图片来源：界面图库
界面新闻记者 |
受地缘政治冲突等影响，3月理财市场收益率全线下挫。
根据普益标准最新数据，2026年3月，全市场理财产品今年以来平均年化收益率下降70.23BP。
具体来看，现金管理类理财产品今年以来平均年化收益率延续下滑态势，3月下降0.61BP，已连续四个月下滑。
“现金管理类产品今年以来平均年化收益率连续下滑，主要原因在于货币政策持续宽松，导致市场利率中枢持续下移。”苏商银行特约研究员武泽伟对界面新闻表示，开年以来，央行明确表示降准降息仍有空间，宽松的货币环境直接压低了现金类产品底层资产，譬如短期债券、同业存单的收益率。同时，市场面临优质资产荒的困境，大量资金追逐有限的高质量短期资产，进一步压缩了产品收益空间。
武泽伟对界面新闻补充道，此外，理财机构产品同质化严重导致竞争加剧，难以通过差异化策略获取超额收益。“这些因素共同使得现金管理类产品收益率持续承压，短期内难以出现趋势性反转。”
固定收益类理财产品今年以来平均年化收益率下滑55.28BP至2.4178%。其中纯固收类收益率下滑13.06BP至2.5884%；固收+类收益率下滑68.67BP至2.3602%。
混合类理财产品方面，今年以来平均年化收益率3月下降581.19BP至1.3159%。权益类理财产品今年以来平均年化收益率3月则跌至负数，达到-5.4535%。商品及金融衍生品类理财产品今年以来平均年化收益率从2月的超55%，下降至3月的13.8667%。
事实上，在地缘政治冲突等因素影响下，2月下旬以来，全球资本市场波动显著加剧，权益、债券及黄金等主要资产均出现不同程度调整。不过，在此背景下，仍然有少数理财产品收益率表现稳健。
平均收益率表现“惨烈”
从银行理财子公司表现看，根据Wind数据，截至4月8日，理财存续规模跨越两万亿大关的仍是“老三家”：招银理财、兴银理财、信银理财，工银理财、光大理财紧随其后。规模座次上，相比三月初，民生理财超越建信理财，跻身前十大理财子公司。
从近一个月各理财子公司的产品加权平均年化收益率来看，根据Wind数据，截至4月8日，在加权平均计算方式下，固定收益产品类平均年化收益率最高的理财子公司为高盛工银理财，达2.36%。施罗德交银理财以2.05%的平均收益率位列第二。
在固定收益理财产品中，根据Wind数据，汇华理财的近1月加权收益率为-1.35%。
混合类理财产品分类下，根据Wind数据，有数据的29家理财子公司这一收益率均为负。其中上银理财最高，近一个月混合类产品加权平均年化收益率为-0.02%，农银理财-0.31%。而汇华理财、青银理财这一数据分别为-50.85%、-58.21%。
权益类产品的近一个月产品加权平均年化收益率则显得更为“惨烈”。在权益类产品分类下，共13家理财子公司拥有平均收益率数据，其中青银理财“突围”，实现了11.94%的唯一正平均收益率。
界面新闻记者查询发现，青银理财权益类产品仅1款，即青银理财璀璨人生奋斗系列开放式净值型人民币理财计划权益类(30天最低持有期)，产品总募集规模为40万元。
而民生理财、华夏理财、信银理财近1月权益类产品加权平均收益率均低于-50%，分别为-52.98%、-59.45%、-65.91%。
从近一个月内到期的封闭式产品兑付收益率业绩达标情况看，根据Wind数据，法巴农银理财近1个月内共四款固收类产品到期，且均已达标，达标率100%。工银理财同期共112款产品到期达标，达标率96.55%。其中90款固收类产品到期，达标率为95.74%；20款混合类理财产品到期达标，达标率100%。浦银理财同期共220产品到期达标，到期达标率为90.83%。
渝农商理财近1月共17款产品到期收益达标，达标率仅10.83%，这意味着，过去一个月，渝农商理财共有约140款理财产品到期收益未达标。
农银理财一款混合类产品收益率领先
从具体的理财产品近1个月收益率表现看，根据Wind数据，截至4月8日，在成立日期3个月以上、规模5000万元以上，由银行理财子公司发行的以公募方式募集的存续理财产品中（下同），近一个月收益率最高的固收类理财产品为宁银理财宁欣日日薪固收日开理财28号最短持有28天H，该产品为R2等级的固收+类产品，近1月收益率为1.54%。
近1月收益率最高的十款固定收益类理财产品中，招银理财占据三款，青银理财、光大理财各占据两款。
在同等筛选条件下，近1月固定收益类理财产品收益率最低的为北银理财京华远见天天金F，该产品为纯债固收型理财产品，风险等级为R1，Wind数据显示，近1月其收益率为-2.86%。该产品2025年年报资产穿透后显示，多款债券型证券投资基金出现在其十大持仓明细中。
“进入3月下旬，地缘消息反复不断，债市呈现震荡分化格局，短债受益于资本面韧性，而超长端在利差压缩行情后进入持续震荡。”某股份行理财子投资负责人对界面新闻表示，“另一方面，在低利率大环境下，票息资产收益下行、票息回报的降低也致使银行理财产品的收益中枢持续下行。”
此外，光大理财的固收+类R2级理财产品阳光金24M增利2号近1月收益率-2.51%，华夏理财纯债固收型R3级理财产品天工日开11号中诚信可转债双低策略指数B近1月收益率-2.34%，均处于收益跌幅前列。
在同等筛选条件下的混合类产品中，收益率前十的理财产品，农银理财一款R3级灵活配置混合型产品以9.06%的近1月收益率与第二名的兴银理财兴合添汇2号0.90%的收益率拉开绝对性差距。
2025年三季报穿透后显示，上述农银理财产品权益类投资占比近50%，债券类投资占比近10%，前十大持仓多为银行优先股。
在混合类理财产品近1月收益前十榜中，兴银理财占据半数席位，宁银理财、光大理财、平安理财各有一款产品上榜，农银理财两款产品在列。
根据Wind数据，在上述筛选条件下，近1月收益率最差的3款理财产品也均来自兴银理财，分别为兴银理财富利兴易智享量化指增3个月最短持有期3号混合A、兴银理财富利兴易智享量化指增3个月最短持有期1号A、兴银理财富利兴合汇景一年持有期2号混合A，近1月收益率分别为-7.17%、-6.40%、-5.76%。
以兴银理财富利兴易智享量化指增3个月最短持有期3号混合A为例，该产品2025年年报显示，资产穿透后其权益类投资占比约48%，公募基金投资占比约7%，金融衍生品投资占比1.46%。其第一大持仓资产为易方达中证1000指数量化增强型证券投资基金，占比1.49%。
权益类产品的筛选条件去除了规模限制，Wind数据显示，仅3款权益类理财产品近1月实现正收益，分别为华夏理财天工日开23号创新药指数A、青银理财璀璨人生奋斗开放人民币权益30天最低持有期A、华夏理财天工日开40号固态电池指数A，分别实现近1月收益率9.28%、0.99%、0.18%。
近1月以来，创新药指数（8841049.WI）上涨约5.6%，固态电池指数（8841671.WI）上涨约0.9%。
近一个月来，全球资本市场波动显著加剧，A股市场方面，上证指数跌幅超3%，深成指跌近1%，而创业板指涨约3.7%。理财产品权益类跌幅榜前列也基本被华夏理财与板块指数强相关的理财产品“包圆”。
建信理财在近期《致投资者的一封信》中表示，本轮市场震荡，是多重因素短期共振的结果海外方面，地缘政治冲突升级、主要经济体货币政策转向与全球流动性系统性收紧等因素共振，共同推高了全球资产的波动性；外部情绪传导也让资本市场出现短期调整，部分理财产品净值受到一定影响。“然而，历史的经验同样告诉我们，情绪主导的波动往往会在时间的长河中逐渐平复，而真正的价值终将回归基本面。”
博通咨询金融行业首席分析师王蓬博告诉界面新闻，“一方面，利率中枢仍在下行通道，优质资产荒持续；另一方面，信用风险审慎定价仍是主流。比如，混合类和权益类产品虽有更高收益潜力，但波动也会加大，实际回报高度依赖股市表现。”因此，王蓬博认为，2026年整体收益率大概率维持低位震荡，难有大幅上行空间。
