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图片来源：界面图库 界面新闻记者 |吕文琦 8月，在北京“大家的家”养老社区，电影《流浪地球2》里的外骨骼机器人被穿戴在老人身上。 参与体验的老人向界面新闻记者表示，平时上楼梯有些累，但穿上外骨骼后，外骨骼产生了动力，相当于外骨骼带着人走，比原来轻松许多。 长者体验外骨骼 （界面新闻记者/摄） 养老机器人行业与民生福祉息息相关。国家统计局最新数据表明，2024年末我国60岁及以上人口已超3.1亿，占总人口比例达22%。在老龄化大潮面前，靠机器人养老正在走入现实。 外骨骼的“神力” 大家健投副总经理杨宽向界面新闻记者表示，目前大家的家在住的长者平均年龄在80岁以上，很多长者在日常生活、行动中会遇到一些困难。有了外骨骼机器人助力，他们日常的生活可能会更便利、更方便，也会让他们的内心更自信。 在泰康燕园，也可见到养老机器人的身影。如下肢康复机器人被用于需要康复训练的长者的下肢运动障碍问题，通过外部带动下肢进行科学、高效、准确的步行训练，提升其下肢自主行走能力。 人越来越老、护工越来越少，“一人照护多名老人”已成不少养老机构的日常。劳动力缺口与跌倒、失能等高风险场景叠加，催生出对助老科技的刚性需求。原本服务于工业的外骨骼如今也被视为填补护理缺口、提升老人生活质量的关键一环。 图片来源：大家保险 外骨骼品牌傲鲨智能市场合伙人、董事张华向界面新闻记者介绍，现在护工缺口很大，很多年轻人不愿意从事护理工作，很大原因是工作强度太大。而我们国家已经进入老龄化社会，60岁以上人口差不多有3.2亿，这个基数对护理人员的数量要求非常高。“我们会在护理上重点发力，帮助护理人员在转移老人时降低体能消耗，同时为治疗师、护工减轻护理时的负担。” 中国人工智能学会终身会员郭涛向界面新闻表示，在助行移动辅助方面，可穿戴外骨骼通过多传感器捕捉步态数据，为失能老人精准助力。在高强度护理作业中，仿生结构外骨骼辅助搬运、翻身，降低护理人员40%腰椎损伤率，提升服务标准化。这些技术直接解决人力短缺与专业性不足矛盾，单人护理效率提升3-5倍，康复有效率从35%提至68%。 方正证券研报认为，我国正式进入中度老龄化社会，人口老龄化加剧导致失能老人数量激增，护理人力供给严重不足，智能养老机器人在政策支持与技术进步推动下加速落地，正成为我国养老产业智慧化转型的关键力量。 随着行业的发展，养老机器人的价格也越来越低。“这套消费级外骨骼的价格在七千元以内，和智能手机差不多。并且各地如上海还有针对适老化设备的补贴，老人就能用更实惠的价格购买到相关产品。”张华告诉界面新闻。 方正证券预计，2030年健康检测、情感陪护、护理、行动辅助机器人均价可以分别降至0.2万元、2万元、3万元、3万元，并对不同品类智能养老机器人在各应用领域渗透率做出假设，智能养老机器人市场规模预计将超2万亿。 离人均一个机器人有多远？ 养老机器人尽管前景广阔，但作为新兴产业，堵点依然存在。 […]

图片来源：视觉中国 8月6日，农业银行A股市值升至2.11万亿元，首次超越工商银行，登上A股市值冠军宝座。 Wind数据显示，农业银行此轮上涨可追溯至2022年11月，从2.7元一路上涨至今，涨幅接近1.5倍。 7月中旬以来，银行股回调半月有余，中证银行指数自7月11日至7月底跌了7.27%，同期上证指数涨了1.81%。在这期间，农业银行是银行股中唯一飘红的个股，股价逆势上涨，频频创出新高。 从近期事件看，8月4日，农业银行披露已在银行间市场完成2025年TLAC（总损失吸收能力）非资本债券（第二期）发行，实际发行总额500亿元。今年以来，该行已发行TLAC债券800亿元。 最近几个交易日，A股银行板块出现反弹。截至8月6日，已有浦发银行、杭州银行、常熟银行、宁波银行、齐鲁银行、青岛银行等6家A股上市银行发布了2025年半年度业绩快报，营收净利均实现正增长，其中5家银行归母净利润同比增幅达两位数。 此外，多家上市银行也迎来重要股东增持。8月4日，南京银行披露称，股东南京高科增持该行股份，持股比例增至9%。6月，青岛银行公告称，青岛国信集团拟通过子公司增持该行，增持后持股比例预计不超过19.99%。增持完成后，青岛国信将成为青岛银行第一大股东。苏州银行也获得股东持续增持。 银河证券在报告中表示，2025年下半年银行业有望实现量价险三因素共振，迎来业绩实质性改善，主要体现在：财政货币政策协同引导银行加力信贷投放、优化信贷结构；非对称降息下息差可控程度提高；化债和地产政策加码推动对公资产风险预期改善。 中信证券在最新发布的研报中表示，银行业核心经营要素稳健运行，前期一揽子政策落地背景下，板块基本面变量进入稳定期。整体而言，下阶段投资者资金面变化和宏观政策预期差成为影响银行走势的边际变量，倾向于指向银行股投资方向乐观。 高盛最新报告指出，基于近期市场表现、投资者情绪及经济环境变化，中资银行股已迎来拐点。高盛预测，所评级银行第二季平均拨备前营业利润（PPOP）及净利润将增长0.3%，并将所评级内银H股2025至2027年收入预测上调2%、4%及4%，税后净利预测上调5%、6%及5%。

图片来源：图虫创意 界面新闻记者 | 曾令俊 中小银行评级结果陆续披露。 界面新闻记者注意到，截至8月5日，最近已有9家中小银行主体信用评级获上调；与此同时，年内合计有4家小型农商行主体评级被下调，包括山西榆次农商行、湖南常德农商行、贵州花溪农商行和山西平遥农商行。 据界面新闻记者梳理，地方政府注资以及自身盈利能力的改善成为本轮中小银行评级上调的主要推手。某股份制银行研究人士对界面新闻记者说，地方政府或国企通过注资成为重要股东，可推动银行清理违规股权、规范关联交易，并引入更专业的管理团队，缓解此前“内部人控制”等治理问题。 多家银行完成增资 具体来看，秦皇岛银行、江苏长江商业银行、长城华西银行、杭州余杭农商行、富滇银行、武汉农商行、绍兴银行等银行的主体信用评级获得上调。 据界面新闻记者梳理，多地政府及地方国企通过注资或受让股权的方式，提高对中小银行的持股比例，优化其股权结构，这是评级上调的一个主要原因。 以汉口银行为例，该行2024年完成8.74亿股定向募股，新增股东主要为武汉市属、区属优质国企。增资完成后，该行的国家股及国有法人股合计占比提升至68.49%。 联合资信在跟踪评级报告中明确指出，汉口银行增资扩股后国有法人持股比例进一步提升，“政府支持意愿增强使其主营业务发展能够借助国有股东背景在客户渠道等方面获得优势。” 绍兴银行的改革路径同样具有代表性。该行作为国有控股地方性城商行，去年完成重大股权转让，国有股东持股合计占比由57.47%提升至66.94%，股权结构优化使其主体评级获上调至AAA。 东方金诚评级报告透露，“绍兴市政府将在确保国有资本保值增值的前提下，稳步提升绍兴银行国有股本占比，并积极争取省级地方政府专项债券资金注入该行，优化该行资本结构。” 上述研究股份制银行研究人士对界面新闻记者说，中小银行是服务地方经济、小微企业和县域经济的主力，但近年来受多重因素影响，风险逐渐暴露。“比如，地方债务风险传导、小微企业经营波动等导致不良贷款率上升，部分银行资本充足率跌破监管红线，丧失信贷投放能力。” “另外，部分银行股权结构混乱、内部管理薄弱，甚至存在关联交易违规等问题。在此背景下，地方政府和国企注资成为输血的重要手段，旨在通过补充资本金、优化股权结构，帮助中小银行渡过难关。”上述研究人士说。 除了资本实力增强之外，经营质量提升也是评级上调的重要因素。余杭农商行主体评级于7月底获上调至AAA，联合资信报告认为，该行“经营区域发展空间较好，存贷款市场占有率持续提升，且保持在经营区域首位”，同时“信贷资产质量处于行业较好水平，贷款拨备充足”。 富滇银行同样于7月底获联合资信将其主体评级上调至AAA。评级报告指出，去年以来“云南省地方政府化债力度持续加大，地方融资成本下降，区域内企业融资环境持续改善”，区域经济及信用环境的向好为该行提供了良好的外部发展环境。 盈利能力弱化的困境 与上述银行形成对比的是，年内有4家农商行被下调主体评级，包括山西榆次农商行、湖南常德农商行、贵州花溪农商行和山西平遥农商行，均为小型农商银行。 据界面新闻记者梳理，这些银行评级被下调的原因集中于贷款风险暴露且拨备不足、盈利能力弱化甚至亏损、资本水平不足、贷款行业及客户集中度较高等。 […]

来源：界面图库 8月6日，汇丰私人银行及财富管理中国首席投资总监匡正发表投资市场观点称，在政策支持下，对A股持积极观点，继续看好具备高质量成长风格的板块。 他表示，根据万得发布的市场一致预期，AI基础设施、AI推动方和AI应用方这三类公司的2025年盈利增速均将较前几年有明显提升。预计AI的进一步普及和国产替代趋势的深化将有望使云业务收入加速增长。 此外，在资本支出方面，中国主要科技公司和通信服务商的资本支出近两年开始加速。未来，随着中国大型科技公司的云业务加速增长，以及核心业务进一步与AI整合，用户数据将有望得到持续改善，带动行业投资信心持续回暖。 他认为，人口代际变化为新消费注入结构性机遇。受益于以旧换新补贴政策，年初至今，家用电器和音像器材、家具类零售额同比分别实现30.7%、22.9%的强劲增长。此外，不容忽略的是，近期中国消费的新热点和新浪潮不断涌现，以茶饮、潮玩、轻奢、宠物为代表的“新消费”赛道快速崛起。 他表示，这些新消费趋势部分是由中国社会与人口长期及结构性的变化趋势带来的，这些变化正在重塑消费市场。从年龄层次看，Z世代（1995-2009年出生的人群）正日益成为驱动新消费浪潮的核心力量。相关数据显示，Z世代虽然占中国总人口的比重不到20%，但所贡献的消费规模已占到40%；到2035年，Z世代整体消费规模预计将增长4倍至16万亿元。因此，预计随着Z世代消费力继续提升，由他们引领的新消费有望持续增长，该赛道未来或将展现结构性增长机会。 4月7日，汇丰发布的《新兴市场投资意向调查》显示，中国新一轮促进经济增长的措施提振了投资者对新兴市场的整体信心，叠加中国科技板块投资吸引力提升等积极因素，受访的全球机构投资者尤其看好中国市场前景。 近期，除了汇丰之外，花旗、高盛集团、摩根士丹利、瑞银集团等在内的外资大行纷纷看好中国资产。 3月11日，花旗将美国股票评级从增持下调至中性，同时将中国股票评级上调至增持。 近日，高盛则预测，未来10年，人工智能（AI）的广泛普及有望推动中国上市公司整体盈利每年提高2.5%，未来一年可能吸引超过2000亿美元的资金流入。 此前，摩根士丹利研报预测，未来一段时间全球投资者对中国资产的关注将持续。

为提升公众金融素养，践行“爱和责任，保险让生活更美好”的理念，平安养老险精心组织、创新形式，广泛开展了一系列“7.8全国保险公众宣传日”活动。活动期间，平安养老险累计开展各类线上线下活动200余场，触达人群超2万人。 红色传承，传递保险温度  平安养老险结合七一建党节等重要节点，创新性地将党建活动与保险宣传相结合，累计开展红色主题宣传活动29次，参与人数达667人次。活动形式多样，包括前往胡公馆、新四军纪念馆等地参观学习党史，开展健步走、环保公益等实践活动，以及在健步行终点向市民发放防范非法集资的宣传资料，揭示金融陷阱的特征、危害及识别方法。 其中，深圳分公司在“深圳保险业2025年诗歌朗诵比赛”中，凭借原创作品《回响：一份跨越百年的承诺》，荣获“最佳创意奖”。该作品通过艺术形式展现了保险行业的责任与担当，传递了“爱和责任”的核心理念。 深圳分公司参加朗诵比赛 走进群众，普及保险知识   平安养老险积极响应“保险五进入”号召，组织员工志愿者深入社区、学校、商圈等场所，累计开展宣传活动106次，覆盖人群超2万人。   河北分公司通过发放宣传资料、现场讲解等形式，向居民普及非法金融活动的常见手段和危害，帮助群众树立正确的投资观念；宁波分公司走进宁波工程学院，针对大学生群体讲解防范金融黑灰产、识别网络金融诈骗等知识，特别对“兼职诈骗”“校园贷”等常见骗局进行案例剖析，帮助师生掌握风险识别技巧；安徽分公司走进企业，详细讲解保险保障内容、保险意义及理赔流程，让员工切实感受到保险在工作生活中的积极作用。甘肃分公司积极参与当地保协统筹的活动，在现场布置展位，为市民讲解养老金融政策、适老化金融产品，帮助大家了解个人养老金账户、商业养老保险等工具，助力市民科学规划晚年生活。 河北分公司员工在发放知识普及资料 便民服务，提升客户体验 为提升保险服务的便利性，平安养老险在全国范围内建设高质量保险服务柜面35个，网点17个。针对老年群体及特殊群体，公司开设绿色通道，优先办理、优先服务，并配备爱心座椅、无障碍通道、适老化设施等硬件设备，提供老花镜、放大镜、舒适座椅等便利工具，实现“即来即办、专人接待”的服务承诺。   各网点还通过动态调整柜面营业时间，设置每日轮岗，确保非营业时间也能为客户提供服务。同时，柜面内设立“金融知识宣传栏”和风险提示牌，循环播放金融知识宣传视频，并摆放防范电信网络诈骗宣传手册、防范非法集资宣传折页等资料，供客户随时学习。 安徽分公司职场宣传 公益服务，助力社会发展 平安养老险聚焦乡村振兴、健康中国、养老金融等领域，开展公益服务活动37次，参与人数达4200余人。   甘肃分公司向高温一线的环卫工人捐赠100箱矿泉水，送上夏日清凉关怀。湖北分公司联合平安健康监测中心、药店等医疗机构，在社区设立健康义诊专区，为居民提供中医把脉、慢性病咨询等服务，同时结合保险产品讲解健康管理与风险保障的结合点，帮助居民树立“保险+健康”的综合保障理念。广东分公司组织员工、党员参加无偿献血活动，用实际行动传递“红色爱心”。湖南分公司走进长沙市儿童福利院，为孩子们带去石膏涂画工具、坚果礼盒等物品，并用通俗易懂的语言讲解反诈知。 […]

图片来源：界面图库 界面新闻记者 | 张晓云 近期，娃哈哈宗氏家族在香港的诉讼案件迎来判决。香港高等法院公开的判决书披露了更多离岸家族信托纠纷细节。 根据判决书披露，诉讼原告是宗继昌、宗婕莉、宗继盛，是杜建英所生的子女，被告是宗庆后与施幼珍所生的独生女宗馥莉，次被告是Jian Hao Ventures Limited（建浩创投有限公司，下称建浩创投，英属维京群岛注册公司）。 根据判决书，原告提供了一份宗庆后生前未注明日期的手写文件，交代郭虹“准备去香港办理三个人的信托，在汇丰办，每人七亿美金”。但目前并未完成信托的全部手续。换言之，信托并未正式成立。 2024年3月14日，宗馥莉、宗继昌、宗婕莉和宗继盛就宗庆后去世后的事宜签订了一份名为 “协议” 的协议（下称：《协议》 ）。根据该协议第10条，将相关纠纷的诉讼管辖权限定在中国杭州。 法律人士向界面新闻表示，香港高等法院所作出的裁定仅为程序性保全令，用于协助杭州法院正在进行的信托实质案件，而非对资产归属的最终判决。根据管辖地原则，杭州法院才是相关纠纷案件的主战场，应适用的是内地法律，而非香港法律。 根据判决书中原告提供的证据，相关案件已于7月在浙江高级人民法院正式立案。 为何主案管辖权是杭州法院？ 香港法官给判决书写的小标题的是“关于根据《高等法院条例》（第4章）第21M条，以辅助杭州中级人民法院的诉讼”。 判决书披露原告提供了3份文件，分别是：宗庆后给娃哈哈管理层郭虹的一封手写信，要求郭虹去香港汇丰办理三个人的信托；宗庆后在2024年2月2日签署的一份对宗馥莉的委托文件，内容包括信托的设立；宗庆后去世后，宗馥莉和三名原告之间签署的《协议》。 其中《协议》第10条为：凡因本协议所发生的或与本协议有关的一切争议，本协议各方可通过友好协商解决。在协商不能解决或一方不愿通过协商解决时，任何一方应向浙江省杭州市有管辖权的人民法院提起诉讼。 “此类协议中关于管辖是尊重当事人意思自治的，所以第十条通过管辖条款将实体争议锁定在杭州法院，就确定了杭州法院的管辖权。”上海国狮律师事务所江朵律师在接受界面新闻采访时表示，如果没有这个条款，香港法院可基于信托资产存放于香港汇丰银行（属地管辖），信托设立行为预期在香港完成（行为实施地）作为管辖法院受理。而此时杭州法院并行管辖也存在可能：基于主要遗产所在地（杭州）或被告住所地（宗馥莉常住杭州）主张管辖权，因此可能导致两地产生管辖冲突。 这也与香港法官在判决书中表述一致。判决书披露，尽管原告案情是《协议》受香港法律管辖，但由于《协议》中的司法管辖权条款（即第10条），原告必须在杭州市法院提起诉讼。 因此，原告于2024年12月27日向杭州市中级人民法院 （“杭州中院”）提交了一份附有民事起诉状的申请，要求立案，以对宗馥莉（“杭州诉讼”）提起诉讼，并将建浩创投列为第三人。 2025年2月28日，应杭州中院要求，原告向杭州中院提交了修订后的民事起诉状。截至2025年6月16日 （即原告提交宗继昌第2份誓章时），向杭州法院的申请仍在处理中，尚未完成“立案 ”。 […]

图片来源：视觉中国 界面新闻记者 | 张晓云 8月4日，南京银行（601009.SH）公告称，收到持股5%以上股东南京高科（600064.SH）告知，南京高科于7月24日至8月4日期间，以自有资金通过上交所交易系统以集中竞价交易方式增持该行股份750.77万股，占该行总股本的0.06%。增持后，南京高科持股比例由8.94%增加至9.00%。 公告称，此次增持基于对南京银行未来发展的信心与价值成长的认可，南京高科同时承诺，法定期限内不减持所持该行股份。 多位业内人士向界面新闻表示，国有股东增持银行向外界展示对银行发展信心，更通过国有资本示范效应激活市场活力。 今年以来，银行股整体表现不俗。截至8月4日收盘，在A股银行股中，今年以来累计涨幅超过20%的个股有9只，其中浦发银行（600000.SH）、青岛银行（002948.SZ）涨幅均超30%，超过六成累计涨幅超10%。8月5日早盘，南京银行股价开盘11.78元，微涨0.34%，截至当日午盘，该股收于11.97元，涨1.96%。 南京高科增持重回9% 此前，南京银行刚刚完成“南银转债”的提前赎回。 5月13日至6月9日，南京银行A股连续15个交易日收盘价不低于转股价8.22元/股的130%（即10.69元/股）；6月9日，南京银行召开董事会，决定行使提前赎回权；7月18日，南京银行正式完成“南银转债”的提前赎回，并于当日从上交所摘牌。 由此，南京银行总股本增加至12,363,567,245 股，但主要股东持股比例被稀释。 据南京银行7月18日披露的“南银转债”赎回结果公告，截至7月17日，法国巴黎银行及法国巴黎银行（QFII）合计持股从16.38%降至16.14%，位居首位；江苏交通控股有限公司及江苏云杉资本管理有限公司合计持股由14.21%稀释至14.01%；南京紫金投资集团有限责任公司及紫金信托合计持股由12.74%降至12.56%。南京高科持股比例从6月末的9.05%降至8.94%。 此次增持后，南京高科持股比例由8.94%增加至9.00%，持股比例重回9%。 事实上，在“南银转债”提前赎回前，已有大股东出手加码增持。2024年10月8日至2025年4月10日，南京紫金投资集团控股子公司紫金信托合计增持77,130,523股，占总股本 0.70%；东部机场集团投资有限公司在2024年10月10日至2025年4月10日期间增持172,722,924股，占比1.56%。 国有股东为何选择增持南京银行？“此举不仅为股价构筑支撑底线，更通过国有资本示范效应激活市场活力，对优化地方金融生态具有标杆性影响。”苏商银行特约研究员武泽伟在接受界面新闻采访时表示。 他认为，国有股东增持南京银行股份具有三重战略意义：一是传递核心股东对银行经营韧性与区域发展前景的坚定信心，显著提振市场情绪；二是彰显地方国资深化金融战略布局的意图，通过资本纽带强化区域金融稳定器作用；三是引导市场重新审视优质城商行的长期投资价值，推动银行业估值逻辑从短期盈利波动转向中长期生态位价值。 无独有偶，苏州银行近期也有国资股东增持预告。6月30日，苏州银行公告称，大股东苏州国际发展集团有限公司及其一致行动人计划自2025年7月1日起的6个月内，通过深圳证券交易所交易系统以集中竞价交易方式，合计增持不少于4亿元。 邮储银行研究员娄飞鹏在接受界面新闻采访时表示，国有股东增持城商行，增强对城商行的管理，向外界展示对城商行发展的信心，吸引投资者投资城商行，不仅有助于增强城商行总体实力，优化互动结构，完善公司治理，也有助于提升城商行的服务能力，为经济社会发展提供高质量金融服务。 银行股行情背后 近年来，银行股因高分红、高股息受到机构投资者青睐，整体表现不俗。 […]

中信建投证券日前发布研报，首次覆盖中国第三方在线保险经纪平台元保（YB.O），并给予“买入”评级。 在中信建投看来，元保的核心竞争力在于拥有业内领先的用户全周期服务引擎，该引擎利用 AI 和大数据实现从用户洞察、个性化产品推荐、便捷投保到协助理赔的全流程智能化管理。 从引擎规模和深度看，截至 2025 年 3 月底，该引擎由超过 4700 个相互连接的预测模型和超过 5100 个用户标签维度构成，较上年同期分别新增600个模型和1,000个特征，实现了更为精准的预测，并显著提升了运营效率。此外，元保AI团队人数已占公司总员工数的10%以上，为AI引擎的迭代提供了扎实的保障。 研报称，这套个性化服务能力，使元保能够在传统保险公司数字化转型需求日益迫切的背景下，提供高效且精准的技术解决方案。 元保持续将前沿的AI技术融入业务：不仅部署了大语言模型（LLM）与智能Agent，用于自动化质检与客户咨询，还引入检索增强生成（RAG）技术，将通用AI与专业保险知识库深度结合，为用户提供更专业、更可信的咨询体验。 中信建投指出，这种以技术为核心的“飞轮效应”正在不断放大元保在获客、转化与运营效率上的优势。 与此同时，元保所处的中国互联网保险中介行业增量空间广阔。 根据弗若斯特沙利文数据显示，截至2023年末，中国线上渠道在寿险与健康险保费中的渗透率仅约12.3%，远低于其他互联网金融服务水平，表明线上保险市场仍处于早期发展阶段。 尤其是元保聚焦的“普惠保险”，主打高性价比的百万医疗险、重疾险等高性价比的健康保障产品，致力于满足普通大众在基本社保之外的保障需求。通过线上分销和AI驱动的智能推荐，元保让更多三线及三线以下城市用户能够以更低门槛享受完善的保障服务，推动商业保险在更广人群中的普及。 中信建投预计，随着消费者数字化习惯的养成和监管环境的完善，线上保险渗透率将在未来数年内持续攀升，为行业龙头带来数十亿级的增量市场。 中信建投强调，元保凭借自研AI能力和轻资产模式，在技术和服务深度上具备先发优势。公司持续加大研发投入，致力于将AI技术应用于更多业务场景。 随着元保在AI研发和系统服务领域不断投入，并持续深化与大型保险公司的战略合作，中信建投预计其技术优势将进一步固化，未来有望引领整个行业进入新的增长周期。投资者可重点关注元保在技术应用与市场拓展方面的进展，以分享中国互联网保险中介产业升级带来的长期红利。 中信建投认为考虑到元保业务的健康增长，当前估值仍然低于可比公司，期待后续随着市场关注度和流动性提升，业绩持续兑现后估值中枢有望抬升。

图片来源：界面图库 界面新闻记者 | 安震 “持有了近三年的个人养老金FOF（Fund of Funds，投资于其他基金的基金）产品，12月就可以到期赎回，持仓收益率超过8%，基本可以跑赢同期定期存款。”李女士对界面新闻表示。2022年末，李女士在个人养老金账户中选购了一只FOF产品，期间回撤一度超9%。 随着权益市场回暖，像李女士这样，较早一批购买个人养老金基金产品的投资者已经“回本”。社交媒体上出现“晒”个人养老金投资收益的用户。在业内人士看来，个人养老金试点范围和产品不断扩容，加上个人养老金理财产品在试点期间表现较好，个人养老金市场将迎来更大发展空间。 养老基金回报率领跑 目前，个人养老金可以选购的产品共有四类，分别为储蓄、理财、保险和基金。截至8月5日，界面新闻查询国家社会保险公共服务平台个人养老金产品目录，其中，理财、保险和基金产品目前分别有35、295、303只，加上466只储蓄产品，合计达到1099只产品。 界面新闻记者查询银行App发现，个人养老金基金产品中，有20只产品成立以来收益率超过10%，其中“中欧预见积极养老目标五年持有混合发起（FOF）Y”涨幅达到21.36%。由于去年以来A股逐步上行，基金业绩大幅回暖，近一年有20只产品收益率超过20%。 从个人养老金基金产品收益率来看，整体成立以来回报率中位数为4.97%，其中，今年以来回报率中位数是4.81%。 事实上，理财产品收益率表现也可圈可点。银行业理财登记托管中心发布的《中国银行业理财市场半年报告（2025年上）》（以下简称《报告》）数据显示，个人养老金理财产品为个人养老金份额的投资者实现收益超3.9亿元（含浮盈），平均年化收益率超 3.4%。 在存款利率走低的背景下，与市场呈现存款向理财市场转移趋势相同，养老理财规模增长迅速。截至2025年6月末，养老理财产品个人养老金份额余额超151.6亿元，较年初增长64.7%。 养老理财“未来可期” 值得注意的是，《报告》披露，今年上半年，开立个人养老金理财产品行业信息平台账户的投资者超143.9万人，较年初增长46.2%。 中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏对界面新闻表示，去年底个人养老金制度在全国实施的同时，明确推动更多养老理财产品纳入个人养老金产品范围，为个人养老金理财产品增加提供制度支撑。个人养老金制度全国实施后，开户人数迅速增加，加上个人养老金理财产品在试点期间表现较好，共同推动个人养老金理财产品规模扩大。 2024年12月，人社部等五部门发布《关于全面实施个人养老金制度的通知》，将制度从 36个试点城市扩展至全国。与此同时，养老金产品不断扩容。 娄飞鹏对界面新闻表示，养老理财产品具备三大核心投资价值： 第一是投资策略稳健。养老理财以低波动、低风险的资产配置为主，旨在提供长期稳定收益，并通过多元化配置和严格风控来降低市场波动影响； 第二是适配养老目标。养老理财产品的投资周期较长，通常以5年或更长时间封闭运作，匹配投资者的养老时间跨度； […]

图片来源：界面图库 界面新闻记者 | 吕文琦 随着人身险预定利率下调政策正式落地，保险产品预定利率进入“1”时代。 多家头部险企公告显示，普通型人身险产品的预定利率上限从2.5%下调至2.0%，分红型寿险的保证利率上限由2.0%降至1.75%。 这一调整使传统寿险的吸引力大幅下滑：保底利率从曾经的2.5%直接降到2%，在当前低利率环境下竞争力锐减。 而分红险由于保底收益降幅较小，反而相对凸显优势：仅比传统险低0.25个百分点，却还能提供浮动收益分享，这意味着分红险有望成为寿险市场的新主角。因此业内普遍将此次利率调整视为全面转型分红险的号角。 监管要求各公司在8月末前完成新旧产品切换，各大险企纷纷闻风而动。可以预见，传统寿险“退居二线”，分红险时代正在到来。 险企全面转型分红险 今年年初以来，“分红险转型”已在行业内被提及多次，不少公司早已开始未雨绸缪。 部分公司并未等待监管命令，而是提前着手布局低利率的新产品，以抢占先机。今年6月，合资险企同方全球人寿就率先推出了两款保底利率仅1.5%的分红险新品，将市场主流2%保底水平一下拉低了50个基点，引发业内关注。 2025年上半年新推分红险259款，占寿险新产品总量33%，数量已达2024年全年的74%。 从上市险企近期发布的数据看，头部公司均已在新单业务中大幅提高了分红险占比。 中国人寿今年一季度分红险新单保费占比达到51.7%，并计划未来继续提升；中国太保寿险一季度分红险新单占比18.2%，同比大幅提高16个百分点；中国平安寿险管理层则公开表示，分红险未来将成为主力产品，新单占比可能会超过50%。 界面新闻记者从熟悉新华保险人士处了解到，转型较晚的新华保险因尚未达到年初的分红险目标，因此也在近期调整战略，分红险在内部已经上升到战略的高度。 无论是头部险企还是其他主要同业，均已明确将分红险定位为驱动未来业务增长的核心动力。这股热潮预计将迅速扩展到更多保险公司，带动分红险新产品供给快速增加。 如今政策尘埃落定，各家公司更是全力跑步入场，行业呈现出全面转向分红险的趋势。 从成熟市场经验看，香港寿险业自2000年以来经历了两轮利率高低周期，但分红产品始终保持旺盛的生命力，其保证利率常年在1%以下，却依然赢得了广大客户的认可。据统计，分红险在香港市场的保费份额一度高达80%，成为绝对的市场主流。 根据招商证券的研究测算，假设未来三年全行业分红险新单保费占比稳步提升至50%，预计将带来累计超过1.8万亿元的增量保费。在寿险业面临增长瓶颈的当下，分红险所蕴含的长期保费收入潜力以及对业务成本的优化作用，被普遍视为重振行业活力的关键契机。 可以说，谁能更快地在分红险市场中确立稳固地位，谁就能在新一轮竞争中占据有利位置。 […]