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界面新闻记者 |
界面新闻编辑 | 王姝
3月30日，招商银行（600036.SH、03968.HK）召开2025年度业绩发布会。
招商银行董事长缪建民在业绩会上表示，对于招商银行2026以及未来几年的经营情况，可以用“周期一致、边际向好，优势仍在”来概括。周期一致，指招行的经营周期和整个银行业的经营周期一样； 边际向好，出现的一些下行或者其他态势，目前来看边际是向好的；优势仍在，指招行的优势依然非常明显。
具体战略上，缪建民提出“零售再出发、对公再超越”。其中“零售再出发”包括资产要提质、负债要巩固、财富管理要上台阶三方面，特别是“未来零售很大的一个突破口是财富管理。”
围绕净息差压力、零售战略、AI布局等市场关注的问题，招行管理层均作出了回应。
预计今年息差稳中有降
2025年，招商银行营收、利润重回“双增长”。
2025年，招商银行实现营业收入3375.32亿元，同比增长0.01%，实现归属于该行股东的净利润1501.81亿元，同比增长1.21%。
其中，净利息收入2155.93亿元，同比增长2.04%，非利息净收入1219.39亿元，同比下降3.38% 。
非利息净收入中，拖累项主要在于公允价值变动收益-81.60亿元，同比减少142.45亿元，主要是债券投资和非货币基金投资公允价值减少。财富管理手续费及佣金收入267.11亿元，同比增长21.39%。其中，代销理财收入93.47亿元，同比增长18.98%；代理基金收入58.46亿元，同比增长40.36%；代理保险收入58.23亿元，同比下降9.37%；代理信托计划收入35.18亿元，同比增长65.55%；代理证券交易收入18.01亿元，同比增长62.55%。
招商银行行长王良谈及，去年招行的大财富管理，尤其是零售财富管理快速增长，弥补了其他收益缺口。“但今年还会有进一步的降费政策，特别是公募基金代销方面，这会对我们的业务带来一定影响，非息收入的增长也会呈现出一定压力。”
2025年，招行净息差为1.87%，同比下降11个基点。不过，息差收窄速度有所放缓，在去年四季度，招行净息差为1.86%，较第三季度上升3个基点。
王良认为，今年的息差水平会稳中有降，降幅会比上年有所收窄。压力主要有三方面，首先央行还有降息降准的可能，这对贷款收益率带来影响。另外，目前整体的信贷投放需求不足，贷款竞争特别激烈，无序竞争的状况仍然存在，大家都是以价换量，因此贷款资产端的收益下行态势仍没有转变。负债端方面，在2025年，招行负债整体成本下降了38个BP，负债成本已经比较低，进一步实现这么大的降幅也很困难。
另外，“2025年5月，LPR下调，招行还有一部分的浮息贷款没有完成重定价，主要在今年一季度会完成重定价，相应会拉动贷款收益率的下行。”招商银行副行长、财务负责人、董事会秘书彭家文补充道。
彭家文强调，希望在2026年实现以下目标：实现息差收窄的幅度变小；尽快实现息差的企稳，希望在外部环境不出现重大政策出台的情况下，能在下半年尽量企稳；希望息差仍然保持市场领先水平。
资产质量方面，2025年末，招行不良贷款余额682.06亿元，较上年末增加25.96亿元。不良贷款率0.94%，较上年末下降0.01个百分点，其中公司贷款不良率0.89%，较上年末下降0.17个百分点；零售不良贷款率1.06%，较上年末上升0.10个百分点。拨备覆盖率391.79%，较上年末下降20.19个百分点。
对于拨备覆盖率的下降，招商银行副行长兼首席风险官徐明杰解释称，主要原因是不良贷款余额在上升，同时不良贷款的拨备余额略有下降。
展望未来，徐明杰认为，最重要的是不良贷款余额实现下降，整体拨备情况才会好转，“如果招行的零售信贷不良贷款余额能够控制住，相信拨备覆盖率会提升。”
“但未来仍面临一定的挑战，我们观察到，全市场的零售信贷风险还处在上升期。我们还是要采取积极的措施来控制零售信贷的风险，保证零售信贷质量基本可控，做好风险分类与过程管理，充分计提拨备，确保风险抵补充足。我们未来的策略还是保持比较审慎的拨备策略，尽量争取比较充分的覆盖，保持拨备覆盖水平严于监管、优于同业。”徐明杰强调。
零售再出发的同时，四大业务板块均衡发展
在年报致辞中，缪建民提出，围绕“零售再出发、对公再超越”，着力优化资产配置、强化资产组织，提升风险定价能力。
在业绩会上，缪建民再提“零售再出发、对公再超越”，并强调未来零售的一大突破口是财富管理。
在2025年，招行零售业务进一步发展。截至2025年末，零售客户2.24亿户（含借记卡和信用卡客户），较上年末增长6.67%，其中，金葵花及以上客户（指在本公司月日均总资产在50万元及以上的零售客户）593.15万户，较上年末增长13.29%。
同时，管理零售客户总资产 (AUM)突破17万亿元，当年新增超2万亿元，创历史新高。财富产品持仓客户达6412.25万户，较上年末增长10.15%。“招商银行TREE资产配置服务体系”下进行资产配置的客户达1175.68万户，较上年末增长13.31%。
但领导层也坦言市场环境变化带来的压力。“我们从2004年实施零售银行战略转型，通过20多年的持续努力，零售业务成为我们的体系化优势，无论是营收还是利润方面的贡献占比都超过50%。但目前这几年来遇到了新的挑战，包括零售信贷增速的断崖式下降，零售信用卡板块也受到了市场变化的影响，财富管理业务这几年也受到代销基金、保险的降费影响。”王良表示。
这种背景下，王良认为，对于招行的业务结构、收入结构如何实现可持续的发展，必须要有新的思路，具体包括三方面内容。
一，实施四大板块均衡发展的策略。所谓四大板块指零售金融、公司金融、投行和金融市场、资产管理和财富管理。“继续巩固零售金融的体系化优势，保持其对招行的压舱石作用；加快打造公司金融的特色化竞争发展优势，招行这几年的跨境金融、制造金融、科创金融等都取得非常好的成效；投行和金融市场业务也成为我们新的增长点；资产管理和财富管理也都呈现出向好的发展态势。”
值得一提的是，2025年，招行设立总行科技金融部，持续深化专门政策、专门产品、专门流程、专门机构、专门队伍、专门考评的“六个专门”机制建设，加大对科技金融的政策支持及资源投入。
二，加快四化转型，包括国际化、综合化、差异化、数智化转型。“国际化方面，要大力发展跨境业务、境外业务、外汇业务这三大业务；综合化方面，发挥多牌照优势，做强、做优、做大，让各个子公司能在细分领域里成为头部的金融机构。”
2025年末，招行主要子公司总资产达9528.39亿元，较上年末增长11.43%，报告期营业收入占比达12.26%，同比提升1.97个百分点。
三，实施区域发展战略，“过去对我们利润贡献比较大的主要是三个核心城市，包括北京、上海、深圳。我们这几年实施区域发展战略，由三大核心城市转变为三大核心区域，包括长三角、大湾区和环渤海地区，如果这些（区域）机构能够成为我们新的贡献增长点，招行的发展就会更加可持续。”
非常坚决打造智能银行
招行表示，加快数智化转型，坚持“AI First”理念，加快打造智能银行；扩大AI应用广度深度，加大智能体应用探索。
该行分享了一组数据，2025年，日均Tokens吞吐较2024年增长10.1倍，落地183个领域专精模型和856个场景应用。人工效能提升方面节约人工1556万小时。投入方面，2025年，招行信息科技投入129.01亿元，达到营业收入的4.31%。
招商银行首席信息官周天虹介绍，2025年，招行的AI First战略落实取得了很好的成果，主要体现在大模型在招商银行的应用广度和深度都取得了快速的进展。
周天虹分享道，招商银行的经验是，一个大模型应用或者一个Agent大概要迭代6次才能实际投产，去年以来招商银行的大模型工程体系取得了比较好的进展，我们将大模型应用的迭代周期从2024年的平均32天缩短到8天，促进了大模型应用实施的快速推进。
周天虹认为，大模型技术本身毫无疑问是个颠覆性的技术，但对于行业的影响还在过程当中，当前受大模型技术深刻影响的行业还不多。银行方面，大模型技术已经带来了变化，但银行是一个非常严谨的行业，监管部门对于大模型应用还是采取审慎的态度。
“大模型应用还是会犯错，对于大模型幻觉问题，如何开发安全的大模型应用等，我们是高度重视、多措并举。2025年，我们在打造可靠和可信的大模型应用方面，实现了比较好的积累和成果。在2026年，我们会在这个方向继续加大力度。”周天虹表示。
“总体来看，技术还在进步，潜力非常大，在打造智能银行的方向上，招商银行是非常坚决和坚定的。”周天虹强调。
