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图片来源：视觉中国 界面新闻记者 | 张晓云 8月28日，杭州银行（600926.SH）召开2025年半年度业绩说明会，回应了中期分红、定增进展和价格、资产增速和定价平衡等一系列问题。 2025年上半年，该行实现营业收入200.93亿元，同比增长3.9%；实现归母净利润116.62亿元，同比增长16.66%。资产质量指标维持行业领先地位，截至6月末，不良贷款率0.76%，拨备覆盖率520.89%。 在当前银行业面临“资产荒”的背景下，杭州银行董事长宋剑斌表示，该行将继续坚持轻资本路径，10%-20%的增长速度和杭州银行当前的发展阶段是相匹配的，这也是杭州银行内源资本补充可以支撑的增长。 分红率会进一步提升吗？ 今年，杭银转债150亿元已顺利完成转股工作，资本充足率得到了一定提升。 截至2025年6月末，杭州银行资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率分别为14.64%、11.98%、9.74%，较上年末分别上升0.84、0.93、0.89个百分点。 分红一直是中小投资者关注的热点话题。在资本充足率得到改善后，杭州银行是否有进一步提升分红率的计划？是否会进行2025年度中期分红？ 杭州银行董秘王晓莉表示，虽然经过转债之后，该行总股本增长至72.5亿股，但是考虑到新老股东共享同等回报的原则，实施2024年度分红时还是保持每股分红金额不变，没有因为股本的扩大而摊薄每股分红的金额，现金分红总额达到了42.5亿元，同比增长38%。 分红来自于利润，资本的充实也为创造更好的效益带来了更多可能性。王晓莉表示，杭州银行积极响应落实新“国九条”等制度要求，助力以投资者为本的资本市场建设，给予投资者可预期、有吸引力的投资分红回报。 对于中期分红的安排，王晓莉表示，杭州银行在2025年4月发布估值提升计划，即《提质增效重回报行动方案》的公告当中，已明确原则上每年要实施两次现金分红，以确保股东回报水平和公司盈利能力的持续提升相协调。2025年6月，该行年度股东大会审议通过了《关于提请股东大会授权董事会决定2025年度中期利润分配方案的议案》，将适时实施2025年中期分红，具体方案由公司董事会来制定。 定增股份如何定价？ 自2023年6月杭州银行发布定增计划以来，定增的进展和价格一直是市场关注焦点。 2023年6月，杭州银行公告，拟向不超过35名特定投资者发行不超过9亿股（含本数）的A股股票，预计募集资金总额不超过人民币80亿元（含本数）。扣除相关发行费用后将全部用于补充公司核心一级资本。 2025年3月，几家国有大行宣布定增方案，定价低于一倍净资产。因此，杭州银行的投资者关心城商行是否参照大行方案实施定增后会摊薄股东回报。但在4月的杭州银行2024年度业绩说明会上，杭州银行没有就定增发行价话题展讨论。 因此，此次中报业绩会，不少投资者再次关心，定增进展如何？定增的股份如何定价？公告称定增发行数量不超过9亿股，募集资金总额不超过80亿元，是否意味着杭州银行将以低于每股净资产的价格来增发股份？ 王晓莉表示，在定增申报流程方面，该行已于2025年4月11日召开董事会，审议通过了定增方案的延期议案。这次工作也是一次常规性的工作，确保一些工作的延续性。上述议案已经在2025年6月25日召开的2024年年度股东大会审议通过，但是还没有向上海证券交易所进行申报工作。 在发行定价方面，她表示，根据该行已公告的定增方案，发行价格主要有两个决定因素，就是两个价格取高者。一个价格是定价基准日前20个交易日（不含定价基准日）该行人民币普通股股票交易均价的80%；第二个价格是发行前该行最近一期末经审计的归属于母公司普通股股东的每股净资产。根据这两个价格的孰高者，在目前的市场价格来看，定增价格还是低于每股净资产的。 […]

图片来源：新华保险 界面新闻记者 | 吕文琦 今年股价高歌猛进的新华保险（601336.SH，01336.HK）交出2025年上半年成绩单。 2025年中期业绩报告显示，今年上半年，该公司实现归属于母公司股东的净利润147.99亿元，同比增长33.5%；实现营业收入700.41亿元，同比增长26%。 对于新华保险股价表现，新华保险董事长杨玉成在业绩会上指出，公司具有投资价值。这两年来，公司内涵品质和价值确实得到了极大的改善。 截至8月29日收盘，新华保险A股报68.24元，涨5.49%，年内涨幅41.54%；H股报48.14港元，上涨1.35%，年内涨幅114.84%。 资产端怎么投？ 新华保险的成绩离不开投资端的表现。 2025年上半年，新华保险的投资组合年化综合投资收益率为6.3%，同比下降0.2个百分点；年化总投资收益率为5.9%，同比提升1.1个百分点，在上市险企中领先。 新华保险副总裁秦泓波表示，随着利率中枢下行，固收类资产安全边际正在明显变薄，同时负债端成本又具有较大的刚性，行业利差压力巨大。 秦泓波透露，面对挑战，新华保险将资产负债联动，在固收资产方面做好超长期债券周期匹配，强化固收投资的交易能力，通过多品种、多策略组合等来增厚投资组合整体收益；权益投资方面，将优化配置结构，在有效控制波动的前提下获取超额收益，公司将更加重视高股息股票的配置价值。同时，在新会计准则下通过划入OCI账户来平滑利润波动；二是积极支持战略性新兴产业。 半年报显示，截至2025年6月30日，新华保险的高股息OCI类权益工具投资由年初的306.40亿元增长至374.66亿元，增长68.26亿元。 针对市场关注的举牌，秦泓波指出，公司会综合考虑宏观市场环境、具体标的的产品价值与负债端的匹配程度，以及公司自身的战略协同和经营需要来进行相机决策。 自2023年11月底新华保险和中国人寿官宣联合成立500亿元的鸿鹄基金以来，保险资金通过私募证券基金投向股票的长期投资试点受到市场关注。中国人寿和新华保险已继续获批第二批和第三批试点。 在业绩会上，新华资产管理股份有限公司总裁陈一江表示，截至2025年年中，鸿鹄基金一期已完成建仓任务并取得良好收益；今年二季度末，二期基金已完成主体建仓，基本达成建仓目标。三期基金自7月初正式启动，目前推进顺利。若按计划实施，新华保险累计计划出资规模为462.5亿元。 陈一江透露，三期基金投资范围包括，中证A500指数成分股中符合条件的大型上市公司A+H股。标的公司标准包括治理良好、经营运作稳健、股息相对稳定、流动性较好等。经过一年多实践，投资团队在标的股票选取能力上得到了长足进步。 负债端怎么做？ 在投资端之外，新华保险今年负债端的表现亦在行业内较为突出。 今年上半年，新华保险实现原保险保费收入1212.62亿元，同比增长22.7%；新业务价值61.82亿元，同比增长58%。 […]

图片来源：界面图库 界面新闻记者 | 吕文琦 “面对复杂多变的市场环境，中国人寿迎难而上，保持战略定力，大力推动变革转型，交出了一份亮眼的成绩单，这份成绩单‘含金量’是很高的。”中国人寿董事长蔡希良8月28日在公司2025年中期业绩发布会上如是评价公司上半年业绩。 报告显示，中国人寿上半年实现归属于母公司股东的净利润为409.31亿元，同比增长6.9%；总保费5250.88亿元，同比增长7.3%。 蔡希良指出，公司始终注重股东回报，自上市以来已累计分红2277亿元，将以每10股人民币2.38元派发2025年中期股息。 浮动产品占比增长 中国人寿上半年公司保费同比增长7.3%，续期业务是保费规模的基石。 分渠道看，个险渠道上半年总保费为4004.48亿元，同比增长2.6%，其中，续期保费为3265.63亿元，同比增长10.4%。首年期交保费为640.85亿元。其中，个险渠道上半年新业务价值达243.37亿元，同比提升9.5%。该公司银保渠道总保费达724.44亿元，同比增长45.7%；新单保费达358.73亿元，同比增长111.1%。 截至今年6月30日，中国人寿个险销售人力为59.2万人，基本保持稳定，其中，营销队伍规模为37.6万人，收展队伍规模为21.6万人。 从产品结构转型情况来看，中国人寿大力推动业务结构转型，浮动收益型业务实现强劲增长，在首年期交保费中的占比较上年同期提升超45个百分点。 中国人寿总裁助理、总精算师侯晋在业绩会上表示，年初公司在一季度处于转型适应期，包括中国人寿在内的整个行业都出现了新业务价值放缓的现象。随着对分红险销售技能的熟悉，公司在第二季度的销售端也有明显回升。 侯晋表示，从利率走势看，今年的利率与去年末相比总体平稳。在市场利率波动的过程中，中国人寿加强了资产负债统筹管理的组织和部署，包括在久期匹配方面，公司整体资产负债的有效久期缺口在2年至2.5年，今年上半年已经把新单业务的有效久期缺口缩短到了1.5年。“结合公司强有力的资产负债统筹管理的成效，未来我们有信心去管理好利率和利差损风险。” 中国人寿总裁利明光表示，下半年，中国人寿将更加注重资产负债联动，更加注重防范化解风险，并筑牢可持续竞争和发展能力，主动应对预定利率调整，做好产品切换，努力实现总保费稳健增长，新业务价值较快增长。 对A股市场保持乐观 截至今年6月30日，中国人寿投资资产达71271.53亿元，较2024年底增长7.8%。2025年上半年，实现总投资收益1275.06亿元，同比增长4.2%，总投资收益率为3.29%。 从资产配置结构看，中国人寿的权益类资产配置力度显著加大。其中，股票与基金（不含货币市场基金）的配置比例由2024年末的12.18%提升至13.60%。股票资产占比较上年末提升 1.12 个百分点，至 8.7%；规模方面，较年初净增 1190.5 亿元，达到 6201.4 亿元。OCI 股票（其他综合收益类资产）规模为 1402.6 […]

图片来源：界面图库 8月28日，据大河财立方报道，“青海银行股份有限公司”公众号消息显示，8月20日，行党委书记、董事长人选应海峰，行党委副书记、行长人选吴存寿，行党委委员、副行长张锋一行赴海西州分行开展调研座谈。 上述信息显示，应海峰已任青海银行行党委书记、董事长人选，吴存寿已任青海银行党委副书记、行长人选。 今年7月，根据中共青海省委组织部发布的省委管理干部任前公示，彼时担任青海省农村信用社联合社副主任的吴存寿，拟提任省管企业领导班子正职；彼时担任青海银行党委副书记、行长的应海峰，拟进一步使用。 公开信息显示，应海峰1970年11月生，曾任西宁市商业银行科技处员工、团委书记、科技处副总工程师、古城台支行副行长，青海银行公司业务部副总经理、总经理、首席信息官，党委委员、副行长，青海银行股份有限公司党委副书记、行长。 青海银行成立于1997年12月30日，原名西宁市商业银行，是青海省唯一的省级法人银行。截至2024年末，该行已拥有86家营业网点和1816名员工。 近日，青海银行发布2024年度财务报告。数据显示，该行全年实现净利润22.03亿元，同比增长8.5%，结束了此前连续两年的下滑态势。 截至2024年末，青海银行总资产规模达11,285.42亿元，同比增长仅1.6%，增速较2023年的4.6%明显放缓，同期，总负债规模为10299.13亿元，增速从2023年的4.8%回落至1.6%。 中诚信评级在最新的跟踪评级报告中指出，青海银行需要持续调整信贷结构以应对当地信贷需求不足带来的投放压力。同时，受经济复苏不及预期等多重因素影响，该行的不良率和关注类贷款占比仍处于较高水平，资产质量面临较大下行压力。此外，非信贷资产风险的暴露也进一步加大了该行信用风险管控的难度。

据融通基金公告，融通中证诚通央企ESG ETF联接基金于8月26日成立，发行规模达9.6亿元。Wind资讯统计显示，截至8月26日，该产品成为国内公募行业历史上首发规模最大的场外ESG主题指数产品。截至今年6月底，全市场ESG主题ETF及联接基金共17只（含融通中证诚通央企ESG ETF，规模为4.93亿元），合计规模12.08亿元。该产品的发行成立不仅巩固了融通基金在ESG指数产品领域的领先优势，更是其践行特色化、差异化发展路径的重要成果。 当前，公募基金管理规模已迈上35万亿元，行业正步入差异化竞争新阶段。今年5月8日，证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，明确提出支持基金公司特色化经营与差异化发展。面对持续攀升的资产管理规模，公募行业如何履行信托责任、助力居民财富保值增值、服务经济转型升级，已成为重要课题。 在这一背景下，融通基金交出亮丽“成绩单”：自2022年3月成为中国诚通集团控股的央企系基金公司以来，融通基金持续丰富国央企主题产品线，强化投研能力建设，权益与固收投资业绩显著提升，以实际行动践行服务国资央企的使命。截至今年二季度末，公司管理资产规模突破3398亿元，创历史新高。 央企基金公司的“双轮驱动”战略 融通基金成立于2001年，是国内第二批、全国第十三家成立的基金公司。2022年3月，中国诚通集团成为公司实际控制人，融通基金成为央企系基金公司。围绕如何服务实体经济与国资央企、提升投资者获得感，融通基金探索出以服务国有资本运营和居民财富管理为核心的“双轮驱动”发展战略，积极构建国内与国际业务“两翼齐飞”的格局。 在发展路径上，融通基金坚持差异化布局，持续丰富ETF、主动权益、固收及QDII等产品线。据统计，去年下半年以来，融通基金新基金发行显著提速，近一年共成立16只公募产品，募集总规模超122亿元，发行数量和规模均创公司历史新高。 差异化布局成效显著 融通基金充分发挥专业投研优势，积极融入中国诚通集团资本运营大局，支持集团编制中证诚通央企红利指数、中证诚通央企ESG指数、中证诚通央企科技创新指数及中证诚通国企战略新兴产业指数等一系列主题指数，凸显资产管理服务结构调整的鲜明主线。 2024年8月22日，融通中证诚通央企科创ETF成立，首发募集17.85亿元。融通中证诚通央企ESG ETF和融通中证诚通央企红利ETF相继于2024年11月和2025年1月成立。融通中证诚通央企科创ETF联接基金和融通中证诚通央企红利ETF联接基金也于今年成立，其中后者首发规模达9.83亿元。 除ETF产品外，2023年3月，融通基金发行成立了融通中证中诚信央企信用债指数基金，助力优化央企债券投资者结构；今年3月，公司首只央企主题主动权益基金——融通央企精选正式成立。目前，融通基金已初步形成覆盖主题ETF、债券基金、主动权益产品等多类型的国央企产品矩阵，体系日趋完善，业务特色愈发鲜明。 融通基金还积极响应政策导向，今年发行了跟踪“新国九条”发布后首条宽基指数——中证A500的融通中证A500 ETF及指数增强产品，引导资金流向新兴产业与实体经济关键领域；今年4月成功发行融通深证100 ETF，成为深证100ETF扩容后的首批产品。 国际业务方面，融通基金同样进展显著。去年9月，境外子公司融通国际首只开曼上市基金设立，并于开曼群岛证券交易所成功上市，进一步丰富了产品线。今年7月30日，融通国际在香港发行旗下首只公募基金——融通美元货币市场基金，品牌影响力和市场竞争力持续提升，为客户全球资产配置提供更多元的选择。 业绩与规模“双升” 2024年10月，商小虎正式担任融通基金总经理，他拥有国有资本运营公司和国际金融机构复合背景，具有23年境内外资本市场投研经验，曾担任券商资管副总经理、融通基金投资总监兼基金经理。 作为“投研系”总经理，商小虎高度重视投研核心能力建设。在架构方面，融通基金设立了大类资产配置投资委员会和大类资产配置小组，通过季度战略配置决策和每周市场研判，增强投研协同，提倡成果共享，提升投资稳定性和可持续性。在指数与量化领域，公司持续完善数据源、因子体系、策略模型与风控模型，搭建系统化、平台化的量化投资体系。 在人才建设方面，融通基金已形成以从业20年以上的专家型基金经理为核心、以从业10年以上的中生代基金经理为中坚力量的投研梯队，实现经验传承与思维创新的有机结合，提升团队稳定性与市场适应能力。 并入中国诚通集团后，融通基金投研实力显著增强。据国泰海通基金研究中心7月1日发布的数据，截至2023年6月30日，公司近三年权益类产品超额收益位列行业前30%（48/156），固收类产品位列行业前25%（35/151）。 […]

8月28日晚间，浙商银行发布2025年中报。中报显示，该行坚持金融工作的政治性、人民性，保持战略定力，整体经营稳健。总资产达到3.35万亿元，比上年末增长0.63%；上半年，实现营业收入332.48亿元，归属于本行股东的净利润76.67亿元；资产质量持续向好，不良贷款率进一步下降0.02个百分点。 分析认为，半年报业绩背后，是浙商银行对长期主义的坚持、风险理念的回归。今年以来，面对行业“低增长、低需求、低息差”周期性挑战，浙商银行摒弃规模速度情结，稳字当头，把行稳致远作为经营管理的首要出发点，延续既定战略、夯实竞争优势，为长期可持续发展蓄力。 稳底盘 业务规模稳健增长 2025年上半年，浙商银行优化资产负债结构，适度有序扩表：从“资产端发力”调整为“负债端发力”，资产结构调整为“低风险均收益”，在大力服务实体经济的同时，实现内生式发展。 财报显示，截至6月末，该行资产总额达到3.35万亿，比上年末增长0.63%。其中，发放贷款和垫款总额1.89万亿 元，比上年末增长1.69%，主要得益于持续加大对实体经济的信贷投放力度，彰显服务“五篇大文章”、深耕浙江大本营的战略定力。 如浙商银行已全面启动新一轮“深耕浙江”三年行动（2025-2027年），今年上半年，该行浙江省内融资服务总量达1.12万亿元，较年初新增985亿元，对浙江“千项万亿”重大项目投放已超去年全年水平。此外，在服务实体经济方面，绿色金融、涉农等重点领域贷款余额较年初分别增长10.31%、9.14%，均高于全行各项贷款增速。 值得关注的是，该行资产端结构已在调整改善，“低风险均收益”转型成效初显，推动资产质量持续向好。相较上年末，在资产总额增长0.63%的基础上，该行客户数增长约10%，表明“小额分散”资产的授信理念得到有效执行，并推动不良贷款率进一步降低至1.36%。 从负债端看，浙商银行质量提升与成本管控并重，负债稳定性得以增强。报告期内，该行负债总额达3.14万亿元，比上年末增长0.62%。其中，吸收存款实现“量增价降”，规模跃上两万亿新台阶达到2.07万亿元，比上年末增长7.47%。 优结构 推动板块协同发展 上半年，银行业普遍面临净息差缩窄、非息收入承压等挑战，对收入端和利润端形成挤压。报告期内，浙商银行营收承压的同时展现出较好的韧性：实现营业收入332.48亿元，同比下降5.76%；推进“低风险均收益”资产策略及负债结构优化工程，净息差1.69%，较去年全年收窄2BP；存款付息率同比下降31BP，有效对冲息差收窄压力。受市场震荡波动影响，非利息净收入下降，与同业趋势保持一致。同时，通过数字化转型驱动降本增效，业务及管理费93.75亿元，同比下降5.77%。归属于本行股东的净利润76.67亿元，同比下降4.15%。 浙商银行以长期主义为牵引应对行业周期性波动带来的挑战，持续升级对公、零售、资金同业业务经营策略，调整优化业务模式，提升中长期发展质量。“要转变为依靠高质量的产品和服务，从拼价格的内卷式竞争转变为差异化综合化服务。”浙商银行管理层曾表示。 具体来看，通过差异化综合服务，上半年该行公司板块稳健增长，服务实体经济有力有效。公司板块贡献全行57%营收，人民币公司存款较上年新增668亿元，付息率下降近25BP，公司客户数近27万户。 零售板块补齐短板，多项指标势头向好。随着零售体系建设的纵深推进，上半年，该行AUM规模迈上7000亿新台阶，零售代销中收同比增长36%。持续做大基础客户，做优价值客户，做深高端客户，零售客户数（含借记卡和信用卡客户）1451万户，较年初新增284万户。 同时，同业板块积极应对外部变化，持续深化竞争优势，自营外汇与自营贵金属等交易业务取得历史最优业绩。平安证券研报分析指出，随着浙商银行战略落地的持续深化，叠加历史包袱不断出清，预计未来盈利质量会逐步改善。 创特色 为长期向好积蓄动能 下半年，浙商银行如何打好基础、补齐短板，实现业绩持续企稳向好。 据介绍，近年来该行积极响应国家战略号召，迭代升级产品和服务，打造差异化竞争优势，特别是通过场景化服务、数字化赋能，在供应链金融、科技金融、跨境金融等金融支持“五篇大文章”方面取得突破。 […]

图片来源：界面图库 界面新闻记者 | 安震 8月28日，中信银行召开2025年半年度业绩发布会，在回答界面新闻记者关于资产质量的问题时，该行副行长胡罡表示，中信银行资产质量总体稳定，零售业务的不良问题，是近年来尤其是去年以来行业所面临的共同问题。不过，今年上半年，该行进一步加大了零售业务的风险管控，从前瞻性指标来看，零售不良未来趋势总体稳中向好。 8月27日，中信银行披露了2025年半年度业绩报告。报告期内，实现归属于本行股东的净利润364.78亿元，同比增长2.78%。营业收入1057.62亿元，同比下降2.99%。 摒弃规模情结，专注效益和质量 中信银行行长芦苇现场介绍，上半年，中信银行在营收端积极开源，持续稳息差，拓中收。二季度营收降幅相比一季度呈现了边际改善。在成本端，将控成本列为重要经营主题，全力挖潜降本增效，资金成本、运营成本、风险成本都实现了有效压降，有力支撑了利润增长。在资产质量方面，风险指标继续保持稳定。拉长周期来看，不良贷款率过去六年连续下降，拨备覆盖率过去四年持续提升，资产质量更稳更实，向好的趋势比较明朗。 芦苇对界面新闻表示，中信银行已经摒弃了规模情结，更专注于效益和质量并重的增长。在具体业务方面，将纵深推进零售第一战略。同时，下半年将继续做好稳息差工作，全力推动活期存款的有效增长。 芦苇补充说：“坚持不以削弱风险抵御能力来换取短期的利润增长，业绩增长的成色、底色更足，在规模方面实现了合理而且有质量的增长。这主要体现在：上半年中信银行表外综合融资规模的增长快于表内资产增长，一般贷款规模的增长快于总资产的增长，存款规模的增长快于总负债的增长，财富管理的规模增长快于总存款的增长。” “下半年，我们将在有利的政策环境下，深入推进‘五篇大文章’和‘五个领先’银行建设，有信心取得较好的经营业绩，增强ROE稳定性，提升投资者回报。”芦苇表示。 零售风险是行业共性问题 2024年以来，银行业零售资产质量风险有所增加，界面新闻注意到，国有行、头部股份制银行和城商行在零售规模做大的同时，不良贷款率不降反升。 对于资产质量问题，中信银行副行长胡罡在回答界面新闻记者提问时表示，资产质量总体保持了稳定，一是关键指标向好；二是前瞻性指标改善，财务资源消耗下降，核销处置量下降；三是问题资产价值提升，清收回拨利润增加。 数据显示，资产质量方面，截至报告期末，中信银行不良贷款余额671.34亿元，比上年末增加6.49亿元，增长0.98%；不良贷款率1.16%，与上年末持平；拨备覆盖率207.53%，比上年末下降1.90个百分点，较一季度上升0.42个百分点。 胡罡指出：“零售业务的不良问题，是近年来尤其是去年以来行业所面临的共同问题。不过，今年上半年，该行进一步加大了零售业务的风险管控，并在产品结构、客户结构等方面都进行了调整。” “在体系优化上，中信银行37家分行个贷部门内嵌了风险负责人，在产品结构调整上，加大了个人住房按揭等低风险资产的投放力度。上半年，我行在住房按揭贷款增量保持可比同业第一位。并且，85%的按揭贷款客户都分布在一二线和人口净流入城市。在零售信用贷和信用卡业务方面，提高了客户准入门槛。在数字化风控方面，加快了风控模型迭代。” 展望下半年零售资产质量，胡罡对界面新闻表示，从前瞻指标来看，个贷不良+关注贷款、信用卡不良+关注贷款率都有所下降，个人消费贷和按揭相关的前瞻指标比年初都有下降，因此认为零售总体风险可控。 谈“反内卷”：银行业息差将企稳 今年，反“内卷式”竞争，首次出现在政府工作报告中。芦苇表示，反内卷政策和息差中性货币政策将推动银行业净息差逐步趋稳。一方面今年以来，反内卷政策逐步出台，有利于规范行业有序竞争，引导银行业把握好金融支持实体经济和保持自身健康发展。另一方面央行也推动存贷对称降息，货币政策传导效率进一步提升，有利于银行进一步压降负债成本。 芦苇认为，利率下行的环境下，息差仍有下行压力，目前主要是资产价格仍在低位运行，随着存量高收益资产逐步到期，将继续带动银行的资产收益率下行，导致息差仍有下行的压力。 […]

图片来源：界面图库 8月28日，中央纪委国家监委网站发布消息称，近日，在中央反腐败协调小组国际追逃追赃工作办公室统筹协调和有关部门协助下，经国家监委与有关国家执法机关密切合作，重大职务犯罪嫌疑人梁小菲在境外落网并被遣返回国。 梁小菲，女，1976年9月生，系广西莱德投资有限公司(下称广西莱德投资)实际控制人、监察机关在办重大职务犯罪案件重要涉案人，涉嫌共同职务犯罪和洗钱犯罪，涉案金额巨大，2023年外逃。近日，中方通过国际执法合作，提请外方执法机关将其抓获并遣返。 天眼查APP显示，广西莱德投资成立于2012年3月，注册资本1920万人民币，经营范围包括对房地产、建筑项目的投资；投资咨询服务；五金交电、建筑材料、机械设备的销售等。 目前，广西莱德投资由梁智勇和刘文玲分别持股50%。梁智勇是其法定代表人、实际控制人，以及最终受益人之一。 天眼查股东信息显示，梁小菲于2012年3月首次持股广西莱德投资，于2021年3月退出。在退出该公司之前，梁小菲一直担任该公司高管。 中央追逃办负责人表示，梁小菲归案是落实二十届中央纪委四次全会精神，持续开展“天网行动”，坚持受贿行贿一起查、一起追的重要成果。将持续加大反腐败国际合作力度，有逃必追、一追到底，决不让任何腐败分子逍遥法外。 “天网行动”是中央反腐败协调小组于2015年4月部署开展的针对外逃腐败分子的重要行动，由多个专项行动组成，由公安部等多个单位牵头开展。 截至2024年，“天网行动”共从120多个国家和地区追回外逃人员14048人，其中党员和国家工作人员2999人，“百名红通人员”已有62人归案，共追回赃款666.2亿元。 3月24日，中央反腐败协调小组国际追逃追赃和跨境腐败治理工作办公室召开会议，学习贯彻二十届中央纪委四次全会精神，研究部署2025年反腐败国际追逃追赃和跨境腐败治理工作，正式启动“天网2025”行动。  

图片来源：中国平安 界面新闻记者 | 张晓云 曾令俊 8月27日，中国平安（601318.SH，02318.HK）召开2025年半年报业绩发布会，平安集团董事长马明哲携一众高管出席。对于净利润下滑、举牌同业公司、寿险改革等热点问题，平安高管均做出了回应。 财报数据显示，2025年上半年，中国平安实现归属于母公司股东的营运利润777.32亿元，同比增长3.7%；归属于母公司股东的净利润680.47亿元，比上年同期减少65.72亿元，同比下降8.8%。现金分红水平稳定增长，将向股东派发中期股息每股现金人民币0.95元，同比增长2.2%。 600亿元浮盈没在利润表体现 上半年，中国平安净利润同比下滑，但营运利润却同比增长。针对净利润与营运利润同期产生的差异，中国平安副总经理兼首席财务官付欣表示，背后主要有三个关键因素： 一是平安集团在今年一季度并表平安好医生，由于会计处理产生了-34亿元的一次性损益，由此影响了增速4.6个百分点。 二是平安集团因发行港股可转债导致的“happy problem”（幸福的烦恼）：即在股价上升时，可转债的估值在会计处理上反而会出现短期下降。但付欣强调，在可转债转股之后的全生命周期内，这种下降并不影响财务报表。 三是上半年中国平安配置了很多股票，被计入了OCI（其他综合收益），使得“资本利得”不计入利润表，大概有600亿元浮盈没在利润表体现。 因此，付欣表示，对保险企业不该过度关注因投资波动导致的短期利润变动，建议市场更多关注营运利润指标。  为何举牌同业公司 今年以来，中国平安在银行股、保险股领域开启“扫货”模式，频繁举牌多只港股，引发市场广泛关注。 8月11日，港交所披露，中国平安以32.07港元/股均价增持中国太保H股174万股，耗资5584万港元，持股比例由4.98%升至5.04%，触发举牌；仅隔一天，8月12日，平安再度出手，以22.41港元/股均价增持中国人寿H股950万股，耗资约2.13亿港元，同样触及5%举牌线。 上一次出现类似场景还是2019年中国人寿举牌中国太保——也就是说，险资时隔六年再次举牌同业。 中国平安联席首席执行官郭晓涛表示，中国平安投资同业公司和其他金融行业公司主要会坚持“三可”原则，即经营可靠、增长可期、分红可持续。中国平安投资策略有五个匹配，包括久期的匹配、成本的匹配、现金流的匹配、收益率的匹配以及监管要求的匹配。在整个大的方向上，负债端持续从传统险向分红险转型，降低负债端的负债成本。 中国平安总经理兼联席首席执行官谢永林表示，根据交易所信息披露原则，举牌是中国平安配置股票到达一定比例，但平安并不是突然大额配置，是一直在慢慢加仓，有一个过程。 谢永林表示，资本市场政策主要有三个特点，一是效果非常明显，市场信心正在不断回暖；二是政策发力准确，一系列政策组合拳从市场规则、产业扶持、风险化解等多方面共同发力，夯实了资本市场发展根基；三是发展是可持续的，保险资金、公募基金等一系列改革动作，推动各类中长期资金加速入市，不断构建长期价值的理念。 他表示，中国市场当前估值水平仍处合理区间，作为耐心资本，平安集团将会持续加大权益配置，将围绕新质生产力和高分红两个方向适度加大权益类配置。 […]

图片来源：界面图库 界面新闻记者 | 何柳颖 界面新闻编辑 | 王姝 科创债新政落地三个月有余，银行密集发行科创债。 近日，浙江义乌农村商业银行股份有限公司2025年科技创新（第一期）启动发行。债券发行规模为人民币3亿元，期限5年期，采用固定利率形式，簿记建档日定为2025年8月26日。 这成为又一家发行科创债的农商行。新政之后，政策性银行、国有大行、股份制银行、城商行、农商行陆续加入到科创债的发行队伍中，后两者更是其中的发行“主力军”。 “自2021年试点以来，科技创新债券发行不断提速，快速扩容。近期，随着债券市场‘科技板’启动，金融机构、科技型企业、股权投资机构等三类市场主体可以发行科创债，募集资金主要投向半导体、人工智能、新能源、高端制造等前沿领域。”招联首席研究员董希淼向界面新闻记者表示。 苏商银行特约研究员高政扬向界面新闻记者强调，银行发行科创债不仅有助于提升债券市场活跃度与吸引力，也为科技创新企业提供重要融资支持。 对于债券市场而言，“银行作为主要发行主体，有助于丰富债券市场产品体系与优质资产供给。同时银行资金实力雄厚且信用背书较强，能为市场提供兼具政策属性与信用背书的优质资产，助力提升债券市场的信用水平、流动性，以及市场信心与吸引力。”高政扬表示。 对于科创发展而言，“银行作为我国金融领域的基石，通过发行科创债，有助于引导更多资金流向科技创新领域，支持高成长性科技企业，推动科技、产业与金融良性循环，进而提升债券市场服务实体经济的效能。”高政扬补充称。 城商行、农商行是发行“主力军” 5月7日，中国人民银行、中国证监会联合发布关于支持发行科技创新债券有关事宜的公告，其中明确，商业银行、证券公司、金融资产投资公司等金融机构可发行科技创新债券，聚焦主责主业，发挥投融资服务专业优势，依法运用募集资金通过贷款，股权、债券、基金投资，资本中介服务等多种途径，专项支持科技创新领域业务。 政策引领下，多家银行积极发行科创债。 Wind数据显示，以“科技创新债券”进行统计，今年5月7日至8月26日，我国科创债共发行808只，总发行量为10047.71亿元，净融资额为9938.24亿元。其中，银行科创债发行数量达42只，发行规模总计2486亿元。 高政扬告诉界面新闻记者，从当前市场表现来看，银行科创债发行规模持续扩大、发行主体不断扩容，已从政策性银行、国有大型商业银行逐步扩展至股份制商业银行及地方性中小银行。 政策银行中，目前国家开发银行发行了3只科创债，发行额分别为40亿元、60亿元、100亿元；中国农业发展银行发行了1只，发行额为20亿元。 商业银行中，既包括六大国有行，也包括华夏银行、浙商银行、中信银行、浦发银行、兴业银行、渤海银行等股份制银行。而城商行、农商行更是其中的发行“主力军”，发行数量占比过半，包括宁波银行、桂林银行、北京银行、上海银行、杭州银行、浙江义乌农村商业银行、广东南海农村商业银行、青岛农村商业银行等。 高政扬向界面新闻记者分析称，中小银行作为发行科创债的重要参与者，发行科创债有助于中小银行改善负债结构、吸纳低成本资金，进而提升资金使用效率与资产配置能力。其次，有助于中小银行拓展业务范围，培育新的业务增长点，提升市场竞争力，为其带来业绩增量。 “同时，通过发行科创债，中小银行可深化与地方经济的联结，加强与本地科技企业的合作，提升自身品牌影响力及服务地方经济的能力。因此，对中小银行而言，发行科创债既是提升自身竞争力的重要手段，也是服务地方经济、支持科技创新的重要举措。”高政扬补充称。 […]