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图片来源: 企业供图 2025 年 7 月8-11日，备受瞩目的中国建博会（广州）盛大开展，作为大家居建装行业的年度盛会，吸引了无数业内人士与消费者的目光。在这场行业盛宴中，定制家居领域的龙头企业索菲亚再度成为焦点，不仅带来了令人耳目一新的智能空间展示，更以其创新的「1+N+X」招商模式，为行业发展注入了新的活力，引发了广泛关注与深刻思考。 图片来源：企业供图 一、索菲亚亮相建博会，展示前沿成果 此次参展建博会，索菲亚展馆设计将设计、科技与生态完美融合，为观众带来沉浸式体验。展厅内，爆款高定工艺G·阿尔法Pro 系列备受瞩目，其精湛工艺与高端质感，彰显了索菲亚在产品美学与高定工艺研发与制造上的深厚功底。整家定制 x 米家生态全场景沉浸式智能体验空间，更是将智能家居的魅力展现得淋漓尽致，让人们提前领略到未来智慧家居生活的模样。 此外，索菲亚更通过云展厅呈现了 2025 年 12 大整家新品、高定工艺与全案设计，全面展示品牌的创新实力与产品体系的丰富多元。强大的品牌矩阵效应，吸引了众多参观者驻足体验与咨询洽谈。 图片来源：企业供图 二、「1+N+X」招商模式升级，破局行业困局 在当下家居行业，市场环境风云变幻，获客增长瓶颈、投资压力大、盈利模式固化等问题，犹如三座大山，压得众多从业者喘不过气来。而索菲亚早在25年3月定制展期间便敏锐洞察市场趋势，在全国渠道流量精耕战略暨「1+N+X」模式发布会上重磅推出该模式，并在此次建博会上对其进行了进一步升级，9 大业态模式全面开放招商，为行业发展提供了全新思路与解决方案。 图片来源：企业供图 1、模式内涵：深度解读「1+N+X」 “1” 代表一个城市运营商，这一角色相较于传统经销商，发生了质的转变。城市运营商需具备丰富的市场资源、强大的交付能力和良好的口碑影响力，更要拥有全案能力、合作能力、分利能力、赋能能力、风控能力等综合素养。索菲亚与城市运营商紧密相连，支持其不断提升交叉复合能力，从后端交付到供应链体系搭建，再到中后场运营指导，全方位赋能，共同构建稳固的区域市场运营平台。 “N” 指多业态门店，涵盖了消费者日常生活中的各类家居需求场景。这种多元化的门店布局，极大地拓展了品牌触达消费者的渠道。无论是有创业梦想的个人，还是小型家装企业、家电等异业品牌门店、房产中介门店、设计师工作室等，只要有志于开拓家装市场，均可成为索菲亚的区域零售商，在不同场景开设门店，实现渠道的深度下沉，精准触达目标客户群体。 “X” 则是全域引流、全员共创的创新理念。在渠道碎片化、客户粉尘化的当下，索菲亚打破传统思维定式，认为任何人都可以成为品牌的共创伙伴。无论是熟知房产家装行业的从业者，如房产中介、施工负责人，还是拥有某项优势资源的 “跨界者”，如网络达人、货运司机、维修专家等，只需与索菲亚签订协议，便可借助索菲亚的产品、服务、运营全方位支持，利用自身资源接洽订单，实现多元化收入，同时也为品牌引入了源源不断的流量。 图片来源：企业供图 2、模式优势：低投入、高回报、强赋能 […]

图片来源: 图虫 2025年7月14日，共257只ETF基金获主力资金（单笔成交额100万元以上）净买入，279只ETF基金遭主力资金净卖出。主力资金净买入金额超1千万元的ETF基金有87只，信用债ETF基金(511200), 信用债ETF天弘(159398), 短融ETF(511360), 信用债ETF博时(159396), 信用债ETF(511190)受到主力资金青睐，分别获净买入26.80亿元, 18.37亿元, 18.30亿元, 15.34亿元, 12.47亿元。 其中，主力资金净买入金额超1千万元的股票型ETF基金有49只，酒ETF(512690), A500ETF易方达(159361), 港股通创新药ETF(159570), 港股创新药ETF(159567), 港股通互联网ETF(159792)受到主力资金青睐，分别获净买入2.44亿元, 1.61亿元, 1.53亿元, 1.52亿元, 1.46亿元。 主力资金净卖出金额超1千万元的ETF基金有100只，上证公司债ETF(511070), 十年国债ETF(511260), 中证1000ETF(512100), 沪深300ETF(510300), 中证A500ETF(159338)遭主力资金抛弃，分别净卖出20.24亿元, 5.56亿元, 4.09亿元, 3.85亿元, 3.08亿元。 其中，主力资金净卖出金额超1千万元的股票型ETF基金有68只，证券ETF基金(159848), 生物医药ETF(159859), 中证500ETF易方达(510580), 银行ETF易方达(516310), 科创综指ETF天弘(589860)遭主力资金抛弃，分别净卖出0.10亿元, 0.10亿元, 0.10亿元, 0.12亿元, 0.12亿元。 近期主力资金连续净买入的ETF基金有165只，居前的为创业大盘ETF(40天), 0-4地债ETF(15天), 科创综指ETF南方(15天), 5年地债ETF(14天), 港股创新药50ETF(12天)分别净买入5.22亿元, 71.79亿元, 9702.66万元, 101.30亿元, 2.21亿元。其中，港股创新药ETF近8天获主力资金加速买入，近8天累计买入37.90亿元。 近期主力资金连续净买入的股票型ETF基金有125只，居前的为创业大盘ETF(40天), 科创综指ETF南方(15天), 港股创新药50ETF(12天), 碳中和龙头ETF(10天), 科创综指ETF易方达(9天)分别净买入5.22亿元, 9702.66万元, 2.21亿元, 9992.63万元, 1.15亿元。其中，港股创新药ETF近8天获主力资金加速买入，近8天累计买入8.67亿元。 近期主力资金连续净卖出的ETF基金有107只，居前的为红利低波50ETF(11天), A500ETF嘉实(10天), 黄金ETF基金(7天), 创业板ETF广发(7天), A50ETF基金(7天)分别净卖出5.56亿元, 20.88亿元, 4.94亿元, 5268.93万元, 3432.75万元。其中，十年国债ETF近2天遭主力资金加速卖出，近2天累计卖出10.95亿元。 近期主力资金连续净卖出的股票型ETF基金有79只，居前的为红利低波50ETF(11天), A500ETF嘉实(10天), 创业板ETF广发(7天), A50ETF基金(7天), 300增强ETF(6天)分别净卖出5.56亿元, 20.88亿元, 5268.93万元, 3432.75万元, 1827.78万元。其中，沪深300ETF易方达近2天遭主力资金加速卖出，近2天累计卖出2.79亿元。 拉长时间看，近5天主力资金累计净买入超过1亿元的ETF基金有67只，金额居前的为信用债ETF天弘(159398), 信用债ETF大成(159395), 香港证券ETF(513090), 上证公司债ETF(511070), 5年地债ETF(159972)分别净买入84.42亿元, 59.37亿元, 55.00亿元, 37.20亿元, 33.73亿元。其中，信用债ETF天弘近5天获主力资金大幅净买入。 近5天主力资金累计净买入超过1亿元的股票型ETF基金有36只，金额居前的为香港证券ETF(513090), 酒ETF(512690), 港股创新药ETF(159567), 港股通互联网ETF(159792), A500ETF易方达(159361)分别净买入55.00亿元, 7.16亿元, 5.01亿元, 4.61亿元, 4.56亿元。其中，香港证券ETF近5天获主力资金大幅净买入。 近5天主力资金累计净卖出超过1亿元的ETF基金有26只，金额居前的为银华日利ETF(511880), 华宝添益ETF(511990), 信用债ETF博时(159396), 十年国债ETF(511260), 信用债ETF广发(159397)分别净卖出73.32亿元, 56.17亿元, 19.06亿元, 10.14亿元, 8.67亿元。其中，银华日利ETF近5天遭主力资金大幅净卖出。 近5天主力资金累计净卖出超过1亿元的股票型ETF基金有14只，金额居前的为A500ETF嘉实(159351), A500ETF华泰柏瑞(563360), 中证A500ETF(159338), 红利低波50ETF(515450), 沪深300ETF(510300)分别净卖出7.43亿元, 6.60亿元, 5.17亿元, 3.87亿元, 3.27亿元。其中，A500ETF嘉实近5天遭主力资金大幅净卖出。

图片来源: 图虫创意 截至2025年7月14日，A股三大指数涨跌不一。其中上证指数收涨0.27%，报3519.65点；深证成指收跌0.11%，报10684.52点；创业板指收跌0.45%，报2197.07点。两市总成交额1.46万亿元。 行业热度看，小家电表现亮眼，当日大涨5.71%；贵金属、轨交设备紧随其后，分别上涨2.94%、2.48%。 港股方面，恒生指数收涨0.26%，报24203.32点；恒生科技指数收涨0.67%，报5283.50点；国企指数收涨0.52%，报8732.74点。 截至2025年7月14日，摩根基金旗下涨幅居前的产品为港股红利指数ETF(513630)、沪深300自由现金流ETF摩根(563900)、创新药企ETF(560900)、中证A500ETF摩根(560530)、A500增强ETF摩根(563550)涨幅分别为0.60%、0.48%、0.34%、0.20%、0.19%。其中，港股红利指数ETF收盘价格创近1年新高。 截至2025年7月14日，摩根基金旗下成交额居前的产品为中证A500ETF摩根(560530)、港股红利指数ETF(513630)、中证A50ETF指数基金(560350)、恒生科技HKETF(513890)、A500增强ETF摩根(563550)成交额分别为3.13亿元、2.10亿元、9857.59万元、4680.39万元、2353.60万元。其中，中证A50ETF指数基金成交额9857.59万元，居可比基金3/15。 资金方面，截至2025年7月11日，摩根基金旗下资金净流入居前的产品为沪深300自由现金流ETF摩根(563900)、恒生科技HKETF(513890)、港股红利指数ETF(513630)分别净流入2318.81万元、538.98万元、150.97万元。其中，恒生科技HKETF近5个交易日内有3日资金净流入，合计“吸金”3195.20万元，日均净流入达639.04万元。 规模方面，截至2025年7月11日，摩根基金旗下规模居前的产品为港股红利指数ETF(513630)、中证A500ETF摩根(560530)、中证A50ETF指数基金(560350)、恒生科技HKETF(513890)、沪深300自由现金流ETF摩根(563900)规模分别为117.52亿元、71.27亿元、23.52亿元、4.83亿元、3.25亿元。其中，沪深300自由现金流ETF摩根近1周基金规模增长1.05亿元，新增规模位居可比基金1/2，实现显著增长。 从估值层面来看，截至2025年7月11日，摩根基金旗下性价比居前的产品为恒生科技HKETF(513890)、沪深300自由现金流ETF摩根(563900)跟踪指数最新市盈率（PE-TTM）分别处于近5年18.34%的分位、20.00%的分位，估值性价比突出。

图片来源: 图虫创意 美芯晟公司今日发布2025年半年度业绩预告，预计实现营业收入约2.65亿元，较上年同期增加约7100万元，同比增长37%。 业绩增长主要受益于三大驱动因素：一是智能手表头部品牌需求放量，带动光学传感器业务显著增长；二是ToF激光传感器等新品快速导入机器人市场，并在智能手机、AIoT等多领域加速应用验证；三是无线充电产品线凭借技术升级及生态扩展保持高速增长。 公司表示，新产品量产、应用场景拓展及工艺创新共同推动了业绩的持续提升，未来将继续深化技术布局，把握智能穿戴、机器人等新兴市场的增长机遇。

图片来源: 图虫创意 安正时尚（603839）2025年7月14日发布公告称，为真实准确反映公司财务报告，依据《企业会计准则》及公司会计政策，公司对2025年第二季度末资产进行检查和减值测试后计提资产减值准备。此次计提范围涵盖应收账款、其他应收款、存货，合计计提3,275.62万元，将减少公司2025年第二季度合并报表利润总额3,275.62万元，数据未经审计。 其中，应收账款坏账准备64.96万元，其他应收款坏账准备122.13万元，存货跌价准备3,088.53万元。董事会认为此次计提基于谨慎性原则，符合相关规定，依据充分，能更真实反映公司资产状况和经营成果。

图片来源: 图虫创意 日前，2025 福布斯中国最佳 CEO 榜单揭晓。本届榜单中，50位CEO所带领的公司，在业绩考核期内股价平均上涨79%，最近财务年度的净利润平均增长率也超过了50%。地平线机器人-W（9660.HK）创始人兼CEO余凯荣登榜单，是汽车电子行业唯一代表。 作为深度学习领域世界级科学家，余凯职业生涯融合了学术深度与产业变革的双重基因，是深度学习技术在中国产业化应用第一人。余凯拥有南京大学学士及硕士学位、德国慕尼黑大学博士学位，在创立地平线前，曾在微软、西门子、NEC等科技巨头担任研发要职，2012年回国加入百度，创建并领导百度深度学习研究院（IDL）。2015年，余凯离开百度创立地平线，率先提出并践行软硬结合技术理念，专注软硬一体智能驾驶解决方案研发。在当时，该技术路径尚未被产业界重视的背景下，这一选择极具前瞻性。 从学术到商业，余凯坚持“反共识”理念：“我们反而愿意去人迹罕至的地方，把一件事情从非主流做成主流，最终塑造浩浩荡荡的世界大潮。而且，我们愿意为这件事情去付出长期的努力，耐得寂寞。这就是地平线的价值观、做事方式。” 在“反共识”理念指引下，地平线成立十年间，余凯带领地平线完成从技术研发到商业落地的跨越。据地平线2024年业绩报告，公司全年营收23.84亿，同比增长53.62%，在中国OEM 高级驾驶辅助系统（ADAS）市场名列第一，份额超40%。截至目前，地平线已为27家OEM（42个OEM品牌）提供可靠、稳定的辅助驾驶解决方案，量产车型超200款，车载计算方案征程家族累计出货突破800万套，预计将在2025年内达成国内首家千万套解决方案出货量成就。 在余凯掌舵下，地平线机器人2024年于港交所主板上市，成为当年港股规模最大的中国科技企业IPO。自成立以来，余凯与地平线获得了众多知名投资机构及产业资本的认可，包括大众集团、上汽集团、广汽资本、长城汽车、奇瑞汽车、一汽集团、比亚迪、宁德时代等众多车企资本及产业链上下游企业，以及五源资本、高瓴资本、云锋基金、嘉实投资等知名财务机构的持续投资。 当下，智能驾驶技术已经进入了“十倍速”断层级变化的时代。当技术创新步入“无人区”，地平线表示，将向高而行，以快打慢，不断去定义技术的边界。“我内心一直存在这样的驱动力，要把高深的技术带入寻常百姓家。让每个人因为我们的工作获得更大的自由，这是我们很清晰的使命。”余凯表示。  

图片来源: 图虫创意 2025年7月14日，时空科技(605178.SH)公告称，预计公司2025年半年度实现归属于母公司所有者的净利润预计为-7500万元到-6100万元。扣除非经常性损益后的净利润预计为-7300万元到-6000万元。 公告指出，公司行业景气度未发生较大变化，项目开发及签约周期延长导致收入转化较缓，行业竞争激烈导致签约项目毛利下滑；受宏观环境及行业特性影响，公司已施项目回款不及预期，按照会计政策计提资产及信用减值损失影响利润；公司固定运营成本支出压降空间有限。

图片来源: 图虫创意 广西能源（600310.SH）于7月14日发布2025年半年度业绩预告。公告显示，公司预计上半年归属于母公司的净利润为-9,000万元到-6,000万元。尽管半年度业绩整体预亏，但数据显示公司经营基本面已在二季度实现显著改善。根据公司此前披露的一季度业绩数据测算，广西能源在第二季度实现了强劲的扭亏为盈，单季度净利润预计达到1.19亿元至1.49亿元之间，经营状况较一季度发生了积极变化。公告解释称，上半年业绩同比变动主要受流域来水减少、市场电价下降等客观因素影响，而二季度的盈利表现则反映了公司在复杂市场环境下的经营韧性与改善潜力。

图片来源: 图虫创意 致尚科技（301486）2025年7月14日发布公告，宣布将首次公开发行募集资金的部分投向项目“游戏机核心零部件扩产项目”“5G零部件扩产项目”及“研发中心建设项目”达到预定可使用状态的时间推迟至2026年7月7日。 公司表示，此次延期是基于外部宏观环境、行业变化及客户端需求等因素的综合考量，旨在合理使用募集资金，确保项目建设效果。目前，相关项目的基础设施建设已基本完成，但设备购置和产能扩张需谨慎推进。 公司对这三个项目重新论证后认为，它们仍符合公司战略规划，具备投资必要性和可行性，将继续推进实施。此次延期不涉及项目实施主体、用途及投资规模变更，不会对公司的正常经营产生重大不利影响。

图片来源: 图虫创意 7月14日，稀土、贵金属板块开盘大涨，带动有色板块冲高，有色50ETF（159652）冲高回落，全天红盘震荡，收涨0.6%，喜提三连涨！ 有色50ETF（159652）标的指数成分股涨跌不一，中金黄金大涨9.73%，白银有色涨6.99%，兴业银锡涨超3%，天齐锂业、赣锋锂业、恒邦股份等涨超2%，紫金矿业、山东黄金等涨超1%，北方稀土、赤峰黄金等微涨，中国铝业、洛阳钼业等微跌。 截至15:00，成分股仅做展示使用，不构成投资建议。 7月10日收盘后， 包括北方稀土在内的两大稀土巨头发布公告，双方拟将2025年三季度稀土精矿价格调整为不含税19109元/吨，季度环比上涨1.51%。 此外，不少上市公司发布业绩预告，受金价持续位于高位、稀土均价上涨影响，涉及金矿、稀土类的上市公司业绩普遍表现不俗。其中，北方稀土预计2025年上半年实现归母净利润9.0-9.6亿元，同比增长1882.54%- 2014.71%；西部黄金预计2025年上半年实现归属于上市公司股东的净利润同比增加96.35%到141.66%，中金黄金预计同比增加50%至65%。 中信证券指出，2025年上半年稀土均价同比上涨，稀土产业链公司业绩或超预期。根据SMM数据，2025年上半年氧化镨钕均价为42.1万元/吨，同比上涨13.06%；氧化铽均价为660.4万元/吨，同比增长12.9%。在轻、重稀土价格上涨的带动下，稀土产业链公司盈利能力持续提升，北方稀土预计2025年上半年实现归母净利润9.0-9.6亿元，同比增长1882.54%- 2014.71%。（来源于中信证券20250714《稀土｜美企高成本显战略，中报超预期证价值》） 【稀土：价格有望稳中有进，推荐稀土永磁板块战略配置价值】 价格方面，海外高价将传导至国内市场，稀土价格有望稳中有进。中信建投表示，稀土海外高价将传导至国内市场，旺季备货预期之下，稀土产品价格有望上扬，稀土板块迎来涨价增利的第二交易阶段。(1)6 月以来国内已陆续批准多个企业出口许可证，国内外独立市场行情壁垒打破，海外高价将逐步传导至国内市场;(2)美国为 MP Materials 提供 110 美元/公斤的最低价，远高国内，引发镨钕涨价预期；(3)7月以来国内稀土产品价格松动，重归涨势，氧化镨钕及镨钕金属价格均上涨，给予现货市场配合；参考过往出口管制金属走势，海外高价往往带动国内价格上涨，企业利润增厚，板块迎来估值+利润双击，建议积极关注涨价兑现下的板块投资机会。（来源于中信建投20250713《能源金属：海外高价传导+旺季备货预期，稀土涨价板块进入第二交易阶段》）此外，根据北方稀土公告，北方稀土和包钢股份三季度稀土精矿关联交易价格调整为1.9万元/吨，环比上行1.5%，自2024年四季度起连续四个季度环比上涨。 需求方面，中信证券指出，据有关部门，中方将依法审批符合条件的管制物项出口申请，出口逐步恢复有望在短期提振稀土需求。另外，中信建投认为，金九银十消费旺季原料采购前置，下游补库预期下，稀土价格易涨难跌。 供给层面，中信证券认为，据SMM，东南亚雨季影响当地稀土矿运输与开采，6月离子矿进口量较少，矿端持货商惜售情绪依旧明显，稀土供给刚性逻辑或进一步强化，稀土价格有望强势运行，当前时点推荐稀土永磁板块战略配置价值。（来源于中信证券20250714《稀土｜美企高成本显战略，中报超预期证价值》） 【贵金属：美联储降息有望落地，黄金板块盈利兑现和估值预期双升】 关于黄金的定价，广发证券指出，“黄金-美元指数-实际利率”框架下，金价与美元存在负相关关系；避险情绪提供短期交易性机会；央行增持黄金与金价呈现正相关性。 对于黄金行业上市公司的投资机遇，广发证券认为： 美国关税政策对经济增长和通胀的影响将显现，对通胀的冲击预期落地后，美联储或将转向就业和通胀这两个核心目标的再平衡，降息预期或落地，美国实际利率和美元指数将持续走弱，推动金价稳步上涨。 全球地缘冲突频发，给全球市场带来的不确定性在加剧，黄金的避险属性将不断强化。 黄金在全球大类资产配置中的地位和需求将不断提升，叠加下半年黄金股的业绩也将迎来兑现期，黄金板块或迎来戴维斯双击。（来源于广发证券20250708《2025中期策略 | 有色金属：黄金戴维斯双击，库存周期继续上行》） 若看好未来贵金属及大宗工业金属周期回归，建议关注规模领先、“金铜含量”更高的有色50ETF（159652）和场外联接(A类：019164；C类：019165)，一键把握经济复苏和降息周期行情！ 风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。有色50ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于国证生物医药指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。