Year: 2025

图片来源：界面图库 界面新闻记者 | 冯丽君 历经一年半，比利时富杰对于太平养老保险股份有限公司（以下简称：太平养老）的增资有了新进展。 太平养老近日公告称收到《国家金融监督管理总局关于太平养老保险股份有限公司增加注册资本和变更股权的批复》，批准公司增加注册资本33333.33 万元人民币，注册资本由30亿元人民币变更为33.333333 亿元人民币；同意比利时富杰保险国际股份有限公司认购公司10%股权。此次增资完成后，比利时富杰成为太平养老第二大股东。 早在去年5月，中国太平与比利时富杰集团在香港举行签约仪式，富杰集团拟向中国太平旗下全资控股的太平养老投资10.75亿元，获得太平养老10%的股权，双方公开表示将在中国养老金融领域进行战略合作。 增资“补血”正在成为养老保险公司的集体选择。国民养老保险、泰康养老保险、恒安标准养老保险近两年来都有增资动作。 北京大学应用经济学博士后、教授朱俊生认为，专业养老保险公司的密集增资，是应对政策窗口、监管要求与市场竞争的结构性必然选择。在养老金融从‘制度建设期’迈向‘规模化发展期’的关键节点上，谁能率先完成资本扩充与治理优化，谁就更有可能在多支柱养老金体系中发挥更重要的作用，抓住机遇，促进公司高质量发展。 顺应监管要求，瞄准养老金管理市场 除太平养老外，多家养老险公司近年来也进行了增资。 就在不久前，北京产权交易所披露国民养老保险增资项目。项目信息显示，国民养老保险拟征集投资方数量不超过5个，拟募集资金对应股份不超过4.71亿股，募资用于补充核心一级资本，支持主业发展。 此外，恒安标准养老保险于2023年末完成由原股东全额认购的2亿元增资；泰康养老保险自2023年起连续实施多轮增资，注册资本从50亿元一路攀升至110亿元。 对外经济贸易大学保险学院教授王国军对界面新闻分析称，“养老险公司集体增资首先是政策的要求，监管部门要求养老险公司回归主业，提高注册资本，剥离非核心资产，监管部门希望专业的养老保险公司回归主业，在应对老龄化中有更大的作为。” 2021年12月，原银保监会出台《关于规范和促进养老保险机构发展的通知》，明确要求养老险公司回归养老主业，专注发展商业养老年金、长期健康险等业务。2023年11月出台的《养老保险公司监督管理暂行办法》再次强调了这一点，并要求养老险公司根据经营的不同类型业务逐级提高注册资本要求，增强公司风险抵御能力，建立健全多元化资本补充机制。 “同时，‘偿二代’二期对资本要求更高，增资可提升偿付能力，满足监管要求。”王国军补充道。 增资能够提升养老险公司资本实力，增强偿付能力和风险抵御能力。但太平养老此次增资显然不是出于偿付能力压力。截至2025年三季度，太平养老核心偿付能力充足率144.80%，综合偿付能力充足率205.20%，偿付能力充足。其增资引进外资股东，或是为了更好的在养老金融市场发力。 某头部养老险公司内部人士告诉界面新闻，“境外养老金管理公司或者原有大股东看好中国养老金管理市场，为支撑旗下养老险公司更好发展，通过增资增加资本实力。” 富杰集团董事长Bart De SmeBart De Smet曾表示，中国的养老金市场是全球最大的养老金市场之一，增长潜力巨大。太平养老作为中国重要的养老保险公司之一，是富杰集团把握中国养老金融市场机遇的理想平台。 […]

今日，中信银行养老金融体系焕新——幸福年华信用卡发布会在中信银行总部大楼举办，现场正式发布中信银行幸福年华信用卡。该产品聚焦中老年群体全生命周期养老需求，围绕金融、健康、生活等场景打造系列权益与服务，进一步完善了中信银行养老金融服务体系布局，服务乐龄群体的美好生活。发布会现场，中信银行副行长谢志斌、中国老年大学协会秘书长王少忠、中国银联银行合作部副总经理罗佳、万事网联首席执行官郑笑非等嘉宾出席，共同为新品揭幕。发布会上介绍了中信银行养老金融服务体系的实践、生态图景以及产品理念和权益，展现了“让财富有温度”的品牌理念。 作为金融“五篇大文章”之一，养老金融已成为我国积极应对人口年龄结构变化的重要举措之一，承载着千家万户对美好生活的期待。此前，中国人民银行等九部门联合印发《关于金融支持中国式养老事业 服务银发经济高质量发展的指导意见》，鼓励金融机构创新金融产品，为不同阶段、不同特征老龄群体提供全方位金融服务，以养老金融高质量发展助推金融强国建设。 中信银行副行长谢志斌表示：“适逢重阳节之际，中信银行面向中老年用户温暖发布幸福年华信用卡，通过养老金融体系产品和服务的整合赋能，助力用户拥抱‘品质养老’的美好生活。未来，中信银行将持续推动中国养老金融服务从‘有保障’走向‘有品质’，树立金融机构深耕养老金融的行业典范，以产品为媒、服务为介，让中信银行养老金融体系的温度贯穿在幸福年华的每时每刻。”  享幸福年华 打造“信得过”的养老金融体系 作为国内最早布局养老金融的商业银行之一，中信银行于2009年推出国内首张老年客户专属借记卡——幸福年华卡，开启发展养老金融的路径探索。此后，中信银行立足全生命周期的财富管理理念，不断迭代，持续升级“幸福+”养老金融服务体系，构建起“一个账户、一套产品、一个账本、一套服务、一支队伍、一个平台”六大养老金融体系支撑，为客户搭建养老金融综合服务闭环，让客户获享有温度的金融服务。 近年来，中国中老年群体的生活娱乐消费场景愈发丰富和多元，中信银行精准洞悉客户多层次、多样化、个性化的服务需求特点，完善中信银行养老金融服务体系，全新推出幸福年华信用卡，以系列特色权益为客户提供“可感、可及、可享的品质养老”体验。 据介绍，中信银行幸福年华信用卡提供银联卡、万事达卡两大卡组织版本选择，紧扣金融、健康、出行等生活场景推出系列权益。在交易礼遇方面，新用户完成核卡后首刷即可获赠18元返利金，持卡人通过微信、支付宝交易达标享笔笔实时返现，每月最高返现100元返利金，返利金可用于兑换牛奶、鸡蛋等礼品。在保险礼遇方面，则涵盖了航空延误险、航空意外险和盗刷保障险三大保险保障，为客户日常和出行消费提供了丰富的优惠礼遇和充足保障。 此外，幸福年华银联i白金信用卡围绕乐龄群体从旅游出行到健康养生等需求，配备了滴滴长者打车优惠、小米智能设备优惠、养老社区优惠入住、国大药房线上折扣购药、就医协助服务和康养护理服务等权益，全面满足乐龄群体更多元场景下的品质生活需求。针对旅游出行场景，幸福年华万事达i白金信用卡还提供了全球旅游线路高达300元满减优惠、携程门票/国际机票最高15%立减、港澳周大福、六福珠宝单笔消费至高返现2000港币等专属权益。 过多彩人生 提供“用得上”的品质服务体验 中信银行信用卡持续通过多样化的“适老”服务，为用户提供有温度和个性化的金融服务体验。据了解，中信银行动卡空间APP长辈版围绕界面设计、功能流程和安全性能对中老年客群核心用卡服务进行优化升级，通过简化菜单设计、整合常用功能，助力客户畅享“数字科技”带来的便捷体验。 值得一提的是，此次推出的信用卡为乐龄群体打造更贴心的服务，为持卡人提供固定账单日，配备24小时全天候小信管家、在线响应服务，并设立“一键转人工”客服热线绿色通道，让广大中老年用户获得更暖心、便捷、友好的金融服务体验。此外，中信银行幸福年华信用卡还将丰富“一套产品”的养老业务支撑，进一步完善“幸福+”养老金融体系，助力拓展更多养老服务消费场景和业态，激活养老金融消费潜力，为银发经济高质量发展添加“金融注脚”。 伴随中国式养老事业加速推进，增进人民福祉是金融机构的使命所在。中信银行始终将养老金融作为重要的战略支点，不断完善养老金融体系，为客户提供覆盖全生命周期的、有温度的养老金融服务，践行“金融为民”。未来，中信银行将持续做好养老金融大文章，助力推动从基础“养老”到高质量“享老”的转变，书写经济高质量发展的幸福篇章。

图片来源：界面图库 界面新闻记者 | 杨志锦 10月28日，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》（以下简称《建议》）对外公布。《建议》提出，优化金融机构体系，推动各类金融机构专注主业、完善治理、错位发展。 据界面新闻记者梳理，前述表述为首次提出，不过2023年10月召开的中央金融工作会议已有相关表述。两年来，经过监管部门的细化，其政策指向较为清晰： 一是我国金融机构门类齐全，关键是要错位发展、优势互补，在服务实体经济中各司其职、各展所长； 二是当前中国金融业仍呈现银行业“一家独大”的特点，未来要加快发展保险业、证券业等非银行业； 三是国有大型金融机构要做优做强，中小金融机构则要“减量提质”，中小金融机构法人数量预计还将下降。前述要求还可能导致大型金融机构市场份额上升，中小金融机构市场份额下降。 根据央行数据，截至2025年9月末，我国金融业机构总资产超520万亿元。上海金融与发展实验室首席专家、主任曾刚对界面新闻记者表示，前述定调体现了当前金融监管部门对我国金融体系改革与高质量发展的总体要求，也揭示了金融业未来一段时期的改革方向。未来，随着监管框架不断完善和金融供给侧结构性改革深入推进，我国金融体系将更加稳健、高效、多元、具有国际竞争力。 加快保险、证券行业发展 改革开放以来，我国金融业快速发展，已形成覆盖银行、证券、保险、信托、基金、期货等各个领域，多层次、广覆盖、差异化的金融机构体系。 据央行数据，截至2025年一季度末，我国金融业机构总资产512万亿元，其中银行业、保险业、证券业资产规模分别为459万亿元、38万亿元、15万亿元，其中证券业机构包括证券公司、期货公司和基金管理公司，证券公司和期货公司总资产均包括自身及客户资产；保险业机构包括保险集团（控股）公司、保险公司和保险资产管理公司。 曾刚对界面新闻记者表示，“优化金融机构体系”是指对整个银行、保险、证券、信托、基金等各种类金融机构的结构和功能进行调整和完善。当前我国金融体系中，部分领域存在同质化竞争、资源配置效率不高等问题，因此优化体系是提升金融服务实体经济能力、增强风险韧性的基础。 从占比来看，今年一季度末银行业、保险业、证券业资产占金融业总资产的比重分别为89.6%、7.4%、3.0%。这一定程度上显示我国金融业银行仍占绝对优势，其他金融机构发展不充分。对此，监管部门也明确指出，加快保险、证券等行业发展。 界面新闻记者根据同花顺ifind整理 今年2月，央行副行长陆磊在《学习时报》发文表示，优化国有金融布局，合理调整国有金融资本在银行、保险、证券等行业的比重，推动保险、证券、担保等非银行业金融机构发展，提高资本配置效率。 保险业方面，国家金融监督管理总局局长李云泽在2024年陆家嘴论坛上表示，从金融结构看，保险业资产仅占我国金融业总资产的7%，而国际平均水平在20%左右。加快发展保险业，有利于改善金融市场结构、优化金融资源配置、增强金融体系稳健性。 根据监管要求，保险业要发挥经济“减震器”和社会“稳定器”功能，重点发展商业养老保险、健康保险、科技保险、绿色保险、农业保险、巨灾保险等相关产品。 中央金融工作会议指出，优化融资结构，更好发挥资本市场枢纽功能，推动股票发行注册制走深走实，发展多元化股权融资，大力提高上市公司质量，培育一流投资银行和投资机构。从这一政策导向来看，监管层希望证券业能够做大做强，提升其在金融体系中的功能和作用。 […]

图片来源：界面图库 界面新闻记者 | 吕文琦 中国正加速步入老龄化社会，养老储备的紧迫性前所未有。截至2024年末，我国60周岁及以上老年人口达31031万人，占总人口的22%。 与此同时，科技创新企业普遍面临高投入、长周期与高风险特征，对资本的耐心和韧性提出更高要求。如何让养老金这一长期资本与科技创新的资金需求有效衔接，成为金融与产业界关注的焦点。 在10月28日举行的2025金融街论坛年会“以全球视野共筑中国特色养老金融体系”论坛上，中国人寿保险（集团）公司党委书记、董事长蔡希良表示，构建中国特色养老金融体系，必须坚持服务大局，养老金融汇聚规模庞大、期限超长的稳定养老资金，必须统筹兼顾保值增值与服务实体经济的双重使命。这就需要积极引导养老资金更多流向科技创新、先进制造、绿色发展等重点领域。形成推动经济高质量发展与实现养老资金保值增值的良性循环。 中国人寿保险（集团）公司党委书记、董事长蔡希良（主办方提供） 全国社会保障基金理事会党组成员、副理事长王文灵亦指出，在“十五五”战略任务中，新的五年，科技创新之力将势不可挡。在这样的时代背景下，养老金融要积极关注新技术，拥抱新机遇，通过发挥养老金耐心资本的优势，丰富养老金投资组合，提高养老金投资收益，同时为中国式现代化贡献力量。 在王文灵看来，历史上三次工业革命都是科技革命与金融创新相辅相成、相互促进的过程，养老金融要根据新一轮科技革命和产业变革所呈现的要素结构变迁、资本需求深化和技术迭代加速的特点，在满足自身风险收益特征的前提下，实现金融供给与科技需求的同频共振。 尽管科技创新领域具备较高的长期回报潜力，但其高投入、高不确定性的特征也意味着更大的风险敞口。对于以安全稳健为首要目标的养老金而言，如何在保障资产安全与追求长期收益之间取得平衡，成为现实难题。 王文灵对此提出三方面建议，一是估值体系重构，从定价、资产、财务资本到运营价值的战略资本。传统金融估值体系建立在资产权属清晰，价值变动相对稳定、结合预测的前提下。然而当数据算法等无形资产取代厂房机器成为核心生产要素时，如何为这些无形资产实现有效的确权以定价，从而将数据与算法这些模糊的权利转化为可交易、可定价、可追溯的金融资产。 二是时间维度的延伸，养老金要实现从周期资本向跨周期的耐心资本转变，就要重塑长期投资价值曲线，建立长周期考核机制，延长投资视野。 三是重绘风险图谱，从关注波动的方差管理到覆盖全流程的动态风险管控。实现风险管理从对价格短期波动的过度关注，转向对价值长期实现的前瞻性管理。这就要求建立一套贯穿资产配置，同时执行同步管理，全链条的生命周期动态风险管控体系。 中国人寿集团首席投资官，养老险公司董事长王军辉指出，推动传统“储蓄养老”旧模式转型升级到“投资养老”新范式，养老金管理行业需要进一步升级自身的价值创造能力。具体来讲可以从三个层面发力：一是做客户全生命周期的“陪伴者”，二是做市场增量共创的“同行者”，三是做银发经济繁荣的“促进者”，真正成为个人终身幸福的坚实支撑、市场发展的关键力量和银发经济繁荣的重要推力。

图片来源：界面图库 近日，国家金融监管总局深圳监管局发布了一则行政处罚信息公开表，对微众银行及相关责任人进行了处罚。 公示表显示，微众银行主要违法违规行为包括集团客户授信风险管理、手续费管理违规，以及现场检查发现问题整改不到位。除微众银行本身被罚款105万元外，相关责任人马某也被给予警告并罚款5万元。 近日，微众银行发布2025年中报。报告期内，该行行长新增兼任首席合规官，其他高管简历较上年年报未发生重大变化。另据2024年年报，该行监事会主席万军曾任首席合规官。事实上，去年出台的《金融机构合规管理办法》明确首席合规官允许由行长兼任，李南青早年亦曾担任过微众银行监事长一职，亦具备相关经验。目前，李南青的行内职务包括微众银行行长、首席合规官，微众科技董事长。 去年9月，微众银行曾收到一张千万级别罚单。因违反账户管理规定；未按规定履行客户身份识别义务；未按规定保存客户身份资料和交易记录；未按规定报送大额交易报告或者可疑交易报告；与身份不明的客户进行交易，该行被央行深圳市分行警告，罚款1387万元。 微众银行是全国首家民营银行，由腾讯牵头设立，于2015年正式开业。截至2024年底，第一大股东深圳市腾讯网域计算机网络有限公司的持股比例从2023年末的32.73%降至30%，减持8454万股。 微众银行第二至第四大股东分别为深圳市百业源投资有限公司、深圳市立业集团有限公司、深圳市淳永投资有限公司，持股比例分别为15.87%、15.31%、7.58%。 业绩方面，2025年半年报显示，该行实现营业收入189.63亿元，同比下降3.44%；净利润55.66亿元，同比下降11.86%；不良贷款率1.57%，较年初上升0.13个百分点。 财报显示，截至2025年6月末，微众银行资产总额突破7000亿元，达到7147.25亿元，较年初增长9.66%；负债总额6569.21亿元，较年初增长10.32%。同期，不良贷款率为1.57%，较年初上升0.13个百分点，拨备覆盖率292.86%。

图片来源：界面图库 界面新闻记者 | 安震 当前，金融领域面临着黑灰产蔓延的严峻挑战。不仅严重侵害人民群众和金融机构的合法权益，还对金融市场秩序和金融安全防线构成重大威胁。 10月28日，在“数智化时代下的金融风险防控与协同治理”2025金融街论坛年会平行论坛上，北京市人民检察院、北京金融监管局、中国政法大学联合发布了《关于打击治理金融黑灰产的联合倡议书》（下称《倡议书》）。 金融黑灰产，即金融领域黑灰产业，指在金融领域以违法或者形式上不违法的方式获取不当利益的新兴业态。主要涉及不正当反催收、不法贷款中介、恶意逃废债、非法办理退保理赔、虚假征信修复、非法荐股等破坏金融管理秩序和侵害财产安全的行为。 金融灰黑产的四大特点 与会人士认为，在互联网经济浪潮下，金融黑灰产广泛依托媒体平台进行市场营销和规模扩张，呈现出链条化、跨地域化、批量化、隐蔽化等特点。 一是链条化。各个环节分工明确，从营销推广到违法获利紧密衔接，形成“获客-引流-实施-分利”完整链条。如不法代理维权中介先通过网络平台“引流”，再伪造材料向金融机构施压，然后获得不法收益并向消费者收取高额佣金。又如不法贷款中介由网络平台引流，到伪造银行流水、申请贷款资质等材料，再到骗取贷款、瓜分资金，环环相扣。 二是跨区域化。依托线上渠道打破地域限制，违法行为往往涉及全国各地。如反催收黑灰产可通过社交平台跨省市招募客户，在多地同步开展恶意投诉。又如非法荐股黑灰产通过直播平台等新媒体跨区域大范围引流，先以讲授股票等财经知识为名吸引粉丝，再将公开粉丝转化为私域客户，非法开展股票推荐服务等。 三是批量化。金融黑灰产通常采用标准化模板和流程操作，模式易复制。如反催收人员使用统一话术怂恿或替代客户大量、集中向金融机构或监管部门恶意投诉，通过施加压力迫使相关金融机构满足减免息费、修改征信等不合理诉求。又如征信修复骗局批量瞄准征信不良人群，开展诈骗活动。 四是隐蔽化。以“维权咨询师”“债务规划师”“征信异议投诉咨询代理”等形式伪装，掩盖违法本质。部分不法分子利用金融从业经验，设计各种名目迷惑群众规避法律。如不法贷款中介利用大量空壳公司开展违法助贷活动，甚至套取银行贷款，实施非法放贷。又如非法荐股人员在违法经营一段时间后“换壳”继续经营，试图逃避行政监管和司法打击。 从现实环境来看，金融灰黑产治理面临多维度挑战，与会人士认为，在协同机制方面，区域、跨领域的金融协同治理体系尚有待完善，信息共享机制不够畅通；在法律标准方面，部分行为处于法律灰色地带，导致司法裁判标准不统一，增加治理难度；在惩治力度方面，金融黑灰产违法成本和收益严重失衡，部分行为未被纳入刑事打击范畴或处罚力度偏弱；在平台治理方面，部分短视频与社交平台成为金融黑灰产“引流入口”，相关广告内容有的“以模糊话语向私域引流”。 三方共同发起倡议 与会人士普遍认为，金融黑灰产治理，需建立司法、监管、行业、平台与公众共同参与的防控体系，多方主体协同、持续发力。 基于上述背景，北京市人民检察院联合国家金融监督管理总局北京监管局、中国政法大学发起倡议： 一是协同共享信息。促进金融风险防控协同，加强信息互通，实现风险事前预警、事中快速响应、事后精准打击的全流程协作，提升治理效能。 二是联动健全机制。完善风险监测机制，金融机构落实高风险信息、线索主动报告机制。通过定期开展线索研判，联合组织专项整治，破解司法办案难题。 三是规范权益保护。健全投诉举报处置标准，确保合理诉求“快处快结”。严防恶意投诉占用资源，聚焦高频问题强化源头治理，保障消费者和机构合法权益。 四是压实主体责任。明确平台对入驻主体资质核验、信息发布及风险事件处置的全流程管控业务，杜绝责任悬空，有效阻断黑灰产互联网传播渠道。强化平台内容审核，提升对非法中介、网络黑嘴的识别能力。推动算法流量守正向善，加大黑灰产内容风险提示，助力正向金融教育宣传。 […]

图片来源：界面图库 界面新闻记者 | 张晓云 10月28日，规模达500亿元的浦发转债正式从上交所摘牌，为这场历时六年、曾一度陷入“转股停滞”的转债发行画上句号。 对此，多份券商研报评价称，浦发银行转股节奏有序，管理层推动转债转股目标明确、执行有力。AMC及中移动等稳定股东增持彰显信心。 最终，浦发转债以99.67%的超高转股率远超市场预期，仅余0.33%转债按规则兑付，成功化解了浦发银行的现金兑付压力，也为银行转债市场提供了“多方协同破局”的典型案例。 业内人士向界面新闻表示，这一资本运作的完成，也为浦发银行后续聚焦主业、推动业务转型与发展奠定了更为坚实的财务基础。 一场惊险的困局反转 10月28日晚间，浦发银行（600000.SH）公告称，该行浦发转债自2020年5月4日起进入转股期，截至2025年10月27日，累计已有人民币498.37亿元浦发转债转为该行普通股，累计转股股数为39.54亿股，占浦发转债转股前该行已发行普通股股份总额的13.4701%；未转股的浦发转债金额为人民币1.63亿元，占浦发转债发行总量的比例为0.3258%。 以此推算，浦发转债转股比例约为99.6742%。 浦发转债的转股之路并非一帆风顺，甚至在到期前半年仍深陷“转股停滞”的困境。 回溯其发行历程，2019年11月，浦发银行发行500亿元浦发转债，初始转股价格为15.05元/股，后因年度利润分配调整至12.51元/股。 根据条款，若要触发强制赎回机制，需浦发银行正股在连续30个交易日中至少15个交易日收盘价不低于当期转股价格的130%（即16.26元/股），但受股价长期低迷影响，这一条件始终未能达成。 截至2025年3月末，浦发转债未转股比例高达99.9971%，累计转股金额仅144万元，意味着彼时500亿元转债几乎全部面临到期兑付压力。 若按此趋势发展，浦发银行需按110元/张（含税）的价格赎回全部未转股转债，将承担约550亿元的现金兑付责任，这对浦发银行而言，影响显而易见。 转机始于2025年6月。随着信达投资、东方资产、中国移动等“白衣骑士”相继入场，浦发转债的转股进程按下“加速键”。 6月30日，信达投资率先将持有的1.18亿张浦发转债全部转股，合计转为9.12亿股普通股，打响了“转股驰援”的第一枪。 9月，东方资产及其一致行动人跟进，通过二级市场购股+转债转股的方式增持，截至9月29日，其已持有浦发银行10.73亿股（持股比例3.44%），并仍持有860万张转债； 由此，浦发银行引入两家金融资产管理公司（AMC）作为重要股东并给予董事会席位，确保转股顺利进行。 作为浦发银行第二大股东的中国移动更是“主力军”，10月内三次大规模转股：10月13日将5631.45万张转债转为4.50亿股，10月17日转股1874.07万张，10月24日再转1483.83万张，三次转股后，中国移动持股比例从17.00%提升至18.18%，成为推动转股率飙升的核心力量。 […]

图片来源：界面新闻 10月28日盘中，现货黄金伦敦金一度跌破3900美元/盎司，创下3886.199美元/盎司的近期低点，为10月6日以来首次；这一价格较10月20日高点4381.484美元/盎司跌超10%。值得注意的是，近6个交易日中，现货黄金有5个交易日录得下跌。 截至10月28日晚上9点16分，伦敦金报收3923.6美元/盎司，下跌1.47%。 10月份以来，现货黄金价格一度高歌猛进，并在10月20日突破4300美元/盎司高点，随后价格出现了回落。10月21日现货黄金盘中跌幅一度达到6.3%，创下自2013年4月以来的最大单日跌幅纪录。10月27日，现货黄金自本月初以来首次跌破4000美元/盎司整数关口。 受此影响，国内部分品牌金饰也持续下跌，10月28日跌破1200元/克，金价自近期高位回落幅度近10%。界面新闻查询发现，周大福报价1198元/克，单日跌幅2.04%；周生生报价1199元/克，单日跌幅1.96%；老庙黄金报价1198元/克，单日跌幅1.8%。 持续的回调也让部分机构调整了未来预期，有机构对金价后续趋势持悲观态度。据财联社报道，凯投宏观（Capital Economics）的分析师日前表示，近期的下跌是下行趋势的开始，金价今年的大部分涨幅可能会被抹去。 该公司首席市场经济学家John Higgins表示，这主要是因为2025年的金价上涨似乎主要受“错失恐惧症”（FOMO）推动，而支撑今年金价上涨的因素的上行空间有限。凯投宏观下调了黄金价格预期。Higgins表示，到明年年底，金价将跌至每盎司3500美元。这意味着金价将从目前的水平下跌超过12%。 也有多家机构承认短期存回调风险，但不改黄金长期上涨逻辑。华泰证券10月24日发布的研报指出，10月21日晚国际金价创12年来最大单日跌幅5.3%，背后核心原因是多要素推动避险情绪大幅回落。但全球秩序重构期，黄金仍是最合适的避险资产。华泰认为短期下跌不影响黄金长期逻辑，回调反而提供加仓机会，企稳后建议重新关注。金价仍处长期上行区间，多数黄金公司2026年仍有望实现量价齐升，当前估值水平已逐渐具有增配价值，建议逢低买入。 国际投行方面，渣打银行把2026年黄金均价上调16%至4488美元，认为亚洲零售与投资需求将抵消美元走强的拖累。瑞银财富管理投资总监办公室发布的快评中维持黄金价格“12个月上看4000美元”的判断。汇丰银行也认为黄金的上涨动能有望持续至2026年，其背后动力包括各国央行的强劲购金、美国持续的财政担忧以及进一步货币宽松的预期，目标价为5000美元。    

香港、上海，2025年10月28日，中国平安保险（集团）股份有限公司（以下简称“中国平安”、“平安”、“集团”或“公司”，股份代码：香港联合交易所02318，上海证券交易所601318）今日公布截至2025年9月30日止九个月期间业绩。 2025年前三季度，中国经济稳中求进，内需潜力释放、发展韧性增加，但仍面临外部环境复杂变化等挑战。中国平安始终坚守综合金融主业，服务实体经济发展，强化保险保障功能，深化发展“综合金融+医疗养老”双轮并行、科技驱动战略，坚持以客户需求为导向，着力推动高质量发展，营运增长显著向好。  2025年前三季度，集团实现归属于母公司股东的营运利润1,162.64亿元,同比增长7.2%；第三季度归属于母公司股东的营运利润增长15.2%。虽然受到平安好医生、汽车之家、平安医保科技等一次性交易，以及公司可转债价值重估等非经常性因素的财务处理影响，前三季度仍实现归属于母公司股东的净利润1,328.56亿元，同比增长11.5%，第三季度当季同比大幅增长45.4%；截至2025年9月30日，集团归母净资产9,864.06亿元，分红后较年初仍增长6.2%，体现了资产负债表的韧性、稳健的盈利能力和可持续的分红能力。前三季度，集团营业收入8,329.40亿元，同比增长7.4%。  高质量发展成效显著，2025年前三季度，寿险及健康险业务新业务价值强劲增长46.2%；代理人人均新业务价值同比增长29.9%；银保渠道新业务价值同比增长170.9%。保险资金投资业绩大幅提升，前三季度，平安保险资金投资组合实现非年化综合投资收益率5.4%，同比上升1.0个百分点。  整体经营显著向好，寿险及健康险业务新业务价值强劲增长46.2% 寿险及健康险业务经营持续发力，多渠道建设成效突出。2025年前三季度，寿险及健康险业务新业务价值357.24亿元，同比增长46.2%，新业务价值率（按标准保费）同比上升9.0个百分点。深化渠道转型，打造多渠道专业化销售能力。代理人渠道落实“做优、增优、育优”的“三优”平台建设，新业务价值同比增长23.3%，人均新业务价值同比增长29.9%；银保渠道开拓优质渠道、扩充高质量队伍、提升产品竞争力，新业务价值同比增长170.9%。“农夫式”精耕存续客户，社区金融服务渠道存续客户全缴次继续率同比提升0.6个百分点。银保渠道、社区金融服务及其他等渠道，贡献了平安寿险新业务价值的35.1%。 以客户为中心，持续深化“保险+服务”布局。产品侧升级推出多款主力财富及养老类、保障类产品，上新了具有双被保险人特色功能的“安颐尊享”分红年金产品和覆盖高端、中端及基础客群的新“e生保”系列医疗险产品。服务侧聚焦医疗健康、居家养老、高品质康养等能力建设。2025年前三季度，平安寿险健康管理已服务超1,600万客户，获得广泛欢迎；截至2025年9月末，平安居家养老服务已覆盖全国85个城市，累计近24万名客户获得居家养老服务资格；平安高品质康养社区项目已布局5个城市，共计6个项目，陆续进入运营或建设阶段，其中上海项目“静安8号”已正式运营，深圳项目拟于年底前试运营。 财产保险经营业绩稳定增长，业务品质持续优化。2025年前三季度，平安产险原保险保费收入2,562.47亿元，同比增长7.1%；整体综合成本率97.0%，同比优化0.8个百分点。聚焦主责主业，强化创新驱动，车险原保险保费收入1,661.16亿元，同比增长3.5%；非机动车辆保险原保险保费收入901.31亿元，同比增长14.3%。构建全场景、全流程的客户服务体系，打造“省心、省时、又省钱”的服务体验。平安产险实现保险服务收入2,534.44亿元，同比增长3.0%；营运利润151.43亿元，同比增长8.3%。 保险资金投资业绩大幅提升。秉持长期投资、匹配负债的指导思想，2025年前三季度，本公司保险资金投资组合实现非年化综合投资收益率5.4%，同比上升1.0个百分点；非年化净投资收益率2.8%。截至2025年9月30日，本公司保险资金投资组合规模超6.41万亿元，较年初增长11.9%。积极应对利率波动，主动逢高配置利率债，维持成本收益与久期的良好匹配；在风险可控的情况下，充分把握市场机遇，加大权益配置，以保证实现长期超越市场的稳健投资收益；积极增加优质另类资产布局，加大投入实体经济，多元化拓展资产和收益来源。 银行业务经营稳健，资产质量整体平稳。2025年前三季度，平安银行实现营业收入1,006.68亿元，实现净利润383.39亿元。强化全面风险管理，资产质量整体平稳，不良贷款率1.05%，较年初下降0.01个百分点；拨备覆盖率229.60%，逾期60天以上贷款偏离度0.77。截至2025年9月末，平安银行核心一级资本充足率9.52%，较年初上升0.40个百分点。加强资产质量管控，加大不良资产清收处置力度，信用及其他资产减值损失259.89亿元，同比下降18.8%。持续加大实体经济支持力度，企业贷款余额16,885.61亿元，较年初增长5.1%。 综合金融模式构筑核心竞争壁垒，客户经营效率持续提升。截至2025年9月30日，平安个人客户数近2.50亿，较年初增长2.9%。2025年前三季度新增客户2,628万，同比增长6.8%；客均持有合同2.94个，较年初增长0.7%。个人客户留存率处于高位，截至2025年9月30日，持有集团内4个及以上合同客户的留存率达97.5%，较仅有一个合同客户的留存率高12.8个百分点；服务时间5年及以上的客户的留存率为94.4%，较首年客户高41.0个百分点。  医疗养老战略深化落地，领先AI能力赋能高质量发展 医疗养老生态圈打造差异化的“产品+服务”，赋能金融主业。2025年前三季度，平安实现健康险保费收入近1,270亿元，其中医疗险保费收入近588亿元，同比增长2.6%。截至2025年9月末，在平安近2.50亿的个人客户中有近63%的客户同时享有医疗养老生态圈提供的服务权益，其客均合同数约3.38个、客均AUM达6.34万元，分别为不享有医疗养老生态圈服务权益的个人客户的1.6倍、4.0倍。2025年前三季度，享有医疗养老生态圈服务权益的客户覆盖寿险新业务价值占比近七成。 医疗养老服务与保险有效协同，个人客户、企业客户经营进展显著。截至2025年9月末，集团医疗养老相关付费企业客户超8.7万家。2025年前三季度，超1,600万平安寿险的客户使用健康管理服务。自营旗舰发展持续向好，北大医疗集团经营持续稳健，营业收入持续增长，2025年前三季度营业收入近41.0亿元。其中北京大学国际医院不断强化学科建设，精益运营管理，全面提升患者服务，2025年前三季度营业收入19.4亿元，门诊量超过97万。整合国内外优质资源，提供“到线、到店、到家、到企”服务网络。截至2025年9月末，在国内，平安内外部医生团队约5万人，合作医院数超3.7万家，已实现国内百强医院和三甲医院100%合作覆盖；合作健康管理机构数超10.7万家；合作药店数近24.1万家，全国药店覆盖率超35%。在海外，平安的合作网络已经覆盖全球35个国家，超1,300家海外医疗机构。 打造领先AI能力，加速推进生态圈建设。平安以海量数据为基础，以科技公司服务技术开发与应用，构建AI护城河。平安拥有的海量数据处于世界领先梯队，是AI创造价值的核心基础。平安的数据库沉淀30万亿字节数据，覆盖近2.50亿个人客户；平安基于海量数据训练大模型，积累超3.2万亿高质量文本语料，31万小时带标注的语音语料，超75亿图片语料。平安持续拓展场景应用的深度和广度，赋能金融业务优体验、控风险、降成本、促销售。 优体验方面，依托多模态感知与智能推理等人工智能技术的持续突破，平安产险实现车代渠道89%单件平均一分钟智能出单，实现非车理赔端到端自动化，实现63%人伤案件理赔自动化，最快51秒结案；依靠AI数字机器人、智能相机识别、AI理赔审核、外部数据互联等前沿技术，平安寿险打造“111极速赔”，2025年前三季度，闪赔占比58%。控风险方面，AI赋能保险风控能力提升，2025年前三季度，平安产险反欺诈智能化理赔拦截减损91.5亿元。降成本方面，2025年前三季度，平安AI坐席服务量超12.92亿次，覆盖平安80%的客服总量；平安积极推动AI编码工具应用，AI代码渗透率达10%，有效赋能研发人员效率提升。促销售方面，AI智能体赋能需求分析、个性化推荐、话术支持等，2025年前三季度，辅助销售990.74亿元；构建“AI+人工”智能复效派工体系，辅助保单复效提升23%，延续客户保障。 履行社会责任，服务绿色发展、乡村振兴。2025年前三季度，平安绿色保险原保险保费收入552.79亿元，通过“三村工程”提供乡村产业帮扶资金473.90亿元。凭借在可持续发展领域的卓越表现，中国平安MSCI ESG评级提升至AA级，位列“综合保险及经纪”亚太区第一；恒生ESG评级上调至A级，排名A股（可投资）成分股公司前10%，在H股金融行业中前20%；万得可持续发展评级（Wind ESG）上调至最高等级AAA级。 “十四五”收官在即，“十五五”接续奋进！展望未来，我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，经济长期向好的支撑条件与基本趋势没有变化。中国平安将深入学习贯彻二十届四中全会精神，以“十五五”规划为引领，以满足人民日益增长的美好生活需要为根本目的，坚守金融为民初心，坚定不移走中国金融特色发展之路，坚持遵循“聚焦主业、增收节支、改革创新、防范风险”的经营方针，持续深化“综合金融+医疗养老”双轮并行、科技驱动战略，推动全面数字化转型和“三省”服务工程，不断提升经营管理水平，扎实推进业绩稳健增长，为广大客户、员工、股东和社会创造长期、稳健、可持续的价值，为推动金融强国建设贡献力量。 

图片来源：界面图库 10月28日，现货黄金盘中一度站上4000美元/盎司关口，随后下挫，价格跌破3950美元/盎司。截至界面新闻发稿，现货黄金报3934.97美元/盎司，下跌了1.15%。 与此同时，国内金价同步回调跌破920元，品牌首饰每克直降近百元，金价自近期高位回落幅度近10%。黄金ETF盘中跌3.5%，在全市场ETF中跌幅靠前。 10月份以来，现货黄金价格一度高歌猛进，并在10月20日上涨到4381.29美元/盎司的高点，随后价格出现了回落。10月27日，现货黄金自本月初以来首次跌破4000美元/盎司整数关口。 在黄金价格下跌的同时，有机构对金价未来趋势悲观。据财联社报道，凯投宏观（Capital Economics）的分析师日前表示，上周的下跌是下行趋势的开始，金价今年的大部分涨幅可能会被抹去。 该公司首席市场经济学家John Higgins表示，这主要是因为2025年的金价上涨似乎主要受“错失恐惧症”（FOMO）推动，而支撑今年金价上涨的因素的上行空间有限。凯投宏观下调了黄金价格预期。Higgins表示，到明年年底，金价将跌至每盎司3500美元。这意味着金价将从目前的水平下跌超过12%。 与此同时，多家机构虽承认短期存回调风险，但不改黄金长期上涨逻辑。渣打银行把2026年均价上调16%至4488美元，认为亚洲零售与投资需求将抵消美元走强的拖累。 10月27日，瑞银财富管理投资总监办公室发布的快评中维持黄金价格“12个月上看4000美元”的判断，理由是“美国财政赤字率仍高于6%，去美元化趋势不可逆”。 近期，汇丰银行在一份大宗商品展望报告中表示，黄金的上涨动能有望持续至2026年，其背后动力包括各国央行的强劲购金、美国持续的财政担忧以及进一步货币宽松的预期，目标价为5000美元。报告强调，美国财政赤字问题是推动黄金需求的重要因素。投资者越来越多地将黄金视为对冲债务可持续性风险和美元潜在走弱的工具。