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文丨财联社 知名指数公司明晟指数公司周五早间宣布季度指数调整结果，其中MSCI中国指数的季度调整将在8月31日收盘后正式生效。 按以往惯例，被MSCI中国指数新纳入个股，或将在当天尾盘迎来海外被动指数资金的择时买入。本次调整中，有一只港股标的——中国重汽(03808.HK)被新纳入指数，值得港股投资人关注。 具体来看，MSCI中国指数本次新增29只标的，有28只均为A股标的，包括光迅科技、江淮汽车、中油资本、公牛集团等。 MSCI中国指数系列由一系列国家指数、综合指数、境内以及非境内指数组成，其目标用户为中国市场上的国际和境内投资者，包括QDII和QFII牌照持有人。 MSCI中国指数系列中包括：涵盖了A股、H股、B股、红筹股等多个类型，以及在香港上市的本地股；而MSCI金龙A指数，包括所有中国股票类型、香港股票和台湾股票MSCI中国A股IMI指数。 多支生物医药股被MSCI中国指数剔除 除新纳入股票之外，MSCI中国指数本次剔除了19只中国股票，包括金隅股份、达安基因、坚朗五金、华新水泥、健帆生物、昭衍新药、平煤股份、博腾股份、、陆家嘴-B、西藏珠峰、桃李面包、中泰化学、融捷股份、我武生物，以及中国联塑-H(02128.HK)、泰格医药-H(03347.HK)、康龙化成-H(03759.HK)、上海复旦-H(01385.HK)和绿城服务（02869.HK）等五只港股。 被新纳入股票名单中虽出现中药板块上市公司，但多只生物医药个股却被剔除，包括泰格医药、达安基因、健帆生物、昭衍新药、康龙化成等均被“踢出群”。 同时，MSCI中国A股在岸指数的成份股名单也有所调整，增加成份股10只，包括光迅科技、安克创新、太极集团等；剔除50只标的，包括金禾实业、安通控股、道通科技等。 中国重汽海外出口需求旺盛 作为此次唯一进入MSCI中国指数的港股标的中国重汽，其产品当前出口需求持续旺盛，根据国泰君安国际近日研判，2023年上半年公司出口俄罗斯市场猛增。 公司依仗如下竞争优势来推动其新一轮向上周期： 1. 公司海外渠道优势明显高于国内同行竞争者，主要体现在销售网点和密集度上。公司2004年开始国际化战略布局，并成功于2012年占据中国重卡出口的半壁江山，公司的重卡竞争优势有望进一步得到加强； 2. 公司还与欧洲著名重卡生产商沃尔沃（Volvo）和德国曼公司（MAN）合作开发重卡爆款HOWO 系列和SITRAK 高端品牌来增加海外顾客粘性。 […]

文丨财联社 自今年以来，中特估这一概念时常被市场提起。正如机构此前指出，这一概念是港股新核心资产，低估值、高股息率属性导致其在弱市中相对抗跌，更具防御性，高股息策略在港股中长盛不衰。 对此光大证券指出，未来“中特估”的主线地位或仍不变，行情或将发生结构性变化，景气上行的央国企或是未来“中特估”主线的重要组成部分。 他们指出，虽然当前“中特估”行情相对低迷，但从政策、资金以及资产回报来看，预计未来“中特估”或仍有较好的投资机会。不过，由于资本市场发展规律、估值可持续性等因素，未来“中特估”主线行情或不同于前期央国企估值全面修复的行情，景气持续上行的央国企或将受到投资者青睐，成为“中特估”主线的重要组成部分。 新一轮国企改革或是未来“中特估”主线行情的催化剂和阿尔法方向之一 光大证券指出，新一轮国企改革或将成为未来“中特估”主线行情的催化剂之一。当前“中特估”行情相对较为低迷，而从历史来看，受国企改革相关事件和政策的催化，国企改革往往能催化相应的“国企行情”，叠加中国特色估值体系，新一轮国企改革或将成为未来“中特估”主线行情的催化剂之一。 国企改革或将是未来“中特估”主线行情的阿尔法方向之一。从历史来看，国企改革往往能催化“国企行情”，并且国企改革相关国企的资产质量往往能显著提升，当前新一轮国企改革将启，未来相关国企的景气有望持续上行，成为未来“中特估”主线的重要组成部分。 此外，从历史来看，由国企改革催化的“国企行情”期间，国企改革相较于国企整体具有明显的超额收益。因此，新一轮国企改革相关国企或将迎来戴维斯双击，成为未来“中特估”主线行情的阿尔法方向之一。 国企两大方向值得关注 光大证券指出，新一轮国企改革下，重点关注央企的并购重组以及国企改革专项行动两个方向。 新一轮国企改革下，重点关注部分有并购重组预期的相关央企以及以“科改行动”、“双百行动”为代表的专项行动相关国企的投资机会。一方面，中央企业提高上市公司质量暨并购重组工作专题会于6月召开。另一方面，专项工程作为国企改革的重要抓手，具有改革风向标意义，5月“科改行动”和“双百行动”双双扩围。因此，未来部分有并购重组预期的相关央企以及以“科改行动”、“双百行动”为代表的专项行动相关国企或将率先迎来改革。 方向一：具有并购重组预期相关的央企，主要包括三类投资机会，一是推动央企做强做优带来的相关资产注入、并购重组的机会；二是战略新兴产业央企专业化和产业化整合的投资机会，主要包括人工智能、工业母机、集成电路等领域的央企；三是缺乏持续经营能力、长期丧失融资功能等央企的调整。 方向二：以“科改行动”、“双百行动”为代表的国企改革专项行动中相关的优质上市央国企。对于“科改行动”相关企业，建议关注研发投入强度较高以及“科改行动”实施以来，实施过股权激励的“科改企业”；对于“双百行动”相关企业，建议关注“双百行动”实施以来未进行重大重组且资产质量较高的“双百企业”。  

文丨财联社 今日晚间，中芯国际发布半年报。 上半年，公司实现营收213.2亿元，同比下降13.31%；净利润29.97亿元，同比减少52.06%；毛利率22.4%，同比减少17.9个百分点。 公司表示，营收降低主要是由于上半年销售晶圆的数量减少和产品组合变动所致。今年上半年，其销售晶圆数量为265.5万片约当8英寸晶圆，上年同期372.7万片，同比减少28.76%。净利润及毛利率下降主要是由于销售晶圆数量减少、产品组合变动和产能利用率下降所致。 单看二季度，中芯国际实现营收111.09亿元，环比增长8.82%；净利润14.06亿元，环比下降11.65%。 技术与产品进展方面，中芯国际透露，上半年，4X纳米NORFlash工艺平台项目、55纳米高压显示驱动汽车工艺平台项目、0.13微米EEPROM汽车电子平台研发项目和0.18微米图像传感器环境光近场光光感项目已完成研发，进入小批量试产。40纳米嵌入式存储工艺汽车平台项目的平台工艺、器件可靠性通过汽车电子标准，产品导入验证中。 半导体寒冬已困扰整个行业多时。 上半年，公司资产减值损失4.70亿元，同比增长248.5%，主要是由于本期计提存货跌价准备增加所致。而截至6月30日，中芯国际存货金额为169.35亿元，较一季度末（145.73亿元）增长16.21%。 中芯国际在半年报中也坦承，上半年，半导体市场整体仍处于库存消化阶段，以全球智能手机和个人电脑市场为主的应用市场需求显现疲软。即便如此，结构化机会依然显现，如工业控制、绿色能源等领域的终端消费韧性较强，在2023年上半年保持相对稳健的需求。 另据中芯国际在港交所发布的二季报，Q2部分应用于国内智能手机、消费电子领域的客户库存下降，并逐步恢复下订单，因此公司Q2晶圆出货量环比增长，营收也实现环比小幅增长，同时产能利用率从Q1的68.1%提升至78.3%。 展望未来，中芯国际预计，第三季度季度收入环比增长3%至5%，毛利率介于18%至20%之间；预计三季度出货量将继续上升，同时折旧将持续增加；预计下半年销售收入好于上半年。 整体而言，SEMI与TechInsights 15日发布的合作报告指出，根据市场指标，半导体行业于2023年上半年末触底，此后开始复苏，预计所有细分市场均将在2024年实现增长。 根据SIA此前的月度数据，全球半导体销售额同比降幅已连续2个月收窄，且连续4个月实现环比增长。国信证券认为本轮周期底部已确认。 东吴证券8月18日报告认为，当前行业处于周期底部，电子行业A/H股估值仅3.21/1.44倍PB，远低于A股历史高点6倍PB及港股高点3倍PB，受益于需求复苏+技术创新+国产化三要素，以及政策支持估值提升，分析师认为当前估值仍被低估，后续有望进一步提升。  

文丨财联社 本周以来，市场主要指数继续调整，截至今日（8月25日）收盘，上证指数周内累计下跌近2.2%，此外，北证50、科创50及小盘股指数也表现不佳，其指数跌幅均在3%以上。不过，虽然市场整体持续降温，但周内仍有不少个股“逆市突围”，并于本周创年内新高。 注：市场主要指数本周涨跌幅（截至8月25日） 近百股刷年内新高，小盘创业板股较多 从数据上看，不计算周内上市的新股，累计共有101只个股本周录得今年以来的最高价，且本周五（8月25日）创年内新高股数量（39只）较前四天明显偏多。分行业（申万一级）统计，这些新高股中所属于环保、计算机两大板块的个股居多，其分别占比近28.7%、9.9%。此外，基础化工、机械设备、建筑装饰、汽车、轻工制造、传媒、农林牧渔板块内新高股数量也较多。 注：本周创年内新高的个股行业分布（截至8月25日收盘） 以个股属性角度统计，这101股整体以小盘股居多，其平均总市值近81亿元，总市值中位数近42亿元，其中，福耀玻璃、首创证券、迎驾贡酒、人民网为唯四超300亿元以上的个股。此外，若以证券板块来看，创业板中年内新高股最多，整体占比近四成，沪市主板及深市主板股的占比也均在两成以上，而科创板、北交所板块中新高股数量明显偏少。 注：本周创年内新高的个股证券板块分布（截至8月25日收盘） 具体个股来看，这些个股中，近七成个股周内涨幅仍收于红盘，29股周涨幅涨超15%。其中，实朴检测、中电环保、创识科技、零点有数分别录得近62.4%、56.7%、44.5%、40.8%的周内涨幅，大湖股份、国联水产、卓创资讯、嘉戎技术、正和生态、新炬网络、三维天地7股的周涨幅也在30%以上。整体来看，本周创年内新高且周涨幅居前的个股中，环保、农业、计算机仍是其主要所属板块。 注：本周创年内新高且周涨幅居前的个股（截至8月25日收盘） 市场博弈持续加剧，关注这些突围方向 近期，指数行情跌跌不休，市场各类热点也呈现快速轮动的态势，尤其是多只权重龙头的闪崩，更是引发多个行业的承压。从数据上看，以超500亿元的个股来统计，本周一至周五，累计共有10余只行业龙头跌幅较大，尤其以近两日更为居多。跌幅居前的个股中，中国交建、中国铁建、中国中铁、阳光电源、华泰证券为千亿大白马，此外，工业富联更是4千亿级权重股。 注：本周闪崩的权重龙头股（截至8月25日收盘） 华创证券近日研报指出，近20年A股增量市仅占1/3，存量博弈才是常态，习惯19-21年增量市与赛道抱团后，23年是许久未见的非熊存量市，博弈明显。年初至今公募期中考差异不大，前1/4和后1/4收益率仅差10%，分差极窄的班级里，人人都有清北梦，四季度筹码博弈将更加激烈。对于可关注方向上： […]

文丨财联社 《中国好声音》母公司港股星空华文(06698.HK)股价午后一度跌近20%，截至发稿，该股跌16%，报55.30港元，成交近1亿港元。自8月18日以来，该股累计跌幅超50%，6个交易日市值缩水逾260亿港元。 图注：星空华文日K线 浙江卫视官方微博今早发文：鉴于对观众和网友反映的《中国好声音》节目的问题正在调查之中，该节目暂停播出。 图注：浙江卫视相关微博截图 浙江广电集团在8月20日晚，就近期《中国好声音》节目引发的争议作出回应，表示将进一步调查核实，并接受广大观众和网友监督。 图注：浙江广电集团回应截图 11年前，《中国好声音》一度是中国最火的综艺，它由浙江卫视联合星空传媒旗下灿星制作打造的励志专业音乐评论节目。其母公司就是星空华文。中国好声音对该公司营收贡献了近三分之一，但近三年在逐步下降。 8月17日晚间，一段疑似李玟生前讲述参与《中国好声音》时遇到不公平待遇的录音曝光，这使得相关事件迅速登上了很多网络平台的热搜。 当晚深夜，《中国好声音》节目组发布声明，在回复中称，部分自媒体账号在网络平台散布恶意剪辑的录音“李玟生前控诉《2022中国好声音》”，是对逝者的不尊重，也严重损害节目形象，我方表示强烈谴责。 与此同时，节目组还表示“期间曾有的误会经沟通当时即已消除，处于对逝者的尊重，我们不再对此事过多解释。” 然而，《中国好声音》节目组的回应，并未平息网友们的激烈讨论，和《中国好声音》的多条讨论冲上热搜，事件持续发酵。 星空华文受此事件影响股价连续下跌。  

文丨中信证券 在政治局“活跃资本市场，提振投资者信心”指引下，证监会从投资端、融资端和交易端三个维度，明确了资本市场改革的方向与范围，对于前期市场高度关注“T+0”和印花税等政策进行了积极回应，对于稳定市场预期、推动资本市场平稳健康发展具有关键作用。此次定调标志着资本市场改革进入新阶段，改革重点从一级市场转向二级市场，从融资端转向投融资平衡发展。随着改革措施的逐步落地，证券板块估值有望持续修复。 ▍新一轮资本市场系统性改革开启，深层次推动投融资平衡发展，将有效实现“活跃资本市场，提振投资者信心”的政策目标。 过去五年以来，资本市场改革持续加速，政策重视力度较高，以注册制改革为龙头，大刀阔斧推进新一轮全面深化改革，中国资本市场已在各方面发生了深刻的结构性变化，服务实体经济的能力明显增强。2023年7月24日，中央政治局会议传递了推动经济运行持续好转的强有力政策信号，对做好资本市场工作提出明确要求，进一步凸显了政策重视力度。为贯彻相关部署，2023年8月18日，证监会就“活跃资本市场、提振投资者信心”的相关改革方向答记者问，提出了一揽子政策措施。此轮改革以标本兼治、突出重点、稳字当头、发挥合力为核心原则，从制度层面出发，多渠道理顺市场交易机制，着力解决投融资平衡发展的核心问题，通过持续深化多部门协同以实现资本市场长期稳定发展的目标。对市场运行而言，当前资本市场保持平稳运行具有坚实基础，长期向好的趋势不会改变，一系列制度建设将久久为功，从根本上实现“活跃资本市场，提振投资者信心”的目标。在具体内容层面，此轮改革聚焦于投资端、融资端和交易端三方面，相关措施将成熟一批，推出一批： ▍投资端：从机构、杠杆和海外资金三方面，扩大资本市场资金供给。 1）推动权益类基金扩容，助力中长期资金入市。通过发展指数基金、降低管理费率、加强行业引导、优化激励机制和拓展投资范围的方式，提升权益类基金规模，绑定投资人与管理人中长期利益，增强权益类产品提升投资者回报的能力。 2）丰富投资方式，适当鼓励杠杆资金进入。通过放宽券商资本约束、扩大两融杠杆及底层标的范围、完善衍生品产品体系、落实实物股票分配和发展指数化投资的方式，增强市场投资者杠杆利用能力，提升市场资金流动性。 3）促进AH股协同发展，吸引海外资金入市。通过优化互联互通机制、在香港市场推出A股期权与国债期货和支持中概股回港上市的方式，为海外资金投资A股提供多样化途径，扩大互联互通业务参与者范围，推动A股与H股共同发展。 4）通过跨部门协同优化税收优惠和会计核算，吸引大股东及机构资金入市。持续深化与税收和财政部门的协同，通过落实股权激励差异化个税优惠、以会计核算改革完善保险资金中长期考核以及引导银行理财资金入市等方式，吸引增量机构中长期资金，稳定存量股东中长期资金。 ▍融资端：全面提升上市公司质量，重视投资者回报。 1）在一、二级市场平衡层面，实现资本市场可持续发展，需要充分考虑投融资两端的动态积极平衡，未来将充分考虑二级市场承受能力，加强一、二级市场的逆周期调节。 2）在优化投资者利益共享机制层面，将强化分红导向，研究完善系统性长期性分红约束机制；修订股份回购制度规则，放宽相关回购条件；推动中国特色估值体系建设，突出扶优限劣，研究限制破发或破净公司融资活动，要求其提出改善市值的方案。 3）在提升上市公司质量层面，将通过构建核心技术型企业绿色通道，全方位把控增量上市公司质量；以完善并购重组机制为突破口，改善存量上市公司质量。 ▍交易端：降低投资者成本，打击违规减持行为，理顺交易机制。 在前期推行的降低结算备付金比例、引入碎股交易制度和ETF盘后交易制度的基础上，围绕降低投资成本、打击违法交易的方向持续推进交易端改革，逐步落实降低交易规费和佣金、降低两融费率、打击违规减持、加强交易监管以及延长交易时间等措施。2022年，涉及市场投资者成本的证券交易印花税为2759亿元，证券交易佣金1286亿元，证管费约90亿元，经手费约219亿元，过户费45亿元。此次沪深交易所经手费下调30%，按2022年情况估计，每年约为投资者节约65.7亿元投资成本，后续在“同步降低证券公司佣金费率”的指引下，证券交易佣金率有望迎来调降。同时，严惩违规减持行为对于规范“离婚减持”等乱象、绑定大股东与中小股东长期利益同样具有重要积极影响。 在延长交易时间方面，从全球主要市场对比来看，A股交易时长偏短，有延长的空间，如英国、法国和德国交易时长为8.5小时，美国和新加坡为6.5小时，中国香港为5.5小时，日本为5小时，而A股仅为4小时。特别是A股与港股交易时间不统一，往往导致港股已充分反应的新信息需要在A股的下一个交易窗口反映，而A股的延迟波动又对港股造成反向影响，使市场波动持续增大，未来交易时间的优化有助于市场的稳定。 ▍澄清市场传闻，助力市场回归政策驱动逻辑主线。 […]

文丨中信建投 此次证监会召开座谈会主要围绕“中长期资金参与资本市场”这一主题展开。虽然我国中长期资金参与资本市场的广度和深度不断拓展，但目前中长期资金在资本市场占比仍显不足，政治局会议后一系列措施的出台为中长期资金入市提供了有利的政策环境。展望来看，随着经济内生动力的增强，宏观政策调控力度加大，经济有望持续恢复向好，权益投资仍可带来优秀长期投资回报，各类资管机构应予以战略重视。 8月24日，中国证监会召开全国社保基金理事会和部分大型银行保险机构主要负责人座谈会。会议围绕深入学习贯彻7月24日中央政治局会议精神，落实国务院常务会议和国务院全体会议工作部署，分析当前资本市场形势，就共同引导更多中长期资金入市、推进中国特色现代资本市场建设等问题进行了深入交流探讨。8月18日，中国证监会有关负责人就活跃资本市场、 提振投资者信心答记者问。 本次座谈会的内容主要围绕“中长期资金参与资本市场”这一主题展开。 1. “中长期资金参与资本市场”的过去：中长期资金参与资本市场的广度和深度不断拓展 近年来，社保基金、保险资金、年金基金等中长期资金坚持市场化、专业化运营，整体保持净流入，在保值增值的同时，实现了与资本市场的良性互动，为资本市场高质量发展注入了源头活水。养老金方面， 2018-2023Q1期间，含权益类企业年金组合数量累计增长80.2%至4014个，含权益类企业年金组合资产金额累计增长163.5%至2.56万亿元。保险资金方面，2018-2023H1期间，保险资金运用余额中股票和证券投资基金的规模累计增长1.63万亿元。截至2023H1，保险资金运用余额中股票和证券投资基金的规模为3.46万亿元。 全面深化资本市场改革，为中长期资金入市提供良好市场环境并解决体制机制障碍。在中长期资金入市方面，监管部门一方面着眼于构建可预期、公平竞争的市场环境，一揽子推进发行、上市、交易、持续监管等基础制度加快完善，接续开展两轮推动提高上市公司质量行动，大力推进资本市场法治建设，推动市场生态不断优化，为中长期资金入市奠定良好基础。另一方面，证监会合力推动解决中长期资金入市的体制机制障碍，会同相关部门放宽保险资金、年金基金等股票投资比例限制，积极引导各类机构实施长周期考核，强化投资稳定性；为中长期资金入市创造了比较好的市场环境。 2. “中长期资金参与资本市场”的现在：中长期资金占比仍显不足，政策协同继续强化 但是我国中长期资金在资本市场中的占比仍显不足。目前，中长期资金持股占比不足6%，远低于境外成熟市场普遍超过20%的水平，已成为制约资本市场高质量发展的重要问题。 其中，保险资金的权益投资占比较低主因过去长期以来非标固收资产可在低风险下实现较高收益，权益资产配置性价比相对较低。根据国家金融监督管理总局的数据，我国保险资金运用余额中有很大一部分是未被分类为银行存款、债券、股票和证券投资基金的“其他”项，而这一项目在我国保险资金运用余额中的占比很高，甚至在2017-2019年期间占比超过了债券占比。预计这部分资产主要为信托产品等非标固收类资产。非标固收类产品在过去长期以来风险较为可控，并且可享受流动性溢价，收益较为可观。而股票资产则需要面临较大幅度的价格波动，相比之下配置性价比较为有限。 而在我国居民财富管理、资产配置和养老投资需求不断增加的背景下，权益投资的性价比有望持续提升。具体来看，第一，随着房地产逐步回归其居住属性，各类金融产品将成为居民财富实现保值增值的重要途径，居民财富管理需求持续增加。第二，随着资管新规落地、理财产品打破刚兑，居民需要通过各类资产的分散化配置才能够避免其财富水平随着市场环境的变化而大起大落，实现财富的长期积累，居民的资产配置需求持续增加。第三，随着我国人口老龄化程度的持续加深和居民自主养老投资意识的提升，居民养老投资需求持续提升，我国第三支柱养老金发展空间广阔。 近期一系列措施的出台也为中长期资金入市提供了有利的政策环境。7月24日中央政治局会议对资本市场工作作出重要部署，明确提出“活跃资本市场，提振投资者信心”，这在历次政治局会议上均属罕见。8月18日，证监会围绕这一主题进行答记者问，并提出了一系列措施，营造有利于中长期资金入市的政策环境。而且证监会在答记者问中提出的“降低证券交易经手费，同步降低证券公司佣金费率”，也为中长期资金入市提供了利好。 3. “中长期资金参与资本市场”的未来：中长期资金加快发展权益投资正当其时 7月24日中央政治局会议对资本市场工作重要部署，明确提出“要活跃资本市场，提振投资者信心”。针对该重要部署，8月18日答记者问中，证监会出台一系列政策举措，从投资端、融资端和交易端多维度专门制定工作方案，确定了活跃资本市场、提振投资者信心的一揽子政策措施。这与未来引导中长期资金更好参与资本市场相互补充。 […]

文丨财联社 目前共有18家上市券商发布了半年报。其中，浙商证券上半年实现营收84.56亿元，光大证券、东方财富、东吴证券营收业均超过50亿元。 这18家券商营收增长最快的是财通证券，同比增幅56.15%，东北证券、西部证券、南京证券的营收增幅均超过30%。券商上半年营收大幅增长的主要驱动力来自于自营业务收入，其次是投行业务。比如财通证券的自营收入同比增长3323.09%，西部证券自营收入同增105.20%。 虽然浙商证券的营收排名第一，但净利润却不足10亿。上半年净利润最高的是东方财富（42.25亿元），其次是光大证券。 净利润增长方面，哈投股份和国盛金控的净利润均实现扭亏为盈。东北证券和长城证券的净利润增幅均实现翻一番，西部证券净利润增幅接近翻一番，主要系基数不高。东吴证券净利润同增70%，主要系投行、自营业务收入提升。 东方财富的营收和净利润均同比下滑，主要是受证券业务、基金代销拖累业绩，证券业务同比下滑8.79%；基金代销业务同比下滑8.77%。公募费率改革的当下，或将造成东方财富的尾佣收入下滑，进而降低基金代销业务收入。 4家券商营收超过50亿元 截至8月24日，共有18家上市券商或券商上市主体发布了半年报。根据半年报数据，披露上半年营收超过五十亿的券商共有四家，分别是浙商证券（84.56亿元）、光大证券（61.79亿元）、东方财富（57.5亿元）、东吴证券（53.38亿元）。 上半年实现营业收入在20亿-40亿的券商共有8家，分别是方正证券（40.54亿元）、西部证券（39.35亿元）、东北证券（35.62亿元）、财通证券（34.75亿元）、国元证券（31.11亿元）、长城证券（22亿元）、国海证券（20.77亿元）、华西证券（20.21亿元）。 与此同时，还有2家券商上半年收入不足十亿，分别是国盛金控（8.98亿元）、首创证券（8.5亿元）。 营收增长方面,通证券今年营收增长最为显著,增幅高达56.15%。此外，东北证券、西部证券、南京证券的营收增幅均超过30%，分别为48.25%、43.55%、34.94%。 总的来看，券商上半年营收大幅增长的主要驱动力来自于自营业务收入，其次是投行业务。财通证券的业绩增幅如此高，主要是受益于自营业务增长和投行业务增长。财通证券今年上半年的证券自营业务实现收入6.06亿元，同比增长3323.09%；投资银行业务实现收入3.10亿元，同比增长72.21%。相比之下，财富管理业务实现收入7.87亿元，同比下降1.49%。 与财通证券相似的还有西部证券。西部证券上半年自营投资板块实现营业收入11.03亿元，收入规模较其他传统板块最大，同比增长105.20%。投行业务上半年实现收入2.04亿元，同比增长90.56%。 南京证券的业绩增长主要受益于自营和资管业务的增长。南京证券上半年证券投资业务实现营收6.76亿元，同比增长49.78%；资管及投资管理业务实现收入5861万元，同比增长187.2%。南京证券的投行业务收入同比下滑。 此外，营收增幅在20%-30%的券商共有3家，分别是国元证券（27.19%）、东吴证券（24.12%）、国海证券（23.34%）；收入增幅在10%-20%的券商包括华西证券（15.51%）、光大证券（15.01%）、浙商证券（13.29%）、首创证券（12.08%）。 这18家券商中，方正证券和东方财富的收入增长为负，方正证券上半年收入同比下滑0.54%，东方财富同比下滑8.84%。 东方财富业绩下滑，主要是因为证券业务、基金代销业务收入下滑，但自营业务上半年表现较好。具体来看，证券业务实现收入36.10亿元，同比下滑8.79%；基金代销业务实现收入20.09亿元，同比下滑8.77%；自营业务收入11.47亿元，同比增长82.77%。其中自营业务业绩增长主要由于金融投资规模及投资收益率双双增长驱动。 […]

文丨财联社 时隔半年，钰泰半导体股份有限公司（下称“钰泰股份”）冲刺科创板失利后，重新启动IPO上市工作。钰泰股份日前在江苏证监局进行上市辅导备案，辅导期至明年3月-5月验收，辅导机构为海通证券。 钰泰股份曾在2022年6月申报科创板上市，当年11月份因公司相关人员正在接受司法机关立案侦查而中止上市审核工作，并最终在今年2月撤单。最新提交的上市辅导备案报告显示，上述接受司法调查的人员，正是钰泰股份创始人之一、时任董事兼副总经理的彭银，并且案由为涉嫌对非国家工作人员行贿。 对于钰泰股份此前终止上市的核心阻碍因素是否在此次申报前消除，以及彭银目前是否仍在公司任职或存在关联关系，截至《科创板日报》记者发稿，暂未获得公司方面的回应。 招股书显示，钰泰股份前身钰泰有限系于2017年11月设立，公司现任董事长、实控人GE GAN彼时通过控股股东上海钰帛持有股份。而彭银初始持股比例并不高，但自公司创立之初至今，彭银持续与GE GAN等人存在一致行动关系。 截至公司去年提交的招股书签署日，彭银直接持有公司6.89%的股份，并通过担任上海瑾炜李、上海义惕爱的普通合伙人、执行事务合伙人，控制钰泰股份15.04%的表决权。 钰泰股份董事长GE GAN为美国籍，此前半导体业界经历较为丰富，曾在SMOS systems、美信半导体（Maxim Integrated）、AATI公司（Advanced Analogic Technologies）、技领半导体（上海）有限公司、Power Mosaics等公司任职。而彭银为大专学历，曾担任深圳市贝岭新泰达有限公司会计、上海贝岭股份有限公司销售等职务。 截至发稿，彭银上述行贿调查所波及到的人员及范围尚不清晰。从此前递交的招股书及交易所问询回复来看，钰泰股份多家重要客户及供应商，皆为公司股东，且与部分客户之间交易经过经销商一环，业务来往及关联较为复杂。 比如经销商麦科通在钰泰股份创设时即入股，且始终是公司近年来前五大客户。通过经销模式，钰泰股份与华勤技术、闻泰科技等核心客户建立了业务合作。值得关注的是，钰泰股份此前经销商变动频繁，且部分经销商资质和业务实质曾受到上交所关注。 股东方面，华勤技术、闻泰科技等客户，中芯国际、华天科技等供应商，以及产业链公司广汽集团、大众交通、利扬芯片等，均存在对钰泰股份入股的情况。 钰泰股份第二大股东为上市公司圣邦股份，双方业务范围相近，且存在多家客户和供应商的重叠，自2019年至2022年上半年，钰泰股份对重叠客户的销售收入呈逐年上升的趋势。 自2021年末，半导体行业整体需求增速放缓，钰泰股份当年第四季度收入占比随即受到影响有所下降。正值上市关键期，公司业绩压力自然逐步增大。 到了2022年，市场环境对芯片企业下游客户影响进一步加大，据业内人士表示，不少厂商开始推迟或者削减相关订单，部分低技术含量的芯片产品价格大幅下降。钰泰股份去年9月也在问询回复中表示，在行业下行的环境下，公司产品面临需求下降及价格下跌的压力，可能无法保持收入的持续增长。 财务数据显示，2022年1-6月，钰泰股份营业收入为3.53亿元，同比下降2.24%。公司预计2022年全年实现收入6.2亿元至6.7亿元，较2021年全年下降24.93%至18.88%。 今年钰泰股份核心产品电源管理类芯片所属的模拟芯片，市场压力远未缓解。一方面模拟芯片海外巨头德州仪器自年初主动降价，下场与国内芯片企业展开“厮杀”；另一方面，市场需求恢复节奏不及预期。 […]

文丨财联社 据中汽协8月10日发布的数据显示，今年1至7月，我国汽车产销量达1565万辆和1562.6万辆，同比分别增长7.4%和7.9%，产销量实现同比稳步提升。其中，7月，新能源汽车国内销量67.9万辆，环比下降6.9%，同比增长26%；新能源汽车出口10.1万辆，环比增长29.5%，同比增长87%。1至7月，我国新能源汽车产销量达459.1万辆和452.6万辆，同比分别增长40%和41.7%，市场占有率达29%。另据乘联会数据显示，7月，自主品牌中的新能源车渗透率达59.7%。 财联社记者统计了14家A/H股上市车企在7月的销量情况，8家车企实现同比增长。这8家车企主要依靠自主新能源汽车的带动，均实现了新能源汽车销量两位数以上的同比增长。反观在新能源业务方面还比较“挣扎”的合资车企，市场份额仍在大幅度收缩。 以比亚迪为例，其在新能源市场的霸主地位依旧无可撼动。7月，比亚迪销量26.2万辆，同比增长61.30%，在已实现连续5个月单月销量破20万辆的同时，已完成300万辆年度销量目标的一半。其中，海洋网的宋PLUS、海鸥、海豚、驱逐舰05和王朝网的元、汉、唐、秦、宋PRO等，7月销量均在万辆以上。 8月9日，比亚迪第500万辆新能源汽车正式下线。从第1辆新能源车到第100万辆，比亚迪用时13年；从第100万辆到200万辆，比亚迪用时1年；从200万到300万辆，仅用了半年时间。如今，从300万到500万辆，比亚迪用了不到9个月时间。 除比亚迪，传统品牌中广汽埃安、长安自主新能源、吉利、长城以及造车新势力“蔚小理零”在7月的新能源市场上均表现强劲。其中，广汽新能源7月销量49935辆，同比增长84.51%；埃安销量达到45025辆，同比增长79.86%。今年以来，埃安已实现销量六连涨，且连续5个月单月销量破4万辆。 吉利新能源在7月销量亦超过4万辆，新能源渗透率近30%，新能源销量和渗透率均创下年内新高。极氪7月交付12039辆，同比增长约140%，环比增长超13%，创单月交付历史新高。 长城汽车近期的表现持续向好，正是基于其电动化转型的明显提速，在7月的新能源汽车销量同比增长达163.05%。其中哈弗新能源销售10105辆，连续两个月破万；魏牌蓝山7月销售5566辆，连续3个月保持环比增长；欧拉品牌7月销售10116辆，同比增长14.58%。 此外，理想汽车7月销量也达到历史新高，当月共计交付新车34134辆，同比增长227.5%。是月，理想汽车还完成了第40万辆用户的交付，成为国内首家取得这一成绩的新势力车企。 新能源的不仅体现在对销量的助推，更体现在全产业链的带动。7月底，小鹏汽车宣布对德国老牌车企大众汽车进行技术输出，被业内视作中国汽车行业的重大转折点。在比亚迪董事长王传福看来，中国汽车在新能源汽车领域已筑起技术的护城河，新能源汽车为中国汽车品牌发展提供了全新的加速度。 王传福预计，2025年中国新能源汽车渗透率有望达60%；在新能源汽车的变革浪潮中，中国汽车品牌大有可为，预计2025年中国品牌乘用车市场份额将提升至70%。 值得一提的是，在汽车市场普遍陷入价格战的背景下，新能源汽车也在积极调整价格。“随着碳酸锂价格的下跌，2月以来的新能源车价格促销持续增大，新能源乘用车促销从2月2.8%的低位，上升到6月6.4%，上升了3.6个百分点。”乘联会秘书长崔东树表示。 “新能源车是车企转型发展的核心方向，市场竞争态势仍不稳定。很多车企希望进一步提升新能源市场份额，通过规模提升降低成本占据市场主力地位，相信下半年车企更多是产品竞争力的提升而非单纯的降价提升新能源车市场的规模。”崔东树进一步表示。