Month: August 2025

来源：界面图库 界面新闻记者 | 安震 “现在想想都后怕，差点就陷入无底洞里了。”张宁对界面新闻记者表示，三年前，张宁的生意出现资金链问题，不得已转向网贷，在“拆东墙补西墙”地腾挪几年后，他的小店还是关张了，债务负担利滚利到近30万，偶然间，他在社交平台上刷到了“债务优化”，声称可以“停息挂账”，他心动了。 “摆脱困境”“减轻负担”“逾期协商”“征信修复”看到这样的广告，很多像张宁这样的负债人都会心动。但实际上，很多人不像张宁这样幸运，最后依靠家人帮助还清了贷款。所谓“债务优化”往往利用借款人急于削减债务的心理，让其背上更沉重的包袱。 根据《中国金融黑灰产治理研究报告2025》，2025年一季度，金融黑灰产市场规模已突破2800亿元，非法代理维权等违法活动正借助流媒体平台传播加速扩张，已成为扰乱市场秩序、侵害消费者权益的重大隐患。 “正经律所没有干这个的” 界面新闻记者在社交平台上搜索“债务优化”，页面顶部提示“切勿轻信债务减免、征信修复等承诺，请咨询专业金融机构。”不过，界面新闻在平台首页推荐中仍能刷到带有“广告”字样的帖子或视频。 “我们会帮您全面梳理债务，一个月还几次，都在哪个平台，本金利息是多少，所以需要您提供征信。”一位“债务规划师”对界面新闻记者表示。界面新闻记者在社交平台看到“广告”字样的推送后，通过社交平台私信联系上了这位中介。 不过，这位中介对于能提供什么样的具体服务和收费语焉不详，坚称：“在平台说可能会被封号，请您留下联系方式。” 在随后的电话联络中，这位工作人员向界面新闻记者介绍：“不管逾期不逾期我们都可以做（债务优化），还可以提供三种不同的方案，第一种，每个月根据个人资金状况，还一定本金；第二种，债务优化，把高息负债置换成低息负债，最高分期60期，直接减少月供，减轻负担；第三种，推迟1至3年再还款。三种方案第二种办理时间最长，可能要几个月，其他两种一周之内就能办好，但不管多长时间，办理期间不会收到催收电话。” 前述中介表示，办理“债务优化”需要先交500元咨询费作为定金，后续根据选择的不同方案收取费用不同，如果做债务置换可能需要垫资，总费用可能在目前欠款本息的10%左右，垫资多少，费用也有差别。 界面新闻在社交媒体发现，不少号称可以“债务协商”的工作人员，都自称来自律师事务所，账号主体名字也是“XX律师事务所”。并且在账号页面标明了“律师执业证号”。但界面新闻记者在律师执业信息公开平台查询发现，“律师职业证号”实际是该律所的社会信用代码。而该律所人员名单中，并没有网上所说的律师。 北京一位律所主任律师向界面新闻直言：“正经律所没有干这个的。律所的社会信用代码和律师职业资格证号是两回事，这些信息在网上公开可查。”他表示，不能排除是一些非法中介机构以“法律服务公司”的名义冒用律所信息，骗取借款人信任。 去年9月，深圳龙华区发展和改革局曾发文警惕“债务和解”风险，一法务服务公司向贷款逾期客户收取服务费，宣称与AMC（资产管理公司）等金融机构合作，承诺在一定期限内实现2.5折化解债务，并通过发展代理的方式，向5000余名解债人收取超过2亿元“解债”服务费。实际情况是，该公司无力实现债务和解，还涉嫌非法吸收公众存款罪。 前述律师表示，不论是个人和银行还是消金公司贷款，本质都是债权债务关系，属于民事范畴，理论上律师是可以承接这类代理协商业务，但这要考虑委托人的动机，有的债务人明明有还款能力，却想逃债。另外，金融机构的制式合同一般都比较严谨，律师可以操作的空间不大。 黑灰产产业化、技术化的三大模式 一位蚂蚁消金业务负责人对界面新闻表示，非法中介台过非法获取用户数据精准筛选目标客户，为后续欺诈提供“弹药”。依托短视频平台、社交网络及线下渠道发布虚假广告，甚至通过MCN机构制作专业化引流内容。提供伪造的法律文书（律师函、法院传票）、虚假证明（医疗凭证、贫困证明）及标准化“话术模板”。其中，也有部分律师参与“反催收”“投资维权”“代理退保”等环节，协助规避法律风险，形成灰色产业链闭环。 美团金融相关负责人对界面新闻表示，黑灰产代理维权作为一种商业化运作的组织形式，其核心诉求始终围绕盈利模式展开。当前市场上的代理维权业务主要呈现三种典型模式。 “首先，‘免除催收’模式的核心目标是通过阻断债权方的催收行为实现盈利。该模式通常采取多种手段达成目的，包括要求债权方对第三方联系人实施禁呼或采取缓催策略，或利用借款人声称家庭经济困难、本人或亲属罹患重大疾病，甚至扬言自杀等方式施压。此外，部分代理维权机构还会采用呼叫转移等技术手段，使借款人形式上接不到催收电话，而实际上由代理方代为接听，从而向借款人收取服务费用。” […]

图片来源：视觉中国 界面新闻记者 | 张熹珑 粤港澳大湾区跨境金融创新再升级。 8月13日，《关于贯彻落实金融支持广州南沙深化面向世界的粤港澳全面合作的意见实施方案》（以下简称《实施方案》）正式发布，推出88项举措，涉及完善创新创业金融服务、加强社会民生领域金融服务、发展特色金融服务、推进粤港澳金融市场互联互通、开展跨境金融创新与交流、完善金融监管机制、保障措施等7个方面。 该政策对照5月发布的“南沙金融30条”编制完成，为后者的具体实施方案。5月12日，中国人民银行等五部门联合印发《关于金融支持广州南沙深化面向世界的粤港澳全面合作的意见》，即“南沙金融30条”，指出进一步强化金融对广州南沙和粤港澳大湾区的支撑作用。 广州市地方金融管理局局长傅晓初8月13日在会上指出，《实施方案》有三个特点。第一是在“南沙金融30条”内容基础上完善细化具体做法和落地举措；第二是推动金融创新与产业发展，结合广州金融领域的重点工作，提出体现发展特色的具体措施，鼓励发展绿色金融、数字金融、航运金融；最后是结合科技创新的政策导向，提出发行科创债和科创票据、开发科创债增信工具等措施。 近年来，从国家到省市各级，金融优惠政策频频落子粤港澳大湾区，推进区域内金融一体化发展。据界面新闻梳理，在“南沙金融30条”之前，整体层面，2020年已发布了“大湾区金融30条”；针对大湾区四大合作平台，“横琴金融30条”和“前海金融30条”相继落地。粤港澳三地也明确了建设大湾区国际金融枢纽、发展特色金融产业、推进金融市场互联互通的重点任务。 相较而言，不同合作平台的“金融30条”均覆盖了金融市场互联互通、特色金融服务、社会民生金融服务、促进跨境贸易和投融资便利化等方面。 但由于各平台定位不同，政策侧重点有所差别。例如，南沙一大战略定位为粤港澳科技创新产业合作基地，因此也将“完善创新创业金融服务”列为首条政策目标。 “工作组考虑到最新的支持科技创新、金融高水平开放等政策导向，因此在实施方案中提出依托科技支行探索开展认股权贷款等股债混合型融资模式、探讨投资收益抵补信贷风险的可行路径，并提出开展银行内部数据跨境流通试点、持续完善三地监管沙盒联网机制。”傅晓初说。 广州南沙区  图片来源：界面新闻记者拍摄 而将视角集中在南沙上，此次发布新政为国家层面给予的第三项金融专项政策，前两项分别是2014年的“南沙金改15条”和2022年的“跨境贸易投资高水平开放试点”。相比前期政策，新政策更强调制度型开放的可操作性与国际兼容性，在跨境股权投资、跨境信用融资、数据流通、绿色金融等领域提出具体试点路径，与港澳平台和机构加强对接。 例如，在期现货市场，支持广州期货交易所推出与香港交易所跨境合作品种，推动合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者全面参与广期所品种交易，支持广期所将已上市的期货期权产品纳入特定品种对外开放。 2021年由证监会批准设立的广期所，是我国全国首家混合所有制交易所，也是华南地区继深交所后第二个国家级金融基础设施。 传统期货交易市场中，商品期货以农产品、金属和能源化工等品种为主。而在绿色金融、科技金融趋势下，广期所定位为绿色期货交易所，已上市工业硅、碳酸锂、多晶硅3个新能源金属品种，累计成交额约25万亿元。广期所方面表示，加快探索电力期货，强化与港交所的跨境品种合作。 中州期货是广期所的会员单位，中州期货总经理陈扬发接受界面新闻采访时指出，依托广期所，以及政策对新品种的支持，将在这方面做相应工作。“绿色金融是新政的一个重点，对照了广州乃至广东发展金融业的思路，广期所在绿色品种方面也有相应基础，包括电力、碳排放、天气等。第二个亮点是跟香港联动，如品种开放，和推动境外合格投资者参与内地市场、内地投资者参与港交所市场。” “在品种方面，此前港交所很多期货交易品种跟内地并不挂钩，我们曾经想跟新加坡打通，但是路径也不顺畅。未来如果要深化跟港交所的合作，交易、结算、交割、品种、交割库设置、跨国际化联动，都是可以探索的方面。”陈扬发认为。 不过，业务融合仍有许多关卡需要打通。陈扬发告诉界面新闻，从机构角度而言，现阶段最大的需求在于结算环节：“像人民币的跨境结算，就需要开立账户，这就涉及资金流动、结算、汇率，甚至涉及反洗钱问题，相应基础设施都需要打通。即使是以人民币结算，那么以什么报价？是人民币、港币还是美元？报价又涉及结算、换算、进出的问题。还有很多琐碎的工作要做。这些问题解决了，做什么品种就不是问题了。” […]

图片来源：图虫创意 界面新闻记者 | 曾令俊 “今年会是脑机接口产业爆发的一年，接下来会有很多的场景和应用，所以需要银行给予授信支持。”力之智能科技（广州）有限公司（下称：力之智能）首席科学家、华南理工大学吴贤铭智能工程学院副院长谢龙汉对界面新闻记者说。 力之智能是一家集AI+数智化康复产品的研发、生产、销售与服务为一体的专业医疗设备公司，企业结合我国老龄化康复的市场需求，经过几年研发的一系列产品已经成熟落地。 在此背景下，广发银行广州分行为企业出具1.7亿元的授信意向书，与企业建立了业务初步联系。“这个合作我们沟通很顺畅，总分支协同作战发挥了重要作用。”该行广州分行相关负责人对界面新闻记者说。 国家金融监督管理总局此前印发了《银行业保险业养老金融高质量发展实施方案》，明确要求银行保险机构深入参与多层次、多支柱养老保险体系建设，加大对银发经济的金融支持。 近日，界面新闻记者走访了广州、深圳多家企业以及养老机构，了解银行支持养老金融的相关进展和模式。 量身定制方案 说起养老康复产业，很多人或许会觉得非常小众，但从大背景看隐藏不少商机。据统计，随着老龄化进展加快，中国有4.6亿人存在康复需求，其中老年人群是康复医学主要对象之一。 谢龙汉回忆，2012年刚做康复机器人时，他们被十多种生理和运动传感器 “卡脖子”——这些传感器不仅贵，接口还不开放，一定程度受限制，导致产品价格居高不下。后来他咬牙带团队搞自主研发，如今设备价格仅为进口的三成，还在为让更多普通家庭用得起而继续降成本。 据谢龙汉介绍，脑机接口产业目前主要有两大应用领域：一是严肃医疗领域，比如他们的脑控机器人能通过脑电意念控制，结合机器人辅助技术发挥作用；二在消费领域，可通过新型交互模式帮普通人解决睡眠障碍、某些精神类疾病等问题。 VR脑控下肢评估与训练系统（界面新闻记者/摄） 谢龙汉认为，脑机接口产业接下来有两个重要课题。一是 “降价”，让技术走进寻常百姓家。另一个是进入各地的医保收费目录，“对于脑机接口产业来说，这是商业化落地的核心步骤。”谢龙汉说。 据广发银行相关负责人向界面新闻记者介绍，2024年第四季度，力之智能拟申报国家产业基金，分行量身定制金融服务方案，在贷款额度、期限、还款方式等方面进行优化设计，提供1.7亿元授信意向，助力企业申报国家专项基金。 4月22日，在广州市副市长主持召开的关于“益企共赢计划”的企业座谈会上，力之智能主动选择广发银行作为唯一合作行，双方开始更为深入地交流与合作。 基于“益企共赢计划”，广发银行提高审批效率并批复2500万元的综合授信。据界面新闻记者了解，后续，该行还将联合股权投资机构、区域性股权市场运营机构等深化投贷联动合作，合力满足企业全生命周期的多元化融资需求。 深圳普门科技股份有限公司情况也类似。在普门科技的研发实验室里，一台台精密的康复设备整齐排列，技术人员正在展示康复设备和体外诊断设备。 据上述广发银行负责人介绍，2024年，面对企业扩大业务规模的迫切需求，总分支协同作战，为这家公司及子公司广东普门生物医疗科技有限公司提供了总额超亿元的综合融资解决方案。 服务延伸至街区 […]

图片来源：界面图库 界面新闻记者 | 何柳颖 界面新闻编辑 | 王姝 互联网的尽头是“放贷”，快手也下场了。 界面新闻了解到，近日，快手上线旗下自营借钱平台“省心借”，正逐步向用户开放。 今年6月，快手上线“花呗”类产品——快手月付，目前同样处于逐步开放阶段。据介绍，快手月付可支持在快手小店内任意消费，本月消费下月还款，最长37天免息期。 快手此前有类似的先用后付功能，不过是与支付宝、微信支付合作推出的用户权益，开通门槛也直接与支付平台挂钩，即芝麻分、微信支付分≥550，单笔均限额1000元。 随着互联网大厂流量池不断扩大，借助电商与支付场景延伸出来的“电商+金融”几乎成为了标配。金融产品中，“消费分期+现金借贷”亦是标配，典型如蚂蚁的花呗借呗、京东的白条金条、抖音的月付和放心借等。 如今，快手正通过快手月付、省心借入局其中，只是时间显然滞后。 高定价模式可能性 快手目前的借贷业务主要是导流助贷和贷超（贷款超市）模式。 页面显示，“快手·借钱”（非自营，与借钱自营平台“省心借”为两大板块）最高额度20万元，点击“去借款”后可选洋钱罐借款、携程金融合作金融机构、还呗三大放款机构，年利率分别为23.98%、23.65%、35.99%，还款方式均为等额本息。 另外，页面下方有“更多第三方借贷产品”入口，里面提供安逸花、众安贷、小辉付、360借条、好分期等借贷平台，点击即可跳转至对应平台。快手提醒，以上产品均由正规机构提供，快手仅提供信息展示。 博通分析金融行业资深分析师王蓬博告诉界面新闻记者，目前看，快手借贷模式主要是通过连接持牌金融机构与平台用户实现信贷服务的落地，包含API助贷和H5助贷两种主流技术路径。 界面新闻记者以还呗借款10000元进行测试，显示总息费为2054.85元，综合年利率（单利）为35.99%，每月还款1004.57元（含本金、息费），如提前结清贷款可能涉及违约。 作为比较，界面新闻记者的抖音放心借年利率（单利）显示为19.8%，提前还款不收手续费。 在黑猫投诉平台上，关于快手借钱高息、无法提前结清贷款的投诉不在少数。 对于快手目前的借贷产品利率定价偏高，王蓬博认为，原因在于其用户群体相对下沉、信用画像偏弱、违约风险较高，叠加资金成本与运营费用，需要将信贷产品利率提高。 据了解，快手自营借贷平台“省心借”显示的综合年利率（单利）约为20%，快手整体的借贷业务预计或可能延续高定价模式。 […]

图片来源：界面图库 界面新闻记者 | 杨志锦 界面新闻编辑 | 王姝 8月14日，上证指数一度突破3700点，不过收盘下跌0.46%至3666点。从行业看，保险、券商、银行等大金融板块跑赢大市，其中农业银行（601288.SH）以1.76%的涨幅居银行板块之首。 农业银行可谓是银行板块“最靓的仔”。今年以来农业银行A股涨幅已高达35%，居上市银行第二位。从估值看，8月14日农业银行A股市净率（PB）已达到0.93倍，也居上市银行前列，比其他五家大行高出24%-52%。 界面新闻记者采访了解到，农业银行A股表现突出，既有资金追捧的因素，也有基本面稳健的原因： 一方面，随着政府债持仓规模的快速增加、个人贷款的稳步增长，农业银行总资产规模已实现对建设银行（601939.SH）的反超，跃居国内第二位； 另一方面，依靠较高的拨备覆盖率、较高的政府债持仓及横跨城乡带来的韧性，农业银行利润增长的确定性和稳定性相对突出。 PB高于其他大行 所谓市净率（Price-to-Book Ratio， 简称 PB），指股票每股市价与每股净资产的比率，是衡量股票估值的重要指标。 同花顺ifind数据显示，2016年以来银行板块持续破净，其中2022年5月-2024年9月长达两年多的时间银行市净率低于0.5倍。不过从2024年下半年开始，银行股估值持续修复，市净率开始稳步上升。 实际上，这期间商业银行净息差收窄、贷款风险也在暴露，经营压力加大，其估值不降反升主要因为无风险利率下行，险资等增加银行股的配置，以获取银行股的高股息。 “现在是银行业最困难的时候，但是从股票表现来看，银行反而很受欢迎。这不是因为银行基本面好，而是因为别的行业相较不是那么好。”一位银行业专家对界面新闻记者表示，“银行业确实压力很大，但和其他行业相比，商业银行业绩的稳定性和高股息还是有保障的。” 虽然估值持续修复，但除招商银行（600036.SH）外，上市银行大多数仍处于“破净”的状态。其中，成都银行（601838.SH）、农业银行、宁波银行（002142.SZ）等几家银行市净率已超过0.9倍，离1倍的市净率已较近。 数据显示，8月14日农业银行市净率为0.93倍，工商银行（601398.SH）、建设银行、邮储银行（601658.SH）在0.75倍左右，中国银行在0.7倍左右，交通银行在0.61倍左右——农业银行市净率要比其他大行高出24%-52%。 北京某大型券商首席银行业分析师对界面新闻记者表示，从基本面看，农业银行近年营收、盈利表现出色，暂时没有受到注资摊薄收益的影响，但银行业经营整体比较趋同，因此农业银行市净率较高可能受到量化基金等交易行为的影响。 同花顺ifind数据显示，2022年-2023年6月农业银行市净率在四大行中处于第四或者第三，但2023年下半年农业银行市净率开始上行，并在2024年后升至四大行首位，不过与其他大行差距并不大。 从今年7月份开始，农业银行市净率与其他三大行的差距明显拉开。一个可能的原因在于，在当前牛市行情中，农业银行因为涨幅大，吸引了更多资金流入，进一步推高了股价。 […]

图片来源：界面图库 界面新闻记者 | 吕文琦 8月上旬，比亚迪财险发布的2025年上半年偿付能力报告显示，公司实现净利润3135万元，综合成本率降至101.23%，一举扭转去年的承保亏损局面。 作为一家专注于新能源汽车车险的车企系保险公司，比亚迪财险的“转正”被市场视为新能源车险扭亏为盈的信号。行业是否真的迎来盈利拐点？还是说，这只是个别企业借助产业链优势率先突围的个案？ 一年“跑通”盈利模型 比亚迪保险由易安财险更名而来。2024年4月，金融监管总局发布批复，同意比亚迪财险在安徽、江西、山东（不含青岛）、河南、湖南、广东、陕西和深圳地区使用全国统一的交强险条款、基础保险费率和相应的费率浮动系数。比亚迪正式进军汽车保险市场，短短一年实现规模与盈利的双突破。 根据偿付能力报告，比亚迪保险2025年上半年保费收入约13.98亿元，保险业务几乎全部集中于车险，综合赔付率为95.13%，综合费用率仅6.11%，远低于行业平均水平。 ‌中国民族贸易促进会理事支培元向界面新闻分析指出，比亚迪财险100%采用直销渠道，车险业务占比达99%，车均保费4300元，通过母公司比亚迪214.6万辆的新能源车销量快速摊薄固定成本‌，技术协同降本。 更关键的是，比亚迪财险依托集团在整车制造、维修体系和数据能力上的资源优势，探索出适配新能源车的“拆件维修”路径——以拆换结合代替整总成更换，从而有效压降了理赔成本。 “新能源车集成度高，轻微碰撞往往涉及更换整个系统。拆件维修技术可将零部件维修成本降低约30%，这是优化赔付率的重要一步。”有财险业高管向界面新闻表示。 此外，作为车企系险企，比亚迪财险天然拥有大量车端数据，通过构建“车—险—数据”闭环，在风险定价、风控模型和反欺诈方面取得先发优势。 除了比亚迪保险，现代财险也在新能源车险市场告捷。 据界面新闻从业内了解，在现代财险2020年通过增资改制引入了滴滴出行、联想控股等新股东后，借助新股东的资源，现代财险明确在新能源网约车这一垂直细分市场发力。 截至2025年5月末，现代财险车险业务96%是网约车，其中92%是新能源车，车均保费位居行业前列。 改制后，公司保费收入从2020年的2.28亿元猛增至2024年的10.73亿元，短短四年扩大近4倍。尽管净利润仍在亏损中，但据熟悉现代财险人士透露，亏损的主要原因是此前承保的业务拖累，新业务本身仅考虑销售和赔付成本的话，已实现盈利。 行业难复制比亚迪 尽管比亚迪财险的盈利表现抢眼，但从行业层面看，新能源车险仍处于整体承保亏损阶段。 根据今年初监管部门发布的《指导意见》，新能源车险的平均风险成本是燃油车的2.2倍，2024年行业综合成本率约107%，全年承保亏损超57亿元。中国精算师协会的披露也显示，2024年上半年赔付率超过100%的新能源车系高达137个。 “高集成、高维修成本是新能源车险的共性问题。尤其在网约车等运营车领域，出险率和赔付强度远高于自用车，是目前亏损的重灾区。”某头部财险公司车险部人士指出。 […]

图片来源：界面图库 界面新闻记者 | 杨志锦 8月13日，中国人民银行发布金融统计数据。7月末广义货币(M2)余额329.94万亿元，同比增长8.8%；狭义货币(M1)余额111.06万亿元，同比增长5.6%。 其中尤其值得关注的是，M1增速持续回升，相比去年的低点已回升8.9个百分点，与M2的同比增速“剪刀差”（M2同比增速减去M1同比增速）大幅收窄，反映资金活化程度、循环效率提高。 （界面新闻记者根据同花顺ifind制图） M1增长意味着活期存款在增加，这反映了社会对未来的积极预期，比如企业需要更多的活期存款以备未来可能的资本支出和重大项目投资；M1增速也和股市走势高度相关，是前瞻性指标，因此M1为市场高度关注。 界面新闻记者采访了解到，近期M1增速回升主要由低基数、地方债置换、严格账期等因素驱动，其中低基数等因素还会持续，因此后续M1增速或进一步回升。 一位业内专家对界面新闻记者表示，M1中主要包括现金、企业和居民活期存款等随时可用的“活钱”。今年以来M2、M1“剪刀差”明显收窄，与经济活跃度提升的趋势相符，表明各项政策有效提振了市场信心。 低基数影响 中国货币层次划分为M0、M1和M2三个层次，其中M0为流通中的现金，M1为M0加活期存款，M2为M1加定期存款。具体看，M1=M0+非金融企业活期存款+机关团体活期存款+个人活期存款+非银机构支付备付金。 近年来M1增速持续低迷：从2021年中开始M1持续低增长，并在2024年负增长。究其原因，2021年房地产市场开始调整，居民储蓄存款转化为企业活期存款的规模减少。 央行数据显示，去年5月份-11月M1开始持续负增长，其中9月份最低为-3.3%。不过今年4月份以来，M1增速开始持续回升，7月份为5.6%，相比去年的低点已回升8.9个百分点。4月-7月M1增速回升恰好对应去年同期负增长、低基数的阶段。 “基数效应是近期M1增速回升的重要原因。”北京某券商政策研究员对界面新闻记者表示，“去年4月开始监管部门开展‘手工补息’整改，导致存量活期存款减少的同时，增量活期存款也受到影响。” “手工补息”是银行对业务操作失误进行的勘误，即银行在存款计付利息过程中因特殊性、差异性计息需求，且在系统无法自动完成结息的前提下，采用专用补充计息交易进行手工计息处理。 但近年“手工补息”出现变异。靠着“手工补息”，一些企业获得的存款利率要高于贷款利率，进而出现“低贷高存”、“存贷双增”的资金空转模式，这在宏观上体现为存贷款高增长。去年4月，监管部门开始对“手工补息”进行规范。 央行数据显示，去年7月企业活期存款下降约5万亿，相应带动M1负增长2.6%，而今年“手工补息”整改完毕，叠加企业活期存款有所上升，M1增速相应回升。 随着M1增速持续回升、M2增速保持在8%左右，7月份M2与M1的同比增速“剪刀差”收窄至3.2个百分点，显示资金活化程度有所提升。 “近期M1增速显著加快，也体现资金活化程度提升，表明当前企业和居民的投资、消费活跃度有所改善。不过，当前房地产市场仍处于调整状态，影响居民定期存款向房企活期存款转移，是M1增速仍然偏低的主要原因。”东方金诚首席宏观分析师王青对界面新闻记者表示。 […]

来源：视觉中国 个人消费贷款贴息政策落地之后，六大行火速响应。 8月12日，财政部、中国人民银行、金融监管总局联合发布关于印发《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》的通知，将对符合条件的个人消费贷款予以财政贴息。 中国农业银行8月12日公告称，将按照市场化、法治化原则，自2025年9月1日起，对符合《关于印发<个人消费贷款财政贴息政策实施方案>的通知》要求的个人消费贷款实施贴息。后续办理流程及相关问题解答，将通过中国农业银行官网、微信公众号、手机银行、营业网点、95599等官方渠道统一发布。 同日，邮储银行发布关于个人消费贷款与服务业经营主体贷款财政贴息工作的公告，该行正积极组织开展个人消费贷款与服务业经营主体贷款贴息政策落地实施工作，扎实推动政策传导落地。 8月13日，交通银行公告称，该行积极响应并严格执行《关于印发<个人消费贷款财政贴息政策实施方案>的通知》和《关于印发<服务业经营主体贷款贴息政策实施方案>的通知》精神及相关要求，依法合规推进个人消费贷款与服务业经营主体贷款贴息工作。同时将坚持市场化、法治化原则，优化办理流程，简化办理手续，对符合上述通知要求的贷款实施贴息。 中国工商银行发布关于个人消费贷款与服务业经营主体贷款贴息工作公告称，该行正在依法依规、积极有序推进财政贴息工作。 中国银行发布关于落实个人消费贷款财政贴息工作的公告称，将全力落实并严格执行《关于印发<个人消费贷款财政贴息政策实施方案>的通知》（财金[2025]80号），确保财政贴息的政策红利直达广大消费者，为激发消费潜力贡献金融力量。 中国建设银行发布关于个人消费贷款财政贴息工作的公告称，积极响应并严格执行《关于印发<个人消费贷款财政贴息政策实施方案>的通知》（财金〔2025〕80号），有序开展个人消费贷款贴息相关工作。自2025年9月1日起，对符合上述通知要求的客户进行贴息。 《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》提到，2025年9月1日至2026年8月31日期间，居民个人使用贷款经办机构发放的个人消费贷款（不含信用卡业务）中实际用于消费，且贷款经办机构可通过贷款发放账户等识别借款人相关消费交易信息的部分，可按规定享受贴息政策。 贴息范围包括单笔5万元以下消费，以及单笔5万元及以上的家用汽车、养老生育、教育培训、文化旅游、家居家装、电子产品、健康医疗等重点领域消费。对于单笔5万元以上的消费，以5万元消费额度为上限进行贴息。政策到期后，可视实施效果研究延长政策期限、扩大支持范围。  

图片来源：界面图库 界面新闻记者 | 何柳颖 界面新闻编辑 | 王姝 贴息政策落地！ 8月12日，财政部、民政部等九部门印发《服务业经营主体贷款贴息政策实施方案》，明确对符合条件的消费领域服务业经营主体贷款给予财政贴息。 同日，财政部、中国人民银行、金融监管总局三部门联合印发《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》，明确对符合条件的个人消费贷款给予财政贴息。 招联首席研究员董希淼向界面新闻记者表示，今年以来，国内消费市场总体回升向好，但恢复的态势仍待加强，特别是居民消费需求仍需提振，物价水平还在低位。贴息政策是一项创新举措，传递出明确的政策信号，有助于提振信心和预期，促进经济高质量发展。 机构对此迅速响应， 中国农业银行公告称，自2025年9月1日起，对符合通知要求的个人消费贷款实施贴息。后续办理流程及相关问题解答，将通过中国农业银行官网、微信公众号、手机银行、营业网点、95599等官方渠道统一发布。 8月12日，浦发银行公告称，将依法依规、积极有序推进个人消费贷款与服务业经营主体贷款贴息政策的组织实施工作。 苏商银行特约研究员武泽伟告诉界面新闻记者，贴息政策的实施是财政与金融协同的关键举措，其核心意义在于通过降低融资成本，直接激活消费与服务业需求。政策通过分担银行信贷风险，引导金融机构加大对消费贷、服务业的定向支持，有效缓解了相关企业的短期流动性压力。 “对消费来说，贴息可以降低居民借贷成本，刺激居民加大消费支出力度，有助于扩大整体需求、稳定物价水平；对服务业来说，则能降低融资成本，稳定现金流周转，支撑就业稳定与产业复苏，形成‘以点带面’的经济提振效应。” 武泽伟分析称。 展望后续动作，董希淼认为，贴息政策首次推出，在经过一段时间实施之后，或将根据实施效果对贴息比例、覆盖范围、经办机构等进行优化。 支持哪些贷款？ 服务业经营主体方面，根据《服务业经营主体贷款贴息政策实施方案》，同时符合以下条件的贷款可享受贴息政策： 一是由经办银行向餐饮住宿、健康、养老、托育、家政、文化娱乐、旅游、体育8类消费领域服务业经营主体发放。二是在《提振消费专项行动方案》公开发布之日（2025年3月16日）至2025年12月31日期间签订贷款合同且相关贷款资金发放至经营主体。三是贷款资金合规用于改善消费基础设施和提升服务供给能力。四是政策到期后，可视实施效果研究延长政策期限、扩大支持范围。  个人消费贷款方面，支持范围包括2025年9月1日至2026年8月31日期间，居民个人使用贷款经办机构发放的个人消费贷款（不含信用卡业务）中实际用于消费，且贷款经办机构可通过贷款发放账户等识别借款人相关消费交易信息的部分，可按规定享受贴息政策。 贴息范围包括单笔5万元以下消费，以及单笔5万元及以上的家用汽车、养老生育、教育培训、文化旅游、家居家装、电子产品、健康医疗等重点领域消费。对于单笔5万元以上的消费，以5万元消费额度为上限进行贴息。政策到期后，可视实施效果研究延长政策期限、扩大支持范围。 可以看出，贴息政策主要面向健康、旅游、文化等产业，包括消费者以及经营主体，这也是我国提振消费、扩大内需的重要场景。 […]

图片来源：界面图库 界面新闻记者 | 何柳颖 界面新闻编辑 | 王姝 界面新闻记者留意到，微信分付近日悄悄上线了“借款”功能。 腾讯相关人士向界面新闻记者表示，分付是腾讯在灰度测试的消费信贷产品，用户能够通过分付额度享受消费借款服务。目前分付正在小范围试行借款服务升级，用户可凭历史大额交易记录，借款至银行卡用于微信支付外的消费用途，满足用户不同场景的需求。 根据介绍，微信分付的借款功能与交易挂钩，需满足三个条件：1、近30天、支付满100元的交易；2、支付时未使用“分付”付款；3、通过系统综合评估。 界面新闻记者实测，用微信支付（非微信分付）进行了一笔100元以上的交易，借款功能随即打开，该笔交易金额可借款到银行卡，提交申请后很快即借款成功。今日借款，明日起可还款。 界面新闻记者留意到，借款成功后，微信分付额度同步减少。这也意味着，借款和信用消费占用同一个信贷额度。 去年底，微信分付已向部分用户开放。根据介绍，微信分付可用于吃饭购物等消费，暂不可用于发红包。利息按日计算，日利率0.045%，随时还款，已还部分不再收取利息，每月最低还款10%就能继续使用。 如今灰度上线“借款”功能后，微信分付似乎把“类花呗”、“类借呗”产品放在了一起。即微信分付支持两项借贷功能，一是支付时，可选择“分付”付款，花多少借多少；支付时如果没有使用“分付”，后续急用钱时，可凭历史交易申请借款，资金打款到银行卡。 素喜智研高级研究员苏筱芮向界面新闻记者表示，微信分付目前的“借款”功能有点类似信用卡的借款功能，不过要和已发生的交易挂钩，主要是试图筛选出外部交易场景，评估对应的用户消费水平，从而为授信动作打好基础。 “目前，微信与其他互联网巨头相比，自营电商消费场景建设能力不足，因此需要借力微信支付的支付数据，来丰富自身信贷领域的风控手段与用户资质评估。”苏筱芮表示。 界面新闻记者页面显示，微信分付的借款利率与信用消费的利率一致，日利率均为0.045%。苏筱芮称，该日利率处于行业中等水平。 根据微信分付介绍，产品由合作金融机构提供信贷服务。授信机构包括深圳市财付通网络金融小额贷款有限公司（下称“财付通小贷”），以及国投泰康信托有限公司。 财付通小贷是腾讯集团旗下的小额贷款公司，成立于2013年10月，财付通小贷目前的注册资本、实缴资本均为105亿元。 目前来看，如果仅由财付通小贷出资，那么属于直贷；仅由国投泰康信托有限公司出资，则属于助贷，资金由信托机构提供；资金部分若由两者提供，则属联合贷。 与其他消费信贷产品相比，微信分付的优势在于微信平台的巨大用户流量池。一季度财报显示，微信及WeChat合并月活跃用户数首次突破14亿大关，达到14.02亿。如何在微信私域生态内构建适合自己的产品组合，正成为平台关注的重要话题。