金融机构和知名外资金融机构。 金融监管总局办公厅副主任鄢姣介绍称，作为共同主办方，一直以来，金融监管总局高度重视、深度参与陆家嘴论坛，通过论坛传递监管导向、回应市场关切，取得了较好效果。今年，金融监管总局作为轮值主席单位，与上海市政府一道提前谋划、协同推进论坛筹备工作。目前，各项准备工作正紧锣密鼓有序开展。金融监管总局丁向群局长将出席论坛开幕式，致开幕辞并作主题演讲。 从论坛议题看，周小全介绍，本届论坛设有八场全体大会，除大会主题外，还设置了“全球金融治理改革与合作”、“建立健全功能完善的资本市场”、“沪港金融协同发展赋能高水平金融开放”、“健全科技金融全生命周期服务体系，服务实体经济高质量发展”、“科技创新赋能金融高质量发展”、“提高普惠金融的有效性与精准度”和“全球治理框架下的可持续金融创新与合作”等七个议题，涵盖了当前经济、金融领域的热点。 周小全介绍，在八场全体大会之外，今年还将举办以“全球治理新格局下的金融法治协同与规则共建”为议题的金融法治国际研讨会，举办以“全球产业链重塑中的中国科技坐标”“中国科创走出去、全球资本走进来”“多层次资本市场助力新质生产力”等为议题的“科创金融大会”。同时，论坛还将举办一系列重大项目签约和政策发布活动。 建设上海国际金融中心 在国际形势变乱交织，全球经济增长乏力的背景下，如何建设国际金融中心，成为重要议题。 近年来，上海国际金融中心建设稳步推进。2025陆家嘴论坛曾举行上海国际金融中心建设专场，专家学者与国际企业家齐聚一堂，为上海国际金融中心建设建言献策。同年，金融监管总局、上海市人民政府印发《关于支持上海国际金融中心建设行动方案》，推出五方面共二十七项务实举措，受到广泛关注。 […]

图片来源：界面新闻 6月12日，界面新闻从阿里司法拍卖平台获悉，深圳市科铭实业有限公司（以下简称“科铭实业”）名下持有的国新证券（编注：原华融证券）4000万股股份拍卖于上午结束，因无人出价而流拍。这也是该笔股权首次被拍卖，起拍价为8652万元。 拍卖公告显示，深圳福田区人民法院于2026年6月11日10时至2026年6月12日10时止（延时除外），在阿里司法拍卖网络平台上进行公开拍卖活动；该笔股权评估价1.236亿元，起拍价相对评估价打了约七折；拍卖要求保证金1290万元，增价幅度为43万元及其倍数。 这起拍卖源于借款合同纠纷，科铭实业被法院强制执行。而在2022年，因相似事宜，该公司此前所持有的部分国新证券股权已被成功拍卖。 京东拍卖平台显示，科铭实业当时持有的国新证券0.61636%（出资额3600万元）的股权于2022年10月30日成功拍卖，以起拍价7200万元成交，竞买人为深圳市汇集锦能源化工有限公司。按照成交价7200万元计算，相当于2元/股。 公开信息显示，国新证券原名为华融证券，成立于2007年，并于当年9月正式开业；开业之初注册资本15.1亿元， 由中国华融出资15亿元，占比99.34%，长期以来系中国华融旗下重要金融子公司。 2021年12月，中国华融启动华融证券股权转让，在北京金融资产交易所挂牌出让华融证券71.99％股权。2022年1月，中国华融与国新资本签署国有产权交易合同，以2.6元/股、总价109.3亿元转让华融证券股权。同年6月，证监会核准中国国新成为华融证券实际控制人；次月华融证券完成工商变更登记，正式变身成为“国新证券”，注册资本约58.41亿元，总部位于北京。 2026年5月，国新证券保荐的元道通信造假案曝光。当月8日，证监会一纸行政处罚事先告知书，揭开了元道通信连续4年财务造假的骗局，这家2022年登陆创业板的企业，通过虚构工作量确认单等方式持续虚增收入，涉嫌欺诈发行及信息披露违法违规，面临2.39亿元罚款及强制退市风险。 经查，在2019年至2021年的上市冲刺期，元道通信通过伪造工作量确认单等手法“美化”业绩，累计虚构营业收入近5亿元，各期造假金额占披露营收的比例从8.75%一路攀升至16.23%。2022年7月成功上市后，元道通信仍未收手，在2022年年报中继续虚增1.66亿元营收，占比达7.87%。 这意味着该公司在上市前夕及上市首年财务造假。而国新证券前身华融证券为元道通信的保荐机构和主承销商，在该项目中斩获8418.12万元保荐及承销费用。 证监会在通报中表示，已冻结元道通信募集资金相关账户，目前正在对中介机构执业情况开展调查。对于可能涉及的犯罪线索，证监会将坚持应移尽移工作原则，严格按照《刑法》等规定移送公安机关。

图片来源：界面图库 界面新闻记者 | 冯丽君 今年以来，不少保险公司选择发债或增资以补充资本。 据界面新闻梳理，今年以来，已有14家保险公司发行资本补充债券、永续债，总规模超300亿元；华泰人寿等多家险企也发布增资计划。 北京大学应用经济博士后朱俊生教授对界面新闻表示，大中型险企通常同时具备增资和发债能力，可以根据资本规划灵活选择不同工具；而部分中小险企则面临资本补充渠道相对有限的问题。今年以来多家险企同时推进增资和发债，反映出行业对资本实力和偿付能力管理的重视程度正在持续提升。 今年以来多家保险公司发债、增资 根据企业预警通数据，今年以来，已有包括长城人寿、民生人寿等在内的14家保险公司落地资本补充债券、永续债，共计16次，总发行规模超300亿元。 其中中英人寿在今年1月底、6月初分别发行资本补充债券与永续债，中信保诚人寿分别于今年1月中旬、5月底两度发行永续债。 图片来源：企业预警通 除了发债，也有多家险企正在推进增资计划。 华泰人寿5月14日发布公告称，拟于2026年增加注册资本金，本次共发行新股9.7亿股，共募集资本人民币9.7亿元。全部由股东华泰保险集团定向增发。 陆家嘴（600663.SH）5月30日发布公告称，公司以自有资金对全资子公司陆金发增资10亿元，增资款专项用于陆金发参与旗下的合营企业陆家嘴国泰人寿股东同比例增资。本次增资后，陆家嘴国泰人寿注册资本由30亿元增至50亿元。 光大永明人寿在一季度偿付能力报告中表示目前正在推进股东增资，拟计划二季度增资18.75亿元及以上。 大家财险在2025年底公布增资计划，拟新增注册资本人民币15亿元，认购价格确定为每1元注册资本对应人民币1元，由现股东大家保险集团以自有资金认缴。增资后公司注册资本由40亿元增加到55亿元。 此外，海峡金桥财险、中华联合人寿等险企也公布了增资计划。 增资还是发债？ 整体来看，发债和增资都是保险公司补充资本的重要手段，但作用机制和适用场景有所不同。 “增资属于股东直接注入资本，补充的是核心资本，能够直接增强公司的资本实力和风险吸收能力，对偿付能力提升效果最为显著。”朱俊生对界面新闻表示，同时，增资无需支付固定利息，也不存在到期偿还压力，资本稳定性更强。但增资高度依赖股东的资金实力和支持意愿，对于部分股东资源有限的中小险企而言，实施难度相对较大。 相比之下，资本补充债、永续债等属于债务性融资工具，主要补充附属资本。 […]

图片来源：界面图库 界面新闻记者 | 冯丽君 银行理财向来对权益类产品态度谨慎，但华夏理财似乎成了“勇闯”权益类理财的“先锋”。 根据普益标准最新数据，截至6月11日，理财全市场最新存续规模达31.75万亿元，其中权益类理财产品总规模218.24亿元，占全市场规模比例约0.07%；产品数量方面，目前全市场存续理财产品49878款，权益类（包括银行、理财子发行）理财产品数仅929款，占比1.86%。 根据Wind数据，截至6月11日，由理财子公司发行的、目前存续权益类理财产品仅199款。界面新闻记者统计这199款权益类理财产品发现，华夏理财占据58款，占比近三成；民生理财权益类产品共30款，其次为杭银理财18款、兴银理财14款、招银理财14款、中银理财12款。 与华夏理财“大胆尝试”的风格不同，绝大多数理财子公司的存续权益类理财产品数量在个位数，更有10家理财子公司直接“谢绝”权益类理财产品，目前存续产品为0。 数据来源：Wind（截至6月11日），界面新闻记者整理制图 从存续权益类理财产品数占据总存续理财数量比例来看，除高盛工银理财与贝莱德建信理财因基数较小而占比较高外，华夏理财这一比例最高，突破1%。 数据来源：Wind（截至6月11日），界面新闻记者整理制图 以权益类理财产品数量最多的华夏理财与第二位的民生理财对比来看，二者的风格截然不同。 华夏理财58款权益类理财产品中，公募产品占据52款，绝大多数为“天工”系列指数理财产品。该系列于2023年首次发行，涵盖AI算力、存储芯片、量子科技、固态电池、核聚变、脑机接口、生物制造等多个前沿科技主题指数。 根据Wind数据，截至6月11日收盘，今年以来收益率最高的权益类理财为天工日开5号（AI算力指数），达到48.79%；其次为天工日开34号存储芯片指数A、天工日开37号量子科技指数A，今年以来收益率分别为36.96%、31.47%。 界面新闻记者发现，华夏理财天工系列权益类指数理财产品中，权益类资产占比多数在90%上下，且与标的指数强挂钩。 以天工日开5号（AI算力指数）为例，该产品说明书显示，权益类资产投资比例为90%～100%，固定收益类投资比例为0～10%。产品跟踪标的指数，力求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。主要投资于标的指数的成份股、备选成份股。标的指数为华夏理财AI 算力指数（993206.SSI），今年以来涨幅达50%。 天工日开5号（AI算力指数）今年一季报资产穿透后显示，权益类投资占比达93.18%，现金及银行存款占比6.82%。重仓股中，佰维存储（688525.SH）今年以来涨幅达182%，华虹宏力（688347.SH）股价今年以来已翻倍，长电科技（600584.SH）接近翻倍。 天工日开5号(AI算力指数)重仓股表现，数据来源：Wind 华夏理财AI 算力指数（993206.SSI）与沪深300表现对比，数据来源：Wind 不过，由于华夏理财的权益类产品与标的指数强挂钩，业绩表现也可谓“冰火两重天”。根据Wind数据，截至6月11日收盘，58款权益类理财产品中，今年以来实现正收益的为23款，实现负收益的有27款，8款理财产品暂无收益数据。 […]

图片来源：受访者供图 界面新闻记者 | 曾令俊 6月的郑州上街区，车间里数十台数控机床正在高速运转，墙上标语醒目：“不合格的原材料不投产，不合格的零件不装配。”一批批用于航空航天领域的精密机械零部件正在这里完成最后的加工。 这是郑州航鹄电子科技有限公司（简称“郑州航鹄”）的生产现场。这家年产值稳定在1500万元以上的企业，七年前却处在命运的十字路口，从电子检测跨界到精密制造，没钱、没设备、没人，转型几乎是一场“输不起的赌博”。 平安国际融资租赁有限公司（下称“平安租赁”）的出现可谓是“一场及时雨”，不仅解决了企业转型期的资金燃眉之急，甚至还充当着企业的“行业参谋”，郑州航鹄总经理李涛对界面新闻记者评价道，这让企业在面对市场波动和设备投入时，敢于决策，敢于投入。 一场“输不起”的转型：从电子检测到航空航天精加工 时间回到2019年，彼时的郑州航鹄正站在转型路口。 这家成立于2013年的企业，早期主要为科研院所、高校提供电子测量检测设备及配套服务。电子检测领域竞争日趋激烈，利润空间被不断压缩，企业发展的天花板清晰可见。 创始团队敏锐捕捉到一个机会：随着国内航空航天产业快速发展，高精度机械结构件需求快速攀升，而能提供一站式、高精度加工服务的企业并不多。 郑州航鹄决定“换道超车”：从电子业务跨界进入航空航天高精结构件精加工领域。 然而，转型需要真金白银。新场地要租金，熟练工人要招募，最核心的是，一台台动辄几十万上百万元的精密加工设备，从哪里来？原有业务还在收缩，新业务尚未形成规模，现金流极度紧张。 “那段日子夜夜难以安睡，心里反复盘算着设备采购资金与员工薪酬的着落。”李涛在接受界面新闻记者采访时表示，自身企业是标准的轻资产经营模式，账面资产单薄，拿不出充足房产用作抵押担保，传统银行贷款不仅准入标准严苛，放款流程也拖沓冗长，企业转型升级的进程就此卡在瓶颈。 传统银行贷款缺乏抵押物、审批周期长；民间借贷成本高昂。转机来自设备厂家的推荐——郑州航鹄第一次听说了平安租赁。 平安租赁小微金融事业部西北区区域总监王珂，是当年第一次对接郑州航鹄的人。“2019年第一次去厂区，车间只有三四百平方，设备大概十来台，员工只有十几个人。”他对界面新闻记者回忆，那时郑州航鹄刚刚搬到荥阳的第一个厂址，一切才刚刚起步。 不同于传统金融机构对抵押物的依赖，平安租赁更关注企业的技术能力、设备价值及真实经营状况。针对郑州航鹄的转型需求，团队很快量身定制了一套“组合拳”式金融方案：首先提供设备采购直接融资租赁服务，解决核心设备购买的资金缺口；同时约定，后续若出现流动资金短缺，可灵活启用“售后回租”服务补充运营资金。 从沟通到完成设备采购落地，整个过程不到一个月。“平安租赁这边融资快、风险低，这是当时最直接的感受。”李涛对界面新闻记者说，“如果你去银行贷款，银行也要调查，最后再放款，还要去买设备，肯定不止一个月。” 图：郑州航鹄总经理李涛在介绍企业经营生产情况              […]

图片来源：界面图库 界面新闻记者 | 林倩冰 浙江稠州商业银行（下称“稠州商业银行”）价值近1.6亿元的股权6月10日拍卖成交，界面新闻注意到，近年来，该行股权曾多次现身拍卖平台。 此外，稠州商业银行还曾推进上市，但至今无确切上市消息。 就相关问题，稠州商业银行6月11日回应界面新闻记者称，股权拍卖是个别股东自身债务涉诉导致的司法处置行为，不影响本行经营状况和公司治理，该行将根据发展需要在适当时机推进上市计划。 股权多次现身拍卖平台 据阿里资产官网，6月10日，江苏汇鸿国际集团土产进出口股份有限公司（下称“汇鸿土产”）持有的稠州商业银行5304万股及孳息、派生权益一拍完成拍卖，拍下价为1.5912亿元。本次拍卖共有2人报名，共经历5次竞买，最终拍下价较起拍价1.5712亿元加价200万元，较评估价1.75032亿元有所折价。 图片来源：阿里资产拍卖平台截图 相关资产评估报告显示，依据法院委托书，本次评估的申请执行人为新时代信托股份有限公司（下称“新时代信托”），被执行人为朱明亮、戴腊琴、江苏正阳投资控股集团有限公司（下称“正阳投资”）、汇鸿土产。评估目的与金华市中级人民法院执行新时代信托与朱明亮、戴腊琴、正阳投资、汇鸿土产借款合同纠纷一案有关。项目评估基准日为2025年12月31日。 界面新闻注意到，阿里资产官网显示，除本次拍卖外，今年稠州商业银行至少还完成了两场股权拍卖。 6月9日，汇鸿土产持有的稠州商业银行1500万股股权及孳息、派生权益一拍完成拍卖，拍下价4500万元，评估价4950万元，以此计算，拍下价较评估价有所折价。该股权起拍价4300万元，共有2人报名，经历11次竞买，最终拍下价较起拍价加价200万元。 5月12日，稠州商业银行1440万股股权及除现金外的孳息（如配股、送股）一拍完成拍卖，该股权评估价4665.6万元，起拍价3265.92万元，共有2人报名，经历28次竞买，最终以4305.92万元成交。以此计算，成交价较起拍价加价1040万元，较评估价有所折价。 在此之前，稠州商业银行还有多笔股权被拍卖或变卖。据界面新闻不完全统计，2023年至今，稠州银行股权在阿里资产平台有70条左右拍卖或变卖记录，部分拍卖或变卖被中止或撤回。2023年-2024年间，部分股权曾经流拍。不过，2025年后，阿里资产拍卖平台未见稠州商业银行股权流拍记录。 图片来源：阿里资产拍卖平台截图 从股权架构看，稠州商业银行并无控股股东。该行2025年度报告摘要显示，截至2025年末，稠州商业银行法人股占总股本比例为98.74%，个人股占比1.26%；前十大股东合计持股48.7%，其中第一大股东浙江东宇物流有限公司持股8.62%。 图片来源：浙江稠州商业银行股份有限公司2025年度报告摘要 对此，稠州商业银行回应界面新闻记者称，股权拍卖是个别股东自身债务涉诉导致的司法处置行为，不影响本行经营状况和公司治理。 有银行研究人士对界面新闻分析称，股权分散、没有控股股东和实际控制人，可以避免一言堂，但也易于造成股东之间协调成本高、战略决策难以统一、重大事项表决通过率低等问题。股权频繁拍卖主要反映股东自身的债务问题，而非银行经营情况恶化。 南开大学金融学教授田利辉也对界面新闻表示，股权频繁折价拍卖，释放出市场对该行资产质量及未来盈利预期的信心欠缺，对公司治理而言，这种被动式的股权变更带来了较大的不确定性。 […]

图片来源：界面图库 界面新闻记者 | 冯丽君 黄金价格的下跌幅度与速度，似乎超出了市场预期。 6月10日，伦敦金现货价格跌破4200美元关口，一度低至4106.46美元，距年内高点跌去26.65%。今年以来，伦敦金现货价格已累计下跌超4%。 当日，上海黄金交易所SGE黄金9999价格来到898元/克，距年内高点1256元/克已跌去28.5%。 理财市场方面，“黄金+”系列理财产品在2025年较为火热，当前布局则较为谨慎。 从目前存量产品来看，富邦华一银行发行的两款黄金类理财产品——贝莱德世界黄金基金人民币款与贝莱德世界黄金基金美金款属于中高风险（R4级）权益类理财。Wind数据显示，截至6月10日，上述两款理财产品近1月收益率分别为-13.51%、-13.17%；近3月收益率分别为-21.10%、-20.27%；今年以来的收益率分别为-7.54%、-4.71%。 界面新闻记者梳理发现，根据Wind数据，国内银行理财子公司发行的产品中，与黄金相关的理财产品绝大部分为固收+类，少部分为混合类理财产品，风险等级绝大部分为R2级。从有收益数据的理财产品来看，收益表现也更为稳健：仅少量理财产品近1月收益率小幅下跌，跌幅不超过0.6%；绝大部分“黄金+”理财产品近1月收益率为正，近1月收益率不超过0.3%。 “一般情况下，有配置黄金类资产的固收+产品大多以低波固收资产打底，稳定票息收入贡献收益安全垫，黄金资产在组合的仓位配置不会太高（控制在3%-10%居多），总体来看债券利息在一定程度可以平缓因黄金资产价格波动带来的回撤影响。”某股份行理财子公司人士告诉界面新闻，“在具体操作中，也有资管机构在持有黄金多头仓位基础上，通过配置对冲类资产实现多元对冲，或者通过衍生品工具买入黄金看跌期权锁定黄金价格下行的亏损上限。” 根据Wind数据，近1月收益率居前的“黄金+”类理财产品中，招银理财招睿焦点联动挂钩黄金系列产品占据多数。 以招银理财招睿焦点联动黄金18S为例，该产品为R2级固收+类理财，近1月收益率为0.16%，产品不低于80%资金投资于固定收益类资产，不超过5%资金投资于挂钩SGE黄金9999的看涨鲨鱼鳍结构期权。 “从产品设计角度看，这类产品的核心定位并不是单一黄金资产投资，而是‘固收底仓+黄金增强’的结构化配置思路。通过较小比例的衍生品工具，给固收类产品增加一定黄金弹性，同时尽量控制黄金波动对产品整体表现的影响。”招银理财相关负责人告诉界面新闻。 在类似当下黄金连续下跌的情况下，理财子公司如何控制风险？ “我司相关理财产品并非单一黄金策略，投资组合涵盖黄金以及其他多类资产，黄金层面也通过黄金备兑、黄金雪球等多元化工具进行风险分散和缓释，有效控制组合波动。”招银理财相关负责人告诉界面新闻。 招银理财强调，“目前黄金相关资产仓位整体处于较低水平，本轮市场波动对产品净值影响可控。” 公开信息显示，已有多家国际大行下调金价预期。花旗集团近日在报告中下调了黄金短期价格预期，将未来三个月金价目标从4300美元/盎司下调至4000美元/盎司。花旗认为，如果霍尔木兹海峡受阻持续到今年夏天，全球黄金购买需求可能进一步收缩，金价到9月可能会跌至每盎司3500美元。如果美国经济显著走弱，或者通胀压力重新升温，金价今年夏季仍有可能重新突破4000美元/盎司。 对于金价的未来走势，理财子公司有哪些判断？ 平安理财对界面新闻表示，“实际利率保持高位横盘压制金价的趋势性反弹机会，配置资金仍未回流，黄金ETF投资需求近期较为疲软，短期上行的动能不足，同时机构下调年内目标价，短期金价预计延续偏弱震荡，等待6月美联储FOMC会议的政策基调。” “我们认为，黄金中长期逻辑不变，短期或处于震荡时期。”招银理财相关负责人对界面新闻表示，“黄金本身不产生利息，在美债利率维持高位、市场对美国货币政策预期反复的环境下，黄金会阶段性面临一定压力。同时，近期全球权益市场，尤其是AI相关资产表现较强，也会分流部分资金对黄金的配置需求。后续需要观察美债实际利率和美元走势、美联储政策、地缘、央行购金情况等。” […]

图片来源：界面图库 界面新闻记者 | 安震 “我行代销的5年期国债额度今天上午就已经售罄，如果想买5年期国债可以开通个人养老金账户，个人养老金账户有专属的额度，现在仍然可以购买。3年期代销额度还有少量，养老金专属的国债也可以购买。”6月10日，一位国有大行理财经理对界面新闻表示。 6月10日，最新一期储蓄国债正式开售，与此同时，当日起电子式储蓄国债正式纳入个人养老金产品范围。界面新闻在多家国有行和兴业银行、中信银行等股份制银行APP看到，个人养老金产品均已上线。 个人养老金储蓄国债正式上线 根据2025年11月财政部、中国人民银行联合印发的《关于储蓄国债（电子式）纳入个人养老金产品范围有关事宜的通知》（以下简称《通知》），自2026年6月起，符合条件的储蓄国债承销团成员将为个人养老金资金账户持有人提供储蓄国债（电子式）购买服务。 根据《通知》要求，银行等经办机构必须为合规储蓄国债承销团成员，且已开通个人养老金业务。相关机构依托现有储蓄国债服务渠道，包括线下柜面、网上银行、手机银行等，为投资者提供储蓄国债（电子式）查询、购买等服务。 根据此前公告，此次发行的两期国债均为固定利率、固定期限品种。第三期期限3年，票面年利率1.63%，最大发行额315亿元；第四期期限5年，票面年利率1.7%，最大发行额385亿元。两期国债发行期为6月10日至6月19日；2026年6月10日起息，按年付息，每年6月10日支付利息。第三期、第四期分别于2029年6月10日、2031年6月10日偿还本金并支付最后一次利息。 6月10日下午，界面新闻记者在交通银行APP看到，目前个人养老金产品有专属理财、专属基金、专属存款、专属保险和专属国债五类。其中，2026年电子式储蓄国债5年期养老金额度已售罄，3年期养老金专属剩余额度还有1.4亿元。 根据此前通知要求，财政部会同中国人民银行将发行额度划分为基本代销额度、养老金专属额度两类，两类额度不得交叉混用。 前述银行理财经理对界面新闻表示，5年期国债一般很快售罄，而个人养老金账户因为有独立的额度，不如普通的额度抢手，这让个人养老金账户有了特殊优势。 凭证式和电子式国债有何不同？ 按照债券记录方式，储蓄国债分为凭证式和电子式两种。两者起购门槛均为100元，购买金额为100元的整数倍，门槛低，金额灵活。 “国债收益稳健，国家信用背书，非常安全可靠，而且如果急用钱可以提前兑取，因此不少追求稳定的叔叔阿姨都愿意购买，有的老人5年买一次，买完就不用再花心思选择理财产品了。”前述银行网点工作人员对界面新闻表示。 凭证式国债采用纸质收款凭证，投资者会拿到一张类似存单的纸质凭证，需要妥善保管；而电子式国债采用电子记账方式，债权记录在投资者的国债账户中。 在购买渠道方面，凭证式国债主要在线下银行柜台购买；电子式国债的购买渠道更为灵活，除了银行柜台，还可以通过网上银行或手机银行进行线上购买。 另外，凭证式国债购买之日起开始计息，电子式国债在发行之日起息。在付息方式上，凭证式国债到期一次还本付息，电子式国债每年付息日利息会自动转到投资者绑定的银行账户中。 前述银行理财经理对界面新闻表示，两种国债均可以办理提前兑取。凭证式国债提前兑取执行分档利率，每期产品分档利率略有不同，具体以公告或产品说明书为准。电子式国债支持多次部分提前兑取或全额兑取，根据持有时间扣除相应天数利息并收取手续费。此外，提前支取按兑取本金1‰收取手续费。 需要提醒的是，通过普通账户购买的储蓄国债利息收入可免征个人所得税。自2026年6月起，通过个人养老金账户购买储蓄国债，则适用个人养老金的递延纳税政策，即在缴费环节，每年最高12000元可以在税前扣除；在投资环节，国债利息等投资收益暂不征收个人所得税；但在领取环节，资金取出时需要单独按3%的税率补缴个人所得税。 […]

图片来源：界面图库 界面新闻记者 | 曾令俊 多地农信系统改革近期提速。 界面新闻记者根据公开信息梳理，5月下旬以来，河南、贵州、江西等地农信系统接连有大动作落地，这些改革都有一个特点，从省级统一法人向地市纵深推进。 “农信改革的前半程是省级架构的设计与组建，后半程则是地市一级的落地与消化，地市级农商行整合的进度和质量，将在很大程度上决定本轮农信改革的最终成绩，可以说是一个很核心的改革步骤。”一位地方监管人士此前在与界面新闻记者交流时表示。 苏商银行特约研究员‌薛洪言对界面新闻记者说，地市级统一法人能够更好地对接地市级战略项目和产业集群，使信贷资源在市域范围内优化配置，解决过去县级机构“小马拉大车”的能力不足问题，从而更精准高效地支持地方经济高质量发展。 地市整合成主流路径 近日，国家金融监督管理总局金融许可证信息系统显示，河南农商银行在漯河市获批设立29家分支机构，其中包含21家支行、8家分理处。这批经营网点牌照的集中落地，意味着漯河市原有多数农信法人机构已完成改制划转，河南农商银行对漯河区域的整合工作进入实质收官阶段。 河南是农信机构体系最为密集的省份之一。2025年初，河南农信改革路径由原先的农商联合银行模式切换为省级统一法人农商行建制。 经过两轮大规模整合，河南已有13个地市、百余家原独立农信法人机构完成改制划转。 有银行业资深研究人士对界面新闻记者说，河南省采取的是“统法（统一法人）先行、分批收编”的渐进式整合节奏，相比一步到位式的改革，分步推进有利于在整合过程中逐一排解历史包袱。 与河南的省级统法路径不同，贵州走出了一条“省级联合银行+地市级统一法人”的双层架构路线。 6月1日至3日，国家金融监督管理总局贵州监管局接连发布公告，同意筹建毕节农商银行、黔西南农商银行、六盘水农商银行，三天内三家市（州）级农商银行相继步入筹建阶段。 其中，毕节农商银行成为贵州首个获批筹建的市级统一法人农商行，黔西南农商银行则由8家农商行和5家村镇银行以新设合并方式组建。 上述研究人士向界面新闻记者表示，贵州的做法兼顾了省级统筹与地市自主性的平衡。“省级联合银行承担政策传导、统一风控和资金融通等宏观职能，地市级农商行作为独立法人深耕本土市场。这种架构既避免了省级统法后本土服务能力弱化的问题，又通过自上而下的注资赋能提升了地市级机构的整体实力。” 江西农信改革同样步入地市级整合的实质性阶段。近日，上饶市统一法人农商行筹建工作小组对外发布清产核资、资产评估等相关服务项目公开招标采购公告，标志着上饶辖区12家农商行“12并1”的市级整合改革正式启动，这也是江西农信改革首次披露的地市统一法人项目。 江西农商联合银行此前已通过“上参下”的方式为地市级整合埋下股权伏笔。2025年底，江西金融监管局批准该行以不超过22.04亿元总投资额参股上饶、广信等19家省内农商银行。 一位不便具名的银行业分析师向界面新闻记者指出，江西的路径具有代表性，省级联合银行先行组建，然后通过股权投资的方式逐步嵌入地市机构，最后再推动地市级统一法人整合。相比直接推进地市级合并，这种路径的可操作性更高，被整合方的接受度也更强。 提升抵御风险能力 […]