Year: 2025

图片来源：界面图库 界面新闻记者 | 吕文琦 股市上半年长红支撑A股上市险企交出亮眼答卷。 2025年上半年，A股五大上市险企合计实现归母净利润1781.93亿元，同比增长3.7%。投资端成为主要支撑，总投资收益达3673.77亿元，增幅近9%。 截至2025年上半年，五大A股上市险企的权益投资规模显著扩容。整体来看，股票持仓约1.85万亿元、基金持仓约8400亿元，合计近2.7万亿元，占总投资资产的比重升至13.6%，较去年同期继续走高。 这一趋势背后，既有资本市场回暖的行情驱动，也与监管“长钱长投”的政策导向相呼应。 多家险企管理层在业绩发布会上直言，当前A股估值优势与长期发展潜力兼具，具备较强的中长期配置价值。未来将逐步提升权益资产比重，在高红利与成长性的股票上寻求投资机会。 上半年险资如何布局？ 从整体趋势看，险资的股票与基金配置均保持较快增长。 截至6月末，中国人寿、中国平安、中国太保和中国人保的股票与基金投资占比分别为13.6%、12.6%、11.8%和10.7%，相较去年底均有不同幅度的提升，最高增幅达到2.7个百分点。新华保险的占比虽小幅下降0.2个百分点至18.6%，但依然处于行业领先水平。 若仅从股票投资来看，五大险企合计持仓超过1.8万亿元，较去年底增长超过4000亿元。其中，新华保险、中国平安、中国太保、中国人寿、中国人保的股票投资占比分别为11.6%、10.5%、9.7%、8.7%和5.4%，整体呈现上行态势。 中国人寿上半年新增权益资产配置超过1500亿元，中国人保则披露，其A股投资规模较年初提升26.1%，在总投资资产中的占比增加了1.2个百分点。新华保险则延续去年明显增配的趋势，截至二季度末，股票市值升至1992亿元，占总投资资产的11.6%，较年初进一步提升。 险资加速入市一部分原因是低利率环境下，固收类资产收益承压，加之新会计准则带来估值波动管理的需求，迫使险企加大权益配置以改善长期回报结构 在新会计准则下，保险公司的权益投资主要分为两类：一类是“交易性金融资产”，股价涨跌直接进入当期利润，带来较强的利润波动；另一类是“通过其他综合收益（OCI）计量”的金融资产，公允价值变动不进入当期损益，而是计入所有者权益，使利润表更稳定，但净资产会随市值同步起伏。 从OCI占总股票的比例看，中国平安的OCI占比高达64%，中国人保也有46%。这也是为何在中国平安中期业绩发布会上，该公司副总经理、首席财务官付欣表示平安高比例的OCI配置目前有约600亿元浮盈未体现在利润表中，拖累归母净利润。 中国太保处于中间水平为34%，而中国人寿与新华保险的占比为23%和20%，更多股票投资被归类在交易性科目，投资波动更直接体现在利润表。 另外，监管层不断疏通制度通道，鼓励“长钱长投”，为保险资金提升权益比例扫清障碍。 事实上，上市险企的投资动向也映射出行业整体的投资布局。监管数据显示，截至今年二季度末，人身险公司持有股票市值已达2.87万亿元，较年初增加超过6000亿元，增幅高达26.7%，显著跑赢整体资金运用余额的增速；股票资产占比亦创下自2022年有数据以来的新高。 继续看好市场 […]

图片来源：界面新闻 界面新闻编辑 | 江怡曼 9月1日，个人消费贷款财政贴息政策正式落地。 据了解，参与贴息政策的机构包括6家大型商业银行、12家全国性股份制商业银行，以及招联消费金融公司等5家贷款发放机构（深圳前海微众银行、重庆蚂蚁消费金融、招联消费金融、兴业消费金融、中银消费金融）。大部分机构已完成系统开发并测试到位。 据大河财立方报道，目前农业银行、中国银行、浦发银行、中信银行等多家贷款经办机构已在手机银行上线关于办理个人消费贷贴息业务的相关细则，部分机构还特别设置了“贴息专区”。除了贴息时间、贴息范围等基础信息外，中信银行、浦发银行等明确了可享财政贴息的个人消费贷款产品。 据新闻晨报报道，部分9月1日前已申请的贷款也可以享受贴息。某国有大行相关人士解释：“原来有申请的消费贷款，在资金未用完的情况下，9月1日后实际消费部分仍可继续贴息。”这确保了政策连贯性。 8月12日，财政部、中国人民银行、金融监管总局联合印发《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》，明确2025年9月1日至2026年8月31日期间，居民使用贷款经办机构发放的个人消费贷款（不含信用卡业务）中实际用于消费的部分，若可通过贷款发放账户识别消费交易信息，可按规定享受贴息政策。 贴息范围涵盖单笔5万元以下消费，以及单笔5万元及以上的家用汽车、养老生育、教育培训、文化旅游、家居家装、电子产品、健康医疗等重点领域消费。对于单笔5万元以上的消费，以5万元消费额度为上限进行贴息。 贴息标准为年贴息比例1个百分点，按符合条件的实际用于消费的贷款本金计算，最高不超过贷款合同利率的50%。每名借款人在一家贷款经办机构累计贴息上限为3000元，对应符合条件的累计消费金额30万元；其中，单笔5万元以下的贷款累计贴息上限为1000元，对应符合条件的累计消费金额10万元。 据新华社报道，面对大额财政补贴，资金用途监管也成为市场关注重点。多家银行在公告中均提示合规使用贷款资金，工商银行、平安银行等建议优先使用放款账户进行消费。农业银行、光大银行等还警示了套取贴息资金要承担的后果。另外，对相关部门审核未通过或违法违规套取贴息资金的，银行将按规定扣减或追回。对借款人违法违规套取贴息资金的，纳入个人不良征信记录并依法依规严肃处理。

图片来源：界面图库 界面新闻记者 | 何柳颖 界面新闻编辑 | 王姝 9月1日上午，招商银行召开2025年中期业绩线上发布会。 招商银行行长王良、招商银行副行长王颖、招商银行副行长彭家文、招商银行副行长雷财华等高级管理层出席会议，并就经营业绩、零售业务发展、债券投资等市场关注的话题进行了回应。 谈净息差：未来趋势可控 2025年上半年，招商银行实现营业收入1699.69亿元，同比下降1.72%；实现归属于股东的净利润749.30亿元，同比增长0.25%。 与今年一季度相比，营业收入同比降幅有所收窄，且归母净利润增速由负转正，这部分得益于期内信用减值损失同比下降了8.56%，为246.23亿元。 图源：招行2025年中报 “一季度我们经营压力巨大，主要是1月1号开始贷款重定价，使息差降幅进一步加大，对我们的营收增长带来了巨大的压力。但是通过上半年二季度经营情况看，呈现出二季度好于一季度的态势。我们分析三季度和下半年整体情况，相信会实现稳中求进，逐季向好的发展态势。”王良表示。 从收入组成看，净利息收入依然是收入“大头”，今年上半年，招商银行实现净利息收入1060.85亿元，同比增长1.57% ；实现非利息净收入638.84亿元，同比下降6.73%。 非利息净收入中，净手续费及佣金收入376.02亿元，同比下降1.89%。其他净收入262.82亿元，同比下降12.88%，成为主要拖累项，其中公允价值变动损益-48.19亿元，主要是债券投资公允价值变动减少和非货币基金投资分红增加导致公允价值减少，该项去年同期为22.86亿元。 净息差1.88%，同比下降12个基点，较2024全年下降10个基点。从行业看，该净息差水平处于较高水平，在42家A股上市银行中，仅次于常熟银行的2.58%。从季度看，二季度净息差为1.86%，较一季度下降5个基点。 “我用三句话来形容当前招行息差的特点：绝对水平领先，相对变化承压，未来趋势可控。”彭家文表示。 彭家文具体解释称， 截至二季度末，商业银行净息差为1.42%，招行高于平均水平46个BP，这是绝对水平领先。 相对变化承压方面，彭家文介绍，除了贷款利率下行等银行业共同面临的息差承压因素之外，招行也有一些个性化因素。 彭家文称，招行的存款成本下降空间会更小一些，因为存款成本非常低，进一步下降的压力更大；从贷款看，招行个人住房按揭贷款占比最高，存量的利率下调对该行影响是最大的；从资产结构看，历来招商银行零售贷款占比达到50%以上，零售贷款收益相对较高，尤其是信用卡贷款，如果零售贷款增长需求不足，相应对整个资产结构的收益带来的影响会更大一些。 未来而言，彭家文强调，总体来看虽然承压，但也有有利因素。包括经济增长的确定性在增强，这会支撑信贷需求，比如国家各个层面出台的提振消费措施，对零售贷款会起到很好的促进作用。 […]

图片来源：界面图库 界面新闻记者 | 安震 9月1日，中国中信金融资产管理股份有限公司（以下简称“中信金融资产”，02799.HK）召开中期业绩发布会。 此前公布的半年报业绩显示，中信金融资产实现总收入402.21亿元，同比增长21.1%，实现归母净利润61.68亿元，同比增长15.7%。截至6月末，资产总额10109.33亿元，较上年末增加266.05亿元。 如何看待股价取得显著超额收益 中信金融资产总裁李子民在谈到公司股价表现时对界面新闻表示，业绩是股价的基础，2023年公司经营业绩实现扭亏为盈，2024年则取得了近6年来的最好成绩，今年上半年主要指标超预算完成，展示了强劲连续的发展态势，反映到股价上，2024年公司股价全年上涨62.5%，今年上半年又大幅增长96.92%。今年公司2月份入选恒生综合指数等7项指数，8月份再次又入选MSCI中国指数等国际资本市场重要指数，应该说三年的综合业绩表现得到了市场的充分认可。 李子民表示，管理层认为公司市值的良好表现是内外两方面因素综合作用的结果。外部是指国家一系列利好政策下，市场对中国资产的重估，对不良资产行业价值带来重塑。内部则是指公司自身能力的提升和内在价值的挖掘，以今年上半年的经营管理为样本，有几个重点： 一是主要经营指标数据明显改善。 二是主业核心能力，即不良资产主责主业是主战场，也是“护城河”。公司收购处置类不良资产债权市场占有率保持行业前列。2025年上半年，已实现收益16.91亿元、同比大幅增长180.8%。收购处置类不良资产债权余额约1906.33亿元，处置不良资产包129.41亿元。盘活纾困业务实现收入42.27亿元，同比增长65.5%，新增投放389.25亿元，同比增长43.6%。截至2025年6月30日，公司纾困盘活业务余额为1512.58亿元，较上年末增加19.9%。这些数据说明了公司可持续发展的能力和韧性。 三是高质量的风险防范和化解。在存量上加强长龄包去化攻坚，加快存量风险项目处置，加大抵债和核销资产回现力度，向存量要效益；在增量上严控新增风险，持续提升风险管控能力，有效提高投后精细化管理水平。 股权投资如何定位？ 中信金融资产副总裁陈鹏君表示，公司股权业务上半年紧扣国家战略、立足主责主业，在积极服务实体经济高质量发展的同时，有效履行了金融资产管理逆周期调节和金融救助的功能定位。 一是积极主动服务国家战略，做好金融“五篇大文章”。服务新质生产力，重点布局科技金融、绿色金融等领域，紧紧抓住市场化债转股、实质性重组、纾困盘活等业务机遇，上半年在半导体、新材料等行业投放规模超50亿元，有力服务国家战略新兴产业发展。 二是聚焦主业发挥独特功能作用。聚焦资产充足、业绩修复、价值重估、业务逻辑，围绕重点行业、重点区域、重点客户，结合“纾困救助”和“价值提升”两个维度。一方面围绕企业的破产重整、纾困等需求，发挥“输血”功能，帮助客户调整负债结构，摆脱经营困境，增强持续经营能力，恢复经营价值。另一方面围绕企业的提升经营能力、并购重组等需求，发挥“造血”功能，助力客户增强核心竞争力，提升经营质效，实现高质量发展。 三是围绕央国企改革挖掘机遇，赋能传统行业转型升级。服务央企改革，在战略矿产资源、传统能源及先进制造、清洁能源、交通基础设施等重点行业，挖掘优质公司战略布局调整、资产证券化、混合所有制改革、产业并购重组等投资机会，助推企业提升中国竞争力，上半年落地了国网新源、攀钢矿业等一批有市场影响力的项目。 四是实现功能性与效益性均衡统一，共享企业发展成果。自加入中信集团以来，股权业务一直秉持“耐心资本”理念，积极培育公司稳定盈利点和核心竞争力，形成了一批优质股权资产，进一步优化了资产结构，并在业务开展中积累了中国银行、光大银行、中国电力、昆仑能源等众多优质客户。 如何化解房地产领域风险 中信金融资产副总裁杨毅在谈到房地产领域风险时表示，近年来，房地产市场深度调整，风险化解需求迫切。公司聚焦房地产领域风险化解，积极发挥逆周期调节和金融救助功能，服务“保交楼、保民生、保稳定”的使命。 他表示，2022年以来，公司累计投放房地产纾困项目93个，总规模559亿元，累计实现保交房7.59万套，带动2630亿元货值项目复工复产，推动金融机构风险化解超过732亿元。具体来看： […]

来源：界面新闻 金科地产：发行人重整计划获批并进入执行阶段 金科地产集团股份有限公司公告，此前未能按期兑付“20金科地产MTN001”本息，构成实质性违约。截至2025年8月，发行人重整计划已获法院批准并进入执行阶段，合计26.28亿元重整投资款全部到账。兴业银行作为主承销商持续督导信息披露及偿债资金落实，并协助发行人与债券持有人保持沟通。 据2025年4月29日公开数据显示，金科地产集团股份有限公司2024年归属母公司净利润大幅减少，2024年度亏损319.70亿元，2023年度亏损87.32亿元，同比下滑266.11%。 此外，据公开数据显示，金科地产集团股份有限公司近一年有98条被执行人记录，被执行总金额125,638.80万元。 泰禾集团：因信披违规被罚600万元，多名高管受罚 泰禾集团股份有限公司发布公告称，公司及相关当事人因未按规定披露重大诉讼及年度报告存在重大遗漏，被中国证监会福建监管局行政处罚。公司被警告并罚款600万元，时任董事长黄其森、总经理葛勇等多名高管分别被罚款80万元至300万元不等。 泰禾集团股份有限公司发布公告称，截至2024年12月31日合并报表未分配利润为-328.88亿元，未弥补亏损超过实收股本总额24.889亿元的三分之一。主要原因为法拍、裁定抵债及破产重整导致大额投资亏损，融资费用增加以及资产减值准备和预计负债计提等。 新光控股：管理人已根据法院裁定批准的实质合并案重整计划完成现金分配 新光控股集团有限公司公告，此前发行的“17新光控股CP001”、“17新光控股CP002”和“18新光控股CP001”均因未按期兑付本息构成实质违约，涉及金额分别为10亿元、10亿元和7.1亿元。管理人已根据法院裁定批准的《新光控股集团有限公司等35家企业实质合并案重整计划》完成现金分配，包括50万元以下部分小额现金清偿和按比例现金分配。新光控股等三十五家企业合并重整案进入执行期，重庆国际信托股份有限公司作为新光破产重整服务信托受托人围绕信托份额确认、信托财产交付、信托财产运营有序开展工作。 3月31日，新光控股集团有限公司公告，新光控股等三十五家企业合并重整案进入执行期，信托计划于2024年11月18日成立。重庆国际信托股份有限公司作为新光破产重整服务信托受托人围绕信托份额确认、信托财产运营、实物资产拍卖和债权催收等方面有序开展工作。浙江省高级人民法院于2025年1月8日判决撤销南粤银行质押合同、撒销质押登记，判令睿银集团注销质押登记等。此外，新光控股集团有限公司曾于2019年4月22日申请破产。 时代控股集团：未能偿还到期债务86.87亿元，公司被列入失信被执行人名单 广州市时代控股集团有限公司公告，因行业周期性下行不利影响，叠加宏观经济环境、融资环境的不利变化，公司生产经营受到负面影响，流动性出现紧张，截至2025年7月末，公司合并范围存在未能偿还到期债务86.87亿元。公司新增被列入失信被执行人名单、被限制高消费情况。此外公司新增一笔重大诉讼，广东省深圳市中级人民法院裁定查封、扣押、冻结嘉达公司、荣景公司、公司、丰凯公司名下价值6.5185亿的财产。 据2025年4月30日公开数据显示，广州市时代控股集团有限公司2024年归属母公司净利润大幅减少，2024年度亏损136.55亿元，2023年度亏损35.65亿元，同比下滑283.01%。归属母公司净利润连续亏损，2024年度亏损136.55亿元，2023年度亏损35.65亿元。 ST东时：子公司银行账户被冻结2.92亿元，涉及法律诉讼纠纷 ST东时公告，其子公司北京东方时尚机动车驾驶员考试场管理有限公司银行账户资金被冻结，冻结金额为2.925亿元，系因历史遗留问题引发的法律诉讼纠纷。公司正积极与债权人沟通化解风险，并采取措施维护正常经营秩序，本次冻结预计不会对公司生产经营造成重大不利影响。 ST东时公告，2025年半年度预计归母净利润为-1.26亿元至-1.05亿元，扣非后归母净利润同样为-1.26亿元至-1.05亿元。业绩亏损主要因营业收入下滑及固定成本占比高导致利润承压。2024年归属母公司净利润连续亏损，2024年度亏损9.03亿元，2023年度亏损3.62亿元。 富力地产 ：上半年净亏损40.82亿元，上年同期净亏损23.3亿元 广州富力地产股份有限公司（HK02777）于港交所发文，预计截至二零二五年六月三十日止六个月将录得约人民币40.8亿元的净亏损，而去年同期则录得净亏损人民币23.3亿元，主要由于中国房地产行业持续低迷，导致来自物业开发的收入及毛利下降。 […]

2025年8月29日，中国国际金融股份有限公司（下称“中金公司”，股票代码：601995.SH/3908.HK）宣布重要任命——王曙光任职公司总裁。 与此同时，披露截至2025年6月30日的中期业绩报告。报告期内，公司经营业绩实现跨越式增长，合计营业收入达人民币128.3亿元，同比增幅44%；归母净利润人民币43.3亿元，同比激增94%，加权平均净资产收益率（ROE）达4.2%。资产规模方面同样稳步攀升，截至6月末，公司总资产突破6998亿元，归母净资产达1188亿元，为服务实体经济与高质量发展筑牢资本根基。 2025年作为“十四五”规划收官之年，中国经济持续回升向好，高质量发展动能不断积聚。中金公司锚定“一流投行”建设目标，以“投资+投行+研究”协同模式为核心抓手，充分发挥专业优势，聚焦实体经济多元化需求提供综合金融服务，在支持新质生产力发展、助力现代化产业体系建设中主动担当，展现头部券商标杆作用。 27年中金“老兵”担任总裁 公告显示，中金公司董事会同意提名王曙光为公司执行董事候选人，任期自股东大会审议通过之日起，至本届董事会任期结束之日止，届时可以连选连任；聘任王曙光为公司总裁，自董事会审议通过之日起生效。根据上述决议，自2025年8月29日起，王曙光正式任职中金公司总裁。 公开信息显示，王曙光于1996年获得清华大学理学学士学位及经济学学士学位，于1998年获得清华大学工学硕士学位；自1998年加入中金公司投资银行部，2010年1月成为董事总经理，先后担任多个职位，包括公司成长企业投资银行部负责人、中金资本管理部联席负责人、投资银行部负责人等；2022年12月起任公司党委委员，自2023年1月任公司管理委员会成员。 在他27年的职业生涯中，王曙光参与了众多具有里程碑意义的资本市场交易。项目涵盖A股IPO、再融资、兼并收购、境外IPO等多个领域。比如，他主导完成了建设银行、中国北车、中国西电、陕鼓动力、彩虹集团、金风科技等超千亿元A股及H股股本融资项目。 在并购业务方面，王曙光参与了建设银行12亿美元收购美银亚洲、北京控股116亿元收购北京燃气资产、国家电监会180亿元电力资产出售、华为与3COM公司合资项目、美国艾默生公司60亿元收购深圳华为公司安圣电气公司项目等超过500亿元的兼并收购项目。此外，他还在中国联通A股配股、金风科技首家中小板公司ATOH、泰格医药AtoH等累计超过200亿元募集资金规模的再融资项目中发挥了重要作用。 此外，根据公告信息，王曙光已于今年8月起任中金公司党委副书记。 在今年6月举行的2025陆家嘴论坛期间，王曙光表示，通过完善资本市场基础制度、优化多层次市场体系，有助于显著提升市场制度的包容性和适应性，为畅通“科技-产业-金融”良性循环、培育新质生产力提供了强有力的制度保障。 在他看来，外资和外资机构是中国资本市场的重要参与力量，构建更加开放包容的资本市场生态，加快落实包括发布合格境外投资者（QFII）制度优化方案等资本市场对外开放一揽子重点举措，将有助于增强我国在全球金融治理中的影响力，提升中国资本市场的国际吸引力和定价话语权。 今年2月，中国证监会发布《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》。围绕该文件，王曙光曾表示，证券公司须提升自身执业能力，发挥资本市场“看门人”作用，筛选、支持真正优质的科技型企业、专精特新企业、符合条件的绿色产业企业发行上市。同时，支持上市公司围绕产业转型升级、强链补链、提升关键技术水平、寻找第二增长曲线等开展的并购重组。他还提到，要助力优质企业发行科技创新公司债、绿色债、乡村振兴公司债；服务人工智能等新型基础设施领域项目发行不动产投资信托基金，促进盘活存量资产。 核心板块构筑增长“强引擎” 界面新闻获悉，上半年，中金公司各核心业务线协同并进，凭借对市场机遇的精准把握与业务创新能力，实现全面突破，为业绩增长注入强劲动力。 在投资银行业务领域，中金公司持续巩固行业领先优势。境内外股本业务表现突出，成功完成宁德时代、海天味业、三花智控等标杆项目，在中资企业全球IPO、港股IPO市场中均位列第一。债券融资与资产证券化业务同步增长，境内外债券承销规模同比上升，中资企业境外债券承销规模排名中资券商第二。 并购市场方面，公司继续发挥“撮合者”核心作用，聚焦央国企战略性重组、产业整合升级及跨境交易，上半年公告并购交易34宗，涉及交易总额约328.41亿美元；同时牵头执行当代集团、金科股份债务重整及宝塔实业重大资产重组等关键项目，为企业纾困与产业优化提供专业支持。 股票业务板块以客户服务为核心，全面覆盖境内外多元机构投资者超13000家，新开户数量稳健增长。依托全球销售网络，公司在多起里程碑项目中成功引入战略及基石投资者，配售能力获市场认可；QFII业务市占率更是连续22年稳居市场首位，全球长线基金投研服务能力领先。此外，公司积极拓展科创板、北交所做市等牌照业务，为大型央企国企、上市公司提供股份增持回购、市值管理等综合服务，进一步拓宽业务边界。 面对境内外债券市场承压态势，固定收益业务通过“提质增效+创新布局”实现突围。债券承销与交易量保持市场前列，国际化客户覆盖与跨境交易服务能力持续增强，跨境结算量稳步提升。同时，公司加大产品创新力度，拓展利率、信用、外汇衍生品业务范围，大宗商品做市重点品种排名市场前列，为客户提供多元化风险管理工具。 资产管理业务规模与质量同步提升。截至6月末，中金公司资产管理部业务规模约5867亿元，管理产品848只；中金基金管理公募基金规模达2202亿元，较上年末增长6.2%。上半年，公司深化社保、年金、银行、保险等机构客户服务，新发7只公募基金，并成功发行中金亦庄产业园REIT、中金中国绿发商业REIT，公募REITs管理规模持续领跑行业。 […]

图片来源：界面图库 界面新闻记者 | 安震 8月29日，中国银行召开2025年中期业绩发布会，中国银行管理层就净息差、资产质量、支持科技创新等热点问题回应关切。 中报显示，该行上半年实现营业收入3294亿元，同比增长3.61%，其中手续费净收入同比增长9.17%；实现税后利润1261亿元、该行股东应享税后利润1176亿元，同比保持平稳且变动趋势较一季度改善。 守住净利息收入是战略安排 中国银行行长张辉谈到净息差走势时对界面新闻表示，商业银行净息差指标一直备受各方关注。近年来，境内银行业净息差普遍大幅收窄，中行净息差表现与全行业变化趋势大致相当。从上半年整体看，集团净息差1.26%，较上年下降14BP，较一季度下降3BP。其中，境内人民币净息差（1.32%）较上年下降12BP，较一季度下降2BP。 张辉表示，中行自身有经营特色，目前中行非利息收入在营业收入中占比超过三分之一，在境内银行业中处于较好水平。中行境外机构非利息收入增势良好，同比增长超76.01%，有效对冲了净值息差下降对营收的影响，实现全集团营业收入同比增长3.61%。 张辉认为，当然，守住净利息收入基本盘是中行的战略安排，也是低利率环境下战略转型的重要努力方向： 一是加大资产投放力度，提升资金使用效率。信贷投放保持平稳均衡增长，境内机构人民币贷款较年初新增1.41万亿元，比上年同期多增超2000亿元。把握境内外市场机会，加大债券投资力度。债券投资在生息资产中的占比同比提升2.4个百分点。 二是持续优化负债结构，有效降低负债成本。低成本客户存款规模，市场竞争力连续三年保持提升。合理摆布同业负债，负债成本得到持续改善。 三是发挥全球化优势，加强外币资金统筹管理。在美元降息预期下做好外币负债期限管控，动态调整主动融资策略。畅通境内外资金运用渠道，充分发挥境内低成本存款资金的效用，提高外币资金运用效率。进入二季度后净息差环比降幅出现大幅收窄。 展望下半年，从外部市场看，境内银行业整体面临低利率环境，美元降息预期升温，银行业净息差仍将面临一定的收窄压力。 风险管控压力来自三大领域 在谈到资产质量问题时，中国银行副行长武剑表示，2025年以来，中行进一步强化了信用风险管理，不断提高了精细化管理水平，特别是提高了资产处置的质效，上半年风险管控成效较好。 武剑表示，目前风险管控的压力仍然主要来自以下三个重点领域： 境内对公方面，主要是地产风险仍在持续出清。从新发生不良情况来看，房地产业仍是境内新发生不良第一大行业，但实质新增同比已呈现下降趋势，随着房地产供需两端政策同向发力，预计房地产市场有望逐步实现“止跌回稳”。 个人业务方面，上半年个人经营贷款和个人消费贷款新发生不良同比有所增加，预计资产质量管控将持续承压，中行将加强风险前瞻性管控及贷后管理。 境外业务方面，上半年新发生不良同比有所下降。下半年外部环境的不确定性尚未减弱，中行将进一步强化重点领域、区域的风险研判及应对化解，加大优质客户的差异化支持力度，推动海外业务更高质量的发展。 武剑表示，7月底的中央政治局会议提出“依法依规治理企业无序竞争，推进重点行业产能治理”。中行持续跟踪研究相关行业发展趋势，近一年多来重点关注新能源汽车、光伏等产能治理的重点行业，对行业信贷政策、客户授信策略等及时进行调整优化，坚持市场化、法治化的业务发展和风险管理理念，助力部分结构性矛盾突出的产业优化结构、提质升级： […]

图片来源：界面图库 界面新闻记者 | 安震 8月29日，农业银行发布2025年中期业绩。报告期内该行净利润、营业收入保持“双增”，增速分别较一季度提升0.7个、0.4个百分点。其中，净利润1399亿元，同比增长2.53%；营业收入3698亿元，同比增长0.72%。 在当日召开的中期业绩发布会上，农业银行管理层就下半年经营重点、信贷投放策略和资产质量等问题做出解答。 下半年做好三大平衡 在当前整个行业面临低利率环境的严峻挑战下，今年上半年农业银行实现了营收净利润双增长。该行行长、党委副书记王志恒对此表示，从盈利趋势看，农行净利润增速在进一步地提升，财务业绩保持了向好的态势，增长更有韧性。从盈利结构看主营业务收入进一步地改善，营收拨备前、拨备后和净利润同步实现了正增长，增长得更加协调。 王志恒表示，展望下半年，宏观经济稳中向好，政策效果持续显现，叠加上半年经营基础，农行将保持战略定力，以高质量发展应对外部不确定性： 一是平衡规模与定价：加强量价动态协同，稳定信贷增长速度、优化结构，深挖有效信贷需求，加大国债与地方债投资；精细化定价管理，提升资产边际收益，吸收低成本稳定资金，灵活安排主动负债，压降负债成本，增加净利息收入。​ 二是平衡成本与收益：加强成本管控，严格落实“过紧日子”要求，管控重点费用、压降弹性费用；优化营销资源投入产出，以更优成本实现更高收益。​ 三是平衡风险与盈利：统筹发展与安全，强化全面风险管理，加强房地产等重点领域信用风险防控，严控新增不良，推动资产质量改善；加大不良核销力度。 信贷投放策略四大重点方向 谈及下半年的贷款投放，王志恒对界面新闻表示，上半年除了保持总量上的稳定增长，还实现了结构的均衡和投向的更加精准，下半年还会延续这样的趋势，具体的贷款投放领域，总体跟上半年保持一致。 一是坚持服务三农的主责主业。下半年将继续保持这个领域的良好发展势头，持续抓好粮食安全的金融服务，加大农户、农业产业化龙头企业以及农业科技领军企业等一系列的重点客户的金融支持。因地制宜地加大重点帮扶地区的信贷投放，进一步推动县域和涉农贷款的占比实现稳步的提升。 二是推动更好地服务实体经济，包括推动五篇大文章进一步做深做实，落实促消费等一系列的宏观经济政策，促进经济向好回升等。 三是积极地推进城市对公信贷业务的转型。将紧扣区域协调发展，城市的动能转换、品质提升和绿色转型，加快调整优化信贷策略。积极地对接各地的城市更新的行动，积极支持拆除重建类、整治提升类的城市更新项目，以及保障性住房项目等，继续做好城市房地产融资协调机制白名单的项目投放。 四是进一步推动个人贷款的持续稳定增长。 谈房地产、地方政府债务、零售风险 农业银行副行长林立在谈到资产质量问题时表示，农业银行始终将风险防控作为金融工作永恒主题，强化集团一体化风险管控，前瞻预警、主动控制、精准化解，资产质量保持稳定。截至6月末，不良贷款率1.28%，较年初下降0.02个百分点；关注贷款率1.39%，较年初下降0.01个百分点；逾期率1.22%，保持低位，且逾期与不良 “剪刀差” 持续为负；拨备余额超万亿元且持续增长，拨备覆盖率295%。 […]

图片来源：交通银行 界面新闻记者 | 张晓云 8月29日，交通银行（601328.SH，03328.HK）发布2025年半年度经营业绩。报告期内，集团实现营业收入1333.68亿元、归属于母公司股东净利润460.16亿元，同比分别增长0.77%、1.61%，营收净利双增。截至6月末，该行资产总额达到15.44万亿元；不良贷款率为1.28%，较上年末下降0.03个百分点。同时，该行完成向财政部、中国烟草和双维投资发行人民币普通股（A股）约141亿股，募集资金1200亿元，有效补充了核心一级资本。 在当日召开的中期业绩发布会上，交通银行管理层就信贷投放、净息差、风险管理、分红等问题做出解答。 贷款增量目标不变 信贷投放方面，上半年，交行保持较快的增长态势。 据交通银行副行长周万阜介绍，报告期末，集团客户贷款余额9万亿元，较上年末增加4434亿元，增幅5.18%，同比多增1,327亿元；结构上，进一步加大对国家重大战略、重点领域和薄弱环节的支持力度，长三角、粤港澳、京津冀三大区域贷款增幅5.57%，境内行民营企业贷款增幅9.04%，境内行个人消费贷款增幅18.06%，均高于集团整体贷款增幅。 从具体投放来看，交通银行副行长殷久勇表示，对公贷款整体增长较快。截至6月末，集团境内人民币对公贷款比年初增加3,764亿元，增幅7.18%，同比多增1,188亿元。与此同时，交行主动把握全方位扩大国内需求的政策机遇，加大对服务消费等重点领域的信贷支持力度，积极稳妥推进个人住房贷款、个人消费贷款和信用卡贷款发展。上半年，境内行人民币个人贷款的增量高于2024年同期水平。 殷久勇表示，从上半年实际贷款增长的情况看，整体投放进度符合预期，已超全年计划目标的60%。展望全年，交行将保持贷款增量目标不变，预计全年境内行人民币贷款增幅与2024年基本持平。此前在2024年年报业绩会上，他透露的交行全年安排的增量是4800亿元。 关于信贷需求和项目储备情况，殷久勇表示，当前实体经济贷款需求受各方面因素影响较一季度有所减弱。交通银行同大多数同业一样，二季度，包括7月份，对公贷款增速有所放缓。为此，交行更加重视强化信贷项目的储备，全力推动项目储备提质扩容，项目储备的重点也聚焦在国家的“两重”、“两新”、制造业、普惠金融、绿色发展、科技创新、乡村振兴等重点领域。从目前的进度来看，三四季度的项目储备和总体需求保持平稳。 “同时，我们也看到交通银行下一个阶段的临期业务增多，同时叠加专项债发行以及同业竞争的影响，未来一段时间贷款增长可能面临一定的压力。”殷久勇表示，交行将用足用好中央和监管部门陆续推出的一系列有力有效的政策措施，抢抓政策窗口，围绕结构性货币政策工具，小微企业、民营企业、并购贷款、房地产发展新模式等领域，挖掘潜在的业务需求，全面提升金融供给能力，实现“量的合理增长和质的有效提升”的目标。 净息差还有下探压力 净息差是影响银行净利润的关键因素之一，2025年以来，受市场利率整体下行以及存款成本持续上升等多重影响，银行业净息差普遍面临收窄态势。 财报数据显示，截至上半年末，交行净息差为1.21%，同比下降8个基点。 （图源：Wind） 谈及息差原因，周万阜表示，今年5月份，主要商业银行下调了存款挂牌利率，多个存款品种的下调幅度均大于LPR下调幅度。“存款挂牌利率下调后，相关定期存款再定价的效应会逐步显现，如果不考虑新的LPR下调，越往后会更有利于息差的稳定。” 展望未来，周万阜表示，净息差还有往下探的压力，但同时也要看到，在不再考虑新的LPR下调的情况下，净息差越往后情况会越好。 周万阜进一步提到，由于存量房贷利率调整等政策性因素影响持续，加之有效需求疲弱，同业竞争激烈，有效资产投放面临压力，资产端收益率预计将继续下降。负债端付息率越往后降得越多，息差降幅预计将逐步收窄，相比前两年，有望在到了一定时间后止跌回稳。 对此，周万阜表示，交行将通过多措并举稳定和改善息差，主要包括三个方面：一是加大力度、扎实工作，以数字化方式拓展客户群；二是优化资产负债结构，在实现总量合理增长的同时提升效益；三是提高低成本存款的占比，同时压降低收益资产的占比。 […]

图片来源：界面图库 界面新闻记者 | 何柳颖 界面新闻编辑 | 王姝 8月29日下午，民生银行通过电话会议形式召开2025年中期业绩发布会。 民生银行副董事长、行长王晓永；执行董事、副行长张俊潼；副行长、董事会秘书李彬；副行长林云山；副行长黄红日；副行长李稳狮；首席信息官张斌等高级管理层出席会议，并逐一回应了市场关于净息差、资产质量、供应链金融、零售业务、数字化转型等方面的问题。 分红方面，根据2025年度中期利润分配预案，民生银行拟向股权登记日登记在册的A股股东和H股股东派发现金股利，每10股派发现金股利人民币1.36元（含税）。 负债成本下降对息差的支撑作用将持续显现 今年上半年，民生银行实现营业收入723.84亿元，同比增加52.57亿元，增幅7.83%。归属于该行股东的净利润213.80亿元，同比减少10.94亿元，降幅4.87%。在今年上半年，民生银行信用减值损失为260.39亿元，较去年同期的205.51亿元增长了26.7%，导致营业利润同比缩减。同时，营业外收支净额为-3.30亿元，去年同期则为0.35亿元，也拉低了净利润。 民生银行2025年上半年利润情况    （图源：民生银行2025年中报） 营收方面，民生银行利息净收入与非利息净收入均实现同比增长。其中利息净收入492.03亿元，同比增加6.21亿元，增幅1.28%。 该行表示，利息净收入增长主要由于负债成本改善助推净息差企稳，同时生息资产增长，量价因素带动利息净收入同比增加。报告期内，民生银行生息资产日均规模71224.47亿元，同比增长579.32亿元。 非利息净收入231.81亿元，同比增加46.36亿元，增幅25%。其中，手续费及佣金净收入96.85亿元，同比增加0.40亿元，增幅0.41%。 非利息净收入的增幅主要来自于其他非利息净收入。今年上半年，民生银行非利息净收入134.96亿元，同比增加45.96亿元，增幅51.64%，该行表示，主要是抓住市场机会增加债券等交易，同时资本市场波动影响公允价值变动收益同比增长。 民生银行非利息净收入    （图源：民生银行2025年中报） 报告期内，民生银行净息差1.39%，同比上升1BP。李彬表示，在行业息差普遍承压的形势下，民生银行息差实现了企稳。 但环比来看，在今年一季度，民生银行净息差为1.41%。李彬表示，二季度净息差相比一季度下降，主要原因是资产端收益率下降。随着利率中枢整体下行，加上资产投放竞争比较激烈，二季度资产端收益率比一季度下降6BP。 展望下半年，民生银行认为，一方面，在利率下行和流动性相对宽松的环境下，负债成本下降对息差的支撑作用将持续显现；另一方面，随着银行贷款定价体系建设的不断推进，市场化定价能力的不断提升，资产收益有望趋于稳定。 […]