Month: November 2025

图片来源：界面图库 界面新闻记者 | 杨志锦 界面新闻编辑 | 王姝 中国人民银行11月13日公布的金融统计数据显示，10月末流通中货币(M0)余额13.55万亿元，同比增长10.6%。 官方数据还显示，自从2022年以来，M0增速几乎一直保持10%以上，大多数时间也高于广义货币M2增速，而同期狭义货币M1增速非常低，一度出现负增长。 界面新闻记者根据同花顺 ifind、央行数据制图 M0代表流通中的现金，M0同比持续高增，说明社会上的现金越来越多，这跟很多人的直觉是相反的——在扫码支付非常普遍的中国，很多人可能一年到头几乎不用现金进行支付，“现金消失论”一度甚嚣尘上。 按照10月末13.55万亿元的M0余额、14亿人口计算，意味着当前人均持有现金约1万元，而在2012年末M0余额为5.5万亿，人均持有现金仅仅0.4万元。换言之，随着移动支付渗透率越来越高，人们持有的现金反而增加了。 界面新闻记者采访了解到，近年来M0持续高增的原因可能有：持有现金成本下降、防御性储备需求增加、人民币国际化带来的境外现金需求增长、一些非法活动的现金需求增长等。值得注意的是，过去10年中国积极发展数字人民币，数字人民币也定位于M0，但数字人民币占M0比重较小，并不是M0高增的主要原因。 多因素驱动 在货币统计中，监管部门将货币供应量分为M0、M1、M2三个层次。其中，M0是流通中的现金，等于商业银行的库存现金和社会公众持有现金之和，其中后者占比最大。 M1在M0的基础上，加上企业、单位及个人活期存款、非银行支付机构客户备付金，反映了现实的购买力；M2在M1的基础上，再加上各类定期存款，涵盖了所有可能成为购买力的货币存量。 举例而言，实物现钞纳入M0统计（现在还包括数字人民币），当你将实物现钞存入银行，如果存活期则计入M1，如果存定期则计入M2。如果是保留在微信零钱中，则属于非银行支付机构客户备付金，纳入M1。简言之，你手里的“活钱”，不管放在银行卡里，还是放在微信支付、支付宝里，都不算是M0，M0是看得见、摸得到的实物现钞。 界面新闻记者根据同花顺ifind数据整理显示，2013年以前M0增速（6个月移动平均，下同）总体在10%以上，但2013年-2019年降至个位数，其中2015年增速仅在2.5%左右。这也显示出，随着移动支付的普及，市场对现金的需求确实有所下降。 界面新闻记者根据同花顺 ifind、央行数据制图 不过从2022年4月以来，M0增速重回10%以上，高于同期M1、M2增速，显示市场对现金的需求非常强劲。东方金诚首席宏观分析师王青对界面新闻记者表示：“M0主要统计的是流通中的现金。按照一般理解，现在微信、支付宝等支付工具使用率比较高，会相应减少现金使用。” 对于M0持续高增，王青对界面新闻记者表示，近年M0增速偏高，可能和同期存款利率持续下行、持有现金成本下降有一定关联，特别是现在大行活期存款利率已经降到0.05%的背景下。 这背后是中国自2022年来多次降息。以工商银行为例，当前工商银行五年期存款利率为1.3%，相比2021年末下降1.45个百分点；活期存款利率为0.05%，相比2021年末下降0.25个百分点。在此背景下，居民手中多余的现金并不急于存入银行，导致M0增速上升而M1增速下降。 “利率走低降低了持有现金的成本。”上海某私募基金研究总监对界面新闻记者表示。 […]

图片来源：界面图库 界面新闻记者 | 吕文琦 2025年恰逢中银三星人寿成立20周年，但这一年中银三星经历诸多变化。 11月14日，界面新闻注意到，中银三星人寿24%股权再度挂牌转让，此次拟转让方为中国航空集团，挂牌底价约17.36亿元。 中航集团所持有的中银三星人寿股权曾于2024年12月首次挂牌，彼时底价为18.15亿元，要求一次性支付价款，保证金约5.44亿元。本次挂牌价较上一次下降了近7900万元。 在股权变动之余，中银三星人寿三季度还经历了盈利大反转，因会计准则变化，由上半年的亏损5.43亿元变为三季度的盈利6.94亿元。 不过数据大变身难掩中银三星人寿目前发展中的问题，偿付能力下滑、股东面临变动，依赖银保渠道单一产品，都是其面临的挑战。 股东求退 中银三星人寿成立于2015年8月，是中国银行旗下的全国性寿险公司，总部位于北京。该公司前身为中航三星人寿，最早于2005年5月26日由中航集团与韩国三星生命保险株式会社共同出资设立，曾是国内首家中韩合资的寿险公司。 2015年，中国银行通过增资控股成为控股股东，公司随之更名为中银三星人寿，并逐步形成目前的股东结构：中银投资资产管理有限公司（中国银行附属公司）持股51%，韩国三星生命保险株式会社持股25%，以及中航集团持股24%。 中航集团再次挂牌转让所持中银三星人寿股权，背后原因与监管导向及自身战略调整密切相关。 近年来监管部门要求央企聚焦主责主业、压缩非核心金融投资，使得以航空运输为主业的中航集团逐步退出与主营关联度不高的寿险业务成为趋势。此外，央企普遍推进资产结构优化，通过处置参股金融资产实现“瘦身健体”和提升资金使用效率，也推动了此次股权转让。随着金融参股类资产市场化处置加速，本次再度挂牌亦被视为国资体系优化布局的又一体现。 但最近几年保险业股权转让并不容易，成功者寥寥。 究其原因，北京联合大学金融系教师杨泽云向界面新闻分析指，在保险股权供给上，央企“退金令”的出台以及此前大举进军保险业的房地产公司自身遭遇资金困境，增加了保险公司股权供给、减少了需求。近年实施的“偿二代二期”提高了保险公司对于资本的要求，不少公司都有增资扩股的要求。但保险业正经历转型发展，保险公司面临着较大的经营压力。 另外，保险股权交易对出资人的限制远多于单纯的股票交易，因此各种不利的因素会在股权交易中进一步放大，令保险股权交易遇冷。 中银三星人寿的股权交易也影响了该公司的增资步伐。 早在2022年时，中银三星人寿曾试图增资。根据公告，增资由该现有股东按持股比例提供。其中，中银投资资管、三星生命保险、中航集团分别出资12.24亿元、6亿元、5.76亿元。 中航集团作为创始股东计划退出，使中银三星人寿的股权结构面临调整，这给其早已规划的增资事宜带来了不确定性。 为缓解资本压力，中银三星人寿转而通过发行债券的方式进行“补血”。2024年，公司先后获得监管批准并成功发行了18亿元的10年期资本补充债券。随后在2025年9月，公司又在全国银行间债券市场成功发行了30亿元的无固定期限资本债券（永续债），以夯实资本实力。 […]

图片来源：图虫创意 界面新闻记者 | 曾令俊 近日，贵阳银行（601997.SH）公告称，拟任董事余瑞因工作原因辞职，此时距离其2024年7月当选董事已过去16个月，任职资格始终未获监管核准。 据界面新闻记者了解，这是短短四个月内该行第二例拟任董事“未任职即辞职”事件。而接替补位的候选人中，1991年出生的白雪若获核准，将成为银行业罕见的“90后”董事。 公告显示，余瑞于2024年7月4日当选为公司董事及董事会发展战略委员会委员，原定任期至2027年7月3日。但历经16个月的漫长等待，其任职资格始终未通过监管部门审核，最终选择辞职离场。 余瑞出生于1989年3月，籍贯贵州桐梓，拥有研究生学历、学士学位，且具备中级经济师职称。目前，她担任贵州乌江能源投资有限公司合规管理部部长，在合规风控领域肩负核心职责。 “余瑞的辞任不会影响公司董事会正常运作，无需进行工作交接。公司后续将按照有关规定完成新任董事补选工作。”贵阳银行在公告中表示。 这并非孤例。今年7月7日，与余瑞同期当选的拟任董事梁诚已率先辞职，其任职资格同样等待近一年未获核准。出生于1988年的梁诚拥有工程师背景，时任贵阳银行第一大股东贵阳市国有资产投资管理公司法定代表人。 更早之前的2024年1月，该行聘任的拟任副行长杨轩，直至当年底辞职时任职资格仍未获批。履历显示，其此前管理的贵安新区新型城投发展基金曾因五项违规被贵州证监局出具警示函。 值得关注的是，余瑞、梁诚、杨轩均为“85后”，曾被业界解读为贵阳银行推动董事会年轻化、优化治理结构的关键布局，如今三人相继在任职资格审核环节“折戟”，让这一战略落了空。 某上市农商行董办人士对界面新闻记者分析说，正常情况下银行业高管任职资格审核周期多在3-6个月，超过一年未获核准已属异常，短时间内集中出现三例更是罕见。 拟任高管接连“卡壳”的背后，是银行业监管准入标准的持续收紧。据了解，今年新修订实施的《银行业金融机构董事（理事）和高级管理人员任职资格管理办法》（下称《办法》），从品行、声誉、知识、经验、财务状况、独立性等多维度细化了任职资格要求，明确监管机构可通过调阅档案、多渠道查证、考察谈话等方式全面审查拟任人资质。 “近年来，监管对银行高管的审核已从‘资格审查 ’转向 ‘适格性穿透’，个人背景与机构合规状况形成联动评估。” 上述上市农商行董办人士对界面新闻记者分析说 “审核不仅看个人履历，还会穿透核查其曾任职机构履职情况、亲属关联关系、控股股东关联交易等细节。”某股份制银行省行资深从业人士对界面新闻记者解释称，若拟任人过往任职期间受过监管处分、专业能力与岗位不匹配等问题，都可能导致审核停滞或驳回。 “该行密集出现任职资格难产，可能存在两方面问题：要么是拟任人选自身资质未达监管新要求，要么是提交的申请材料存在瑕疵，导致监管需反复核查延长周期。”上述农商行董办人士对界面新闻记者分析说。 梳理近五年动态可见，该行管理层调整频繁。2023年多名高管集中退休或辞职；2024年2月股东委派董事田露离职，2024年6月启动14人董事会换届，2025年1月首席风险官邓勇、5月总稽核晏红武先后退休，6月董秘李虹檠升任副行长但任职资格仍待核准。 业绩方面，2025年三季报显示，该行前三季度实现营收94.35亿元，同比下降13.73%；归母净利润39.15亿元，同比下降1.39%，虽净利润降幅收窄，但营收下滑幅度扩大。 在11月6日的业绩会上，贵阳银行首席财务官李云回应称，该行营业收下降主要是利息净收入和非息收入减少两方面所致。一是贵阳银行持续向实体经济让利，叠加LPR利率下行带动信贷资产利率下降，以及存量资产利率调降、债务置换等因素，资产收益率有所下降，且因付息成本压降成效具有滞后性，目前利息支出压降幅度未能完全对冲利息收入下降影响，利息净收入同比下降。 […]

图片来源：视觉中国 界面新闻记者 | 张晓云 在全球地缘政治复杂多变的背景下，中国企业出海正面临合规门槛抬高、资金流动受限、本土化运营受阻等多重挑战。合规与增长如何协同推进，成为企业全球化布局的核心命题。 11月13日，在上海举办的“安客尔全球远航论坛——扬帆出海，领航世界”主题论坛上，中信银行上海分行国际业务部副总经理薛刚、普华永道税务及商务咨询合伙人王麒源、安客尔集团大中华区董事总经理孙蔚蔚等业界人士，围绕出海实践中的痛点、风险点及破局路径展开深度对话，披露了一线服务中的典型案例与实操经验。 合规资金双重承压 当前，企业出海正从“规模扩张”向“质量提升”转型，合规与资金的双重压力成为制约增长的关键瓶颈。 资金跨境流动的效率与安全性难题，让不少出海企业陷入运营困境。王麒源结合服务案例指出，新兴市场的资金供应不稳定、临时资金需求难快速满足，是企业普遍面临的痛点。 他表示，以墨西哥市场为例，当地资金环境波动曾导致多家中国企业出现运营资金缺口。传统ODI（对外直接投资）资金出境模式灵活性不足，企业需通过多元化交易设计破局，比如当地租赁、融资租赁等方式盘活资产，同时建立弹性资金储备机制。 薛刚表示，中信银行在出海企业服务中主要聚焦两大驱动因素，助力企业兼顾合规与增长： 一是以金融专业能力推动合规具象化。通过沉淀大量服务案例，将ODI审批登记、37号文（全称为《国家外汇管理局关于境内居民通过特殊目的公司境外投融资及返程投资外汇管理有关问题的通知》）审批登记等复杂流程标准化、专业化，覆盖从基础登记到架构搭建、资金流一体化合规审批的全链条，帮助企业打通出海合规屏障。他强调，企业出海前必须做好前瞻性合规布局，才能行稳致远。 二是以金融服务激活企业发展动能。一方面升级财资管理系统，通过全球司库功能，让企业在出海过程中实现全球资金的可控、可视、可调，如同管理国内资金般清晰掌握资金脉络；另一方面推出创新金融工具与多元服务，针对海外新设立公司融资难的问题，通过境内母公司授信为境外子公司开立分离式保函，助力企业顺利拿下首批订单；同时回归服务实体经济本源，提供跨境直贷、跨境固贷、海外并购贷款等灵活融资安排，满足企业海外资金需求。 地缘政治与监管政策的动态变化，进一步加剧了出海复杂度。对此，孙蔚蔚分享了一则典型案例：浙江某企业的核心海外客户明确要求，需在三年内完成北美自由贸易区供应链布局，否则终止合作。 地缘因素对供应链的影响已从隐性风险变为显性约束。她透露，国内ODI备案审核已从“文件完整性核查”升级为“全流程实质审查”，部分企业因隐瞒真实投资目的导致备案失败，前期投入付诸东流。此外，对东道国规则与文化的认知缺口也易引发风险。 出海隐性风险警示 在出海的起步、落地、扩张全周期中，诸多被忽视的隐性环节正成为业务推进的“绊脚石”。 薛刚从金融机构视角提醒，不同国家的金融规则差异极易被企业忽略。若未提前规划资金流动路径，极易导致资金落地受阻。“比如巴西雷亚尔禁止海外交易。”他表示，部分国家还存在税收返程类投资要求，企业需在布局初期就与当地监管机构做好衔接，避免后期出现合规纠纷。 税务合规领域的隐性差异，更成为出海企业的“隐形陷阱”。王麒源举例，马来西亚的SST税种名称（销售与服务税,Sales and Service Tax）与常见的增值税相近，但实际不具备抵扣功能，这一差异曾导致部分企业税负超预期。 “更值得关注的是间接转让规则的区域差异。”他透露，墨西哥等国对此规定严格，而部分国家缺乏明确标准，企业若初期股权架构设计不合理，后期调整可能面临25%-35%的高额税率，且调整成本极高。 […]

图片来源：视觉中国 界面新闻记者 | 吕文琦 近期，各保险公司2025年第三季度偿付能力报告披露完毕。据统计，在156家产险、寿险公司中，共有4家险企因风险综合评级未达B类（即未达标）而使偿付能力出现“亮红灯”，另有1家险企成功“摘帽”恢复达标。 根据监管规定，保险公司偿付能力要达标，需要同时满足三项要求，即核心偿付能力充足率不低于50%、综合偿付能力充足率不低于100%和风险综合评级在B级以上，任何一项不达标，即为偿付能力不达标。 值得注意的是，此次未达标的4家险企在偿付能力充足率等定量指标上均符合要求，问题集中在公司治理方面存在突出风险。中小险企公司治理问题究竟该如何解决？ 四家险企亮“红灯” 公司治理问题突出 截至三季度末，华汇人寿和亚太财险、安华农险、前海财险是风险综合评级为C类的四家险企，均未达到监管所要求的B类标准。各家公司风险成因各有侧重，但公司治理薄弱是共性问题。 华汇人寿是名单中唯一的人身险公司，其风险评级不达标的问题由来已久。由于公司治理相关问题整改迟迟未完成，早在2022年一季度监管部门就将华汇人寿的风险综合评级由B类下调为C类。时至今日，该问题已拖延约三年半仍未彻底解决。 受此影响，公司业务发展几近停滞。今年前三季度保费收入仅0.01亿元，同比下滑61%，核心偿付能力充足率不到80%，急需的资本补充方案亦未真正落地。 亚太财险2024年第四季度风险综合评级从B级下滑至C级，且2025年前三季度持续维持 C级，并被暂停了开展互联网业务的资格。核心原因在于股东股权乱象与公司治理短板的叠加影响。 “泛海系” 深陷债务危机后，其旗下武汉中央商务区所持有的51%亚太财险股权不仅被质押冻结，还被拆分为三笔进行司法拍卖，即便起拍价低至评估价5.6折，仍遭遇流拍窘境。 另一大股东重庆三峡果业集团同样深陷债务纠纷。今年6月三峡果业持有的亚太财险10%股权，由山东省青岛市中级人民法院裁定抵偿给城泰（青岛）科技服务有限公司。 针对指标异动造成的风险，亚太财险表示已对波动异常的指标进行回溯分析，明确成因并加以完善，并将在不断夯实经营基础、提升风险管理能力的基础上，力争改善各项指标。 安华农险在报告中表示，其风险综合评级不达标 “主要源于公司治理层面的风险”。安华农险董事长职位空缺多年，总经理人选也长期未正式任命，高管层的持续 “真空” 导致公司决策机制失灵。 2025年9月，比亚迪关联方融捷集团成为该公司第一大股东，持股32.719%，为治理优化带来新契机，但股权调整后治理改善尚需时日。安华农险在报告中表示，“根据监管部门的整改要求，公司正在积极推进有关整改工作，已取得实质进展”。 前海财险作为“宝能系”旗下的核心险企，当前正承受多重经营与治理压力。在股东层面，公司约60%的股权处于司法冻结状态，资本结构的不稳定性凸显。人事方面，近一年内更换三任高管，管理层频繁变动，加剧了组织运转的不确定性。 数据显示，截至三季度末，前海财险前三季度净亏损0.64亿元，同比亏损幅度扩大近三成。综合成本率高达228.93%。在财险行业，综合成本率是衡量承保盈利能力的核心指标。当综合成本率突破200%时，已远超盈利警戒线，此时承保端必然出现大幅亏损，且亏损规模会随指标攀升进一步扩大。 […]

界面新闻记者 | 冯丽君 人工智能正在形成新的经济增长点，有美国经济学家预测，美国今年经济增长超90%来自于人工智能投资。 在11月13日举办的太湖世界文化论坛·钱塘对话上，十三届全国人大常委，中国社会科学院学部委员、原副院长蔡昉谈及人工智能的投资如何对标我国高质量发展目标时表示，人工智能投资对标中国的高质量发展目标，是人工智能发展的健康性和可持续性的重要保障。“机遇是前所未有的，取决于能不能抓住；风险挑战也是前所未有的，要积极地应对。” 蔡昉在太湖世界文化论坛·钱塘对话上分享了他关于人工智能投资如何对标高质量发展目标的思考。图片来源：活动主办方 人工智能的这一轮发展究竟是一场革命还是泡沫？蔡昉表示，“可能两者都是，但不管是革命还是泡沫，这一轮人工智能投资热是浇不冷的。”他认为主要有三点原因： 第一，在低生育率下，人工智能提高劳动生产率、减少各种要素投入的功能是急需的。大家认为的世界上所有解决不了的重大挑战，如气候变化、老龄化、极端气候等，归根结底都可能要靠人工智能。 第二，在地缘政治形势激化的情况下，人工智能的实力决定了一个国家处在什么样的制高点上，所以每个国家都会不遗余力地推动这场革命，这也是没法遏制的。 第三，处在投资热中心的大科技企业，都把人工智能的技术地位当做其技术领先和市场份额的象征，这也是竞争压力所在。同时作为人工智能的用户，任何企业甚至机构都会认为如果不积极地拥抱人工智能就会落后，落后就要在竞争市场上挨打、被淘汰。 但任何技术都有双刃剑，人工智能亦如此。蔡昉表示，“我们最大的优势是拥有庞大的应用市场和应用场景。在应用中，人工智能的双刃剑性质就会充分显现，就必然在整个过程中，而不仅是在技术环节、开发环节去对齐、看齐，而是要对全过程中涉及所有的当事人进行对标，对标智能向善，这可能决定了人工智能的发展方向。” 那么，人工智能的发展如何对标供给侧、需求侧改革？ 蔡昉表示，在供给侧，人工智能的目的是提高生产率，打破供给侧增长制约。但“索洛悖论”依然存在，人工智能在提升部分企业生产率的同时，会将劳动力挤压到生产率较低的部门，形成“马太效应”，整体生产率提升不及预期。因此人工智能的发展必须对标科技向善。 需求侧也越来越成为中国经济增长的新制约，特别是伴随着人口的负增长、老龄化程度提高，消费需求成为越来越大的制约因素。在养老制度现收现付悖论下，人们消费意愿不强，消费能力也受到了影响。而这些都应该通过人工智能来解决。 “要在2035年成为中等发达国家，就要保持特定的增长速度，比如4.8%，这个速度从潜在增长率供给侧来看是做得到的，我们具有这个能力，但如果需求侧条件得不到满足，就会达不到，因此我们需要打破的制约就是需求侧，特别是居民消费方面。此时显著提高消费率和居民消费支出占GDP的比重成为关键，目前看可能还有20个百分点要赶超，这是我们面临的任务。在常态的发展轨迹上我们达不到这个目标，唯有利用人工智能才可能。” 蔡昉认为，除了供给侧和需求侧，还需要制度环境改革。 第一，用制度建设平衡新技术的创造性和破坏性之间的关系，要让创造性大于破坏性。 第二，制度建设要实现老有所为老有所养。“我们测算的赡养生产率到2035年之前能实现每年以5.6%的速度增长，同时老年抚养比每年只以4.6%的速度提高，也就是生产率跑赢了老龄化程度。同时根据国际智库对美国的估算，最好的情况下，到2035年可以提高GDP20%，中国是庞大的应用人工智能市场，假如也能够提高20%，把它折算到每年的增长率中，我们的赡养生产率就可以提高7%以上，就更快于老龄化程度。因此这些都要求我们创造条件，第一保持生产率增长，第二能够让生产率增长通过制度在全体居民中包括老年人得到充分的均等的分享。” 第三，户籍制度改革有巨大的潜力。我们在城镇户籍人口和城镇常住人口的两个城市化率之间有着18个百分点的差距，通过改革实现重新配置可以带来巨大的劳动力供给、巨大的资源重新配置空间，也就是生产率的提高以及巨大的消费者市场，供给侧需求侧都同时能够得到满足，而这些也同样依靠人工智能的赋能。

图片来源：界面图库 界面新闻记者 | 安震 近日，“女子在银行存款近30年无法取出”登上热搜。据媒体报道，顾女士持有的两张1997年开立的建设银行定期存单无法兑现，银行工作人员表示，顾女士名字中包含生僻字，系统目前没有查到相关记录，暂时无法取出。 界面新闻记者致电该银行网点，工作人员回应称，“正在处理，但具体情况涉及客户隐私，不便回应。” 多位银行人士向界面新闻表示，除了银行内部的合规流程，这可能是银行信息化的“历史遗留问题”，涉及到银行内外部系统衔接。 存单取款背后的合规流程 据媒体报道，1997年8月和9月，顾女士在建设银行上海黄浦支行分两次存入各3000元三年期住房储蓄，明确约定“到期自动续存”。这份跨越近30年的存款，本应连本带利兑付近5000元。但今年她去银行网点取款时，却无法顺利取出。 银行解释称，顾女士名字中包含“王字旁的珮字”，这个字属于生僻字。从媒体报道视频画面可以看到，存单姓名一栏打印“单人旁的佩”，旁边手写了“王字旁的珮字”并盖有红章。 一位资深国有行运营管理部人士对界面新闻表示，按照银行的流程，名字旁手写的“珮”应该是当时经办的柜员所写，红章是经办员工的人名章。但时隔近三十年，即便找到当时的经办，意义也不大。 前述人士表示，事实上，银行首先需要确认的是这张存单的真实性，这包含两层意思，一是，这张存单是否是伪造的；二是，这张存单是否已经办理过挂失取款。银行日常办理业务的过程中会出现的一种情况是，存款人几年前丢了存单，挂失后补办出来，过几年又找到了这张存单，可能就忘记存单已经挂失补办，拿着一张“不存在”的存单去银行取款，不过银行应该能通过系统查询到存单的挂失补办记录。 上述人士表示：“还有一种情况是，这张存单真实有效，但因为早年间银行系统不完善，上世纪九十年代不少银行还是手工记账、轧账，那时候有的网点电脑可能没有联网，甚至同一客户同一账号在不同版本的系统中都不一样。比如，1999年以前，身份证是15位的，后来才改为18位。银行系统多次升级更新迭代，数据存在死角，在历年的系统升级过程中，相关记录难以检索到。” 一位华东城商行人士向界面新闻证实，遇到系统问题，支行能做的事情有限，一般运营部和科技部协商，要报上级部门，特事特办。 前述国有行运营管理人士认为，目前银行需要找到存单的原始凭证，按照合规流程，银行所有纸质凭证一般都会留有电子化存档，比如原始文件的扫描影像。 系统难题 在金融科技快速迭代的背景下，银行系统历经多次软硬件升级、数据迁移，类似生僻字这样的问题并不鲜见。包括姓名变更，身份证号升位、账户合并、历史凭证核验等业务，均可能涉及数据同步问题。 以生僻字为例，2022年，我国出台了《信息技术中文编码字符集》（GB 18030-2022）强制性国家标准。这一标准是中文信息技术领域最重要的基础性标准，对汉字和我国多种少数民族文字进行了统一编码，需要进行中文处理的信息系统均需应用此类编码标准。标准首次发布于2000年，2005年第一次修订，2022年发布的新标准共收录汉字87887个，比上一版增加录入了1.7万余个生僻汉字。 同年，中国人民银行发布《金融服务生僻字处理指南》，明确指出，提供金融服务的机构及参与金融服务信息交换的机构宜建立处理生僻字的培训、业务操作、客服投诉等管理机制，配备专门的生僻字处理人员，提升服务人员、技术支持人员对生僻字的处理水平。 一位银行信息科技条线人士对界面新闻表示，由于历史原因，银行核心系统的编码可能是一种，但除了核心系统，外围系统、系统之间的接口编码都不同，不同的系统、前中后台收录字库的汉字多少也有区别，数据库字段编码改变，意味着上层的应用程序几乎都要修改，工程量巨大，技术复杂，风险非常高。 […]

图片来源：界面图库 界面新闻记者 | 吕文琦 近年税务机关加大了对居民境外投资收益的监管力度。据第一财经日前报道，北京、上海、杭州等地的多位人士表示，他们于近期收到来自税务部门的通知，要求对境外投资收益进行补税。 2018年9月1日，我国进行第一次CRS（共同申报准则）金融信息交换。CRS是参与国税务机关之间自动交换非居民金融账户信息，以打击跨境避税的全球统一标准。 在此背景下，热卖多年的香港保单分红以及退保领取的现金价值是否属于个人所得税应税项目，成为摆在投资者面前的现实问题。 根据《中华人民共和国个人所得税法》，中国税务居民需要就其全球所得依法纳税，包括从中国境内外取得的各类收入。利息、股息、红利所得是个人所得税的应税项目之一，适用20%的比例税率。 然而，“红利”在税法中的定义通常指基于持有债权、股权等投资关系而获得的利润分配。 上海兰迪律师事务所高级合伙人陈禹彦向界面新闻表示，保险公司的分红收益与税法中的红利有所不同，投保人并非保险公司的股东或债权人，领取的红利也并非源自保险公司的经营利润，而是保单分红账户的盈余分配。换言之，保单红利更多体现的是保险合同下的利益返还，而非典型的投资分红。 此外，个人所得税法第四条明确规定了一些免税收入，其中包含“保险赔款”。传统上，保险赔款是指因被保险人发生事故、身故或疾病理赔而由保险公司给付的金额。此类赔付带有损失补偿性质，依法免征个税。 不过，市场上对于香港储蓄型保险的分红是否属于资本利得仍有争议。 金杜律师事务所曾撰文分析，高净值人士热衷的分红险、境外储蓄型保险等，表面是保险赔付，但其增值部分本质上可能属于利息或红利收益，严格来说未必适用免税的保险赔款优惠。 有接近税务部门人士向界面新闻透露，香港保单超过本金的利益是否应税暂无相关文件，存在一定争议，未来需要看税务部门的想法以及信息掌握程度。值得一提的是，在CRS落地后，香港保单的信息亦在信息交换之列。 京华世家家族办公室合伙人李南向界面新闻表示，由于香港与内地目前均未对分红型储蓄险的红利收入设定专门征税规定，且此类收益暂未被纳入资本利得范畴，因此在现行政策下，个人持有此类保单一般无需就其红利部分缴纳所得税。 陈禹彦表示，在香港地区，相关保险分红和赔款均不收税。在内地需要看保险分红是否被视作海外投资收益，如果不是，也不在税收之列。 从国际惯例看，许多西方国家对投资收益征税更为广泛，在美国某些情况下保险赔付也需要纳税。 根据美国税法第7702条的规定，只要寿险保单符合相应条件，保单现金价值的增值在保单有效期间可递延纳税。也就是说，保单每年产生的投资增值并不立即征税。然而，当美国保单出现部分领取或退保时，累计的收益部分将被视为应税事件：若退保所得超过已缴保费，超出部分按普通收入征税。 同样，如果通过保单贷款或部分提款取出超出保费投入的资金，也会触发纳税义务。此外，美国税法对人寿保险的身故赔偿金则豁免征税，受益人取得的赔付通常无需缴税。 值得一提的是，美国公民或税务居民在海外持有具有现金价值的保险账户，需遵守严格的信息申报制度。美国纳税人必须申报其海外人寿保单的现金价值和收益情况。美国国税局明确将外国现金价值人寿保险视为需申报的境外金融资产。 我国相关法律规定，凡在中国境内有住所，或者无住所而一个纳税年度内在境内居住满183天的个人，即被视为中国税收居民，其境内外所得都需在中国纳税。因此业内人士提醒香港保单持有者，需要关注政策变化，及时合规申报。 […]

图片来源：国家金融与发展实验室官网 界面新闻记者 | 杨志锦 界面新闻编辑 | 王姝 “中央提出建设金融强国的目标，充分体现了金融的主动性、积极性、引领性。金融的引领性，表明金融发展可以适度超前，比如在支持科技创新方面。这样才能更好地引领和服务实体经济，支持强国建设。”国家金融与发展实验室主任张晓晶对界面新闻记者表示。 近日《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》（以下简称“十五五”规划建议）公布，为“十五五”时期中国的发展擘画了蓝图。就“十五五”期间金融业的定位与发展等问题，界面新闻专访了张晓晶。张晓晶长期从事宏观经济金融的研究，领衔编制并发布年度中国国家资产负债表与季度宏观杠杆率等系列报告，参与、主持国家“十一五”至“十四五”规划的研究与评估工作。 张晓晶表示，过去我们靠资金融通推进了工业化和现代化。但现在进入科技时代，金融的“下半场”必须转型，核心要从资金融通转向风险识别、风险定价，尤其是要对“未来”进行定价，意味着金融要走在科技创新曲线的前面。 张晓晶认为，当前宏观金融运行的核心问题是物价低迷，由此导致实际利率高企以及宏观杠杆率的被动上升。因此，虽然当前政策利率处于1.4%的较低水平，但是仍有进一步下调的空间和必要。 “货币政策空间不仅取决于名义利率水平，更与物价走势密切相关。如通过适度下调政策利率等措施，推动物价水平温和回升，实际利率将下降，政策利率下调的压力也就减轻。”张晓晶表示。 张晓晶建议，从优化货币政策目标、提振物价的角度看，“十五五”期间可考虑引入通胀目标制。但需要明确，要实现通胀目标，不能只靠央行单打独斗，还需要国家发改委、财政部、商务部等财经部委共同参与、协同发力。 金融业可适度超前 界面新闻：“十五五”期间，中国金融业的核心历史使命和战略定位是什么，与“十三五”、“十四五”相比，将发生哪些根本性转变？ 张晓晶：我认为最根本的一个变化是，要在“十五五”期间逐步落实金融强国战略，这是金融业在“十五五”期间最重要的历史使命。 2023年10月召开的中央金融工作会议首次提出要建设金融强国，“十五五”规划建议再度提出“加快建设金融强国”。我们经常讲服务实体经济是金融的天职，某种程度上意味着金融是“附着”在实体经济之上的，实体经济的需求在哪里，金融就需要跟到哪里。这个理解当然并没有错，但恐怕还不够。金融强国强调的是，金融能够为强国建设以及民族复兴伟业提供有力支撑。金融的定位不再是简单地跟随，而是要发挥主动性、积极性、引领性的作用。金融的引领性，表明金融发展可以适度超前，比如在支持科技创新方面。这样才能更好地引领和服务实体经济，支持强国建设。 “十五五”规划建议专门以大篇幅阐述了如何推进金融强国建设，这也表明中央正在着力推动金融强国战略在“十五五”期间加快落地实施。对于如何建设金融强国，我想强调几个方面： 一是要统筹好发展与安全。这是金融强国建设的一个底线，要保证金融稳定和安全、不发生系统性金融风险。然后在这一基础上，金融要更好地支持实体经济的高质量发展，最核心的任务是支持发展新质生产力，推动科技自立自强。 二是要建立强大的资本市场。相比银行体系，资本市场在支持科技创新上具有明显的优势，是支持科技创新的“主战场”。某种程度上，强大的资本市场是金融强国的标配，因此“十五五”期间要大力发展资本市场。“十五五”规划建议也将发展资本市场单独列了出来。 三是前瞻性谋划数字金融基础设施、预留接口。当前，数字货币、加密资产等的崛起可以看作是全球金融发展格局的“时代之变”。在谋划金融基础设施架构时，我们要把数字金融基础设施放在关键位置，因为它是数字经济与数字金融未来发展的底层支撑。此外，必须为未来的数字金融发展预留接口，以便在未来支持尚未出现的新业态、新业务和新模式，应对“时代之变”。 界面新闻：“十五五”规划建议提出，采取超常规措施，全链条推动集成电路等重点领域关键核心技术攻关取得决定性突破。这对金融业而言意味着什么，“十五五”期间如何进一步做好科技金融大文章？ 张晓晶：“超常规”这个词，中央一般不会轻易使用。一旦提出来，那么肯定是遇到不一样的问题或特殊的挑战，比如去年四季度提出“加强超常规逆周期调节”，是因为当时经济下行压力非常大。至于科技创新领域，我们现在从1到N的集成创新做得不错，真正的短板是0到1的原始创新尤其是颠覆式创新。原始创新意味着要从跟跑转向并跑甚至领跑，前面没有现成的路可走，技术路线充满不确定性，风险也更大。 […]

图片来源：界面新闻 界面新闻记者 | 张晓云 近日，“小红书拿下第三方支付牌照”的消息引发行业热议。 天眼查APP信息显示，第三方支付公司东方电子支付有限公司（简称“东方支付”）已变更为宁智信息科技（上海）有限公司100%控股，而宁智信息正是小红书科技有限公司的全资子公司。 无独有偶，10月底央行更新的许可信息显示，同程通过旗下艺龙网收购了海南唯一的全牌照支付机构新生支付。该笔收购的工商变更已于9月28日完成，新生支付的注册资本也从1亿元增至3.3亿元。 事实上，支付资质已从互联网平台的“可选项”，转变为志在构建长期健康商业生态者的必争战略支点。这场支付牌照“收割潮”中，小红书并非个例。58同城、快手、抖音等平台均在推进第三方支付牌照的收购或完善工作，而与这些成功案例相比，B站的相关布局则以折戟告终。 小红书：2亿拿下牌照，半年后面临续展 作为此次牌照热潮的焦点，小红书的收购动作尽显战略决心。 天眼查APP显示，东方支付于11月3日完成股权重组，上海电子数据交换网络服务有限公司等6家原股东悉数退出，小红书全资子公司宁智信息科技成为唯一控股股东。 不过与普通公司股权交易相比，上海正策律师事务所魏峻军律师对界面新闻表示，支付牌照的“金融特许经营属性”决定了其股权变更必须遵循“监管审批优先”原则。 依据《非银行支付机构监督管理条例》第十三条，支付机构变更主要股东或实际控制人，必须经中国人民银行批准。经批准后，非银行支付机构依法向市场监督管理部门办理相关登记手续。 界面新闻查询发现，目前，央行官网非银行支付机构重大事项变更许可信息公示仅展示到2025年10月，未包含东方支付的信息。 那么，小红书花了多少钱收购这张支付牌照？ 2025年8月，东方支付的两名股东在上海联合产权交易所挂牌转让股权，其中上海经贸网络科技转让6.885%股权（底价1018.98万元），上海市信息投资股份转让2.62%股权（底价387.76万元），两笔合计9.505%股权，按底价推算公司整体估值约1.48亿元。 小红书通过旗下子公司完成收购后，又追加7870万元增资款，累计投入超2亿元。股权变更后，东方支付同步完成治理重构，法定代表人由茅蔚变更为小红书系高管王闰，新增监事鲁璟等人员，注册资本从1.213亿元增至2亿元，精准满足储值账户运营Ⅰ类业务的监管注册资本要求。 值得注意的是，小红书选择的标的虽资质对口，但经营状况欠佳。 上海联交所挂牌数据显示，东方支付2024年营收仅888万元，净亏损800万元；2025年上半年营收376万元，净亏损扩大至527万元，截至7月所有者权益仅9300万元。 不过东方支付的核心价值在于其稀缺资质。该公司2008年成立，2011年5月获央行首批《支付业务许可证》并顺利续展，经营范围包括非银行支付业务等，业务类型归类为“储值账户运营Ⅰ类”，牌照有效期至2026年5月2日。 这一业务类别是相关监管条例细分后的产物，覆盖电商付款、会员充值、生活缴费等广泛场景，能充分满足电商平台、线上服务平台大规模跨地域线上交易的资金结算需求。 […]